隨著人工智慧的發展逐漸成熟，各產業無不開始導入相關應用。其中，零售業者即透過 AI 技術導入人臉辨識、智慧結帳、店內行為追蹤等應用，近期，許多零售商也紛紛設置智慧購物車，標榜免排隊結帳、東西拿了就走等服務，讓購物變得省時便利。

智慧購物車正逐漸被實體零售業者注意到。透過購物車上的螢幕，消費者能夠迅速引導消費者購買想要的東西，同時掌握店家優惠資訊。對零售業者來說，智慧購物車則是門店智慧化策略中，成本更低的選項。

美國代購平台高價收購智能購車

美國雜物代購平台 Instacart 上週宣佈，以 3.5 億美元的現金和股票交易收購了智慧購物車公司 Caper AI，被視為 Instacart 擴大「B2B2C」零售技術戰略的一部分。這筆收購顯示，儘管疫情間，線上外送平台業務增長，但疫情後，實體店內的雜貨購物，將繼續在行業中發揮核心作用。

Caper 成立於 2017 年，提供隨插即用的結賬解決方案，旗下兩款主要產品包括智慧購物車 Caper Cart 即自動結帳系統 Caper Counter。前者可透過 AI 驅動的鏡頭及重量感測器來識別放置於購物車內的物品，並配備螢幕與消費者互動，如根據購物車內的物品推薦其他商品等，也可直接以購物車付款，省下排隊結帳的時間；後者則透過鏡頭及重量感測器自動檢測物品，實現非接觸式自助結帳功能。

Instacart 表示，Caper 的智慧購物車能讓消費者提前建立好線上購物清單，並在進入店裡時透過購物車螢幕查看，同時，螢幕也能用來引導消費者前往欲購買商品的貨架位置，使消費者在各式規模的店中都能輕鬆購物。

Instacart 執行長 Fidji Simo 說：「我們將自己視為一家零售服務公司，我們已經擁有一個龐大的平台來為商業服務提供外送和取貨，而這些服務目前正在整合中。」

近來隨著非接觸商機的興起，智慧購物車和無收銀員支付領域的競爭日益激烈，許多零售商也在去年推出類似的服務，瞄準自動化購物這股未來趨勢。

智慧購物車成為實體門市智慧化的低成本選擇

美國電商巨頭 Amazon 早在 2018 年便開始對外經營無人商店 Amazon Go，去年更進一步推出智慧購物車 Dash Cart，皆是主打「拿了就走」（Just Walk Out）購物體驗。透過電腦視覺演算法和感測器融合技術，自動偵測消費者放進購物車的商品，並計算總數量以及價錢。

相較於建置無人商店需要整間店面重整並裝設多部攝影機，導入智慧購物車是一種更輕量、快速的門店「智慧化」方式。對於零售商而言，智慧購物車技術不需要太高的建置成本，各種規模的實體店都能輕鬆地在他們的商店中使用這項技術，透過增加傳統購物車的平均尺寸，就能為客戶創造嶄新的購物體驗，並推動銷售增長。

除了 Caper Cart 及 Dash Cart 外，以色列新創 WalkOut 也推出一種低成本的無人零售自動結帳系統，透過鏡頭、電腦視覺及機器學習來辨識購物車內的物品，並根據消費者在購物車內放入或移除的物品，即時顯示消費金額。而它與其他高科技的智慧購物車最大的不同之處在於，WalkOut 可讓零售業者將現有的購物車輕鬆改造成智慧購物車，對中小型的實體零售業者來說，是導入成本更低的選擇。

美國零售商 Kroger 也推出 KroGo 智慧購物車，讓消費者無須排隊結賬，可直接購物走人。這款購物車配有大型觸控螢幕，能夠將消費者與商家的購物清單推薦、促銷優惠甚至找尋店內商品等功能皆串聯起來。

市場研究公司 Gartner 報告指出，全球有超過四分之三的大型零售商現在已經導入了 AI 系統，有些則計劃在 2020 年底之前安裝完成。Gartner 分析師 Sandeep Unni 說：「新冠肺炎疫情全球大流行加速了此一趨勢，它極大地改變了消費者的習慣。」

隨著智慧型購物車的普及，購物不再需要人與人實際接觸，包括促銷優惠宣傳，或者是結帳程序，都能靠一台購物車完成。未來，消費者只要走進商店，拿取要購買的商品就能原地結帳，不用排隊等候，增加不少便利性。智慧購物車能針對不同消費者給予意見，並記錄資料，皆顯示著 AI 技術將影響傳統零售商的銷售模式。自動化購物將為產業帶來夠多收益，不過，對於收銀員的人力問題，也將成未來挑戰。

根據CNN Business報導，雜貨代購平台Instacart近期推出15分鐘送貨服務，提升送貨速率外，期望能與更多超商攜手合作。

CNN Business指出，本週三，Instacart宣布，為了尋求與更多零售商合作的機會，他們推出了Carrot Warehouses的服務，這個服務不只幫助雜貨店、零售商建立基礎設施，還承諾15分鐘交貨的服務。

Instacart CEO Fidji Simo認為，服務合作的細節，會根據不同零售商做調整，但可以確定的是新服務的標準模式，也就是必備條件：Instacart需要租賃小型倉庫設施，並處理該服務帶來的大量勞動力與技術。「零售商將提供貨物，並負責庫存和供應鏈管理，他們基本上會利用他們非常擅長的所有東西。雖然畫這麼說，但我們模型的有趣之處在於，我會根據他們提出的需求，給予他們想要的任何東西。」

疫情間異軍突起，卻遇自動化計畫失敗

Instacart 其實早已在市場打滾十年，在疫情期間，外送服務興起，因此成為受益者，其估值幾乎翻了一輩，達到390億美元，購物勞動力也翻了一番多，達到60萬，而該需求已經開始穩定下來。

隨著發展漸入佳境，Instacart 在疫情後，將事業版圖拓展至自動化服務，在市場需求增加的情形下，許多公司紛紛投訴自動化服務，例如亞馬遜推出的無人超市Amazon Go，看準商機，Instacart 在去年也計畫加入。


根據彭博社報導，去年，Instacart 考慮在全美各地興建自動化中心，並與連鎖超市合作管理庫存，將自動化系統外包給機械公司研發，Instacart則專注於處理訂單與配送服務。可惜，疫情後大量湧現的食品配送企業，以及 Instacart 正面臨的高成本困境，讓投資者卻步，並且自動化系統的機器機器仍在開發中，因此 Instacart 計畫持續延遲，也難以覓得合作的超商夥伴。

Instacart推三服務，尋求市場明確定位

無論是自動化，還是加速送貨服務，Instacart最終目的都是希望提升交貨速度來吸引客戶。市場上正在做這項策略的品牌，也不少，Instacart並不孤單。

美國第二大外送平台 Grubhub上個月宣布，與快速配送公司Buyk建立合作夥伴關係，但Buyk不久後關閉併申請破產。去年12月，外送平台 DoorDash 宣佈，在紐約市提供10到15分鐘的送貨服務。Uber 去年5月宣布，與配送公司 GoPuff 建立合作夥伴關係，GoPuff 是一家價值150億美元的新創公司，在1000多個城市，提供30分鐘的基本商品送貨服務。

市場競爭激烈，Instacart 必須推出比市場更特別、快速的服務，才能吸引零售商。因此，Instacart 除了推出了瞄準客製化服務的 Carrot Warehouses 外，此外，還有兩項新服務，皆屬於 InstacartPlatform 的一部分，包含向零售合作夥伴開放廣告解決方案和數據洞察力，幫助零售商執行數位轉型的所有面向。「我們確實將自己視為亞馬遜對雜貨店的解毒劑。」Simo表示。 

綜合以上，不難看出，Instacart 正在尋求更好的市場定位，在競爭激烈的配送市場中，發展其獨特性，成為零售商尋求的最佳合作夥伴。

據悉，日前美國生鮮雜貨配送平台Instacart公開表示，基於市場動盪，已將公司估值下調近40%，即從390億美元調低至約240億美元。換言之，為了挺過寒冬，這家美國第二大獨角獸一口氣縮減了150億美元估值。

這一次估值大縮水背後，Instacart坦誠了原因：一級市場和二級市場融資環境惡化，公司及早做出調整。

無獨有偶，相似的一幕也在大洋彼岸的中國上演。半個月前，知名咖啡品牌TIMS中國宣布動下調估值，減少了18億元，成為今年第一個公開降低估值的新消費獨角獸。

一個個知名獨角獸排隊宣布下調估值，這一幕在創投圈極為罕見。信號不言而喻—喧囂褪去，新消費獨角獸的估值正在集體回落。但更值得警惕的是，新消費只是一個開始，一級市場估值體係可能面臨全部調整。


美國第二大獨角獸頂不住了  主動下調估值 

Instacart是誰？我們先來回顧下這只超級獨角獸的瘋狂崛起史。

1987年，梅赫塔在印度出生，從小沉迷於科學與技術，對從原子到能在谷歌上看到的一切奧妙都充滿了好奇。13歲那年，梅赫塔隨同家人一同遷至加拿大，後來選擇滑鐵盧大學工程設計專業，畢業後曾先後就職於高通、黑莓、亞馬遜，甚至期間他還有一家鋼鐵工廠的工作經歷。

離開亞馬遜，梅赫塔開啟了漫長的創業生涯，期間構思了20個創業想法，廣告、團購、律師社交等等，以平均每個月一家的速度挑戰自我。但無一例外，這些項目最終都以失敗告終。“我對這些東西一無所知，但我喜歡把自己置身於這樣一個位置:我必須了解一個行業，並試圖解決他們可能有或沒有的問題。”

2012年的偶然一天，因為一次不太順利的零售店購物體驗，梅赫塔陷入了思考——智能手機已經無處不在，人們在網上買衣服、社交、看電影，但去超市這件所有人每個禮拜都會做的事，卻還使用著古代的方法。彼時，共享經濟鼻祖Uber大獲成功，共享經濟正風靡矽谷，梅赫塔決定試一試。

就這樣，梅赫塔借用Uber模式，讓每個擁有手機的普通人都可以申請成為一個shopper（即代購者），當顧客在平台上發出需求後，距離顧客最近的shopper即可在手機上接單，再以最快的速度將貨物送到顧客家中，完成“最後一公里”的運輸。當年軟件第一次測試時，梅赫塔自己下了一個訂單，然後跑去超市買下訂單裡所有的東西，再送回到自己家裡。自此，Instacart正式誕生了。

經過兩年多的產品改進和商業模式的調整後，Instacart迅猛擴張，引來了不少風投機構的注資。2015年獲得2.75億美元融資成為獨角獸後，Instacart被《福布斯》雜誌評為“美國最有前途的公司”。

2020年，新冠疫情籠罩美國，消費者送貨上門的需求達到高點，Instacart更是成為備受矚目的後起之秀。截止目前，Instacart簽約了750多個零售橫幅，擁有7萬多家商店，為數百萬家庭提供當日送達服務。根據YipitData的數據，截至2021年12月，Instacart在美國雜貨配送市場的佔有率為52%。

十年來，Instacart至少進行了10輪融資，累計融資超27億美元。其中在2021年3月的最後一輪融資中，Instacart估值翻倍達到390億美元，成為僅次於SpaceX的美國第二大獨角獸公司，並傳來了開始衝刺IPO上市的消息。

然而隨著疫情常態化，紅利消退，Instacart的增長開始停滯不前，加息、通脹和潛在衰退的前景也對其估值構成了壓力，投資人的信心逐漸崩塌，於是就有了開頭主動降估值的一幕。

估值少了1000億元，Instacart的重點漸漸轉移到——將自己打造成一家經得起時間考驗的公司，試圖使得新的股權獎勵與更新後的估值相一致，適應市場環境的同時，也能夠促進招聘以及幫助留住員工。這與其當年高歌猛進時的估值連滾翻形成了強烈對比，令人唏噓。


當新消費估值集體回落  VC開始反思：是時候算帳了

無獨有偶，相似的一幕也在中國創投圈發生著。

3月，咖啡品牌TIMS中國打響了國內新消費下調估值的第一槍，官宣了一輪共計1.945億美元的戰略融資。其中，TIMS中國在這一筆額外融資中的估值為14億美元。

時間來到去年8月，在中國新消費一片熱火朝天之時，TIMS中國正籌備以SPAC的方式IPO的消息流傳了開來。當時的消息面顯示，特殊目的收購公司Silver Crest Acquisition Corp（（Silver Crest））與TIMS中國達成合併協議，TIMS中國包括債務在內的估值約為16.88億美元。

也就是說，短短7個月時間，TIMS中國的估值被拉低近3億美元，約合人民幣18億元。至此，2022年國內第一個公開降低估值的消費獨角獸出現了。

“整個咖啡賽道都該降降溫了，我們組已經明確不看咖啡了。”上海一家頭部雙幣VC的消費投資人吳博文（化名）告訴投資界。這一次，投資人們態度鮮明，他們幾乎一致地認為TIMS中國降估值這一舉措既合理且明智。

“目前市場上不少融過資的咖啡品牌估值都是虛高的。”吳博文還指出了消費圈的暗流湧動，大多數去年火熱的新消費項目，估值甚至已經腰斬，“很多這兩年融資的品牌，到今年不是融不起資，就是估值被迫下調。”

前兩年那場眾人湧入的消費投資盛宴，仍歷歷在目。“過去這兩三年大家投了很多所謂新消費的熱點，要再往前推三年，估值體係都站不住腳。如果有200家新消費公司，可能就有180、190家在今年會被偽證。”華南某PE機構創始合夥人王宏波（化名）如是說。

當那些存在巨大估值泡沫的消費項目漸現原形，VC/PE也慌了。投資界從多位投資人處獲悉，一家去年融資、估值數百億的食品品牌，因IPO路演不順，遭身後投資人“聲討”，要求創始人簽協議——要么以分紅的形式返還部分投資款，要么估值對半打折、稀釋主體股權。

這並非個案。“現在不少看消費的機構都在算賬，看看去年投了哪些估值過高的項目。”北京一家頭部本土PE機構的創始合夥人告訴投資界，“大多數新消費公司都還沒有學會如何盈利，它們的估值普遍虛高，而那些助長這種不公允估值泡沫並催生出'虛胖效應'的企業和投資人已經初嘗苦果。”

眼瞅著新消費在二級市場一串串令人觸目驚心的數字，一批VC/PE正手捧著燙手的高估值消費項目，焦急地等待著下一輪的接盤人，爭取早點退出好給LP一個交代。


安靜時美好的事物才會出現  做投資也一樣

這一波下來，那些從互聯網轉來投消費的VC，愈發客觀地認知到——投消費，花錢容易；但投得好，收錢難。

曾幾何時，消費投資被嘲諷為創投圈鄙視鏈的最底端，五花八門背景的人都擠了進來。“新品牌們都被慣壞了，好像真的把'10000篇小紅書+一個頭部主播+一個流量明星=一個新品牌'當真了。”一位消費產業業內人士向投資界無奈地說。

她感慨不已：“從事消費要想長久發展需要時間積累，好比養孩子，耗費心血，回報期可能是20年之後。從投資的角度來看，消費需要產業資本加持，大幹快上是搞不出愛馬仕的。”

當投資人、創業者抱著互聯網思維去做消費，想著流量轉化留存，而不是服務體驗產品價值的時候，它距離失敗一定不會太遠。

“好的消費品公司其實不用燒多少錢，它們會很快就現金流為正了。排除特例情況，如果消費品公司做到很大體量還在燒錢，投資時就需要打問號。”王宏波打了個比方，“農夫山泉融資了嗎？根本沒有。”在他看來，消費品企業做得好的大概率是不需要融資的。

一幕幕魔幻現實間，何嘗不是一場淘汰賽？本質上，消費投資並不是一個非常爆炸性的投資領域，那些受投資機會和賽道擠壓跨界過來追風口、找機會的，被出清是必然。這放在當下任何一個風口賽道都不為過，泡沫終有破裂的一天。

“啥叫明星項目，不是大家都知道的估值高的項目，而是你真正為投資人賺了大錢的項目才叫明星項目。GP最重要的使命就是給LP賺錢。”日前，晨壹投資創始人劉曉丹就一語道出了投資的真相。

颶風捲過，消費投資趨於平靜，這或許才是這個行業最原本的狀態。經歷這一輪起伏波動，一批真正具有價值和旺盛生命力的消費項目勢必會受到更多關注和重視。正如一位本土創投大佬所說的那樣：“安靜時美好的事物才會出現，做投資也一樣。”

消費投資又何嘗不是呢？當喧囂褪去，這裡迷人依舊，唯有真正熱愛的人留了下來。


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