輝瑞的股息收益率高達6.8%，而標普500指數的收益率僅為1%，大多數製藥股的平均收益率約為1.5%。考慮到這種巨大差距，輝瑞的高股息收益率似乎過於誘人，難以置信。 高股息收益率背後有需要關注的原因，然而，管理層似乎對分紅並不太擔心，這裡有一些原因，以及為什麼你可能想要買入超高收益的輝瑞。 輝瑞管理層致力於維持股息 與所有股息一樣，輝瑞的股息由董事會決定是否發放，儘管如此，公司管理層已明確表示支援維持股息，在2026年第一季度業績報告中，有兩張幻燈片直接提到了該股息問題，其中一張聚焦於2026年的資本分配優先事項，指出公司希望“維持並增長股息”，另一張面向長期發展的幻燈片則將“維持股息”列為明確目標。

在SpaceX IPO之後，移動營運商威瑞森（Verizon）的股票遭到拋售，使其股息收益率升至6.7%。在我看來，此次拋售行為顯得有些過度，目前的股價已具備買入的吸引力。 投資者擔心SpaceX將利用其在衛星網際網路領域的領先地位，挑戰Verizon等傳統移動營運商。然而，實現這一目標面臨諸多障礙，其中最主要的是技術限制和監管問題。 審視潛在威脅 蜂窩網路，例如 Verizon 的網路，採用密集的本地化基站和小型天線，在單個城市內可將頻譜重複使用數千次，而像 SpaceX 所部署的低地球軌道（LEO）衛星，則會向大面積區域發射巨大的訊號束。如果一座人口密集的城市或郊區有數百萬居民同時嘗試通過直接衛星視訊串流媒體傳輸內容，網路容量將迅速崩潰，與此同時，現代綠色建築項目，如辦公樓中使用的鋼筋混凝土、鋼材和低輻射玻璃，也會阻擋衛星訊號。

本周，全球最大資產管理機構貝萊德（BlackRock）再度向美國證券交易委員會（SEC）提交了 iShares Bitcoin Premium Income ETF 的修正檔案。如果只把這看作又一隻新加密 ETF 的例行排隊，會完全低估華爾街正在進行的這場深層實驗：貝萊德正在試圖重構大宗商品的底層規則，強行讓比特幣開始產生內生現金流。 過去十幾年間，比特幣在全球主流資產配置帳本中始終存在一個剛性缺陷：作為典型的零息資產（Zero-Yield Asset），它不產生任何利息、股息、租金或經營現金流。投資者唯一的獲利路徑，是寄希望於價格單向劇烈上漲的資本利得。這種極高的波動率與現金流缺失，導致其雖然通過了現貨 ETF 的合規審批，卻始終無法規模化進入全球養老金、保險資金以及主權財富基金的核心資產配置池。對於兆規模的長期資本而言，價格波動只是博弈的副產品，持續、穩定且可預測的收益率，才是支撐資產配置的底層鋼筋。 而貝萊德提交的這只收益增強型產品，本質上是用最成熟的金融工程去避險這一物理缺陷。 根據披露的財務結構，該 ETF 的運作機制極其冰冷而精密：基金在底層全額持有現貨比特幣 ETF（IBIT）作為實物底層，同時在衍生品市場對這些頭寸持續滾動賣出備兌看漲期權（Covered Call）。當市場多頭買入這些看漲期權時，必須向該基金支付剛性的權利金（Option Premium）。這些源源不斷的期權費，在經過華爾街的精算封裝後，便轉化為定期向投資者派發的名義“股息”。

作為A股市場的“神槍手”，社保基金的持倉向來是市場關注的重點，社保基金2026年一季度依舊保持了較為穩定的投資風格。 據同花順資料，社保基金對“十強”個股的持股市值合計3385.3億元，佔持倉總市值的六成左右。一季度，社保基金對於金融類股依然“情有獨鍾”，前十大重倉股中，有5個來自金融類股，分別是農業銀行、工商銀行、中國人保、方正證券和國信證券，分列第一、第二、第三、第五和第六位。其中，社保基金對農業銀行的持倉市值達到1575.9億元，使得農業銀行成為社保基金唯一持倉市值超過千億元的個股。 除了金融股，社保基金持倉前十的個股還有京滬高鐵、比亞迪、萬華化學、三一重工和華魯恆升，持股市值均超過40億元。 險資持倉方面，Wind資訊資料顯示，截至一季度末，險資合計重倉（成為上市公司前十大流通股股東）A股641隻，較2025年底的617隻淨增24隻，持股數量淨增約42.4億股。從重倉結構變化上看，險資加倉了銀行股，並新進入多家高端製造行業上市公司的前十大流通股股東。

在你的投資組合中，高收益的股息股票可以成為一項偉大的資產，它可以在經常性的基礎上產生收入，為你提供一些現金來支付帳單，或者你可以將股息再投資，以幫助提高你從股票中獲得的收益。在動盪時期，股息股有時是相對安全的投資。目前特別有吸引力的配息股是百時美施貴寶（Bristol Myers Squibb），它的收益率為5.4%，與標準普爾500指數的平均收益率僅為1.2%相比，這是一個天文數字。然而，對投資者來說，最大的問題是，這家製藥公司的股息是否真的安全，因為該公司的股價一直表現不佳。讓我們來仔細看看。股價下跌推高了製藥股的收益率在過去的五年裡，百時美施貴寶的總回報率（包括股息）為-9%。這意味著持有該股的投資者，即使有股息收入，也會出現虧損。與此同時，如果你只是通過指數基金比如標準普爾500指數投資，那麼算上股息，你的錢大約會翻倍。近年來，該業務缺乏增長，投資者對其未來感到擔憂，這讓他們並不興奮。今年，百時美施貴寶預計其收入將在475億至480億美元之間，較去年報告的483億美元略有下降。但由於未來幾年該公司將面臨多種藥物的專利懸崖，未來的資料可能會更糟。股息有多安全？儘管百時美施貴寶沒有實現顯著增長，但總體而言，它是一家盈利的企業。根據其收益，該公司的配息率約為84%，這對股息股來說有點高，但仍然是可持續的。在過去的12個月裡，百時美施貴寶還創造了153億美元的自由現金流，超過了該公司同期支付的50億美元股息。目前看來，這筆支出是安全的，但從長遠來看，它是否會保持這種狀態，可能會讓投資者感到不安。該公司的淨債務高達320億美元。雖然這比年初的385億美元有所下降，但這是投資者無法忽視的沉重負擔。這讓人對未來股息的安全性產生了疑問。百時美施貴寶股票值得今天投資嗎？Bristol Myers現在是一家很吸引人的公司，雖然該公司正在投資於增長，並有大約50種化合物在開發中，但人們仍然對該公司未來的表現感到擔憂。未來幾年，包括Opdivo和Eliquis在內的多個藥物將面臨專利到期，這可能會在不久的將來嚴重拖累該公司的收入。考慮到Bristol Myers的高債務負擔和增長挑戰，這帶來了我不太喜歡的風險因素。雖然這只股票看起來很便宜，其預期市盈率（P/E）（基於分析師的估計）不到8倍，但它現在看起來更像是一個價值陷阱，而不是一個好的買入對象。股息今天看起來很安全，但未來可能會有風險，因為該股的配息率已經在緩慢上升。如果該公司的財務狀況在未來幾年惡化，就像專利損失可能導致的那樣，管理層選擇削減股息以保留現金可能只是時間問題。我會對這只股票採取觀望態度，如果你渴望分紅，現在有比百時美施貴寶（Bristol Myers）更安全的創收股。 (北美財經)