【導讀】如果歐洲希望自己的工業興旺起來，著力點不應是把競爭者阻擋在門外，而應是解決自身內部的積弊。 不管你走到那裡，都能聽到歐洲國家領導人把他們的困境歸咎於失衡的全球經濟。馬克宏總統試圖借助法國的七國集團輪值主席國身份拉響警報。德國總理梅爾茨抱怨競爭對手使用被低估的貨幣進行貿易結算。歐盟委員會主席馮德萊恩則表示：“一些國家生產過剩、消費不足。” 這些領導人想要表達的是他們對中國的不滿。中國的製造企業正在許多市場戰勝歐洲廠商。歐洲正緩慢進入去工業化：製造業增加值的佔比不斷下降。這在一定程度上是中國的競爭帶來的結果。由於一些受到政客特別關注的工業部門出現失業情況，對所謂“中國衝擊2.0”的恐懼已變得極具政治意味。然而在把自己的困難歸咎於中國的同時，歐洲領導人可能喪失了對於內部積弊的洞察。 聽到歐洲的頻頻抱怨，人們或許會以為歐洲處於貿易逆差中。而事實上，2025年歐盟實現了相當於國內生產總值1.9%的經常帳戶盈餘。

2026年6月15日(當地時間），法國埃維昂萊班。 這座平日寧靜的溫泉小鎮，因為G7峰會變成了一座戒備森嚴的堡壘。 皇家酒店外，高高架起的鐵絲網，將世界分成了兩個截然不同的空間。 鐵絲網內，是全球最發達經濟體的領導人；鐵絲網外，是成千上萬高舉旗幟、反對全球化與產業壟斷的抗議者。

以遠景、金風為代表的中國風電，正在改變低價競爭形象，並推動風機的高性能、高可靠性、高LCOE、高標準認證，成為中國高端裝備製造全球競爭力的新名片。 2025年-2026年，中國風電出海突然提速。 2025年，中國風電供應商海外裝機增至8.9GW，比2024年的1.2GW增長8倍（BNEF資料）。其中遠景能源同比增15倍，規模達4.8GW。 2026年的訂單仍在爆發。據中國風電新聞網資料，1-4月，包括遠景、金風、三一重能、電氣風電、東方風電、運達股份在內的中國6家主要風電整機商海外訂單合計達到5.236GW，同比增長215%。地區覆蓋印度、哈薩克、巴基斯坦、越南、澳大利亞、巴西等多個市場。

4月30日，中國統計局服務業調查中心和中國物流與採購聯合會發佈中國採購經理指數資料顯示，4月份，製造業採購經理指數為50.3%，略低於上月0.1個百分點，繼續位於擴張區間；非製造業商務活動指數為49.4%，比上月下降0.7個百分點；綜合PMI產出指數為50.1%，比上月下降0.4個百分點，仍高於臨界點，中國經濟總體產出保持擴張。中國物流資訊中心分析師文韜對《證券日報》記者表示，4月份經濟繼續向好運行，經濟發展動能增強，企業生產活動較好擴張，經營主體活力較好激發，宏觀經濟韌性有所提升，後市穩定回升向好具備基礎。三大重點行業延續擴張態勢資料顯示，4月份，製造業PMI為50.3%，景氣水平總體平穩，製造業延續較好運行態勢。產需兩端繼續擴張。生產指數為51.5%，新訂單指數為50.6%，兩個指數均繼續高於臨界點，製造業企業生產和市場需求保持擴張。在產需繼續擴張等因素的帶動下，企業採購意願進一步增強，採購量指數為51.1%，比上月上升0.2個百分點。文韜表示，4月份，製造業市場需求保持穩中有增態勢，新訂單指數連續兩個月保持在擴張區間。支撐市場需求穩中有增的因素，一是中國需求穩定運行，受“兩新”等政策繼續發力、基建投資穩步推進以及居民剛需穩定釋放等因素的帶動，中國市場需求保持整體穩定、穩中有增發展態勢。二是海外需求回升，雖然中東局勢繼續擾動全球供應鏈運行，但中國憑藉較高的能源自給率、完備的產業體系和穩定的供應鏈，在外貿市場上保持較強競爭力。中國也持續強化多元化市場佈局，進一步夯實外貿基礎。從企業規模看，大型企業PMI為50.2%，連續5個月高於臨界點；中、小型企業PMI分別為50.5%和50.1%，比上月上升1.5個百分點和0.8個百分點，雙雙升至擴張區間，景氣水平明顯回升。“拉動中小企業景氣連續回升的因素，一是惠企紓困政策持續發力，如財稅信貸支援、中小企業服務活動等，全面為中小企業解決困難減少負擔；二是宏觀經濟穩定恢復和外貿優勢釋放，為中小企業發展提供了有利環境。”文韜說。值得關注的是，三大重點行業延續擴張態勢。高技術製造業和裝備製造業PMI分別為52.2%和51.8%，比上月上升0.1個百分點和0.3個百分點，相關行業發展態勢持續向好；消費品行業PMI為50.7%，繼續保持在擴張區間。高耗能行業PMI為47.9%，比上月下降1.0個百分點，景氣水平回落。受近期部分大宗商品價格高位波動等因素影響，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為63.7%和55.1%，繼續位於近年來高位，製造業市場價格總體水平上漲明顯。市場預期持續增強。生產經營活動預期指數為54.5%，比上月上升1.1個百分點，連續三個月回升，製造業企業對近期市場發展信心持續增強。從行業看，食品及酒飲料精製茶、汽車、鐵路船舶航空航天裝置等行業生產經營活動預期指數均位於58.0%以上較高景氣區間，相關企業對行業發展更為樂觀。在文韜看來，當前中國製造業運行呈現“規模穩中有增，結構加快最佳化”發展態勢，宏觀經濟韌性有所提升，高品質發展基礎穩步夯實。後市宏觀經濟穩定擴張具有較好基礎，一是政策引領和支援作用持續加強。二是經濟內在穩定性持續發揮。三是外貿優勢繼續顯現，在國際供應鏈運行不穩的情況下，中國展現出了強大的抗風險能力和韌性，將有效保障外貿穩中向好運行。非製造業商務活動指數有所回落4月份，非製造業商務活動指數為49.4%，比上月下降0.7個百分點，非製造業景氣水平有所下降。中國物流資訊中心分析師武威對《證券日報》記者表示，細分資料顯示，基礎建設相關活動保持平穩增長，節日消費相關行業有所啟動，新動能行業保持高景氣運行，企業預期有所升溫。隨著施工旺季和“五一”假期的到來，投資和消費相關行業活動有望在5月份釋放活力。宏觀調控相關政策的穩步推進也有助於進一步激發經濟增長的內生動力。服務業景氣度回落。服務業商務活動指數為49.6%，比上月下降0.6個百分點。從行業看，鐵路運輸、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務等行業商務活動指數均位於55.0%以上較高景氣區間，業務總量增長較快；批發、零售、居民服務等行業商務活動指數均位於臨界點以下，市場活躍度偏弱。從市場預期看，服務業業務活動預期指數為55.4%，比上月上升0.6個百分點，升至55.0%以上較高景氣區間，表明服務業企業對未來市場發展信心有所增強。建築業景氣度偏弱。建築業商務活動指數為48.0%，比上月下降1.3個百分點，景氣水平回落。從市場預期看，建築業業務活動預期指數為50.5%，與上月持平，表明建築業企業對近期行業發展預期保持穩定。“預期隨著施工旺季的來臨和城市更新、新型基建以及重大工程項目相關需求的逐步釋放，建築相關行業景氣活動具備回升的基礎。”武威說。4月份，綜合PMI產出指數為50.1%，比上月下降0.4個百分點，表明中國企業生產經營活動總體繼續保持擴張。構成綜合PMI產出指數的製造業生產指數和非製造業商務活動指數分別為51.5%和49.4%。 (證券日報之聲)

未來十年，那些產業有可能會迎來真正的增長？倘若你對技術、經濟或者職業方向滿懷興趣，興許會心生好奇：在未來的十年當中，那些領域能夠切切實實地實現增長呢？答案隱匿於這四股力量之中——包括人口老齡化，能源轉型，人工智慧的滲透以及全球供應鏈的重構。它們共同促使著六個大方向向前邁進，除此之外，還有幾個疾速飛奔的小賽道。每個賽道方向本文僅關注三個核心問題：具體涵蓋那些領域（核心賽道），增長背後的硬驅動是什麼（驅動因素），實際的機會落腳點在那裡（主要機會）。下面逐一梳理，只說事實和邏輯。在面向2036年時，這六大具備高潛力的賽道，以及諸多新興領域，將會共同建構起未來十年的經濟全新圖景。不管是由技術驅動的算力革命和能源轉型，還是因社會結構變遷而催生的銀髮經濟與孤獨消費，全都指向一個更為智能、更為綠色、更為人性化中的時代。對於個體而言，關鍵並不在於去追逐所有的風口，而是在於精準找到自身資源與行業拐點的相契合之處，抑或是深耕於技術壁壘所在，或是精心打磨服務細節方面，又或是在產業鏈的縫隙裡發現價值。已經到來的是未來，唯一不變的是變化，只有順著形勢去做，並且早早佔據關鍵位置，才能夠在新的一輪增長的浪潮當中獲得一個立足的地方。 (TOP行業報告)

前沿導讀據日本媒體《文春線上》刊登的新聞指出，中國製造業的實力越來越強，無論是中國的高端手機還是智能家電，都已經擺脫了廉價抵制的標籤，成為了媲美國際大牌的高端產品。此前日本半導體專家清水洋治在接受東京電視台採訪時指出，如果讓日本企業跟華為一樣，用本土的設計能力和製造能力去造晶片做手機，那麼日本至少三年內都造不出來。製造業日本製造業此前一直被認為是國際層面比肩歐洲的存在，無論是娛樂產品，還是消費級相機，又或者是家電、汽車產業，日本企業推出的產品都在國際層面佔據著較高的市場份額。但是隨著中國品牌的發展，日本製造業迎來了衝擊。2026年1月20日，日本巨頭公司索尼宣佈與中國TCL達成戰略合作，雙方共同成立一家合資公司，TCL持股51%，索尼持股49%。該公司將全面承接索尼公司的家庭娛樂業務，包括電視、螢幕、投影儀、家庭音響等產品。雖然新合資公司的總部建設在日本東京，但是中國TCL是新公司的最大單一股東，擁有最高話語權，這也就相當於索尼將旗下的家庭娛樂業務一起打包賣給了中國企業。此前的索尼電視一直被譽為是全球頂級的工業產品，但是如今卻將全套業務售賣給了中國企業，需要依靠中國企業的資本與市場售賣產品，這在一定程度上已經說明日本索尼在電視領域的統治地位已經一去不復返了。日本記者山谷剛史在《文春線上》刊登的文章中指出，20年前我居住在中國有索尼門店的城市，索尼店內的機器狗吸引了許多中國群眾觀看，當時中國群眾的眼裡都是對機器狗的新奇。如今中國企業在機器人、家電、消費電子產品領域快速崛起，你現在去到日本城市，你能看到小米、OPPO等中國品牌的門店，而且日本的賣場也在售賣中國品牌的空冰洗，其價格極具競爭力。就連中國企業製造的機器人，已經進入到了日本市場上，在日本的連鎖餐廳為顧客送餐。每當談及這些話題的時候，都有人評論稱日本製造業正在走向幕後，中國製造業正在走向台前。產品競爭早年間日本憑藉著強大的工業體系與半導體技術，通吃國際市場，甚至就連美國企業都要採購日本的技術產品。索尼憑藉著隨身聽，在全球掀起一陣電子產品的熱潮，但是隨後賈伯斯便帶著iPod系列在全球市場上挑戰隨身聽。iPod是賈伯斯重返蘋果公司之後的第一款作品，也是蘋果公司轉虧為盈的作品，也是讓隨身聽宣告落後的產品。搭載低功耗ARM架構晶片的iPod，不但尺寸小巧，而且外觀設計精緻，最關鍵的是iPod可以儲存上千首音樂作品，這對於隨身聽來說是碾壓等級的技術壓制。初代iPod定價過高，導致其市場銷量不佳，但是三年後蘋果推出了iPod系列的mini款，其外觀顏色多彩，價格比iPod便宜。mini款的銷量暴增，消費市場就如同搶購隨身聽那樣搶購iPod系列，索尼的隨身聽逐漸變得不再那麼潮流，市場空間也開始萎靡。多年後賈伯斯推出了劃時代的iPhone，開啟智慧型手機時代。中國企業憑藉著本土強大的製造業體系，開始在手機領域生根發芽並且變得越來越強。而日本雖然有多個老牌的工業巨頭，也推出過一些本土品牌的手機，但是如今日本手機已經淪為了other。大多數日本品牌都已經轉型製造老年機、三防機等特定產品，只有索尼還在堅持搞技術化的旗艦手機產品。索尼手機是最早在視訊錄製上實現連續光學變焦的品牌，但是索尼手機的定價與配置偏科嚴重，幾乎只注重於影像技術，核心的CPU依賴於美國高通，系統依賴於Android。在晶片與系統這兩大類股，索尼手機完全依賴於美國技術，如果沒有美國提供這兩方面的技術支援，索尼就算有再強的手機影像技術，也無法正常運行。日本企業的“技能樹”幾乎全點在了鏡頭、電氣機械、工業裝置及材料這幾大類股。2025年10月18日，日本東京電視台就中國晶片技術與半導體專家清水洋治進行訪談，清水洋治對華為mate70pro進行分析指出，華為對晶片的升級速度已經達到了半年一代，大部分品牌都是一年一代晶片，華為做到了半年一代，這個周期性是非常快速的。以多年從事半導體研究的眼光來看，如果讓日本企業試著跟華為一樣，用國內的技術體系研發晶片做手機，那麼日本至少三年內無法做到。對此，我們應該認識到，中國的技術基礎以及上升到了一個非常強大的程度。(逍遙漠)

中國國家統計局、中國物流與採購聯合會3月31日發佈3月份中國製造業採購經理指數（PMI）。國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧進行瞭解讀。3月份，製造業採購經理指數、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數均重返擴張區間，分別為50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4個、0.6個和1.0個百分點，中國經濟景氣水平回升。製造業採購經理指數升至擴張區間3月份，隨著企業在春節過後加快復工復產，市場活躍度提升，製造業PMI為50.4%，重返擴張區間。產需兩端同步擴張。生產指數和新訂單指數分別為51.4%和51.6%，比上月上升1.8個和3.0個百分點，均升至擴張區間，製造業企業生產活動加快，市場需求明顯改善。從行業看，農副食品加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業生產指數和新訂單指數均高於55.0%，相關行業企業產需釋放較快；紡織服裝服飾、化學纖維及橡膠塑料製品等行業兩個指數繼續低於臨界點，市場活躍度偏弱。在產需恢復的帶動下，企業採購意願增強，採購量指數為50.9%，比上月上升2.7個百分點。大、中、小型企業PMI均有回升。大型企業PMI為51.6%，比上月上升0.1個百分點，景氣水平穩中有升；中、小型企業PMI分別為49.0%和49.3%，比上月上升1.5個和4.5個百分點，景氣水平明顯改善。三大重點行業較快擴張。高技術製造業PMI為52.1%，比上月上升0.6個百分點，連續14個月高於臨界點，行業發展態勢持續向好；裝備製造業和消費品行業PMI分別為51.5%和50.8%，比上月上升1.7個和2.0個百分點，均升至擴張區間；高耗能行業PMI為48.9%，比上月上升1.1個百分點，景氣水平有所回升。價格指數大幅回升。受近期部分大宗商品價格持續上漲以及企業採購活動加快等因素影響，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為63.9%和55.4%，比上月上升9.1個和4.8個百分點，製造業市場價格總體水平明顯回升。從行業看，石油煤炭及其他燃料加工、化學原料及化學製品等行業兩個價格指數均高於70.0%，相關行業購銷價格總體水平上漲明顯。市場預期穩中有升。生產經營活動預期指數為53.4%，比上月上升0.2個百分點，製造業企業對近期市場發展信心有所增強。從行業看，專用裝置、汽車、鐵路船舶航空航天裝置等行業生產經營活動預期指數位於56.0%以上較高景氣區間，相關企業對未來行業發展更為樂觀。調查結果還顯示，受當前中東地區地緣政治衝突等因素影響，石油、化工等相關原材料價格大幅上漲，疊加物流運價抬升，本月反映原材料成本高和物流成本高的企業比重均較上月上升。非製造業商務活動指數回升3月份，非製造業商務活動指數為50.1%，比上月上升0.6個百分點，非製造業景氣水平改善。服務業商務活動指數升至臨界點以上。服務業商務活動指數為50.2%，比上月上升0.5個百分點。從行業看，鐵路運輸、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務、保險等行業商務活動指數均位於55.0%以上較高景氣區間，業務總量較快增長；春節後與居民出行消費相關的零售、住宿、餐飲等行業商務活動指數位於臨界點以下，市場活躍度有所減弱。從市場預期看，服務業業務活動預期指數為54.8%，繼續位於較高運行水平，表明服務業企業對近期市場發展保持樂觀。建築業商務活動指數改善。隨著節後各地建築項目逐步恢復施工，建築業商務活動指數為49.3%，比上月上升1.1個百分點。從市場預期看，建築業業務活動預期指數為50.5%，高於臨界點，表明建築業企業對未來行業發展保持信心。3月份，綜合PMI產出指數為50.5%，比上月上升1.0個百分點，表明中國企業生產經營景氣水平總體向好。構成綜合PMI產出指數的製造業生產指數和非製造業商務活動指數分別為51.4%和50.1%。 (中國商報)

據美國《國會山報》消息，當地時間3月27日，美國總統川普在佛羅里達州邁阿密舉行的未來投資倡議峰會上發表講話。現場視訊顯示，川普當天在談到“贏家”話題時吹噓說，美國是世界上發展勢頭最猛的國家。隨即他表示，“我必須說，我非常尊重中國。”視訊截圖“你看看中國，他們做得多麼出色，製造業多麼強大，”川普說，“你必須充分尊重中國的成就，不管你喜不喜歡，你都必須尊重中國。”川普已宣佈，他將於5月14日至15日對中國進行國事訪問。外交部發言人林劍3月26日就此表示，中美雙方就川普總統訪華事保持著溝通。 (觀察者網)