#失業率
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法國人真窮了？10%人口食物匱乏，400萬人放棄購買衛生用品

《赫芬頓郵報》報導，多國經濟學家10月5日聯合發佈的最新研究顯示，未來十年內，法國將有十分之一的人口面臨食物匱乏風險，其中低齡兒童受影響尤為嚴重。另據今年4月Ifop民調顯示，約400萬法國人因資金短缺被迫放棄購買衛生用品。 01法國550萬人食物匱乏 多國經濟學家近期發佈的報告依託法國知名慈善組織“愛心食堂”（Restos du cœur）2018年至2025年間的海量資料，深入剖析了法國極度貧困人群的動態變化。研究表明，極度貧困現象長期以來因缺乏相關群體資料而成為經濟學研究的“盲區”。 研究資料顯示，2018年至2025年間，共有約550萬人至少接受過一次“愛心食堂”的食品救助，佔法國總人口的8%。求助者獲得幫扶的平均時長約為18個月。
宏觀#法國#社會福利#通貨膨脹
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美失業救濟申請降至20.3萬　就業市場不請人也不裁人

美國上周首次申請失業救濟人數降至20萬3,000人，持續處於歷史低位，顯示企業裁員情況仍然罕見，多數美國人的工作相對穩定。不過，企業招聘速度同樣偏慢，就業市場呈現「不請人、不裁人」（no hire, no fire）的特殊局面。 求職者在佛州Sunrise一場招聘會上等待與招聘人員交談。（圖源：美聯社） 美聯社報導，美國勞工部周四（27日）公佈，上周首次申請失業救濟人數由前一周修正後的20萬7,000人，下降至20萬3,000人；剔除每周波動的4周平均申請人數則微升至20萬5,500人。 失業救濟申請通常被視為衡量裁員情況的重要指標。過去一年，申請人數大多維持在每周約20萬至23萬人的歷史低位，顯示企業目前仍不願大規模裁員。
美失業救濟申請降至20.3萬　就業市場不請人也不裁人
美股#失業救濟申請#就業市場#勞動力供給
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40兆美元債務，全球經濟踩剎車還是崩盤？大摩：答案和大多數人直覺相反

全球市場又把“天量債務”這個老話題推到了風口浪尖。 美國聯邦債務正式突破 40 兆美元關口，疊加上美債長端利率持續走高，不少人又翻出了十年前的末日劇本：債務膨脹壓垮經濟，利率飆升引爆危機，最終市場一地雞毛。 摩根士丹利在最新發佈的全球宏觀深度報告中，直接拋出了靈魂拷問：這40兆美元的巨額債務，到底會成為踩慢經濟的剎車，還是會打破當前的市場平靜，演變成系統性的崩盤風險？ 答案，可能和大多數人的直覺完全相反。
宏觀#美債利率#宏觀經濟#貨幣政策
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斯坦福新研究：AI尚未衝擊就業，但應屆生得注意了

AI到底有沒有開始搶飯碗？ 斯坦福大學教授Neale Mahoney認為，從整體就業資料來看，答案可能是暫時還沒有； 但對剛走出校門的應屆生來說，他們可能已經提前體驗到了。 2026年初，美國應屆畢業生失業率達到5.6%，比三年前上升1.6個百分點。
斯坦福新研究：AI尚未衝擊就業，但應屆生得注意了
美股#AI就業衝擊#應屆畢業生失業率#斯坦福大學
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今晚，全球資金等一個答案！

6月5日晚間，全球市場的注意力再次回到美國就業資料。 本周五即將公佈的5月非農就業報告，市場普遍預計將顯示美國就業連續第三個月增長，但增速可能較4月有所放緩，失業率大機率維持穩定。 這份資料之所以重要，並不只是因為它會影響美股、美債和美元走勢。對新任聯準會主席凱文·華許來說，它更像是上任後的第一張政策答卷。 萬得AI Alice給出的核心判斷是：
今晚，全球資金等一個答案！
宏觀#全球市場#就業資料#失業率
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《華爾街日報》這位CEO直言AI與失業問題：要坦誠地說出真相

Verizon的CEO丹·舒爾曼預測未來兩到五年內失業率將達到20%至30%。他警告說，人形機器人的進步可能會顛覆如今仍被視為安全的手工勞動崗位。作為一家對人工智慧(AI)抱有宏大志向的大公司首席執行長(CEO)，Verizon的丹·舒爾曼(Dan Schulman)對於這項技術可能給美國勞動力帶來的痛苦直言不諱。上任僅數月，他就預測未來兩到五年內失業率將達到20%至30%。他警告說，人形機器人的進步可能會顛覆如今仍被視為安全的手工勞動崗位。他還力主加強教育和技能再培訓，以幫助勞動者適應日益加劇的技術衝擊。在他關於AI的坦率言論中，也暗含著對其他CEO的警告：坦誠面對即將到來的衝擊，否則就有可能引發公眾的強烈反對。“這是一個非常困難的時期，而且人人都知道這一點，”舒爾曼在接受《華爾街日報》採訪時說。“所以我認為，關鍵在於要真實、要現實、要儘可能說出真相。”他說，正是基於這一信念，Verizon去年開始裁員13,000人時，設立了一項2,000萬美元的職業轉型和再培訓基金，以迎接“AI時代”的到來。他當時在給員工的信中寫道：“改變是必要的，但過程可能很艱難。”舒爾曼的警告與其他一些上市公司首席執行長的論調大相逕庭。許多首席執行長一直看好AI釋放新增長層面的潛力，但對失業問題卻含糊其辭，甚至否認這種可能性。“很多人說AI來了，我們的工作就要沒了，而情況恰恰相反，”輝達(Nvidia)首席執行長黃仁勳(Jensen Huang)上月表示。他指出，以往每一次技術進步都帶來了更高的生產率和繁榮。亞馬遜首席執行長安迪·賈西(Andy Jassy)對AI可能造成的失業問題也同樣持樂觀態度。他在2月份對CNBC表示，雖然一些崗位將被取代，“但也會有其他工作崗位被創造出來”。然而在短期內，從Snap到亞馬遜的一大批公司在大幅裁員時，都提到了AI或尋求提高效率的願望。裁員近半的Block預測，其他公司很快也會效仿。波士頓諮詢公司(Boston Consulting Group)的一份新報告預測，AI將在兩到三年內重塑美國約半數的工作崗位，最終可能有多達15%的崗位被徹底淘汰。許多美國人也擔心這會成為現實。昆尼皮亞克大學(Quinnipiac University)在3月份對1,400名美國成年人進行的一項調查顯示，55%的受訪者認為AI帶來的弊大於利，高於去年同類民調中的44%。這種反AI情緒已經引發了針對建造那些運行AI技術的高耗能資料中心的抗議活動，甚至催生了暴力事件：在OpenAI首席執行長山姆·阿爾特曼(Sam Altman)的加州住所發生的一起燃燒彈襲擊事件中，嫌疑人數月前曾號召幹掉一些科技公司首席執行長(Luigi-ing some tech CEOs)。“Luigi”一詞指的是2024年一名UnitedHealth高管在街頭被槍殺的致命事件。“首席執行長們沒有以正確的方式思考這個問題，”美敦力(Medtronic)前首席執行長、現任哈佛商學院(Harvard Business School)高管研究員的比爾·喬治(Bill George)說。他表示，有太多的首席執行長只關注生產率，而沒有規劃出公司如何尋找新業務模式來實現增長，或員工如何最好地利用AI的策略。“他們應該對員工非常坦誠，並描繪出宏觀前景。”舒爾曼的宏偉藍圖也包括大規模裁員。他在去年10月被任命為首席執行長後不久宣佈的13,000人裁員是Verizon有史以來規模最大的一次，但他表示，這是為了提高Verizon的效率所必需的。他總共尋求削減90億美元的成本。Verizon曾表示，該公司的裁員與AI無關。舒爾曼上月在摩根士丹利(Morgan Stanley)的一場活動上對投資者表示，這家電信營運商“層級過多，官僚作風過重，過於注重流程而非結果”。在會議上，他反覆告訴Verizon的員工必須擁抱AI，並稱之為公司未來的核心。他說，在詢問員工如何減少官僚作風後，他親自使用AI梳理了約8,000條回覆。舒爾曼對AI的擁抱遠不止削減成本。他設想的是一個被AI技術徹底重塑的公司，從改善客戶服務到為消費者提供更個性化的選擇。他還鼓勵員工在餐桌上與子女談論AI。在一次全員大會上，舒爾曼建議員工讓AI為自己寫訃告，看看這項技術如何運作，以及它如何勾勒他們的人生。他還邀請員工嘗試用AI為自己的愛人寫詩。（他說自己也為妻子這樣做過。）他說，一些員工的回應是用AI為他寫詩，而且寫得還不錯。他在採訪中說：“不管你喜不喜歡，我們都生活在AI時代。而我恰好喜歡這個時代。”他接著說：“這就好比我們都想生活在文藝復興時期，或者火剛被發明的時候，那該多酷啊？我們正處於那樣的階段。我們只是還沒有真正認識到它的潛力。”一些知名首席執行長也開始像舒爾曼一樣，承認AI可能帶來的衝擊。OpenAI的阿爾特曼在他的加州住所遇襲後撰文稱，公眾對AI的焦慮是合理的，因為它將帶來社會可能從未經歷過的巨大變革。就在幾天前，OpenAI還提出了每周工作四天和其他“以人為本”的政策構想。《華爾街日報》的母公司新聞集團(News Corp)與OpenAI有內容授權合作關係。近來，其他一些人也發出了警告。“AI確實有加劇財富不平等的風險，”貝萊德(BlackRock)首席執行長勞倫斯·芬克(Larry Fink)上月在致股東的年度信函中寫道。摩根大通(JPMorgan Chase)首席執行長傑米·戴蒙(Jamie Dimon)最近告訴投資者，AI帶來的生產率提升可能會產生其他衍生效應。他告誡說：“其發生的速度可能快到我們來不及調整。”舒爾曼表示，到明年年底，AI或許就能達到人類水平的能力，即業內所稱的通用人工智慧(AGI)，這比大多數行業預測的時間要早。他說，接下來將是量子計算，它將“再次改變一切”。類人機器人的崛起可能也為期不遠了。“這絕對就是我們現在所處的世界，”舒爾曼說。“變化真的非常、非常快。” (一半杯)
《華爾街日報》這位CEO直言AI與失業問題：要坦誠地說出真相
美股#Verizon#失業率#機器人
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不要接盤！七巨頭暗套84億，20兆AI泡沫瀕臨崩塌

【新智元導讀】穆迪最新報告揭示了兩條平行宇宙：要麼AI讓生產率狂飆，失業率降至3.8%；要麼泡沫破裂，460萬人失去飯碗。Anthropic CEO預警白領消亡，經濟學家卻說還沒到時候。2026年1月創紀錄的裁員資料，似乎正在驗證前者。2026年2月27日，矽谷。兩個資料擺在所有投資者面前：左邊是10兆美元，這是過去兩年AI為矽谷股東創造的財富增量。右邊是10.8萬人，這是剛剛過去的2026年1月，美國單月裁員人數，打破了2009年金融危機以來的最高紀錄。穆迪分析（Moody's Analytics）剛剛發佈的報告，更是將這種撕裂感推向極致：2026年至2027年，不僅是技術奇點，更是人類命運的分岔口。針對這些路徑，技術專家和經濟學家各執一詞。技術專家認為，AI年化生產率貢獻3%-30%並引發大規模失業；而經濟學家認為僅0.07%-0.9%且就業市場能平穩過渡，二者預測相差40倍。顯然，2026-2027是決定性窗口。泡沫會破裂嗎？460萬人會失業嗎？AGI真的要來了嗎？答案就在這兩年。泡沫倒計時：每個人都在借錢2025年，十大科技公司發債1200億美元，同比暴增167%。到了2026年，五大AI巨頭（NVIDIA、微軟、Google、亞馬遜、Meta）承諾的資本開支已高達6800億美元。五大科技巨頭AI資本開支創歷史新高（2025-2026）錢花那了？模型訓練、資料中心、搶佔光刻機產能。錢從那來？借的。能不能還上？只有四個字：「高度不確定」。AI生態系統中的循環融資更危險的是資金在圈子裡空轉。NVIDIA投資Oracle，Oracle轉手用這筆錢買NVIDIA的晶片；微軟注資OpenAI 130億美元，OpenAI轉身把錢付給Azure雲服務。矽谷的「永動機」：巨頭間的循環融資路徑這種「左手倒右手」的營收回流，讓財報極其好看。NVIDIA佔據了92%的GPU市場，五大雲巨頭切走了67%的份額。整個行業的命門集中在極少數公司手裡。AI價值鏈的市場結構高度集中可一旦某個中間環節斷裂，這種循環融資就會瞬間崩塌。過去一年，當散戶還在瘋狂買入時，七巨頭高管淨拋售了84億美元股票。祖克柏在賣，貝索斯在賣，黃仁勳也在賣。只有馬斯克回購了10億。當前股市市盈率已飆升至20倍，距離2000年網際網路泡沫破裂時的24倍峰值，只差4個點。AI驅動的股市被高估，瀕臨泡沫穆迪預測了一個泡沫破裂劇本：2026年某季度，AI收入增速一旦不及預期，恐慌性拋售將導致股市暴跌25%，蒸發20兆美元。屆時，晶片訂單歸零，GDP增速將從2.2%斷崖式跌至0.4%。上次納斯達克崩盤跌了78%，用了15年才回本。這次還有沒有15年？只有中產階級受傷的世界泡沫破裂是未來的風險，但失業是當下的痛楚。10.8萬人，這是2026年1月單月的裁員資料。理由簡單粗暴：Amazon裁員1.4萬：「AI讓組織更精簡。」Salesforce裁掉4000客服：「AI Agent處理了50%的工單。」IBM用聊天機器人AskHR替代了8000名HR。Chegg裁員22%：學生們都在用免費的ChatGPT，沒人買課了。最慘的是「學歷陷阱」。史丹佛研究顯示，AI相關崗位的應屆生就業率下降16%，22-25歲軟體開發者就業人數較峰值暴跌20%。被AI精準狙擊的，恰恰是工資位於60%-80%分位的中產階級——會計、程式設計師、初級分析師。企業在財報會上把裁員美化為「擁抱技術進步」，股價應聲上漲。至於被裁掉的人？別指望政府兜底。聯邦債務佔GDP比例已突破100.2%。2008年有財政彈藥，2020年能無限印鈔，但到了2027年，美國的信用卡已經刷爆了。一旦失業率衝破6%，沒有救助金，只能硬著陸。矽谷VS華爾街：誰在撒謊？對於未來兩年，技術權貴和傳統經濟學家吵翻了天。Anthropic CEO Dario Amodei在達沃斯論壇上直言不諱：這是「白領大屠殺」。他預測AGI將在2026-2027年降臨，並在未來5年內清洗掉50%的入門級白領崗位。Geoffrey Hinton，那點陣圖靈獎得主，將AGI降臨的時間窗縮短到了5-20年，並給出了10%-20%的人類滅絕機率。經濟學家則冷靜得多：歷史上電力、汽車、網際網路都沒造成結構性失業。AI的年化生產率貢獻僅為0.07%-0.9%，遠低於技術派吹噓的30%。在他們看來，企業部署AI面臨流程重組、監管合規等重重關卡，現在的恐慌純屬庸人自擾。這種分歧背後，是利益的博弈。經濟學家不能錯，錯了就是職業生涯的終結；技術專家必須吹，不吹AGI馬上到來，誰來給那6800億美元的基建買單？2027：最後的審判日穆迪的模型給出了四種結局，而2026-2027年是所有時間線的分岔點。基準線（40%機率）：AI平穩賦能，生產率年化2.5%，失業率維持4.5%。一切照舊。泡沫破裂（25%機率）：股市崩盤，財富蒸發，經濟硬著陸。就業崩潰（20%機率）：這是最黑暗的劇本。2027年失業率飆升至5.9%，累計460萬人淨失業，中產消費坍塌引發大蕭條。生產率狂飆（15%機率）：AI創造奇蹟，2031年失業率降至3.8%。現在，我們正站在這一臨界點上。關鍵指標已經亮起紅燈。AI採用率目前與網際網路時代持平，並未加速；但生產率增速僅為1.8%，遠未達到質變的3.2%。穆迪報告的結語很殘酷：AI將從根本上重塑經濟，但我們不知道是那種方式。你是屬於那被清洗的460萬人，還是倖存的3.8%？答案不在十年後，就在這兩年。 (新智元)
不要接盤！七巨頭暗套84億，20兆AI泡沫瀕臨崩塌
宏觀#穆迪#AI#失業率
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3月非農大超預期：聯準會降息無望

2026年4月3日，美國3月就業報告發佈。這份報告大超預期，非農新增強勁，失業率穩中有降。總體資料如下：非農新增17.8萬，預期5.1萬，前值-9.2萬。失業率回落至4.3%，預期4.4%，前值4.4%。前值修正：1月非農最終上修3.4萬至16萬，2月非農下修4.1萬至-13.3萬，2026年前2個月合計下修0.7萬。結構上看，新增就業仍集中在特定行業，其中醫療行業（Health care ）最多，達7.6萬人，顯示出當前美國就業結構仍然相對脆弱。這份就業報告與4月2日發佈的超預期小非農（ADP 就業報告）交相呼應，證明美國就業市場再度走強。這份報告可以讓聯準會暫時喘口氣。2月超預期走弱的就業報告讓聯準會不得不面臨就業和通膨雙重走高的風險。而3月再度走強的就業報告，讓聯準會可以把注意力更多地放在通膨上，應對戰爭陰影下可能變得更頑固的通膨。事實上，從近期聯準會理事會和達拉斯聯儲發佈的論文來看，聯準會內部的學術觀點可能認為：得益於移民大量減少和老齡化造成的就業參與率下降，就業淨新增值在0附近，就可以保持失業率穩定。因此，面對3月火熱的就業報告，降息變得越來越不緊迫。聯準會在解決通膨問題的時候，短時間內可以更加無後顧之憂。如果不出意外，鮑爾在離任聯準會主席前的最後一次議息會議（4月28日—4月29日）將繼續維持利率不變。資料發佈後，10年美債一度上行近4bp至4.36%，芝商所的Fedwatch顯示，市場預期6月降息的機率從資料發佈前的7.8%降低至2.1%，也可以看出市場對降息預期的進一步走弱。當聯準會的指揮棒交給新任主席華許之時，中東局勢會演變到何種程度？結構脆弱的就業市場還能保持穩健嗎？華許又是否會如川普預期的那樣推動降息？聯準會會開始縮表嗎？2026年，對於聯準會註定是一個不平常的年份，歡迎關注本公眾號，和筆者一起繼續深入瞭解聯準會。 (聊聊FED)
宏觀#美國#3月就業報告#非農