房地產與製造業，內循環與外循環，如何抉擇…… 疫後元年，中國經濟復甦之路走的如何，到底是通縮還是通脹，衰退還是複蘇？迷影重重。有兩個變量很關鍵：一是中國房地產，代表著中國的城市化水平和強大的內需，往往在經濟下行期以需求刺激政策出現；二是中國製造業，代表著中國強大的國家競爭力和供給能力，為全球提供物美價廉的商品和工業品。 時至今日，前者有點被“妖魔化”：房價大漲就是資產泡沫，大跌就是資產負債表衰退，理論上合適的狀態是保持與名義利率或GDP增長率同樣的漲幅，但這無異於“鋼絲上跳舞”。一個國計民生行業何以至此？很顯然，中國的高質量發展不能再過度依賴房地產，應該重新回到自身俱有禀賦優勢的中國製造上。 大道理顯而易見，關鍵的是轉型過程中的代價、風險和陣痛。最近幾年，在國家政策的價值主張下，中國製造業的地位的確在不斷提升。疫情三年，更顯示了實業強國的重要性——製造業代表著實體經濟，高質量發展，國家競爭力，社會責任，戰略正確等等，也獲得了各種各樣的政策支持。然而，一個現實又不容迴避的問題是：需求在哪裡？大力支持製造業擴大產能和提高技術創新後，誰來買這些產品？在高層看來，這個問題的答案是構建以內需為主的雙循環新發展格局。