這兩天，中國上市公司“市值一哥”座椅在兩大公司間反複交替，一會兒是茅台超過騰訊、一會兒騰訊超過茅台。光看表面會認為，騰訊茅台市值咬得很緊，是這麼回事沒錯，不過具體情況有些微妙，兩家公司股價並不是在比拼誰漲的多、而是看哪家跌的少。 就在騰訊再次登上中國上市公司市值首位的10月20日上午，今天早盤騰訊股價跌超5%，回調至近230港元的年內新低，股價回到5年前的2017年。而相較2021年2月775.5港元的歷史最高點，騰訊股價已跌接近70%，總市值蒸發超過4萬億港元，蒸發額是當前騰訊市值的近2倍。 騰訊股價下跌的背景，是前一日中概股重挫，而中概股下跌，又與美國邁入2022年後激進加息，造成“股債匯三殺”有關。從港股今年的整體的走勢看，今日恆生指數收市於16280.22點、難以置信的持續逼近2009年的低點，而港股創業板近期更是等同於喪失了流動性。 對於騰訊，以及騰訊股票的投資者和騰訊員工而言，股價下跌的滋味自然不好受，特別是通過港股通購買騰訊股票的大多數大陸散戶投資者，因缺乏買空對沖風險的選項、每跌一分都是肉。同樣，騰訊股價漫長的陰跌，也客觀造成行權價和市價倒掛、近兩年騰訊所發的員工期權趨向紙面化，此前很多人入職大廠的“總包”、也直接縮水。