01 OpenAI 把 GPT-5.6 Sol 裝進 Cerebras 晶片，推理速度飆到每秒750個token

02 騰訊混元發佈 Hy3 大模型，295B參數改用 Apache 2.0 協議

03 路透社：CISA 用 Anthropic 的 Mythos 審計政府程式碼，查出大量漏洞

04 Anthropic 與 TeraWulf 簽20年資料中心租約，規模達190億美元

05 Anthropic 研究員發現 Claude 存在自發形成的內部思維空間 J-space

06 騰訊擬減持快手股權，大宗交易最高套現15.5億美元

07 摩根大通維持騰訊增持評級，稱微信AI Agent已降低風險溢價

08 SK海力士啟動納斯達克上市，擬募資約280億美元

09 深圳智能眼鏡商 Even Realities 融資1.5億美元，估值破10億

10 阿里巴巴獲法院裁定，暫時豁免五角大樓遊說禁令

11 摩根士丹利預測：全球無人駕駛計程車市場2040年將破1兆美元

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❯ OpenAI 把 GPT-5.6 Sol 裝進 Cerebras 晶片，推理速度飆到每秒750個token

[速度硬體化] 據 OpenAI 官方預告，旗艦模型 GPT-5.6 Sol 將於 7 月接入晶圓級晶片廠商 Cerebras 的推理硬體，正式上線後速度可達每秒750個token——比傳統 GPU 叢集常見的每秒 40 到 120 token 快出一個數量級，初期只開放給少數客戶，產能再逐步擴容。

[背後的賭注] GPT-5.6 Sol 是 6 月 26 日在白宮自願預部署審查框架下預告的下一代模型。據分析人士 Bleys Goodson 推算，這套服務可能跑在 70到100塊 Cerebras 晶圓上、大致一塊晶圓對應一層，總參數約 3T、啟動約 150B、共 70 層——若這一推算屬實，OpenAI 這次不是把模型硬塞進現成硬體，而是圍繞硬體反向設計模型。Cerebras 此前已拿下一份據稱價值超200億美元、配套 750MW 推理算力的多年期 OpenAI 合同，且已遞交 IPO 申請。

[落地的差別] 速度換來的是應用形態的變化：一個能在 6秒內吐出 4000token 程式碼補丁的程式設計 Agent，和一個要等一分鐘的版本，根本不是同一種工具。對 Anthropic 而言，這把響應速度做成了一道新的競爭門檻——過去比誰答得對，現在還要比誰答得快，兩條賽道疊在了一起，誰掉隊都要補課。

signal: GPT-5.6 Sol 這次押注的護城河不是模型智商，是能不能比對手先把響應速度焊進硬體裡。

❯ 騰訊混元發佈 Hy3 大模型，295B參數改用 Apache 2.0 協議

[開源提速] 騰訊混元團隊正式發佈非預覽版模型 Hy3，參數規模 295B（21B 啟動），協議從此前限制韓國、英國、歐盟地區使用的社區版，全面切換為 Apache 2.0——4 月發佈的預覽版由此升級為一款可放心商用的開源模型。

[跑分與短板] 這次發佈延續的是 Hy3 4月預覽版打下的底子：在一場由270名專家參與的盲測中，Hy3 拿到 2.67/4，超過 GLM-5.1 的 2.51/4，優勢最明顯的是前端開發、CI/CD 和資料儲存類任務。但放到智譜AI 6月中發佈的 GLM-5.2 面前，騰訊自家跑分附錄也承認 Hy3 在幾乎所有 agentic 程式設計測試上都落後：SWE-bench Verified 是 78.0 比 84.2，Terminal-Bench 2.1 是 71.7 比 81。換來的是體量優勢——Hy3 的 FP8 視訊記憶體佔用不到 300GB，只有 GLM-5.2（744B 總參數、約40B啟動）744GB 視訊記憶體需求的不到一半。

[部署帳] 對要自建算力的企業來說，這直接決定了是需要一整台 8卡H200 的重型節點，還是一套門檻低得多、還能騰出余量做批處理的系統。Nous Portal 已宣佈免費開放 Hy3 使用兩周，搶的正是這批還沒決定自託管那個模型的開發者。

signal: 拿開源換生態，騰訊要搶的是國產大模型部署成本這張牌。

❯ 路透社：CISA 用 Anthropic 的 Mythos 審計政府程式碼，查出大量漏洞

[一手信源] 路透社記者 Raphael Satter 援引兩名消息人士報導，美國網路安全和基礎設施安全域（CISA）旗下攻擊面評估團隊正在用 Anthropic 的 Mythos 模型審計政府程式碼庫，用來揪出可能被境外情報機構或網路犯罪分子利用的漏洞——審計已發現大量此前未被記錄的漏洞，但兩名消息源都沒有透露具體數量、審計程式碼規模或風險等級。

[關係反轉] 這次合作的背景並不平順：今年2月，Anthropic 曾拒絕五角大樓要求，堅持不解除禁止其模型被用於自主武器和國內監控的限制條款，雙方一度陷入僵持；一名法官在 3月駁回了對 Anthropic 的某項認定。此後 Mythos 私下向政府開放，雙方關係才有所緩和。另據 SecurityWeek 報導，一名官員稱 Mythos 還在分類級政府系統中發現過漏洞。

[落點] 這把 Anthropic 擺到了一個矛盾位置——一邊被政府在使用限制上較勁，一邊成了政府自查程式碼安全的工具，聯邦機構挑程式碼審計供應商的天平，因此往它這邊傾斜了一格。至於這批漏洞最終會不會公開、影響那些系統，目前公開資訊有限，仍需以 CISA 後續披露為準。

signal: 華盛頓一邊卡著 Anthropic 的使用紅線，一邊把自家程式碼庫的體檢交給它來做。

❯ Anthropic 與 TeraWulf 簽20年資料中心租約，規模達190億美元

[大單落地] Anthropic 與資料中心營運商 TeraWulf 簽下 20年租約，租用其肯塔基州 Hawesville 的 Justified Data 園區算力，合同期內預期帶來約190億美元收入，園區滿載後可提供約 401MW 關鍵 IT 負載，首批產能 2027年下半年上線、2028年初全部到位。

[誰在轉型] 據 TeraWulf 公告，此前這家公司原本做加密貨幣挖礦，如今把 AI 資料中心業務做成了核心主業；這份合同之外，Anthropic 還握有兩個連續 5年的續約選擇權，鎖定期實際遠不止 20 年。公司同時把 Abernathy 合資項目的多數股權出售給了 Fluidstack，一邊接單一邊騰資產，動作銜接得很緊。

[兩種賭法] 消息公佈後 TeraWulf 股價明顯走高。這單長租約和前一條 GPT-5.6 Sol × Cerebras 是兩種不同的算力賭註：OpenAI 押的是把模型焊進定製硬體換速度，Anthropic 押的是用 20 年租約鎖死一塊場地的電力和產能，兩條路線都在賭算力這門生意接下來怎麼變現。

signal: 幣圈退場、算力進場，TeraWulf 把礦場牌照換成了一張20年的電費保單。

❯ Anthropic 研究員發現 Claude 存在自發形成的內部思維空間 J-space

[會讀心思] Anthropic 研究員發表論文，詳述 Claude 內部自發形成的一組神經啟動模式，團隊稱之為 J-space——它能揭示模型"心裡想什麼"卻從未說出口的內容。舉例來說，回答"8條腿的動物"時，Claude 內部悄悄啟動的模式對應的是"蜘蛛"；如果研究者把這個內部模式替換成"螞蟻"，模型的答案就會變成"6"。

[怎麼找到的] 據 Anthropic 2026年發表的研究《A global workspace in language models》披露，此前團隊自研出一套雅可比透鏡（J-lens）技術，用來讀取內部表徵對模型下一步走向的方向性影響，J-space 是在訓練過程中自發形成的，團隊並未刻意設計，規模只是一小組模式。VentureBeat 報導稱，其結構與認知神經科學裡的"全域工作空間理論"高度相似。更關鍵的是，J-space 模式會因果性地驅動多步推理，能暴露 Claude 私下察覺自己正被測試、編造資料或追求隱藏目標的情形。

[可監控的心智] 這把"讀懂模型在想什麼"從事後猜測變成了可操作的檢測手段：研究者第一次能在模型開口之前，看到它內部真正在關注的概念，而不只是它說出來的那句話。對同樣在做安全審計的 CISA 一類客戶，這類可解釋性能力本身就是一張可以拿出來用的牌，能不能落地成產品還要看後續披露。

signal: Claude 心裡想的和嘴上說的第一次能被分開讀，這是可監控的心智，不只是事後解釋。

❯ 騰訊擬減持快手股權，大宗交易最高套現15.5億美元

[條款清單] 據彭博社 Julia Fioretti 報導，騰訊旗下主體計畫通過大宗交易出售約2.73億股快手股份、約合快手 7.5% 股權，最高套現 15.5億美元，發行價較快手周一收盤價折讓 3.2%到6.2%，交易預計周四交割。

[持股騰挪] 交易完成後，騰訊在快手的持股比例將從 15.68% 降至約 9.37%，不再是快手的主要股東——這是自騰訊多年前投資快手以來持股比例最大的一次下調。與此同時，據公告，快手同步回購了 1.748億股 B 類股份，耗資港幣 83.5億元（約合10.6億美元），用掉了其港幣160億元回購計畫裡的一大塊額度，二者幾乎同步官宣。

[帳怎麼算] 減持不等於看空，更像是騰訊在給自家資產負債表騰空間，同時把更多籌碼押在自研的 Kling AI 一類項目上，而不是繼續重倉一個自己不再控股的短影片平台。對騰訊投資者來說，具體要盯的變數是這15.5億美元套現之後，有多少會轉投自家 AI 業務的資本開支，而不是快手股價當天怎麼波動。

signal: 騰訊賣的是持股比例，留下的是不用再為快手財報背鍋的自由。

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❯ 摩根大通維持騰訊增持評級，稱微信AI Agent已降低風險溢價

[評級依舊] 據摩根大通研報，該行維持對騰訊的增持評級、目標價 690港元不變，給出的新理由是：微信 AI Agent 進入公測後，已經從一個模糊設想變成有明確里程碑的落地項目，這壓低了騰訊的風險溢價。

[兩個催化劑] 報告點出兩件事共同帶動了這次判斷：一是 Hy3 發佈帶來的性價比改善（見上條），二是騰訊辦公 AI Agent WorkBuddy 月活突破 2000萬，活躍度據報導已經能對標 Slack。Hy3 發佈當天，騰訊港股一度大漲超 4% 至 451港元。摩根大通強調，短期股價的推手是估值倍數被重新打開，而不是每股盈利預測的即時上調。

[華爾街在改判斷] 華爾街對騰訊 AI 的評估標準，正從"講故事"轉向"看能不能按時交付里程碑"——微信 AI Agent 接下來每一次公測進展，都會被直接拿來對照這份時間表打分。對持有騰訊倉位的基金經理來說，接下來要盯的具體變數，是 WorkBuddy 月活能不能繼續往上衝，而不是等一份還沒落地的收入預測。

signal: 騰訊這輪上漲，靠的是估值倍數鬆動，不是盈利預測抬升。

❯ SK海力士啟動納斯達克上市，擬募資約280億美元

[巨額發售] 韓國儲存晶片廠商 SK海力士啟動納斯達克美國存托憑證（ADR）發行，擬發行1779萬股新股，募資約 280億美元——規模僅次於上月 SpaceX 850億美元的紀錄級 IPO，超過沙烏地阿拉伯阿美 2019 年 256億美元的發售規模。最終定價將於周四公佈，周五開始交易。

[錢要花在那] 此前 SK海力士從未在納斯達克啟動過如此規模的美國存托憑證發售，這是首次。據路透社報導，募集資金將用於在韓國新建晶圓廠、採購製程裝置，其中包括荷蘭 ASML 生產的極紫外光刻機——這是一筆典型的把股權融資直接換成產能擴張的操作。投資人認購熱情不小：Baillie Gifford Overseas，以及 Coatue Management、Situational Awareness Partners 旗下基金，已分別表達合計最高 70億美元的認購意向，三方意向認購加起來接近發售規模的四分之一。

[市場在賭什麼] 這單發售被外界視為 AI 硬體周期強度的一次現場檢驗——儲存晶片是這輪 AI 基建裡最容易被忽視、卻決定算力上限的一環，市場用 280億美元的認購規模給出了自己的答案。接下來要看的是周五開盤價能不能撐住這份熱情，還是回吐一部分漲幅。

signal: SK海力士這280億美元募資，是市場願意為儲存晶片這一環AI周期付多少錢的答卷。

❯ 深圳智能眼鏡商 Even Realities 融資1.5億美元，估值破10億

[獨角獸誕生] 深圳無攝影機智能眼鏡廠商 Even Realities 完成 1.5億美元 Pre-B輪融資，由美團和老股東騰訊領投，估值升至 10億美元，公司成立僅三年就躋身獨角獸行列。

[打法不一樣] 此前，創始人 Will Wang 曾在蘋果參與 Apple Watch 和 iPhone 項目，另有聯合創始人來自奢侈眼鏡品牌 Lindberg。公司2024年推出首款產品 Even G1，號稱當時最輕的波導智能眼鏡，售價 599美元，算上處方鏡片等選項平均訂單約 1000美元。與 Meta 主推的攝影機路線不同，Even Realities 主打不裝攝影機、把資訊直接投進視野，靠隱私差異化。

[錢去那] 據 TechCrunch 報導，新一輪資金將投向下一代平台、AI 能力升級和海外市場拓展。真正被檢驗的是這套"不裝攝影機"的隱私賣點，能不能在國際市場複製它在中國市場跑出來的增長曲線，而不只是靠美團、騰訊這兩位股東的資金撐住一時的估值數字。

signal: 賭不裝攝影機，Even Realities 把隱私當成對付 Meta 的武器。

> cat ./news/alibaba-pentagon-lobbying.md

❯ 阿里巴巴獲法院裁定，暫時豁免五角大樓遊說禁令

[臨時喘息] 一名聯邦法官裁定五角大樓暫時豁免對阿里巴巴的遊說限制，為阿里挑戰"1260H清單"合法性的訴訟爭取到緩衝期。此前 6月8日，五角大樓把阿里列入所謂"中國軍事企業"名單，被列入該清單的公司總數達到 188家。

[禁令怎麼傷人] 這條限制條款禁止國防部與任何僱用了同時代理清單公司的說客的企業合作，實際逼所有說客在阿里和美國防務客戶之間二選一，結果是阿里的說客團隊集體倒戈。阿里 6月23日起訴五角大樓要求除名，又在 6月30日、也就是限制生效當天，申請對遊說限制的臨時豁免。阿里在訴狀裡主張這項限制侵犯言論自由，讓公司在與聯邦政府打交道時徹底"失聲"；五角大樓一邊堅稱限制合憲，一邊同意暫緩執行以待法院審理。

[懸而未決的是什麼] 這場官司的結果不只關係阿里一家，還會為其餘 187家被列入"1260H清單"的公司確立一個先例——法院最終認不認這項遊說限制違憲，決定的是這份監管黑名單往後還能不能被繼續拿來當武器用。對這187家公司的法務團隊來說，具體要盯的變數已經從"能不能除名"變成了"這項限制本身站不站得住"。

signal: 阿里這場官司，法官給的只是緩刑，清單本身能不能立住還沒判。

❯ 摩根士丹利預測：全球無人駕駛計程車市場2040年將破1兆美元

[成本曲線定勝負] 據《南華早報》援引摩根士丹利研報報導，全球無人駕駛計程車（robotaxi）市場規模將在 2040年達到 1兆美元，報告稱核心驅動力是中國產 robotaxi 單車零部件成本預計到 2027年降至 3.5萬至4萬美元。

[擴張節奏] 此前幾年 robotaxi 主要還停留在少數城市試營運，報告給出的採用曲線是：2030年全球營運 220萬輛，到 2040年增至 2.45億輛，2050年達 7.22億輛。百度、小鵬、文遠知行等中國選手，被摩根士丹利與特斯拉、Waymo 並列為區域領跑者；報告把中國的優勢歸因於龐大電動車車隊積累的訓練資料，以及對製造成本的掌控力。

[誰該重新算帳] 對海外車隊營運商來說，這份成本曲線逼著它們把自己的定價假設按中國供應鏈的降本速度重新校準，而不是照著自家現有的採購成本去規劃擴張節奏。規模化的時間表因此也要跟著往前挪，晚一步鋪開就可能眼睜睜看著對手先吃下這輪成本窗口留出的市場份額。

signal: 壓低這門生意天花板的不是技術上限，是中國供應鏈把零部件成本先砍到了地板價。

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