歐央行降息終於落地，市場卻並不意外。

市場關於歐央行將在9月降息的消息醞釀已久。

繼6月份宣佈降息25個基點至3.75%之後，歐央行7月份一致投票維持利率不變。彼時，歐央行稱，9月份降息的可能性“非常大”。包括摩根大通、摩根士丹利、美國銀行、貝倫貝格銀行等金融機構也紛紛押注歐央行降息消息。

台北時間9月12日晚間，懸念揭開。歐央行公佈利率決議，將存款機制利率調降25個基點，將主要再融資和邊際借貸利率下調60個基點。此次降息後，主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別為3.65%、3.90%和3.50%。

消息公佈後，歐元對美元匯率應聲上漲，即時匯率瞬間升至1.1022。截至發稿，目前匯率穩定在1.103附近。

歐央行利率決議公佈時的即時匯率

大宗商品方面，倫敦金現一度上漲至2551.69美元/盎司，創下歷史新高；紐約商業交易所COMEX黃金價格最高漲至2572.3美元/盎司，亦刷新歷史紀錄。

截至發稿前，歐洲各大股指基本保持漲勢。

歐洲央行行長拉加德在隨後的貨幣政策新聞發佈會上表示，降息25個基點的決定獲得了一致同意，將繼續確保通膨率及時回到2%的中期目標。

正如貝倫貝格銀行（Berenberg Bank）首席經濟學家霍爾格·施米丁（Holger Schmieding）在給客戶的一封電子郵件中所說的那樣，“降息應該基本沒有爭議”。

在此之前，幾乎所有歐央行發言人都在近期的表態中闡述了降息立場。就連通常被認為是歐央行理事會鷹派代表人物的德國央行行長約阿希姆•內格爾（Joachim Nagel）也表示，除非有證據表明不利於降息，否則他將支援降息。

美國銀行分析師Ruben Segura-Cayuela及其團隊發佈的報告也顯示，美銀認為歐央行將下調25個基點的利率，並可能伴隨將會快速、連續降息的鴿派基調。

由於人們普遍預期降息，資料公佈後，歐股維持漲勢波動不大，歐元小幅走高。

對於多數市場參與者來說，最大的問題不是歐央行是否會在周四降息，而是歐央行能為未來利率變化提供怎樣的指引，以及經濟前景將如何發展。

貝倫貝格銀行經濟學家預計，歐洲央行將在10月17日的政策制定者會議上暫停加息，就像7月份一樣，然後在12月12日再次降息25個百分點。

諮詢公司Pantheon Macroeconomics經濟學家則認為，9月降息可能是今年最後一次降息。

“我們對第四季度核心通膨大幅反彈的預測，促使我們取消了12月份降息的預期。如果歐央行如同市場普遍預期的那樣，在10月按兵不動，那麼此次降息可能會成為今年最後一次降息。”Pantheon Macroeconomics在報告中寫道。

歐央行並未肯定市場對降息路徑的預測。拉加德在新聞發佈會上表示，“利率決定將基於我們根據即將發佈的經濟和金融資料、潛在通膨動態以及貨幣政策傳導力度對通膨前景的評估作出”，並重申，將繼續遵循依賴於資料和逐次會議的方法，“我們不會預先承諾特定的利率路徑”。

歐央行的關鍵利率將為歐元區的各種貸款和抵押貸款定價提供依據，一旦借款成本接近3%，政策制定將變得更加困難。因此，“官員們在接近所謂的中性利率時必須更加謹慎，以避免阻礙通膨率回到2%”，歐央行執行董事會成員、德國經濟學家伊莎貝爾·施納貝爾（Isabel Schnabel）如是說。

除了調降利率外，歐洲央行還下調了2024年的增長率預測至0.8%，略低於之前預測的0.9%；2025年將升至1.3%，2026年為1.5%。

拉加德給出的依據是：“工資仍在高速增長，通膨仍居高不下，但勞動力成本壓力正在緩和，利潤在一定程度上緩衝了工資上漲對通膨的影響。然而，融資條件仍然受限，經濟活動仍然低迷，反映出私人消費和投資疲軟。”

降息背後的驅動因素在於歐元區經濟增長乏力和通膨降溫。

道明證券（TD Securities）分析師詹姆斯·羅西特（James Rossiter）在談及歐央行降息前景時指出，“服務業通膨處於10個月高位，失業率處於創紀錄低位，價格壓力明視訊記憶體在……與此同時，經濟增長正在放緩，風險明顯傾向於下行。”

先來看通膨。根據歐盟統計局8月30日公佈的初步統計資料，歐元區20個國家的通膨率已從2022年10月的10.6%高點下降至8月的2.2%，為2021年7月以來最低水平，已接近歐洲央行2%的目標。

阿希姆•內格爾在9月初接受德國《法蘭克福匯報》採訪時表示，“通膨大浪潮已經結束”，“（通膨）不僅在德國，而且在整個歐元區都將繼續下降”。

然而，這並不意味著前面是“一片坦途”，通膨壓力仍在部分行業中顯現，特別是服務業。具體來看，8月歐元區服務價格同比上漲4.2%，食品和菸酒價格上漲2.4%，非能源類工業產品價格上漲0.4%，能源價格下降3.0%。當月，剔除能源、食品和菸酒價格的核心通膨率為2.8%。分國別來看，歐盟主要經濟體德國、法國、義大利和西班牙8月通膨率分別為2.0%、2.2%、1.3%和2.4%。

日前，歐洲央行前行長特裡謝在第六屆外灘金融峰會上強調，錨定2%通膨預期至關重要，歐元區8月核心通膨率維持在2.8%，明顯高於2%的目標。

“歐洲央行面臨的問題是，歐元區8月總體通膨率下降到了2.2%，但核心通膨率沒有像預期的那樣迅速下降。”特裡謝說。

歐洲評級機構Scope Ratings的經濟學家丹尼斯·沈（Dennis Shen）指出，歐元區20國內部的脆弱性“加強了採取更寬鬆貨幣政策的理由”，但“通膨仍未被擊敗”讓歐洲央行變得謹慎。

通膨降溫的另一面是疲軟的經濟。9月6日，歐盟統計局資料顯示，歐元區第二季度GDP環比增長0.2%，低於初值和預期的0.3%；同比增長0.6%，符合預期。一季度歐元區GDP環比增長0.3%，同比增長0.5%。

其中，德國經濟萎縮了0.1%，主要受到製造業拖累。另據S&P Global與漢堡商業銀行（HCOB）公佈的資料，德國8月製造業PMI為42.1，低於預期的43.3；服務業PMI為51.4，也低於預期的52.3。德國是該地區最大的經濟體，德國經濟的不景氣成為歐元區經濟疲軟的關鍵因素。

業界人士指出，較弱的經濟指標或對歐元區的經濟增長前景構成風險。同時，仍然低迷的投資表明企業預計經濟不會出現強勁復甦。拉加德也在新聞發佈會上承認， “經濟復甦面臨一些阻力” ，並且風險仍偏向下行。    (國際金融報)

美國就業增長大幅放緩且失業率升至4.3%，9月降息基本板上釘釘

英特爾暴跌26%創50年來單日最慘淡表現，扭虧努力關乎生死存亡

川普希望提前至9月4日在福克斯另搞一場選舉辯論，賀錦麗說不行

中國發文促進服務消費高品質發展，將統籌謀劃、制定專項政策舉措

中國隊摘下奧運男子4x100米混合泳接力金牌    圖 路透/Evgenia Novozhenina

--美國就業增長大幅放緩且失業率升至4.3%，9月降息基本板上釘釘

美國7月失業率躍升至4.3%，創近三年新高，就業崗位增長顯著放緩，這加劇人們對勞動力市場正在惡化並可能使經濟陷入衰退的擔憂。美國勞工部周五報告，7月非農就業崗位增加11.4萬個，預測為增加17.5萬個。每周平均工時降至34.2小時。平均時薪環比上漲0.2%，同比增長3.6%，為2021年5月以來最小同比增幅。

* 就業報告公佈後，交易員紛紛押注聯準會將在9月會議上降息50個基點，之後還將繼續降息，預計年底政策利率將比現在低整整一個百分點或更多。

--古爾斯比稱聯準會應“從容不迫地”行事，淡化市場對9月降息50個基點的押注

芝加哥聯儲總裁古爾斯比表示，聯準會應該“從容不迫地”行事，一定程度上反駁了疲弱就業報告公佈後市場對聯準會將在9月大幅降息50個基點的押注。古爾斯比稱，“我們從來不想對任何一個月的資料做出過度反應。”不過他也表示，“我們現在的絕對目標是，我們希望在類似充分就業的水平上穩定下來，而不是低於正常水平，出現惡化。”

--英特爾暴跌26%創50年來單日最慘淡表現，扭虧努力關乎生死存亡

英特爾股價周五暴跌26%，創1974年以來單日最慘淡表現，此前宣佈將暫停配息並裁員，在失去全球晶片業霸主地位後，該公司正在為代價高昂的製造業務扭虧努力籌措資金。英特爾收報21.48美元，為2013年以來最低，市值蒸發逾300億美元，降至910億美元左右，還不到Nvidia(輝達/輝達)的5%，約為AMD(超威/超微)的40%。“在我們看來，英特爾的問題現已接近關乎存亡的程度，”伯恩斯坦分析師Stacy Rasgon表示。

--以色列稱空襲加薩學校和醫院內的哈馬斯軍事設施

巴勒斯坦官員稱，以色列周日空襲了加薩的兩所學校，造成至少30人死亡，而以色列軍方稱，空襲了學校內的哈馬斯軍事設施。當天早些時候，以色列空襲了加薩中部一家醫院內的帳篷營地。加薩衛生官員表示，周日共有至少44名巴勒斯坦人喪生。而就在前一天，在開羅舉行的一輪談判毫無結果。

* 一位白宮官員周日表示，美國正在中東部署更多軍事力量作為防禦措施，目的是緩和該地區的緊張局勢。美國副國家安全顧問費納說，美國和以色列正在為各種可能性做好準備。

--川普希望提前至9月4日在福克斯另搞一場選舉辯論，賀錦麗說不行

美國共和黨總統提名人川普提議於 9 月 4 日在福克斯新聞與民主黨籍的美國副總統賀錦麗(賀錦麗，Kamala Harris)進行辯論，但賀錦麗的競選團隊反諷說，川普這是打算食言，退出在美國廣播公司(ABC)已經安排好的辯論。川普和拜登原本同意於9月10日在ABC舉行第二場辯論，而川普建議將辯論移到最受其追隨者歡迎的福克斯。

--賀錦麗7月募集3.1億美元，民主黨臨陣換帥激發金主熱情

美國副總統賀錦麗競選團隊宣佈，在拜登總統退出競選並支援賀錦麗後，小額捐款流入競選基金，7月籌集到3.1億美元資金；其中有超過2億美元是在拜登支援賀錦麗後的第一周籌集的。競選團隊表示，7月籌集的資金是共和黨競爭對手川普同月籌集的 1.387億美元的兩倍多。

--中國發文促進服務消費高品質發展，將統籌謀劃、制定專項政策舉措

中國國務院日前發文促進服務消費高品質發展，挖掘基礎型消費潛力、激發改善型消費活力、培育壯大新型消費等多管道並舉，明確商務部要會同有關部門強化統籌謀劃，制定專項政策舉措。這份《關於促進服務消費高品質發展的意見》提出了六方面20項重點任務，擴大服務業開放，提升服務品質、豐富消費場景、最佳化消費環境，激發服務消費內生動能，培育服務消費新增長點，為經濟發展提供支撐。

--中國央行：推動社會綜合融資成本穩中有降，堅決防範匯率超調風險

中國央行召開下半年工作會議，表示將繼續實施好穩健的貨幣政策，加大金融對實體經濟的支援力度，把著力點更多轉向惠民生、促消費，推動社會綜合融資成本穩中有降，還要堅決防範匯率超調風險。

--中國外管局：更大力度吸引和利用外資，加強預期管理維護匯市基本穩定

中國國家外匯管理局召開下半年工作會議，強調將推進外匯領域深層次改革和高水平開放，助力貿易新業態規範創新發展；並將有序推進外商直接投資外匯管理改革，更大力度吸引和利用外資。

--據北韓國家媒體朝中社周一報導，北韓領導人金正恩周日視察了向北韓軍隊交付新型戰術彈道導彈的工作。據朝中社報導，金正恩在交付儀式上發表了講話，250組新型戰術彈道導彈發射器在儀式上亮相。

--烏克蘭總統澤倫斯基周日表示，烏克蘭飛行員已開始駕駛F-16戰機在國內執行任務，證實了這款期待已久的美國戰機終於到來。這些戰機的到來對烏克蘭來說是一個里程碑，但目前還不清楚烏克蘭有多少架可用，以及它們將對增強防空能力和戰場產生多大影響。

--英國央行首席經濟學家稱通膨尚未解決，利率可能不會很快再次下降

英國央行首席經濟學家皮爾表示，央行不能將對抗高通膨的戰役視為已經取得勝利，也不能保證利率會很快再次下調。“我認為我們不能志得意滿，我們不能宣佈‘任務完成’，因為英國經濟中存在著某種動態因素，一種持續存在的因素，我們需要謹慎面對，”他說。“我認為我們也不應承諾利率會在短期內進一步下行。”

--美國商務部宣佈將繼續把越南認定為非市場經濟國家。“今天，美國商務部宣佈，決定繼續將越南認定為非市場經濟國家，以確定計算美國對從越南進口產品徵收的反傾銷關稅的方法，”美商務部稱。越南工貿部稱：“儘管越南經濟最近出現了一些積極的改善，但美國商務部仍不承認越南是一個市場經濟國家，越南對此深感遺憾。”

--中國首次對違規境外會計師所作出限制從業決定，香港開元信德面臨五年禁令

中國財政部監督評價局稱，禁止香港開元信德會計師事務所有限公司在未來五年內從事內地企業境外上市審計業務。事件涉及內地註冊會計師私自承辦跨境審計業務、私存私帶審計工作底稿等問題。“據瞭解，這是財政部首次對違規境外會計師事務所作出限制從業監管決定。”新華稱。

--中國央行與香港金管局簽署開展內地與香港跨境支付互聯互通諒解備忘錄。

--科技業出版物The Information稱，設計缺陷可能導致晶片巨頭Nvidia(輝達)即將推出的人工智慧(AI)晶片延遲三個月或更長時間才上市。此一變動可能影響到Meta、Google和微軟等大客戶。

--中國電動垂直起降航空器賽道企業--峰飛航空表示，動力電池製造巨頭--寧德時代與其簽署數億美元戰略投資與合作協議，寧德時代獨家投資數億美元，成為峰飛航空的戰略投資者。峰飛航空表示，將與寧德時代長期攜手共同致力於eVTOL航空電池的研發。

--中國民營房企碧桂園高管表示，下半年保交房任務依然艱巨，要加大力度銷售和盤活資產，利用好存量現房、存量土地等各種資源，積極尋求地方政府及利益相關方的理解和支援。

--路透調查顯示，7月OPEC石油產量上升，沙烏地阿拉伯供應量回升以及其他一些國家產量小幅增長蓋過了其他成員國和OPEC+自願減產行動的影響。根據航運資料和行業消息人士提供的資訊進行的調查顯示，7月OPEC石油產量為2670萬桶/日，比6月增加了10萬桶/日。

美國股市周五連續第二個交易日遭拋售，納斯達克指數確認進入修正區間，此前疲軟的就業報告激起了人們對經濟衰退即將到來的擔憂。道瓊斯工業指數下跌610.71點，或 1.51%，至39737.26點；標普500指數下跌100.12點，或1.84%，至5346.56點；納斯達克指數下跌417.98點，或2.43%，至16776.16點。

歐洲股市STOXX 600指數下跌近3%，美國就業報告加劇了全球最大經濟體經濟放緩的擔憂，全球股市陷入動盪，其中金融和科技股受創最嚴重。STOXX 600指數下跌2.7%，至497.85點，創逾三個月新低。德國DAX指數收跌2.33。法國CAC-40指數收挫1.61%。英國富時100指數收低1.31%。

美元跌至四個月低點，此前弱於預期的就業報告提高了人們對聯準會將在9月降息50個基點的預期。美元指數下跌1.1%，報103.21，稍早觸及103.12的3月14日以來最低。美元兌日元急挫1.84%，至146.62日元，稍早觸及146.42日元的2月2日以來最低。美元兌瑞郎下跌 1.58%，觸及0.859瑞郎的2月2日以來最低。歐元兌美元上漲1.12%，至1.0912美元，稍早觸及1.0927美元的7月18日以來最高。英鎊兌美元上漲0.53%，至1.2807美元。

美國公債收益率大幅下挫，此前資料顯示，美國7月就業崗位增幅少於預期，同時失業率上升，支援了聯準會今年將激進降息的押注。10年期公債收益率盤尾下跌17.6個基點，報3.801%，創2023年11月以來最大單日跌幅，周線下挫近40個基點，創2020年3月以來最大周線跌幅。兩年期公債收益率自2023年5月以來首次跌破 4%，盤尾報3.888%，下跌27.7個基點，創去年3月以來最大單日跌幅，周線下跌50.1個基點，創2023年3月以來最大周線跌幅。

兩年期德債收益率跌至逾一年最低，投資者搶購主權債券，此前疲弱的美國經濟資料引發對全球經濟增長的擔憂並導致股市大幅下跌。兩年期德債收益率急挫逾12個基點，觸及2.326%的2023年3月以來最低。指標10年期德債收益率盤尾報2.168%，下跌8個基點，本周下跌24個基點，創6月中旬以來最大周線跌幅。義大利/德國公債收益率差擴大至146個基點的近一個月來最闊。法國/德國公債收益率差報78個基點，為上月法國大選以來最闊。

油價下跌，收於1月以來的最低水平，此前資料顯示美國經濟7月新增就業崗位少於預期，且中國經濟資料疲軟。布蘭特原油期貨收跌2.71美元，或3.41%，結算價報每桶76.81美元。美國原油期貨收跌2.79美元，跌幅3.66%，結算價報73.52美元。

金價略微回落，美國就業資料弱於預期提振了市場對降息的希望，這在盤初一度推動金價跳漲逾1%，但隨後遭遇獲利了結。現貨金下跌0.1%，收報每盎司2443.29美元。美國期金收低0.4%，結算價報每盎司24769.8美元。不過，本周金價上漲2.4%。

銅價上漲，受美國降息預期升溫和中國實物需求略微上升的支撐，但投資者在經濟資料低迷的情況下仍持謹慎態度。1605 GMT，LME三個月期銅上漲0.3%，報每噸9082美元。美國Comex期銅上漲0.5%，報每磅4.10美元。    (路透財經早報)

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