“自我成年以來，我印象中美國詆毀其他對手時，從未像詆毀中國這麼狠。這非常令人擔憂。”

根據彭博社7月15日報導，78歲的美國知名經濟學家、耶魯大學高級研究員史蒂芬·羅奇（Stephen Roach）近期受訪時對美國政界當前對華強硬態度發出嚴厲警告。他指出，美國兩黨以國家安全為幌子渲染所謂“中國威脅”，將美國帶入一場“新冷戰”的早期階段，這種“恐華症”可能導致災難性後果。

在美國大選年背景下，拜登和川普在操弄對華議題上達成“罕見共識”，紛紛展現強硬態度。羅奇坦言，自己的觀點在美國兩黨一致“恐華”的背景下不受歡迎，但美方炒作的國家安全風險都是沒有依據的單方面推斷，“所謂中國'安全威脅'，很多都是誇大其詞」。他表示，美國要解決內部經濟問題，就要從削減預算赤字，增加儲蓄著手，而不是靠加關稅來實現。

2024年6月3日，香港，美國經濟學家史蒂芬‧羅奇彭博社

在彭博社最近一期播客節目中，這位摩根士丹利亞洲區前主席直言不諱地批評了美國兩黨在對華問題上採取強硬態度的趨勢。

羅奇強調，從上屆川普政府開始，美國對待關稅和貿易逆差的方式反映了其在試圖解決國內經濟問題時，完全誤解了國際經濟的運作方式。

他解釋稱，美國對外貿易逆差不僅是與中國的貿易逆差，2023年，美國與106個國家和地區存在貿易逆差，美國自身高消費、低儲蓄的經濟模式才是其對外貿易逆差的根源。

羅奇提到，從川普政府到拜登政府，美國對華加徵關稅看起來降低了中國在美國整體貿易逆差中所佔的比例，實際上根本沒有解決美國國內經濟問題。美方舉措只是將部分對華貿易轉移到了其他國家和地區，而且往往成本更高，最終導致對美國工人的稅收。

羅奇認為，中美當前的貿易關係處於2001年中國加入世界貿易組織（WTO）以來“最糟糕水平”，他列舉了許多美國兩黨在缺乏實質性證據情況下就渲染所謂“中國威脅”，並藉機打壓中國的例子。

例如，川普政府對中國實施關稅政策，拜登政府保留並繼續加大關稅力度，拜登政府也以「國家安全風險」為幌子，透過限制技術產品出口盡一切可能遏制中國科技發展。在電動車領域，美國商務部長雷蒙多極力渲染所謂“中國威脅”，宣稱中國電動車對美國的個人隱私和國家安全構成威脅。羅奇認為雷蒙多的「驚人言論」毫無根據。

他補充稱，從華為5G、社交媒體TikTok到美國港口的中國起重機，以及美國聯邦調查局（FBI）局長克里斯托弗·雷一直以來對中國的敵意，美國政客不斷渲染類似“中國威脅”，好像只要從北京按一個開關，美國基礎建設就會癱瘓。

當地時間2023年3月22日，美國華盛頓特區，TikTok內容創作者聚集在國會大廈外舉行抗議，表達他們對該應用程式可能被禁止的反對，強調了該平台對他們在美國華盛頓特區的生計和社區的影響。視覺中國

羅奇強調，這些都說明美國政客所宣稱的國家安全擔憂，都是根據所謂中方“意圖”推定出的虛假陳述，“所謂中國'安全威脅'，很多都是誇大其詞。”

「我們的政客急切而咄咄逼人地根據他們無法也不願證實的意圖推定出的後果，來發出警告。我知道，在這個患有『恐華症』的兩黨合作時代，我的觀點不受歡迎。

羅奇警告稱，美國的敵意讓中國無法信任美國，兩國關係現在建立在「互相不信任」的基礎上，這讓局勢升級一觸即發，甚至可能導致「全面戰爭」。

他提到已故美國前國務卿亨利·基辛格在2019年提出的觀點。彼時，被問及中美是否處於一場“波及範圍遠超貿易領域的新冷戰的早期階段”，基辛格博士表示：“如果冷戰是一座大山，我們現在還站在山腳下，還沒有爬上去…美中兩國所面臨的是一種各自從未遇到過的全新情況。

羅奇對此深感擔憂，他稱，當兩個國家處於對立位置時，各自都關注國家安全並要加強防禦能力，“會非常接近甚至可能進入一個動態全面戰爭的領域。”

羅奇表示，為避免意外衝突，現在是認真思考這些問題的時候。

對於美國如何解決國內經濟問題並在汽車、晶片等產業儲備戰略力量，羅奇建議，美國得改變政策，現在走錯了方向。他主張盡快削減美國政府的預算赤字，增加國內儲蓄，從而減少貿易逆差的趨勢，減少對海外生產的依賴，而不是靠加徵關稅去實現。

羅奇的觀點呼應了其他美國專家對中美關係惡化的擔憂以及對美國「恐華」態度的不滿。

7月8日，香港英文媒體《南華早報》發表對美國經濟學家、哥倫比亞大學教授傑弗瑞‧薩克斯（Jeffrey Sachs）的訪談文章。薩克斯認為，中美關係緊張的主要原因是美國的焦慮，後者對自身在世界各地影響力減弱一事感到擔憂。他指出，美國政策制定者的反應是“防禦性的、恐懼的”，而且往往非常不明智。

一段時間以來，美國政客頻頻炒作所謂“中國威脅”，多次遭中方駁斥。

當地時間7月8日，美國眾議院議長、共和黨人邁克·約翰遜宣稱，中國是美“單一最大威脅”，將在本屆國會剩餘會期內“動用一切手段對抗中國”。

對此，中國外交部發言人林劍7月12日在例行記者會上表示，美方的言論罔顧事實，大肆渲染“中國威脅”，充斥著冷戰思維和意識形態偏見，實質上是為轉移國內矛盾、加大對華遏制打壓尋找藉口。中方對此堅決反對。我們要求美方摒棄零和博弈執念，停止採取損害中國利益的言行。中國將採取堅決有力措施，堅定捍衛自身主權安全發展利益。（觀察者網）

知名經濟學家史蒂芬·羅奇（Stephen S.Roach）認為，預料中的全球經濟前景下調週期已經正式開始了。國際貨幣基金組織（IMF）最新發布的半年度《世界經濟展望報告》傳遞了這一信息，且強化了幾家知名私人預測機構早先所做的修正。

這次修正主要是因為烏克蘭戰爭，其調整幅度頗大—2022年的世界經濟成長率被大幅下調至3.6%，比IMF在6個月前預測的4.9%足足低了1.3個百分點。值得稱道的是，IMF警告了這種情況即將出現，它此前在1月份發布的更新中已經向下修正了0.5個百分點。即便如此，回顧過去15年，這次修正在IMF每6個月一次的例行預測調整中也是第三大降幅。

史蒂芬·羅奇（Stephen S.Roach），經濟學家，就教於耶魯大學，著有《失衡：美國與中國的相互依存》（耶魯大學出版社，2014年）、《偶然衝突：美國、中國，以及虛假敘事的交戰》（耶魯大學出版社，將於2022年11月出版）

2009年4月，隨著全球金融危機蔓延，IMF將當年全球經濟成長預期下調了4.3個百分點（從危機前預測的成長3%下調為直接收縮-1.3%）。當然了，由於2020年初新冠疫情暴發，IMF也將當年的成長預期下調了6.4個百分點（從疫情前預測的成長3.4%下調為直接收縮-3%）。在之前的這兩個事例中，成長預測被大幅下調都預言了全球經濟的急劇衰退，實際上，它們是現代史上最嚴重的兩次衰退。

然而，IMF和其他大多數預測機構都不認為，當前的全球經濟成長乏力會讓全世界陷入絕對衰退。最新的《世界經濟展望報告》聲稱96兆美元的全球經濟有望實現完美的軟著陸。在最近將成長預期下調之後，目前對2022-23年的全球經濟成長預測穩定在了3.6%，略高於1980年以來3.4%的平均水平。沒有比這更平穩的著陸了。 

但出於幾個理由，這種想法很可能只是一廂情願。

首先，預測者們在根據2021年的超高增速推斷未來成長時過於樂觀。根據1980年以來IMF的統計數據，2021年全球經濟猛增6.1%，是記錄中最強勁的反彈。但那是在2020年創下-3.1%這一最大記錄跌幅之後出現的。正是疫情封控措施導致全球經濟在2020年初幾乎陷入停滯，重新開放，加上積極的貨幣和財政刺激，成為了所有反彈之母。

預測者和投資者都在按目前的趨勢推斷未來，所以重要的是要看清2020-21年的異常波動，如此才能清晰地讀懂可供推斷的趨勢。在這兩年裡，全球GDP年均僅成長1.5%，遠低於官方的全球衰退闕值（普遍認為是2.5%左右）。不必說，如果全球經濟成長按照這種基本趨勢進一步放緩，降幅超出軟著陸的下行軌道，那麼另一場全球性衰退就不再是遙不可及的。

質疑樂觀預期的第二個理由是，中國所起的緩衝作用已被削弱。中國目前的經濟增速遠低於2010-19年時期的近8%。IMF的最新預測認為，中國2022-23年的年均成長率為4.75%，隻及2009年全球金融危機後的半數多一點。實際上，當年中國的強勁成長是防止2012-16年全球再次陷入衰退的唯一因素。如今與當時一樣，如果沒有更具活力的中國經濟，全球經濟恢復的可能性很小。

這就是今天的風險。由於中國目前面臨著三重衝擊—新一波疫情封控、持續不斷的去槓桿化壓力（特別是房地產業動盪不安）、與俄羅斯的伙伴關係帶來間接的戰爭損失—全球經濟不可能再依靠中國獲得恢復力。當然，這種切割是雙向的。如果中國強化對俄羅斯的承諾，它將與這個“無條件的伙伴”一起陷入孤立。由於中國經濟仍高度依賴世界其他地區，這可能是中國領導層面臨的最大挑戰。

第三，全球成長放緩週期與全球通膨和利率大幅上升週期並行。軟著陸的支持者們對其後果不屑一顧，隨著通膨飆升至40年來高點，他們甚至漫不經心地談論起“峰頂通膨”（peak inflation）。這種獨出心裁的想法認為，既然現在的情況如此糟糕，那麼以後只會越來越好。

這種膚淺的算術論證沒有抓住重點。由於3月份美國消費者價格指數飆升8.5%，到年底，這個關鍵的通膨晴雨表當然有可能大幅下降。但又能低到多少呢？低到足以把聯準會從1970年代中期、1980年代初期以來最不負責的貨幣政策中拯救出來嗎？

別指望了。儘管聯準會現在語氣強硬，但光說是沒用的。金融市場預計未來6個月會累計加息約250個基點，到目前為止，聯準會僅加息25個基點，或者說只兌現了10%。就算聯準會如預期的那樣，到今年11月將聯邦基金利率提高到2.5%，名義政策利率也很可能遠低於通膨率。

這意味著實際（經通膨調整的）聯邦基金利率全年都將處在負區間，也即實際政策利率為負值的時期長達38個月，遠超早先艾倫·格林斯潘、本·伯南克和珍妮特·耶倫治下的“適度寬鬆”時期的刺激力度。實際利率對於維持物價穩定和推動經濟成長具有重要意義，在評估全球商業周期風險時，其底線是實際利率上升還有很長的路要走。

所有這些都凸顯全球經濟的下行風險正在形成。作為原華爾街的一名預測者，我非常理解大多數預測機構的心態，包括IMF那些才華橫溢的專業人士，他們認為自己已經考慮了絕大多數可能的風險。在這種情況下，金融市場認同並且相信，由於各國央行仍在實行令人瞠目的寬鬆政策，一個具有通膨傾向的世界正以某種方式光榮地滑向軟著陸。

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史蒂芬·羅奇："60年來，美國詆毀對手從未像現在黑中國這麼狠"

史蒂芬·羅奇：全球經濟無法樂觀面臨成長放緩風險

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