AI狂熱是兆盛宴還是資本泡沫？華爾街激辯揭示：大模型護城河正遭開源與價格戰反噬，核心價值向算力與資料生態急劇轉移。殘酷洗牌下，輝達、微軟及蘋果穩居贏家高地；而吃老本的SaaS巨頭與高估值英特爾正遭市場無情清洗。一場重塑科技格局的財富淘汰賽已全面打響！ 在當兆美元的基建狂熱撞上低成本大模型的“價格戰”奇襲，人工智慧（AI）究竟是一場媲美第四次工業革命的兆財富盛宴，還是一場即將迎來陣痛的資本泡沫？ 在最新一期的《Real Eisman Playbook》訪談中，《大空頭》原型史蒂夫·艾斯曼（Steve Eisman）對話華爾街知名多頭丹·艾夫斯（Dan Ives）與理性估值派分析師吉爾·魯里亞（Gil Luria），圍繞AI資本回報率（ROI）、大模型護城河坍塌、SaaS末日論等核心爭議展開激辯——這場史無前例的AI大分化中，輝達、微軟、蘋果與被低估的美光正牢牢佔據勝者高地，而缺乏創新僅靠漲價的傳統SaaS巨頭、虛高估值的英特爾以及私有股權（PE）包袱下的邊緣軟體，則正一步步走向被市場清洗的淘汰邊緣。 01