聯準會最新公佈的會議紀要成為市場關注的焦點。台北時間10月10日凌晨，聯準會公佈了9月議息會議紀要，其中內容顯示，對於9月大幅降息50個基點，聯準會內部出現了較大的分歧。會議紀要顯示，聯準會的貨幣決策無預設路線，取決於經濟發展、經濟前景影響、就業和通膨風險平衡。

分析人士指出，最新公佈的紀要主要展現出聯準會官員們對9月降息50個基點的分歧，但並未破壞降息周期的整體基調，這對股票市場來說可能是好消息。

受此影響，美股三大指數全線收漲，標普500指數漲0.71%，再度刷新歷史新高；道指漲超1%，納指漲0.6%。中概股盤中亦大幅反彈，納斯達克中國金龍指數盤初一度大跌超3.7%，截至收盤，跌幅縮小至1.29%。富時中國A50指數期貨夜盤收漲2.87%。

台北時間10月10日凌晨，聯準會公佈了最新一次議息會議的紀要，其中詳細披露了聯準會官員們9月決定大幅降息50個基點的原因，以及對貨幣政策未來路徑的最新研判。

會議紀要顯示，“絕大多數”的參會官員同意降息50個基點，但也有“部分參會者”表示降息25個基點會是更好的選擇，甚至還有官員原本可能投票支援降息25個基點。

支援更大幅度降息的官員們認為，首次降息選擇50個基點，能夠與最新的通膨和勞動市場資料對齊，從而在繼續推動降通膨進展的同時，幫助維持就業和經濟的強勁。

認為降息25個基點更加合理的聯準會官員則強調，採用超預期降息的模式，與聯準會逐步降低政策利率的意圖不符；同時經濟資料本身只支援降息，但並不指向超規格的降息。

有參會官員認為，在經濟增速維持穩健、就業率處於低位的情況下，降息25個基點會更加符合逐步實現貨幣政策正常化的路徑，也能給聯準會更多的時間來評估經濟進展。這些官員補充稱，穩步推進25個基點的降息，也更能展現出貨幣政策路徑可預測的跡象。

與此同時，聯準會內部對緊縮程度看法不同，部分官員強調，要對外溝通，即使降息，縮表也可能持續一段時間。

這意味著，對於9月降息50個基點，聯準會內部出現了較大的分歧。

對於市場高度關注的未來降息路徑，會議紀要顯示，如果通膨繼續朝著聯準會2%的政策目標下降，且就業維持近期的擴張趨勢，隨著時間推移，採取更加中性的立場可能是合適的。

會議紀要顯示，聯準會的貨幣決策無預設路線，取決於經濟發展、經濟前景影響、就業和通膨風險平衡。

在討論貨幣政策前景時，聯準會決策者強調，要讓外界瞭解，9月降息50個基點不應被視為聯準會預計經濟前景不妙，他們認為，決策取決於經濟形勢的發展變化、經濟前景所受的影響、就業和通膨兩方面的風險平衡。

經濟前景方面，在9月議息會議上聯準會官員們預測美國經濟將保持穩健，對實際GDP增長的預測與7月會議的大致相同，但失業率略高於7月預期。

通膨前景方面，紀要顯示，“幾乎所有（almost all ）參與官員都表示，他們對通膨持續向2%靠攏的信心增強”。

隔夜美股三大指數集體上漲，截至收盤，標普500指數漲0.71%，報5792.04點，已是今年第44次創歷史新高；納指漲0.6%，道指漲1.03%。

在美股市場全線上漲的帶動下，中國資產盤中也上演了反攻行情，納斯達克中國金龍指數盤初一度大跌超3.7%，截至收盤，跌幅縮小至1.29%。富時中國A50指數期貨夜盤收漲2.87%，報13694點。

分析人士指出，最新公佈的紀要主要展現出聯準會官員們對9月降息50個基點的分歧，但並未破壞降息周期的整體基調。

瑞銀全球財富管理的美洲區首席投資官Solita Marcelli解讀稱，今天的會議紀要相當“平淡”，這對股票投資者來說實際上可能是個好消息。

當前市場關注的焦點是周四美股盤前公佈的美國9月CPI資料。市場預期，9月CPI同比增速為2.3%，將連續第六次放緩。更受關注的核心CPI年率則會維持在3.2%。

在美國9月就業資料公佈後，市場對聯準會大幅降息的預期持續降溫，市場目前預計11月聯準會降息50基點的可能性為0%，到2024年底前共計降息約47個基點，遠低於非農報告公佈前的75基點。

這使得美國抵押貸款利率持續走高，上周創下2023年7月以來的最大漲幅。據抵押貸款銀行家協會(MBA)周三的資料，在截至10月4日的一周，30年期抵押貸款的合約利率上升22個基點至6.36%。目前該利率處於8月以來的最高水平。

與此同時，美國10年期國債收益率也已重新回升至4%以上，為8月初以來的最高水平。

華爾街老將、Yardeni Research創始人Ed Yardeni表示，在強勁的9月就業報告發佈後，市場共識可能會轉向無需急於進一步放鬆。

當地時間10月8日，橋水基金創始人達里歐表示，在聯準會決策者將聯邦基金利率下調半個百分點後，預計接下來不會“大幅降息”。市場對聯準會大幅降息的預期似乎過高了。聯準會上個月進行了四年來的首次降息，但9月強勁的非農就業報告為決策者們提供了未來放慢行動步伐的空間。

花旗分析師表示，儘管最近的勞動力市場資料可能讓一些市場參與者重新考慮了他們對聯準會降息的預期，但聯準會在11月會議期間跳過降息的可能性不大。

城堡證券則認為，強勁的美國經濟和持續的通膨將推動聯準會在今年餘下時間僅再降息一次，共計降息25基點。

“聯準會三把手”紐約聯儲主席威廉姆斯周二稱，美國經濟已準備好“軟著陸”，支援11月降息25個基點；2025年票委、聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆同天稱，過快、過猛寬鬆的代價高於行動遲緩的代價，漸進式地地降息將是適宜的。

2026年票委、達拉斯聯儲主席洛根周三表示，繼9月份降息50基點之後，聯準會應該以較慢的速度降息。 (券商中國)

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