繼上周五大漲重回5兆美元總市值之後，輝達本周一再度大漲，股價也創出了歷史新高。對於輝達的強勢，“中國巴菲特”感慨萬千，已為之瘋狂！連續兩個交易日大漲周一，美股納指、標普500指數雙雙再度創出歷史新高，科技股普遍上漲。其中輝達（NVDA）延續兇猛漲勢，大漲4%，收報216.61美元/股，創出歷史新高，總市值繼續攀升至5.26兆美元，穩居全球市值榜首。值得注意的是，這已經是輝達連續兩個交易日大漲。上周五，輝達大漲4.32%，總市值站上5兆美元。輝達股價在過去一個月上漲了29%，過去一年上漲了94%。但輝達今年迄今為止的漲幅僅為12%，落後於人工智慧生態系統中的其他競爭對手。黃仁勳與奧特曼積極互動有消息顯示，輝達與OpenAI的進一步深度合作是此次股價大漲的催化劑。上周，輝達宣佈已在其全球員工中推廣OpenAI 的 Codex編碼代理，首席執行長黃仁勳稱讚此舉是“人工智慧時代”的一個里程碑，而OpenAI首席執行長山姆·奧特曼表示，早期內部測試結果“非常棒”。輝達表示，工程、產品、法律、財務、行銷和其他團隊的10000多名員工現在都可以使用Codex，這是OpenAI的智能體編碼工具，由GPT-5.5提供支援。試點結果顯示，員工反映偵錯周期更快，軟體開發速度也更快。上周四，奧特曼分享了黃仁勳在X上發佈的內部郵件，重點介紹了早期的成功。“我們和輝達合作嘗試了一種新方法，在整個公司範圍內推廣Codex，效果非常棒！”奧特曼寫道。黃仁勳在一份公司內部通知中鼓勵員工廣泛採用Codex，稱人工智慧代理是“隊友”，可以提高各個崗位的生產力，而不僅僅是軟體工程崗位。黃仁勳在郵件中寫道：“聊天機器人回答問題，人工客服完成工作。讓我們邁向光速時代。歡迎來到人工智慧時代。”他還讚揚了OpenAI在生成式人工智慧方面的進步，認為 GPT 式模型能夠實現企業環境中的推理、規劃和工具使用。輝達表示，Codex運行在其GB200 NVL72系統上，可顯著提升效率，包括更快的令牌處理速度和更低的推理成本。該公司稱，開發人員可以縮短偵錯周期，加快功能部署速度，某些任務的耗時甚至從幾天縮短到幾小時。但斌感慨萬千、持續唱多輝達的股價大漲，也讓“中國巴菲特”感到無比興奮。台北時間周二清晨，，中國深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌在微博上發表長文表示：“（輝達）這輪新高，絕非偶然的情緒推動，而是基本面持續兌現的結果。”他同時指出：“AI對算力的需求並非短期風口，而是貫穿全產業鏈的長期趨勢。”最後但斌強調，輝達10兆美元的目標不再是遙不可及。據向美國SEC提交的13F公開檔案顯示，截至2025年年底，但斌旗下東方港灣海外基金持有輝達129.35萬股，佔其美股組合比例為18.02%，為第二大重倉股，按最新股價換算約為2.8億美元。隨著持倉市值的暴漲，但斌顯然也是有感而發。因長期注重價值投資、推崇巴菲特理念，但斌也被中國投資界稱為“中國巴菲特”。上周六零點，但斌也有一番感慨。他表示：“時隔半年，輝達總市值再度站上5兆美元關口，這不僅是一家公司的高光時刻，更是全球AI算力產業新一輪景氣周期的強烈訊號。”但斌指出：“市場的集體狂歡，本質上是對AI算力確定性的再定價。”“同時，傳統半導體行業的周期拐點訊號顯現，AI增量需求與行業復甦共振，讓半導體成為當前美股最明確的主線。”在帖子末尾，但斌感嘆道：“我近些年常說：‘對於普通人和機構來說，錯失時代的風險，遠大於你擔心泡沫的風險。’今晚輝達的再突破，正是這句話的又一次印證。”但斌最早於2023年提出輝達市值有望達到10兆美元，當時輝達的股價還在40美元/股左右。2025年4月，但斌在社交平台重申該判斷；2025年11月又在公開演講中再次強調，相關觀點引發廣泛傳播。此次輝達連續創出歷史新高，但斌顯然有“揚眉吐氣”的痛快感。美銀提升買入評級隨著輝達股價的上漲，美國銀行也加大了看好力度。周一，美國銀行（Band of America）表示，人工智慧行業仍處於早期階段，輝達引領著計算引擎的變革。美國銀行對輝達維持高度看好，重申其為人工智慧領域的首選股，目標價為300美元，主要受人工智慧晶片市場強勁需求和輝達清晰發展路線圖的推動。美國銀行預測，輝達2026-2027年的自由現金流將超過4000億美元，到2030年每股收益有望達到40美元，因此維持“買入”評級。美國銀行分析的主要亮點包括：人工智慧領域首選：美國銀行認為，在GPU、網路和軟體（CUDA）領域佔據主導地位的推動下，輝達將成為1.2兆美中繼資料中心資本支出趨勢的主要受益者。美國銀行指出，儘管輝達預計增長率為49%，但其股價仍處於歷史估值倍數的低端。美國銀行重點強調了即將推出的Rubin（2026年）和 Rubin Ultra（2027 年）GPU系統，這些系統可能會大幅提高資料中心的收入預測。據tipranks網站統計，根據過去三個月內42位華爾街分析師對輝達未來12個月的目標股價預測，平均目標價為274.38美元，最高預測為380.00美元，最低預測為220.00美元。平均目標價較最新股價216.61美元上漲27%。然而，也有華爾街分析師有不同意見。周一，摩根大通策略師米斯拉夫·馬泰伊卡在一份新報告中對輝達的爆炸性走勢潑了一盆冷水。馬泰伊卡在電話會議上表示：“我們對‘七巨頭’持續優異的表現表示讚賞，並重申我們對半導體股票的增持評級。然而，我們認為去年的局面不會重現。2025年，輝達在第一季度表現疲軟後，在接下來的六個月裡上漲了120%。該股今年第一季度也出現疲軟，目前已較低點上漲約20%。儘管這令人鼓舞，但我們認為去年那種高度集中上漲的局面不會重現。”輝達將於5月20日收盤後公佈2027財年第一季度業績，預計營收約為780億美元。超大規模資料中心資本支出、Blackwell項目銷售情況以及中國資料中心計算業務的任何最新進展都將決定輝達股票的下一輪走勢。 (美股財經社)

美國第二大銀行美國銀行27日以7250萬美元與多名愛潑斯坦案受害者達成和解。這些受害者對該銀行提起集體訴訟，控告其為已故美國富商愛潑斯坦對受害者實施性虐待提供了便利。這是2018年5月15日拍攝的位於英國倫敦金絲雀碼頭的匯豐銀行（右）、美國銀行（中）。新華社記者韓岩攝據路透社報導，美國銀行發言人在一份聲明中表示，銀行仍然堅持先前的說法，包括“未對性交易犯罪提供便利”，不過，此次和解“讓我們能夠了結此事，讓原告們得以放下此事”。原告律師表示，和解方案是原告們的最佳選擇，“因為多年前受到傷害，現在需要經濟補償”。該和解方案要等美國紐約南區聯邦地區法院法官傑德·雷科夫批准方可生效。這項集體訴訟於去年10月提起。受害者們稱，儘管有關愛潑斯坦罪行的資訊大量存在，但美國銀行仍將利潤置於保護受害者之上，無視與愛潑斯坦有關的可疑金融交易。美國銀行則表示，原告所提及的只是美國銀行為當時與愛潑斯坦並無已知關聯的人提供了常規服務，任何關於美國銀行涉入更深的暗示都“空洞且毫無根據”。愛潑斯坦案受害者們先前還集體起訴過其他涉嫌協助愛潑斯坦性交易的機構，並分別於2023年以2.9億美元與摩根大通達成和解，以7500萬美元與德意志銀行達成和解。 (新華國際頭條)

美東時間下周二（2月17日）是投資機構向美國SEC提交13F季度持倉檔案的截止時間，外界預計波克夏這次也將“掐點”發佈該報告。鑑於華倫·巴菲特去年年底卸任波克夏CEO一職，這份持倉報告吸引了足夠多的關注，外界想弄明白“股神”在執掌公司的最後一個季度裡採取了那些操作。市場關注的關鍵問題包括：波克夏是否繼續減持蘋果和美銀，以及是否出售了巴菲特前得力幹將托德·庫姆斯（Todd Combs）過往建立的倉位。今年年初，格雷格·埃布林（Greg Abel）正式接替巴菲特擔任波克夏CEO。庫姆斯也曾一度是該職位的有力競爭者，去年12月他從波克夏離職，前往摩根大通履新。2025年前三季度，波克夏整體交易不太活躍，期間公司買入股票約135億美元，同時賣出約240億美元。根據WhaleWisdom的資料，其投資組合市值為2670億美元。去年第三季度，波克夏建倉買入約1785萬股GoogleA類股，均價約210美元。當時這筆投資引發討論，外界猜測交易可能出自庫姆斯等人的操作。如今該股已升至305美元，使這筆持倉價值達到約55億美元。截至第三季度末，波克夏的前六大持倉分別為蘋果、美國運通、美國銀行、可口可樂、雪佛龍和西方石油——這些大額持倉普遍認為是由巴菲特本人主導。其中，蘋果和美銀的持倉變化值得關注，三季度時兩家股票被明顯減持，蘋果持股減少了近4200萬股（與第二季度相比約為15%），美銀則減少了3700萬股（超6%）。雖然兩家仍為波克夏的重倉標的，但蘋果持倉較峰值已縮水約75%，美銀的持倉自2024年夏季以來幾乎減半。與此同時，波克夏的現金儲備再創新高。另一個看點是：波克夏是否會出售庫姆斯任內建立的部分倉位。一些投資者認為，亞馬遜、威瑞信、第一資本信貸、Visa、萬事達等持倉可能是庫姆斯主導的投資。約15年前，投資經理Lou Simpson離開波克夏時，公司出售了他管理的多數持倉。2022年收購Alleghany後，公司也同樣處理了其股票組合。 (科創板日報)

2026年，美國銀行系統正面臨一場潛在的重大挑戰，主要源於商業地產（CRE）領域的壓力。根據聯邦存款保險公司（FDIC）的資料，截至2025年第三季度，美國銀行持有的未實現損失總額為3371億美元，這一數字雖較2023年峰值有所下降，但仍處於歷史高位。 同時，商業地產貸款拖欠率持續上升，特別是在辦公室和多家庭住宅領域。指令碼中提到的8.5兆美元潛在損失雖為極端情景假設，但當前市場資料表明，風險正在積累。2026年將有約9360億美元的商業地產貸款到期，這可能放大銀行系統的脆弱性。 本文基於最新資料和專家觀點，分析這一問題的成因、現狀和潛在影響，旨在提供客觀視角。商業地產危機並非突發事件。自2022年聯準會啟動激進加息周期以來，利率從近零水平升至5.33%，導致債券和地產價值大幅縮水。矽谷銀行（SVB）和簽名銀行的倒閉已成為警示，凸顯未實現損失和存款外流的風險。進入2026年，宏觀不確定性、經濟放緩和地緣政治因素進一步加劇壓力。專家認為，雖然銀行系統整體韌性較強，但區域性銀行的高暴露度可能引發連鎖反應。背景：從2023年危機到當前積累2023年3月，SVB因出售債券實現18億美元損失引發擠兌，倒閉標誌著利率風險向銀行系統的傳導。指令碼中提到，SVB持有1200億美元證券，當利率上升時，這些資產貶值30-40%。類似問題在簽名銀行和第一共和銀行重演，導致存款外流和監管干預。聯準會的緊急流動性支援緩解了短期危機，但未解決根本問題。進入2025年，銀行系統報告淨收入793億美元，資產回報率（ROA）為1.27%，顯示表面穩定。 然而，潛在風險在於未實現損失和CRE暴露。FDIC季度報告顯示，截至2025年9月，未實現損失降至3371億美元，為2022年第一季度以來最低，但仍高於歷史平均水平。 這一下降得益於長期利率（如30年抵押貸款利率和10年國債收益率）回落，但專家警告，如果利率反彈，損失將迅速放大。CRE貸款是另一個焦點。美國銀行持有的CRE貸款總額約3兆美元，其中辦公室貸款約6260億美元，零售4800億美元，多家庭1.2兆美元。 國家經濟研究局（NBER）分析顯示，44%的辦公室貸款處於負權益狀態，即物業價值低於貸款餘額。 這一比例在零售和多家庭領域分別為20%和4-5%。指令碼中估算的4210億美元CRE損失與當前資料一致，但專家認為實際損失可能更高，因為拖欠率是滯後指標。利率上升是主要驅動因素。聯準會從2022年3月至2023年9月的加息周期使CRE融資成本翻倍。借款人面臨三重困境：物業價值下降（辦公室平均貶值20-40%）、收入減少（辦公室空置率達19.4%）和再融資難度。指令碼強調，CRE損失不同於證券損失，前者是永久性，而後者可通過持有到期緩解。但在流動性壓力下，銀行可能被迫出售資產，實現損失。當前資料：未實現損失與CRE拖欠率最新資料揭示風險的嚴重性。2025年第二季度，未實現損失為3950億美元，第三季度降至3371億美元。 這一改善源於利率穩定，但聖路易斯聯儲分析顯示，損失佔證券持有的6.8%，仍為風險因素。 大型銀行的損失主要在持有至到期（HTM）和可供出售（AFS）證券中，佔總損失的絕大部分。CRE拖欠率更令人擔憂。Trepp資料顯示，2025年12月CMBS整體拖欠率為7.30%，辦公室為11.31%，零售6.92%，多家庭6.64%。 與2023年1月的0.4%相比，辦公室拖欠率上升1100%。多家庭拖欠率從1.1%升至2.3%，反映過度建設和租金增長停滯。零售空置率達14.2%，受電商衝擊。到期牆加劇風險。2026年將有9360億美元CRE貸款到期，較2025年增加19%。 這些貸款多為5-10年期，源於低利率時代。借款人選項有限：全額償還（現金不足）、再融資（估值下降導致權益缺口）或違約。行業分析師估計違約率25-35%，可能新增2810億美元損失。銀行暴露度不均。FDIC 2025年風險審查顯示，1788家銀行的CRE暴露超過權益資本的300%，佔所有銀行的39%。 其中1000多家超過400%，500多家超過500%。社區銀行CRE集中度中位數為195%，區域銀行為289%。大型銀行暴露較低，但整體系統風險高。風險分析：傳染與系統影響指令碼估算的8.5兆美元損失包括直接銀行損失（1.3兆美元）、FDIC救助成本（2.5兆美元）、機構投資者損失（3兆美元）和經濟衰退損失（1.7兆美元）。雖為保守假設，但當前資料支援部分觀點。專家意見分歧：穆迪分析認為，經濟溫和增長將支撐CRE需求，但拖欠率將保持高位。 聖路易斯聯儲警告，未實現損失仍是風險因素。傳染風險是關鍵。2023年SVB失敗引發第一共和銀行擠兌，儘管後者無直接暴露。指令碼描述的“末日循環”——存款外流迫使資產出售，實現損失，進一步引發外流——可能重演。FDIC存款保險基金餘額為1501億美元，而高風險銀行存款達2.4兆美元，覆蓋比率僅為1:53。 若30%存款需覆蓋，需7200億美元救助。不同觀點：路透社報導，區域銀行CRE貸款總體 resilient，但辦公室貸款滯後。 專家預測2026年損失準備金將升至淨收入的24%。 德勤展望認為，宏觀波動可能暫停恢復，但非永久。 CRE諮詢機構認為，風暴雖來，但機會並存。時間線：2026年潛在發展2026年可能分階段展開：2月：辦公室危機加劇高調違約頭條，區域銀行股價崩盤。短期拖欠率升至11%。3月：首批銀行扣押FDIC接管2-3家暴露銀行，引發20-30%股價下跌。4月：到期牆高峰980億美元貸款到期，28-320億美元違約。監管下發停業令。5月：存款保險基金危機FDIC耗資300-400億美元，財政部提供緊急資金。6月：聯準會救助推出CRE穩定設施，購買貸款以緩解損失。7-9月：銀行殭屍化倖存銀行停止放貸，經濟放緩。專家預測恢復需數年。X平台討論顯示，專家擔憂2026年中期測試最嚴峻。 一些觀點認為，銀行隱瞞損失，但最終無法持續。結論美國銀行系統CRE風險雖非迫在眉睫，但2026年到期牆和未實現損失可能引發連鎖反應。最新資料顯示，損失規模可控，但暴露銀行眾多，傳染風險高。專家共識：系統韌性強，但需警惕辦公室和多家庭領域。政策干預（如聯準會設施）可緩解，但長期依賴可能加劇道德風險。投資者和監管者應密切監測利率和拖欠動態，以防小危機演變為大崩盤。總體而言，這一挑戰考驗銀行適應性，而非必然災難。 (周子衡)

美國銀行首席執行長 Brian Moynihan 在接受彭博電視採訪時表示，人工智慧正在對美國經濟產生“越來越強的邊際影響”。美國銀行預計，美國 GDP 增速將在 2026 年達到 2.4%，高於 2025 年約 2% 的水平，其中 AI 投資將在未來一年及更長期內扮演更重要的推動角色。Moynihan 指出，AI 並非經濟增長的唯一驅動力，但其貢獻正在逐步顯現。他領導美國銀行已近 15 年，對宏觀經濟周期與金融體系具有長期觀察視角。AI 投資推動資本開支與經濟增長根據美國銀行研究院今年 10 月發佈的報告，AI 相關資本支出，尤其是在軟體與計算基礎設施方面，是近期 GDP 增長的重要推動因素。儘管美國經濟在第一季度略有放緩，但第二季度 GDP 出現反彈，年化增速達到 3.8%，上半年整體年化增速為 1.6%。其中，科技與 AI 相關行業表現出較強韌性。面對“AI 泡沫”擔憂，經濟系統性風險有限針對部分科技高管對 AI 投資過熱的警告，例如亞馬遜創始人傑夫·貝索斯曾將 AI 支出形容為潛在的“工業泡沫”，Moynihan 的判斷相對審慎但偏樂觀。他認為，即使 AI 行業出現回呼，對整體經濟、消費者和就業市場的衝擊也將相對有限，原因在於 AI 產業目前仍集中於少數公司，並未在經濟體系中形成廣泛、高槓桿的風險敞口。從銀行角度，美國銀行會重點評估 AI 項目的融資槓桿水平，以及資料中心等基礎設施項目背後的合同期限和實際使用承諾，以控制潛在風險。美國銀行自身的 AI 實踐美國銀行本身也在通過 AI 提升營運效率。其虛擬助手 Erica 於 2018 年推出，截至目前已累計處理約 30 億次客戶互動。Erica 可回答的問題數量已從最初的約 200 個，擴展至 700–800 個。Moynihan 表示，美國銀行已將 AI 深度嵌入日常營運流程，用於客戶體驗個性化、能力最佳化、機會識別，以及在承保、審計、法務和財務等職能中提升效率。就業影響仍然有限針對 AI 是否會引發大規模失業的問題，美國銀行研究院的資料顯示，目前尚未看到明顯跡象。Moynihan 將當前勞動力市場的變化描述為“正常化”，而非由 AI 驅動的結構性衝擊。他強調，美國銀行推行的是“增強型智能”（augmented intelligence）模式，即由人類員工借助 AI 提升效率，而非被 AI 取代。這一模式也反映了 AI 對經濟的影響路徑，更多體現在生產率提升，而非崗位大規模消失。 (AI Evangelist)

在即將步入2026年之際，華爾街最大的銀行之一的美國銀行發佈樂觀展望稱，明年的經濟會比大多數人預期的更強勁，尤其是美國和中國。在最新發佈的報告中，美國銀行全球研究團隊援引該行12月早些時候的預測，明確表明其立場比普遍看法更為樂觀。該行資深美國經濟學家Aditya Bhave此前預計，美國2026年第四季度同比GDP增速將達到2.4%，這高於普遍預測的2%。美銀全球研究部主管Candace Browning總結了這一基調，並稱該團隊“仍然看好經濟和人工智慧”，並“對兩個最具影響力的經濟體持樂觀態度，預計美國和中國的GDP增長將超出市場預期。”當然，Browning團隊的樂觀並沒有“止步於”2026年。該行還預計，美國2027年的經濟增長率將保持在2.2%左右，這表明美銀預計美國經濟將出現長期且溫和的擴張，而不是短暫的爆發。該行寫道，近期貿易談判出現積極跡象，同時中國國內刺激政策正在發力，使得經濟活動呈現出超過此前預期的韌性。背後動力美銀強調，美國這種“強於預期”的增長並非是憑空出現的。相反，該行經濟學家強調了一系列政策和投資利多因素，他們認為這些因素將抵消物價上漲和就業市場降溫帶來的不利影響。根據Browning團隊的說法，在這背後有五大驅動力：財政和稅收政策：美銀估計，所謂的“大而美”法案可以通過支援家庭支出和鼓勵企業投資，使2026財年的GDP增加約0.3-0.4個百分點，而恢復的減稅和就業法案的福利將支援資本支出。人工智慧（AI）驅動的資本支出：該行認為，人工智慧投資已經為經濟增長做出了貢獻，並將“在2026年繼續以穩健的速度增長”，從資料中心到晶片再到軟體，並強調對人工智慧泡沫的擔憂“被誇大了”。最重要的是低利率的滯後影響：這將會影響抵押貸款市場、企業借貸和風險偏好。最後，貿易環境略有改善和能源價格走低也為市場提供了支撐，尤其對新興市場和進口依賴型經濟體而言更是如此。其他展望在美國股市方面，美銀策略師預計，2026年標準普爾500指數成分股每股收益將增長約14%，但指數本身的漲幅預計僅為4%至5%，年底目標價位為7100點。這種組合（強勁的盈利和溫和的指數漲幅）表明，經濟運行良好，但估值已經足夠高，因此不能指望通過大幅的市盈率擴張來推高回報。該團隊還指出，美國股市可能正在經歷從“消費驅動”向“資本開支驅動”的結構性轉變，AI基礎設施建設將成為新周期的重要推動力。對於市場普遍擔憂的AI泡沫，美銀指出，人工智慧投資已開始對美國GDP形成實質貢獻，並將在2026年繼續增長。根據歷史泡沫周期的分析，美國科技類股當前仍處於相對健康的估值區間，並未出現典型泡沫時期的投機性過熱跡象。該行強調，AI仍將是未來幾年最關鍵的增長驅動因素之一。在利率方面，美銀預計聯準會將在2026年進行兩次降息（分別在6月和7月），並預計10年期美債收益率在2026年底將下行至4%至4.25%，且存在進一步下行風險。這意味著借貸條件比2024-2025年略微寬鬆，但不會回到超低利率時代，而超低利率時代曾推動了早期美國房地產和股市的繁榮。 (科創板日報)

美國第六大商業銀行PNC銀行已向符合資格的私人銀行客戶推出直接現貨比特幣交易服務，成為首家提供原生比特幣曝險的美國大型銀行。加密分析師表示，這種直接託管方式可能引發連鎖效應，進而對比特幣價格預測的走勢產生正面影響。美國銀行正在打破比特幣進入障礙PNC銀行推出的新服務允許符合資格的私人銀行客戶無需依賴外部加密貨幣交易所，即可直接購買、持有和出售比特幣。https://x.com/CoinbaseInsto/status/1998380014056988830?s=20這項進展緊接著美國貨幣監理署的重要監管里程碑。該機構近期確認，國營銀行可以進行「無風險本金」加密資產交易。這項決定允許美國銀行在不持有庫存的情況下，透過同時向一名客戶買入、再賣給另一名客戶的方式，作為加密交易的中介參與者。上週，美國銀行已授權其15,000名財富管理顧問向客戶推薦1%至4%的加密資產配置，顯示機構層級正在更廣泛地接受主流比特幣曝險。今年10月，花旗銀行宣布計畫在2026年推出加密託管服務，並表示將在未來2至3年完成相關基礎建設。同時，Cryptonews在9月通報指出，紐約梅隆銀行正在推進比特幣和以太坊的託管服務佈局，主要針對交易所交易產品的機構客戶。若其他大型銀行效法PNC的做法，比特幣在未來數月內可望建立更強支撐區間，並在邁向2026年時，為衝擊10萬至13萬美元區間奠定結構基礎。比特幣價格預測：突破目標指向10萬5千、11萬、12萬美元比特幣在守住約83,000美元的關鍵支撐後，正嘗試擺脫持續數週的下降通道。近期反彈將價格重新推升至9日簡單移動平均線上方，顯示早期動能正在恢復，儘管價格仍接近通道上沿。RSI已脫離超賣區，並正向50中段靠攏，顯示在長期下跌後，多頭動能正在回升。來源: TradingView如果比特幣能夠強勢收在下降通道上方，並穩固維持在90,000至92,000美元區間之上，技術圖表顯示走勢可望延續上行，目標指向105,000、110,000，甚至可能衝擊120,000美元的多重阻力區。然而，若未能守住突破區域，則有回測83，000美元支撐的風險。這枚新迷因幣迅速籌得430萬美元，它會是下一個狗狗幣嗎？當比特幣準備迎接下一波大行情時，像Maxi Doge（$MAXI）這樣的早期專案正迅速吸引尋求高回報機會的投資者關注。受狗狗幣曾實現1,000倍暴漲的啟發，$MAXI正打造一個高能量的交易社區，讓玩家在計畫進入主流前，彼此分享Alpha資訊、早期佈局和潛力代幣。自數月前啟動以來，其預售已吸引超過430萬美元的資金，勢頭強勁。這可能成為本輪週期中最具共鳴感、最強調社區導向的機會之一，而早期支持者在下一次價格上調啟動前仍有時間參與。若想提前購入，可造訪Maxi Doge官方網站，並連接如Best Wallet等加密錢包。你可以用現有加密貨幣交換，或直接使用銀行卡，在數秒內完成購買。造訪Maxi Doge官方網站按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

這位即將退休的“奧馬哈先知”（Oracle of Omaha）已經連續五個季度減持了波克夏在美國銀行（Bank of America）的股份，但最近又增持了一家“宏偉”得多的公司的股票。從今天起一個月後，波克夏公司將迎來一個新時代。今年5月，在波克夏的年度股東大會上，億萬富翁首席執行官華倫•巴菲特宣佈，他打算在年底卸任首席執行官一職，並將控制權交給他預定的繼任者格雷格•阿貝爾（Greg Abel）。在這位“奧馬哈先知”掌舵的60年裡，截至11月26日收盤，波克夏公司A類股票的價值增長了近6,200,000%。巴菲特在致股東的年度信中以及在奧馬哈召開的公司會議上的坦誠無疑將被懷念。但僅僅因為這位波克夏的億萬富翁老闆將於2025年底退休，並不意味著他已經不再為公司近3120億美元的投資組合採取行動。根據向美國證券交易委員會提交的13F表格，自2024年年中以來，巴菲特一直是美國銀行股票的長期賣家。巴菲特拋售了近4.65億股美國銀行股票幾十年來，巴菲特對金融行業的投資感覺最舒服、最自信。銀行是美國經濟的支柱，波克夏的首席執行官曾多次表示，他不會做空美國。巴菲特也很清楚經濟周期的非線性本質。換句話說，經濟擴張期比衰退期持續的時間要長得多。儘管不可能預測經濟衰退何時會發生，但堅持到底會給投資者帶來最佳的統計獲利機會。像美國銀行這樣的公司受益於長期的增長，可以隨著時間的推移謹慎地增加貸款組合。儘管有這些長期優勢，這位“奧馬哈先知”還是連續五個季度減持了他的公司在美國銀行的股份。自2024年7月以來，共有464,781,994股股票被出售，比曾經持有的10.3億多股減少了45%。對這種拋售的合理解釋是獲利回吐。在過去10年裡，美國銀行股價上漲了兩倍多。此外，這位波克夏的億萬富翁老闆在公司2024年的股東大會上表示，歷史上較低的企業所得稅稅率可能會在未來的某個時候上升。雖然他的評論被用來解釋波克夏公司拋售頭號持股公司蘋果的行為，但美國銀行在波克夏公司的未實現投資收益中佔了相當大的一部分。令人擔憂的是，獲利了結可能無法解釋全部原因。例如，巴菲特在股票估值問題上毫不動搖。雖然他偶爾會改變一些不成文的投資規則，但當他認為自己賺不到錢時，他是不願意購買或持有股票的。2011年8月，當波克夏公司購買價值50億美元的美國銀行優先股時，美國銀行普通股的交易價格較其上市帳面價值有62%的折扣。截至11月26日收盤，美國銀行普通股的估值較帳面價值有39%的溢價。雖然從歷史上看，這筆交易並不昂貴，但很明顯，美國銀行已經不像以前那樣引人注目了。此外，我們正處於聯準會（fed）的利率寬鬆周期之中。沒有那家貨幣中心銀行對利率的變化比美國銀行更敏感。波克夏繼續減持美國銀行的股份可能表明，巴菲特認識到美國銀行未來幾個季度的淨利息收入可能會大幅下降。超過40億美元的賭注在股市處於歷史高位的情況下，華倫•巴菲特在過去12個季度（2022年10月1日至2025年9月30日）賣出的股票都超過了買入的股票，累計市值達到1840億美元，這或許不足為奇。但在這種持續的拋售中，這位“奧馬哈先知”發現了一些瑰寶。在第三季度，真正讓人驚訝的是他對“瑰麗七人組”（Magnificent Seven）成員Alphabet的買入。自2004年8月首次公開募股（IPO）以來，Alphabet的股價（包括股息）飆升了近13000%。截至9月底，Google被買入的17846,142股A股市值總計超過43億美元。Alphabet是許多業務部分的總和，其中最知名的部分莫過於網際網路搜尋引擎Google。根據GlobalStats的資料，到2025年10月，bGoogle佔全球網際網路搜尋市場份額的90%。回顧過去整整十年，Google幾乎壟斷了全球網際網路搜尋市場，其市場份額從89%到93%不等。作為尋求廣告和定向資訊的企業的明確選擇，Google獲得了強大的定價權，其母公司Alphabet也獲得了豐富的營運現金流。但這並不是Alphabet唯一佔主導地位的營運部門，它也是串流媒體服務YouTube的母公司，YouTube是全球訪問量第二大的社交網站。不斷增長的收視率和短片（三分鐘以下的視訊）的引入，增強了YouTube的廣告定價能力和對YouTube Premium訂閱的需求。Alphabet還是全球總支出排名第三的雲基礎設施服務平台Googlecloud的母公司。Google正忙於將生成式人工智慧（AI）等人工智慧（AI）功能整合到GoogleCloud中，為使用者提供服務。這些努力似乎正在加速本已強勁的部門增長率，第三季度同比增長34%。GoogleCloud的年銷售額目前超過600億美元。除了這些看似可持續的競爭優勢之外，Alphabet還擁有充裕的現金。截至9月底，該公司擁有985億美元的現金、現金等價物和有價證券，今年前9個月的經營活動產生了高達1123億美元的現金流。它是一台產生現金的機器，擁有投資高增長項目的奢侈。巴菲特也欣賞那些通過分紅和回購回報股東的上市公司。自2025年初以來，Alphabet已經花費了400多億美元回購股票，並在2024年6月首次發放了季度股息。最後但並非最不重要的一點是，Alphabet的估值頗具吸引力。當巴菲特在第三季度監督購買超過1780萬股Alphabet的A類股票時，這些股票的估值是每股預期收益的16至22倍。考慮到雅虎在網際網路搜尋領域近乎壟斷，以及GoogleCloud的加速增長，這是一個合理的預期市盈率。 (北美財經)