從今年初瘋狂漲的的黃金期貨已經把年初的漲幅都跌回去了，從古至今黃金一直都是避險的最好工具，套句老話「別人恐懼我貪婪，別人小虧我破產」，現在是不是可以開始佈局了呢？不要又噴上去了才又措手不及喔！我幫你準備好資料，快來留言詢問啦！凱基期貨台中分公司 張玲玉洽詢國內外期貨手續費專線洽詢 0973-19279704-37002876加LINE洽詢 maggie8850凱基期貨手機線上全天24小時開戶10分鐘快速申請手機線上開戶:https://onlineopen.kgifutures.com.tw/openaccount/client/?openExternalBrowser=1#/oa/index線上開戶營業員請記得要填寫:張玲玉即可享有手續費的優惠價格電話: (04)2202-2111分機893凱基期貨股份有限公司台中分公司地址：台中市西區台灣大道一段728號9樓105年金管期分字第010號

Google新壓縮技術衝擊「記憶體族群」 美光SanDisk領跌 (圖：shutterstock)TagDRAM輝達Google記憶體AI美光壓縮TurboQuantGoogle 新壓縮技術引發市場對記憶體需求前景疑慮，相關類股週三 (25 日) 全面走弱，與整體科技股走強形成對比。美光科技 (MU-US)、威騰電子 (WDC-US)、SanDisk (SNDK-US) 與希捷科技 (STX-US) 股價同步走弱。記憶體族群集體疲軟：美光 (MU-US) 週三跌幅 3.40%，收 382.09 美元。威騰電子 (WDC-US) 收黑 1.63%，收 296.14 美元。SanDisk (SNDK-US) 跌幅超 3%，收 677.86 美元。希捷科技 (STX-US) 下滑 2.59%，收 413.22 美元。市場賣壓主要來自 Google 發布新一代壓縮演算法「TurboQuant」，該技術可大幅降低人工智慧系統對記憶體的需求。根據官方說明，TurboQuant 能將大型語言模型中的關鍵「鍵值快取」(KV cache) 壓縮至 3-bit，且無需重新訓練模型，同時維持準確度。測試結果顯示，該技術可將記憶體使用量降低約 6 倍，並在輝達 H100 GPU 上帶來最高達 8 倍的效能提升。市場因此擔憂，若此類技術被廣泛採用，將可能削弱未來對 DRAM 與快閃記憶體的需求。富國銀行 (Wells Fargo) TMT 分析師 Andrew Rocha 指出，隨著 AI 模型的上下文視窗持續擴大，鍵值快取所需的資料量急速增加，成為推升記憶體需求的重要因素，而 TurboQuant 正是針對這項成本瓶頸提出解決方案。他認為，若記憶體需求規格下降，市場將重新評估整體容量需求。然而，也有分析師對影響持保留態度。Lynx Equity Strategies 分析師 KC Rajkumar 表示，在未來 3 至 5 年內，由於供應仍處於緊張狀態，先進壓縮技術僅能改善效率，並不會根本削弱記憶體與快閃記憶體需求。Rajkumar 重申對美光科技的長期看法，認為股價回檔反而提供布局機會。另有研究機構指出，市場反應可能過度，將技術進步與需求下滑直接連結並不合理。整體而言，記憶體族群今年以來漲幅已大，使其對任何潛在利空消息更加敏感，短線出現修正壓力。https://news.cnyes.com/news/id/6397096?exp=a-----------------------洽詢國內外期貨手續費專線洽詢 0935-884886加LINE洽詢服務:  pei098康和期貨佩君康和期貨手機線上開戶24小時約10分鐘申請低價手續費免出門好方便!!!營業員務必點寫:凌佩君即可享有手續費低價優惠專案價手機點選:【康和期貨線上開戶】​​​​康和期貨線上開戶營業員請指名:凌佩君

市場震盪反彈，滬指漲超1%重回3900點上方，創業板指漲超2%。盤面上，電力類股爆發，綠電概念領漲，十餘隻成分股漲停，華電遼能8連板，韶能股份6天5板，粵電力A走出6天4板。算力租賃概念走強，二六三、奧瑞德等漲停。CPO概念表現活躍，光纖概念震盪拉升。下跌方面，油氣股表現較弱。截至收盤，滬指漲1.3%，深成指漲1.95%，創業板指漲2.01%。市場熱點快速輪動，全市場超4800隻個股上漲，其中105隻個股漲停，連續2個交易日百股漲停。滬深兩市成交額2.18兆，較上一個交易日放量970億。01. 再現百股漲停！滬指收復3900點關口今日A股三大指數全線上漲，滬指重新站上3900點。機構認為，市場的修復性反彈為連續調整後的市場帶來了喘息之機，指數層面的短期風險已得到較大程度釋放。熱點方向看，電力類股持續爆發，十餘隻成分股漲停，其中華電遼能把連板高度拓至8板。一方面，中東地緣衝突升級顯著強化全球能源安全訴求；另一方面，AI算力爆發正從負荷維度重構電力系統價值評估體系。廣發證券認為，未來十年，在算力的強勁需求及電算一體化的發展趨勢下，以綠電為中心的電力資產迎來盈利穩定可展望+長期成長可預期的戴維斯連按兩下。科技股表現強勢，光模組、CPO（共封裝光學）、光纖等方向於盤中表現活躍。此外，隨著詞元概念的發酵，算力租賃概念走強，資料中心、東數西算、雲端運算等相關類股也紛紛強勢上攻。光模組方面，消息面上，深圳市工業和資訊化局近日印發《深圳市加快推進人工智慧伺服器產業鏈高品質發展行動計畫（2026—2028年）》，計畫提出，推動光模組從800G向1.6T/3.2T代際升級，支援800G及以上光模組量產項目落地。光通訊方面，中國在光通訊傳輸領域取得重要突破，首次在10.3公里的24芯單模光纖上，實現了2.5拍位元/秒（Pb/s）的即時雙向傳輸容量。算力方面，日前，“雅州集團雅安巨量資料產業園綠色資產支援專項計畫（東數西算）”·成功發行，發行規模5.95億元，期限18年，優先順序票面利率2.75%。該項目是中國首單以“東數西算”資料中心為底層資產的綠色資產支援證券，標誌著資料樞紐型基礎設施與資本市場實現高效對接。不過需注意的時候，在經歷連續兩日修復反彈後，市場的短期拋壓逐步加重，能否再度獲得足夠資金承接仍是後續關注重點。機構認為，成交量萎縮、結構性分化、外部擾動因素等風險問題仍客觀存在，市場真正意義上的“止跌走穩”仍需時間確認。02. 險資出手！最新調研透露佈局方向作為A股市場“耐心資本”的重要代表，險資的配置動向一直備受市場關注。市場震盪之際，險資機構（包括保險公司和保險資管公司）展開了密集調研，為年內佈局打下基礎。資料顯示，截至3月23日，險資機構年內合計調研A股上市公司達1981次。從調研領域來看，險資主要關注工業機械、電子元件、電子裝置和儀器、汽車零配件與裝置、積體電路、西藥及金融等行業。對於險資的調研風格和偏好，對據每日經濟新聞》，中國城市發展研究院投資部副主任袁帥表示，險資關注上述行業，反映了其作為“耐心資本”對科技自立自強與民生剛需的雙重錨定。具體來看：險資密集調研工業、半導體及金融等行業，核心邏輯是“紅利墊底+科技進攻”；金融、西藥等行業提供穩定現金流與高股息，用於避險低利率環境下的負債成本；以積體電路、汽車零配件等代表的新興產業，既是國家戰略的重要方向，也是實現長期資產增值、獲取超額收益的關鍵所在。值得注意的是，近期市場回呼引發險資減倉的話題也備受關注。據上證報消息，從業內瞭解到，儘管正經歷市場波動的考驗，但是險資依舊看好資本市場長期投資機會，在倉位調整上保持冷靜，整體倉位變化不大。03. 外資發聲！建議高配中國資產內資機構密集調研的同時，外資也對中國資產未來展開研判。高盛首席中國股票策略分析師劉勁津最新表示，國際投資者對於中國股票的興趣可能已攀升至近年高點。在中東地緣政治日益緊張以及能源價格飆升的局勢下，劉勁津表示，高盛維持對中國股票（A股和港股）的高配建議，並認為短期內來自A股的夏普比率更高。（註：夏普比率是衡量投資組合風險調整後收益的收益波動性比率指標，本質上是投資的“性價比”指數。）劉勁津表示，近期美國投資者熱衷於討論AI、“反內卷”政策實施、中國公司“出海”趨勢以及消費相關股潛在觸底反彈等議題及其投資影響。他認為，美國投資者對中國市場興致重燃的部分原因在於，在美元可能進一步貶值、美國政策仍存高度不確定性以及美股估值高企的情況下，他們有著在美國資產之外分散化配置需求。劉勁津表示，目前，海外投資者對中國股票的投資興趣與實際配置之間存在顯著差距，仍有改善空間。長久期資產管理公司，特別是新興市場和共建“一帶一路”國家主權財富基金和養老基金，已對中國股市表現出濃厚興趣。具體投資方向上，劉勁津指出，AI仍是最受熱議的中國股票投資題材，中國是全球AI領域不可或缺的一部分，佔全球AI相關市值、收入的比重分別為10%、16%，但全球共同基金對其配置顯著不足。在他看來，中國在全球AI供應鏈中擁有競爭優勢和比較優勢，尤其是在基礎設施、電力和半導體領域。他同時繼續看好高度重視並致力於兌現股東回報的公司，預計中國上市公司的現金回報可能在2026年再創新高（約人民幣4兆元）。 (證券之星)

期貨開戶服務 3/23~3/27 本週重點大事提醒 凱基期貨玲玉凱基期貨台中分公司 張玲玉洽詢國內外期貨手續費專線洽詢 0973-19279704-37002876加LINE洽詢 maggie8850凱基期貨手機線上全天24小時開戶10分鐘快速申請手機線上開戶:https://onlineopen.kgifutures.com.tw/openaccount/client/?openExternalBrowser=1#/oa/index線上開戶營業員請記得要填寫:張玲玉即可享有手續費的優惠價格電話: (04)2202-2111分機893凱基期貨股份有限公司台中分公司地址：台中市西區台灣大道一段728號9樓105年金管期分字第010號#期貨開戶#台中凱基期貨#高雄凱基期貨#台北凱基期貨#凱基期貨開戶 張玲玉#海外期貨#海期選擇權#海期保證金#海期手續費#海期開戶#國外期貨#期貨#選擇權#期貨選擇權#期貨開戶#期貨線上開戶#期貨手續費#期貨教學#期貨交易#期貨投資#期貨當沖#期貨營業員#期貨保證金#期貨操作#凱基期貨#股票期貨#電子期貨#金融期貨#航運期貨#凱基期貨開戶#

“龍蝦”熱下，得了AI焦慮症的騰訊四處“抓蝦”。現在為了加大在AI上的投入力度，騰訊給投資人潑了一盆冷水——減少股票回購，將資金用於投資AI。這使得3月19日一開盤，騰訊控股就出現了大跌。3月19日，騰訊控股（以下簡稱“騰訊”）的投資人遭到當頭一棒，他們沒想到騰訊交出了一份炸裂的成績單，股價開盤卻大跌。截至收盤，騰訊大跌6.81%，最終每股報收513港元，總市值為4.67兆港元，一天縮水了約3400億港元。前一日，騰訊交出的2025年成績單顯示，全年營收為7517.7億元，淨賺2248.4億元，同比均實現兩位數增長，不可謂不亮眼。但分歧點在於，騰訊高層在電話會上表示，為了加大AI投入，公司計畫減少股票回購。這無異於給投資人潑了一盆冷水。有投資人直言，騰訊為了不被時代淘汰，加大AI投入力度的做法不算錯，但騰訊自身的賺錢能力很強，沒必要通過降低股東回報來投入AI，這將一些逐利的短線資金嚇跑了。▲2024年8月以來騰訊股價走勢。來源/同花順從騰訊最近一個月四處“抓蝦”的做法來看，這家網際網路巨頭在AI業務佈局上著實有點焦慮。01. 買卡、縮減回購，騰訊要給AI“燒錢”AI是騰訊2025年財報的核心焦點，幾乎所有業務類股都提到了AI的影響，騰訊明確表示，AI產品投資至少翻番，並預計減少股份回購規模來支援AI投資。騰訊缺乏現象級AI應用產品，就連馬化騰都承認公司慢了。因此，自去年第四季度起，外界明顯感覺到騰訊AI在悄然提速。尤其是不久前“龍蝦”熱潮席捲而來後，騰訊一反常態四處“抓蝦”，跑出了“急行軍”式的加速度，試圖打起一場AI反攻戰。騰訊變了，現在它想要搶奪的是通往智能體時代的船票。分業務來看，騰訊2025年增值服務業務收入為3693億元，同比增長16%；行銷服務收入為1450億元，同比增長19%；金融科技及企業服務業務收入為2294億元，同比增長8%。在這份財報中，AI成為不能忽視的存在，僅AI這個詞就出現了30次。騰訊方面總結說，2025年公司AI節奏全面提速，AI快速融入遊戲、廣告和社交等核心業務，雲業務實現了規模化盈利。遊戲仍然是騰訊的支柱業務。2025年，騰訊的遊戲業務收入為2416億元，同比增長22%。財報指出，AI能力的持續應用，推動騰訊遊戲在內容製作效率、使用者體驗和行銷效益方面取得明顯提升。遊戲也是騰訊AI落地的重要應用場景。《財經天下》從騰訊方面瞭解到，它在遊戲業務中，正沿著“AI in Game”和“AI for Game”兩條路徑推進AI應用，並在旗艦產品中展開探索。例如，《和平精英》就針對玩家的競技焦慮與社交壓力，建構了一整套AI NPC玩法體系。在廣告業務層面，騰訊強調，AI已成為推動增長的重要引擎。隨著基礎模型能力提升，騰訊廣告的推薦相關性與轉化率持續改善。騰訊的To B業務（金融科技及企業服務）收入在2025年創下了新高。其中，企業服務收入同比增長接近20%。因AI帶動算力與智能體開發等需求增長，以及產品創新的帶動，2025年騰訊雲實現了規模化盈利。在資本開支方面，騰訊2025年投入了791.98億元，較上年的767.6億元有小幅增長。這個資料不僅少於阿里、字節等頭部大廠動輒上千億元的資本開支，與騰訊自身相比增速也下降了不少。騰訊總裁劉熾平在財報電話會上坦言，去年的資本開支規模低於預期，是由於高性能GPU在國內的供應不足，騰訊買不到“卡”，最後還是通過租用彌補了一些需求。他還表示，2026年騰訊預計還會增加資本開支，獲取算力支撐模型訓練和推理。為了給AI算力“讓路”，騰訊計畫調整資金分配優先順序，將減少用於股份回購的資金。“如果無法買足夠多的卡，那資金會相應多用於回購，這塊是比較機動的預算。”劉熾平說。騰訊已經明確，接下來還將在AI方面進行持續投入。劉熾平提到，去年騰訊在AI新產品上投入了180億元，今年至少翻倍。去年第三季度財報發佈後，劉熾平曾說，在國內市場上還沒有一款絕對領先的模型，他不認為騰訊處於落後地位。但現在，無論是這份財報還是管理層詳細解讀預算，都透露出一個資訊：2026年甚至未來，騰訊的戰略主線只有一條，那就是AI。騰訊的焦慮感撲面而來。憑藉著遊戲和社交產品方面的絕對優勢，騰訊建構起了護城河，成為移動網際網路時代的“王者”。但在AI時代，騰訊卻給外界留下了“慢了”的印象。現在，它終於準備在AI賽場上打起反擊戰。02. 馬化騰賣“龍蝦”，騰訊得了AI焦慮症外界能感受到，騰訊的AI節奏今年突然提速了。開源AI智能體框架OpenClaw在國內引發了一波“龍蝦熱”，騰訊成為這輪風潮下最積極的大廠。3月9日，騰訊發佈全場景AI智能體WorkBuddy。一天之後，基於OpenClaw框架的本地AI助手QClaw開啟內測。疊加騰訊輕量雲Lighthouse、智能體開發平台ADP、騰訊雲桌面，騰訊搭建起了“一鍵養蝦”的全產品矩陣。有網友因此調侃說，“鵝廠”幾乎快變成“蝦廠”了。3月11日凌晨兩點，馬化騰在朋友圈發文說，“自研蝦、本地蝦、雲端蝦、企業蝦……還有一批產品陸續趕來”。今年1月，一年一度的騰訊員工大會上，馬化騰曾罕見地高頻談起AI，承認騰訊AI過去“慢了9個月到1年”，並表示元寶要在春節期間派發10億元現金紅包，讓騰訊少見地成了新一輪紅包大戰中最早下場的大廠。大廠都有AI焦慮症，但騰訊可以說得上是最嚴重的一個。在AI賽場上，外界擔憂過去慢了的騰訊會“掉隊”。過去一年裡，騰訊以集團之力托舉元寶，但從整體效果看，元寶的表現沒有達到預期。研究機構Quest Mobile最新發佈的報告顯示，截至2025年12月，國內AI原生App中，豆包與DeepSeek分別以2.26億和1.35億的月活排在前兩位，元寶居於第三位，但月活只有4071萬，和前兩者有著斷層式的差距。騰訊想用紅包大戰給元寶下劑猛藥，但效果有限。Quest Mobile監測的資料顯示，元寶的日活躍使用者在除夕當晚達到峰值，但2月23日就已回落至768萬，跌幅超過八成。騰訊急著尋找自己的“ChatGPT時刻”，年初“龍蝦”的突然火爆不僅讓智能體時代打開了全民認知的大門，也給騰訊AI提供了新的抓手。OpenClaw的Token消耗量驚人，對雲廠商來說是個巨大的利多。但騰訊如此急著四處“抓蝦”，顯然不只是為了“賣算力”。一位AI垂直領域創業公司的技術平台負責人告訴《財經天下》，“龍蝦”可以說是AI時代的作業系統，它甚至可以不需使用者手動切換就自動呼叫並操作原生App。它改變的可能是整個時代運行的範式：誰貼近使用者，誰掌握場景，誰就能在智能體時代佔領入口和服務分發權、調度權。這是大廠為之不安的原因，也是機遇。騰訊手裡握著微信、QQ兩大社交應用，以及接入了超過1400萬家企業的企業微信，它必然不能錯過這個機會。馬化騰在財報會上表態說，原來AI應用的入口集中在聊天機器人，現在騰訊可以將PC端的產品和騰訊雲各種產品整合起來，發揮產品矩陣和生態優勢。他認為，“龍蝦”作為一個去中心化的入口，能夠更好地發揮騰訊的資源優勢，讓各戰線聯合發力。對於智能體時代的競爭來說，決定勝負的將是生態層面的建設。騰訊必須證明：這一仗自己怎麼打？03. 微信智能體，騰訊的關鍵一戰微信這個超級應用無疑是騰訊AI的最大底牌。此前騰訊就曾提出要打造嵌入微信生態的AI智能體，現在這個計畫看來已不得不提上日程。3月11日有消息曝出，騰訊正在打造一款“絕密級”的AI智能體，核心目標是把Agent能力直接嵌入微信。劉熾平在財報會上解釋稱，騰訊希望在微信裡打造一個生態非常豐富的智能體，包括小程序功能、內容、社交和交易等。“‘龍蝦類’的應用更有活人感，也給我們正在設計規劃和開發中的微信AI帶來一定的啟發。”馬化騰表示，微信在AI生態設計時會考慮到將中心化和去中心化結合，“設計這個很複雜，大家可能要有點耐心，慢工出細活”。與此同時，騰訊也在AI方面抓緊進行調整，補齊基礎設施短板、調整架構。騰訊開始在內部“拆牆”。2024年1月，元寶團隊從TEG（技術工程事業群）剝離，劃入CSIG（雲與智慧產業事業群）。2025年12月17日，騰訊宣佈升級大模型研發架構，成立AI Infra（人工智慧基礎設施）部、AI Data（人工智慧資料）部及資料計算平台部，強化研發體系。在吸納AI人才上，OpenAI前研究員姚順雨已出任“CEO/總裁辦公室”首席AI科學家，向騰訊總裁劉熾平匯報；同時兼任AI Infra部、大語言模型部負責人。今年，原新加坡Sea AI Lab高級研究科學家、又一名95後頂尖AI科學家龐天宇將入職騰訊，加盟騰訊混元多模態部。騰訊的模型升級也在加速。去年12月，騰訊上線了混元2.0模型。今年3月18日，騰訊也宣佈混元3.0計畫於4月陸續向外開放，目前已在內測階段。不過，騰訊內部各自為戰的各大事業群，尤其是微信和騰訊雲、混元團隊之間在資料與資源上如何協同，仍是外界關注的問題。在外部行業競爭上，其他大廠已建立先發優勢，並持續升級模型與生態。與此同時，面對“龍蝦”的質疑聲也在出現。它發展時間不長，仍存在技術成熟度、穩定性、可靠性等問題，尤其是安全問題存在隱憂，工信部曾就OpenClaw相關安全風險發出提醒。在AI戰場上，騰訊亟須一場勝利來證明自己。已排上日程的微信智能體，或許是騰訊在AI時代的“關鍵一戰”。 (財經天下WEEKLY)

大家早~2026/3/13🌞今天的早盤又是大場面了！加油啊！兄弟姊妹們，隔壁的親朋好友鄰居們，綁好安全帶~~撐住啊！！！！凱基期貨台中分公司 張玲玉洽詢國內外期貨手續費專線洽詢 0973-19279704-37002876加LINE洽詢 maggie8850凱基期貨手機線上全天24小時開戶10分鐘快速申請手機線上開戶:https://onlineopen.kgifutures.com.tw/openaccount/client/?openExternalBrowser=1#/oa/index線上開戶營業員請記得要填寫:張玲玉即可享有手續費的優惠價格電話: (04)2202-2111分機893凱基期貨股份有限公司台中分公司地址：台中市西區台灣大道一段728號9樓105年金管期分字第010號

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03/17 下周二除息