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巴菲特“靜默”前的叮囑:信任阿貝爾,加速慈善捐贈步伐
將老牌紡織廠打造成市值逾兆美元集團的億萬富翁投資者華倫·巴菲特(Warren Buffett)周一表示,自己將“淡出公眾視野”,這意味著商界最受矚目的投資導師之一即將迎來時代轉折。在這封宣佈向四家家族基金會捐贈逾13億美元的信函中,現年95歲的巴菲特透露,他將停止撰寫波克夏公司的年度致股東信,也不再在公司會議上發言。這位投資大師將於年底卸任首席執行官一職。此前巴菲特在年度股東大會尾聲突然宣佈,最終將權杖交給長期副手格雷格·阿貝爾(Greg Abel),此次公開信標誌著其交接工作再進一步。隨著這位億萬富翁近年刻意避免大型併購與股份回購,他為63歲的副手留下了3820億美元現金儲備。儘管巴菲特自稱身體“尚可”,他仍計畫趁在世時“加快”向子女的基金會捐贈的步伐。“雖然我行動遲緩,閱讀愈發困難,但仍堅持每周五天到辦公室與優秀的同事們共事,”他在信中寫道,“偶爾我會萌生有用想法,或接到原本可能錯失的合作邀約。鑑於波克夏的規模與市場水平,靈感雖稀缺卻未枯竭。”無論是本周一這樣的公開信,還是伴隨公司年報的致股東函,早已成為巴菲特擁躉們的必讀材料。人們從中尋覓智慧箴言、投資建議與幽默妙語,正是這些特質為這位傳奇投資者贏得了無數追隨者。巴菲特在信中表示,他希望加快對子女的捐贈進度,以便他們能全權處置其遺產。但子女蘇茜(Susie)、霍華德(Howard)與彼得(Peter)均已年屆六七十歲,巴菲特坦言,若指望他們都能複製自己“得天獨厚的長壽運氣”實屬謬想。“三個孩子如今皆已具備處置巨額財富的成熟度、智慧、精力與直覺,”巴菲特強調,“他們還將享有我離世後仍在人世的優勢,必要時可針對聯邦稅收政策或影響慈善事業的新動態,制定前瞻性與應變性兼具的方案。”巴菲特同時提醒,在波克夏股東對阿貝爾建立起如同對他與長期商業夥伴查理·芒格(Charlie Munger)那般充分的信任之前,自己會保留“相當數量”的A類股。“這種信任的建立無需太久,”他補充道,“我的孩子們和波克夏董事們早已百分百支援格雷格。”儘管保留董事長頭銜,巴菲特去年五月已明確表示,公司在營運管理與資本配置方面將由阿貝爾最終決策。預計今年年底將完成權杖交接。在周一的信中,他再度重申對阿貝爾的信任,稱這位高管自被考慮為繼任者起便持續超越預期。“無論是首席執行官、管理顧問、學者、政府官員——任何角色——我都認為沒有人比格雷格更適合守護你我的財富,”巴菲特在信中如是說。巴菲特計畫繼續通過其傳統的感恩節公開信與股東溝通,信中亦會詳述其大規模慈善捐贈進展。根據公開信,他將把1800股波克夏A類股轉換為270萬股B類股,其中150萬股捐贈給以其已故妻子命名的蘇珊·湯普森·巴菲特基金會,子女管理的雪伍德基金會、霍華德·G·巴菲特基金會與諾沃基金會則各獲40萬股。自2006年起,巴菲特開始向蓋茲基金會及子女關聯基金會捐贈,隨後與比爾·蓋茲(Bill Gates)、梅琳達·弗倫奇·蓋茲(Melinda French Gates)共同發起“捐贈誓言”,承諾在世或離世時捐出全部財富。去年他宣佈,蓋茲基金會在其去世後將不再獲得捐贈,女兒與兩個兒子將共同監管新的慈善信託。“只要孩子們秉持中正之道,他們的母親與我便深感欣慰,”巴菲特坦言,“他們秉性純良,且經多年實踐歷練——從最初操作小額款項目起步,如今已能從容駕馭每年超五億美元的善款流動。” (金十財經)
一個簡單的、以股息為中心的投資方法
我有一個簡單的、以股息為中心的投資方法,但我花了一段時間才做到這一點。世界著名投資者、波克夏公司首席執行官華倫·巴菲特解釋說,你不需要成為天才才能進行投資。你需要的是合適的氣質。這是我吸取的教訓,但你沒必要這麼做。以下是我簡單的投資藍圖,以及在最終付諸實施之前我需要學習的東西。我作為一個投資者所做的巴菲特的投資方法非常簡單,就是在價格有吸引力的時候買入好公司,然後長期持有。這基本上就是我現在的工作。我這樣做的方法是專注於購買那些有長期配息歷史的公司,最好是每年配息增長的公司。我只會更深入地挖掘我瞭解和喜歡的業務。然後,我考察了那些股息收益率在歷史上較高的股票,我認為這是股價便宜的標誌。我用市銷比和市淨率等傳統估值指標證實了這一觀點。一旦我買了一隻股票,我會一直持有,直到有一個很好的理由賣掉它,希望永遠不會有。(出售的一個好理由可能是業務方式發生重大變化,削減股息,或者發生重大集體訴訟等災難性的業務發展。)從本質上講,這是我對巴菲特投資風格的股息投資。我實際上使用了這種方法,然後放棄了一段時間,這是一個巨大的錯誤。以下是我希望自己在投資荒野的那些年裡就知道的事情。管理好你的情緒是成功的關鍵巴菲特多年前就向我解釋了我需要知道的事情,但我就是不聽。我當時還年輕,必須自己學習。簡而言之,我讓貪婪驅動了我的決定。我想快速致富,而事實上,大多數投資者致富的過程都是緩慢而漫長的。舉個例子,我在世紀之交購買了宣偉(Sherwin-Williams),我把它賣掉買了低價股,這是你能採取的風險最高的投資方法之一。我錯過的收益,我只剩下幾家破產的公司,它們在我的經紀帳單上徘徊了好幾年,提醒著我做出了錯誤的決定。不幸的是,宣偉並不是唯一一隻我買了又賣的股票,因為我還沒有做好長期持有的心理準備。他們中的大多數人後來都成為了大贏家,而我卻錯過了他們。然而,貪婪並不是我唯一遇到麻煩的情感問題。我是通過聽所謂的“專家”的話而進入低價股的,他們實際上只是為了賺錢。通過不斷關注市場和商業新聞,我讓自己的情緒受到時事的影響。我可以繼續說下去,但真正的收穫是,我希望我能知道,在投資方面,控制自己的情緒是多麼重要。用最簡單的方法保護自己關於今天所謂的行為投資,有很多文獻。每一年,我都會讀一本書,總結其中的要點,提醒自己多麼容易犯錯,多麼容易受到自己情緒的影響。《行為投資小書》篇幅短,易於閱讀,你最好至少讀一次(如果不是每年讀一次的話)。如果你不讀這本書,至少讀另一本關於這個主題的書,它會幫你省下很多時間和精力,讓你像我一樣吸取教訓,明白你最需要控制的是你的情緒,這樣你就不用再回頭看那些被你錯過的大贏家了。 (北美財經)