美國貨幣監理署（OCC）在1186號解釋函中明確答覆，美國銀行可基於“合理可預見的營運需要”，以本金形式持有加密貨幣，用於支付區塊鏈“網路費用”（gas費）及測試合規加密資產平台，為受監管銀行開展鏈上業務掃清關鍵障礙。此前，銀行開展穩定幣託管、代幣化存款等鏈上業務時，因缺乏持有原生加密資產的明確許可，需依賴第三方支付gas費或採用鏈下變通方案，存在操作複雜性與交易對手風險。此次新規允許銀行內部維持少量原生代幣庫存，不僅覆蓋交易結算所需的費用緩衝，還支援其測試內部或第三方加密資產平台，無需外包核心結算功能，縮短執行時間並降低流動性受限風險。該裁決與2025年3-5月OCC政策調整一脈相承，當時監管已放寬銀行加密貨幣託管、穩定幣相關活動的事前批準要求，此次則補齊了“持有營運性加密資產”的最後一環，尤其利多佈局穩定幣、代幣化存款業務的大型託管機構，使其能與加密原生託管機構展開直接競爭。值得注意的是，持倉嚴格限定於營運需求，嚴停用於無限制投機或作為投資資產，銀行需遵守市場、流動性、反XI錢等常規風控框架。不過，銀行仍面臨多重制約：其一，OCC僅監管國家銀行，聯準會仍將加密貨幣列為“不安全、不穩健”的主要資產，形成監管差異，州成員銀行面臨政策分歧；其二，ETH等原生代幣價格波動可能導致資產負債表價值變動，銀行需在“滿足交易需求”與“規避投機風險”間平衡持倉規模；其三，需嚴格遵循“合理可預見”標準，避免因持倉過多或過少引發營運風險。行業層面，新規標誌著美國銀行無需依賴監管變通或中介機構即可參與鏈上金融，預計未來一年內，已有代幣化或穩定幣計畫的國家銀行將把gas費管理內部化，減少對金融科技中介的依賴。同時，該裁決為質押、去中心化金融協議流動性提供等需持有原生代幣的業務樹立了監管先例。不過，若聯準會不跟進調整州成員銀行政策，可能形成“特許經營權決定業務權限”的雙層體系，促使機構向OCC特許銀行遷移。目前，1186號信函僅為監管許可而非全行業政策趨同，這種差異將決定美國銀行業鏈上業務的拓展深度。 (區塊鏈騎士)
