本期吳說播客邀請 NDV 創始人 Jason Huang，圍繞近期比特幣下跌、微策略賣幣事件、宏觀市場風險以及加密行業機會展開討論。Jason 認為，本輪加密下跌前半段主要來自比特幣四年周期的慣性拋壓，近期則開始疊加美股回呼、流動性收縮和微策略債務壓力等因素。他判斷市場尚未真正見底，熊底往往需要類似 FTX 崩盤等級的標誌性事件，引發普遍絕望與無人討論的狀態。
在投資策略上，Jason 表示其二期基金今年收益約二十多個點，除加密資產外也參與了石油、黃金、白銀等大宗商品交易。他對 AI 股票保持謹慎，認為自己雖是重度 AI 使用者，但缺乏交易優勢；同時擔憂美股、半導體和 SpaceX 上市熱背後存在擁擠交易與泡沫風險。與對短期市場的悲觀不同，他仍看好加密行業中穩定幣的長期價值，認為穩定幣是加密領域最明確、最有現實用途的創新之一，未來仍有較大滲透空間。
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