8月22日，中國A股市場迎來歷史性時刻——滬指時隔十年重返3800點，全市場成交額連續8日突破2兆元。科創50指數單日暴漲8.59%。《證券日報》發文稱，科技股史詩級暴漲！這場由科技股主導的行情背後，既有國產AI技術突破的強力驅動，亦交織著政策紅利釋放與國際供應鏈變局的深層共振。市場全景：科技權重撬動指數新高當日A股呈現“權重搭台、題材唱戲”的普漲格局。滬指在券商、保險類股帶動下突破3800點，創業板指漲3.36%創三年新高，科創50指數則以8.59%的漲幅領漲全球主要科技指數。半導體類股表現尤為突出，寒武紀市值突破5200億元，股價直接來到1243元，與茅台1463元，僅咫尺之遙。中芯國際漲近15%，中興通訊大漲9.38%，周漲幅超32%，中科曙光、兆易創新漲停，北方華創、長電科技、華工科技等裝置龍頭同步跟漲。港股市場同步走強，恆生科技指數漲超2%，騰訊控股市值重回4兆港元關口。交投十分活躍，投資者信心回升，時隔十年，滬指重回3800點！核心驅動：DeepSeek技術突破引爆產業鏈DeepSeek的橫空出世，正在改變國內外對中國科技股的認知與估值。8月21日，DeepSeek正式發佈V3.1大模型，其技術進展被視為此次科技股暴漲的核心催化劑。新模型採用UE8M0 FP8 Scale參數精度，這一設計專為下一代國產AI晶片最佳化，直接指向訓練與推理環節的國產化替代——與FP16等傳統精度格式相比，UE8M0 FP8在保持模型性能的同時，將訓練效率提升2-3倍，視訊記憶體佔用降低50%-75%。這一特性使寒武紀、海光資訊等國產晶片廠商的適配測試進展超預期，寒武紀當日獲主力資金淨流入超80億元。技術突破的深層價值在於對產業鏈的重構。V3.1的“混合思考”架構通過邏輯拆解、工具調度與驗證反饋三層引擎，將複雜任務處理效率提升20倍。產業鏈協同效應同樣顯著。8月22日，有報導稱，特斯拉中國官網更新《車機語音助手使用條款》，全新Model Y L車型將搭載豆包大模型與DeepSeek模型，兩款模型均通過火山引擎接入。其中，豆包大模型負責語音命令（如導航設定、空調調節）與車主手冊查詢，DeepSeek模型則提供AI閒聊服務。這一合作標誌著國產AI在智能汽車座艙互動領域實現從“技術驗證”到“量產落地”的跨越，火山引擎的接入更意味著國產大模型服務能力獲得國際車企認可。從技術到場景，從晶片到應用，DeepSeek V3.1的發佈不僅是一次模型迭代，更成為啟動國產AI產業鏈的關鍵支點。其技術突破的連鎖反應，正在重塑從上游晶片製造到下遊行業應用的整個產業生態。多重利多共振：政策、資金與供應鏈重構此次科技股行情的爆發，同時也是政策引導、資金湧入與供應鏈重構三重因素共振的結果。政策層面，規模達5000億元的新型政策性金融工具明確重點投向數字經濟、人工智慧等新興產業，直接為算力基建與行業應用注入“源頭活水”。中信建投測算，該政策若全額落地，有望帶動國產AI伺服器年需求增長35%，推動算力中心、光模組等基礎設施加速擴容。資金面上，全A成交額連續8日突破2兆元，科技股成為資金主要流向。8月22日資料顯示，半導體類股單日成交額超4000億元，佔全市場15%以上；機構資金加速佈局算力核心標的，中科曙光獲北向資金增持4.2%，浪潮資訊融資餘額單日增長18%。私募人士指出，市場正從“題材炒作”轉向“業績錨定”，具備量產能力的晶片代工、裝置龍頭企業更受青睞。供應鏈重構則成為行情深層支撐。輝達暫停H20晶片生產的消息，進一步強化了國產替代邏輯——華為昇騰910B晶片在政府、金融領域的中標率已提升至62%，寒武紀思元590推理晶片在智能汽車場景的出貨量環比增長40%。國際供應鏈波動背景下，國產晶片的適配性與性價比優勢加速釋放。中信建投分析指出，V3.1的新精度格式與混合架構，本質上是為國產算力生態“量身定製”——通過降低對高功耗輝達晶片的依賴，推動算力資源向國產晶片傾斜。騰訊業績會亦提及，在國際供應鏈波動背景下，推理晶片的供應管道已具備多種選擇，國產推理算力晶片的適配性與性價比優勢正加速釋放。德勤《技術趨勢2025》預測，2027年全球AI晶片市場規模將達4000億美元，中國憑藉政策支援與市場需求優勢，有望佔據35%以上份額。政策、資金與供應鏈的三重共振，本質上是科技自主化戰略的具象化呈現。政策的“有形之手”明確方向，資金“無形之手”加速資源配置，供應鏈重構則夯實了產業底座，三者共同為A股科技類股的長期行情奠定基礎。風險與機遇並存：科技自主化驅動的慢牛雛形科技股行情如火如荼，但短期狂熱背後仍需警惕必要的風險。從估值水平看，部分半導體個股動態市盈率已超150倍，顯著高於行業歷史均值。技術層面，人工智慧及智能體（Agent）技術的商業化，仍面臨長尾場景適配難題。地緣政治擾動同樣不可忽視。成交額連續多日破2兆反映市場信心回升，但投資者需區分情緒溢價與真實價值。具備自主技術壁壘更有業績支撐的企業將穿越周期，而純概念標的終將回歸基本面。不過，重要的是，DeepSeek-V3.1的發佈與科技股的集體爆發，本質上是中國科技自主化戰略的具象化呈現。從技術突破到產業鏈重構，從政策引導到資金湧入，多重因素正共同推動A股科技類股從“短期情緒驅動”轉向“中長期價值成長”。儘管短期內市場可能因估值波動或外部擾動出現調整，但產業升級的長期邏輯已不可逆——國產晶片的量產能力提升、智能汽車的中國方案被國際巨頭採納、大模型在金融醫療等剛需場景的商業化落地，都在夯實科技自主化的底座。在元界看來，“3800點的意義，不僅在於指數點位，更在於它標誌著中國科技產業從‘跟隨者’向‘引領者’的身份轉變。”在科技自主化的驅動下，A股的慢牛行情或許才剛剛開始。 (元界)