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「這種模式我們見過！」大空頭交易員詳解：為何做空AI新貴CoreWeave

《大空頭》三位原型交易員創立的Seawolf Capital已建立CoreWeave空頭頭寸，認為其高資本消耗、GPU經濟壽命不確定及競爭性晶片供給擴張，令商業模式面臨風險。更關鍵的是，CoreWeave未來需要持續融資數百億美元，若融資成本上升或資本獲取受阻，業務將難以為繼。這筆做空並非看空AI行業，而是押注其融資能力與資本成本。 因《大空頭》一書和電影而聲名大噪的交易員們，正將目光瞄準AI算力租賃公司CoreWeave。由三位"大空頭"交易員聯合創立的投資機構Seawolf Capital公開宣佈做空CoreWeave，並系統闡述了其看空邏輯——這家公司的商業模式似曾相識，而資本獲取能力才是真正的致命軟肋。 Seawolf聯合創始人Vincent Daniel在一篇Substack文章中披露，該機構已建立CoreWeave空頭頭寸，並將其商業模式與多家資產租賃公司進行類比。他指出，GPU的經濟壽命可能遠不及石油鑽井平台、飛機或航運設備，而競爭性晶片供給正在以驚人速度擴張，這使CoreWeave的護城河存在根本性疑問。 Daniel強調，這一空頭押注的核心邏輯並非看空AI行業整體前景，而是對資本可得性與融資成本的判斷。他認為，科技公司正與政府爭奪融資資源，疊加貨幣政策收緊周期，CoreWeave若無法以低廉成本持續融資，其商業模式將難以為繼。CoreWeave股價近期已因債務問題引發市場擔憂而出現明顯下跌。
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