高盛認為，AI視訊生成領域非"贏家通吃"，快手可靈與字節即夢均將受益於市場擴張。預計全球AI視訊生成市場將從2025年30億美元增至2030年290億美元，增長10倍。AI技術將重塑娛樂業價值鏈，使其向上游IP設計和分發平台轉移，這些環節將獲得更高附加值。儘管字節跳動旗下即夢近期推出的Seedance 2.0引發了市場高度關注，但高盛認為，AI視訊生成領域並非“贏家通吃”的零和遊戲，快手可靈與字節跳動即夢2.0等頭部模型都將從快速擴張的市場中受益，且AI技術的進步將重塑整個娛樂行業的價值分佈。在字節即夢2.0於2月12日正式向公眾開放後，投資者對兩大平台的競爭格局高度關注。高盛分析師Lincoln Kong、Ronald Keung及Luqing Zhou在最新研報中表示，可靈3.0在2月5日昇級，較即夢2.0提前數日推出，兩者均在音視訊一致性、視訊時長（15秒）及敘事控制方面實現重大突破。儘管部分測試者認為即夢2.0在流暢度和多場景連貫性上表現更優，但高盛強調，可靈3.0在影視級細節和定價優勢上仍保持競爭力，且在第三方基準測試中持續位居全球頂級模型行列。更重要的是，該行預計全球AI視訊生成市場規模將在未來五年增長10倍，至2030年達到約290億美元，足以容納多個頭部玩家共存。01. 可靈3.0對陣即夢2.0：技術對比與市場定位高盛最新報告詳細對比了兩大平台的技術能力與市場策略。研報稱，可靈3.0系列包括Kling Video 3.0、Kling Video 3.0 Omni、Kling Image 3.0及Kling Image 3.0 Omni，主要升級包括：原生多語言及方言音訊生成、視訊時長擴展至15秒、多鏡頭敘事能力、圖像內文字保留及影視級逼真輸出。其中Kling Video 3.0 Omni提供基於參考視訊的高級生成功能，可複製主體的視覺和聲音特徵，並支援多鏡頭分鏡指令碼製作。相比之下，即夢2.0自2月6日開始封閉測試，2月12日向公眾開放。高盛表示，根據社交媒體上的使用者反饋，該模型在物理規律理解、自然動作流暢度及"真人"寫實度方面表現突出，能夠從單一提示詞生成包含多個剪輯、場景、鏡頭角度及情感節奏的完整長視訊。其"全方位參考"功能支援圖像、音訊、視訊等多模態輸入，實現更精準的控制。高盛指出，可靈3.0的戰略定位主要針對企業及專業使用者，海外市場滲透是核心重點，這使快手能夠以正毛利方式擴展使用者群。而即夢2.0同時面向C端市場，更側重娛樂需求。在定價上，可靈3.0雖較此前的O1和2.6 Motion Control版本提價，但相比海外競品仍具明顯價格優勢。02. 視訊生成市場格局：非零和遊戲，多家頭部企業共存高盛認為，判定AI視訊生成/應用市場的贏家還為時尚早，即使存在"贏家"，也很可能是多家企業，而非單一"贏家通吃"的格局。該行分析師預計全球AI視訊生成和編輯市場規模將快速擴張，未來五年增長10倍，從2025年的約30億美元增至2030年的約290億美元。市場擴容主要由廣告視訊和娛樂視訊製作（如短片、短劇、電影電視劇）中AI滲透率和採用率的激增推動，而模型能力的質的飛躍以及視訊製作行業的範式轉變將加速這一處理程序。更大的市場蛋糕將使包括可靈在內的領先模型受益。研報指出，根據第三方基準測試（如Artificial Analysis等），可靈在全球市場保持頂級模型能力。高盛根據Sensor tower資料追蹤發現，可靈使用者數和收入自去年12月底以來大幅躍升，1月份月收入至少增長30%至50%，預計2026年開局強勁，對2.8億美元的全年收入預期存在上行風險。03. AI變革娛樂業價值鏈：上游IP設計與分發平台價值提升即夢2.0的發佈引發市場對娛樂產業更廣泛影響的關注，涵蓋長短影片、遊戲、音樂和廣告等領域。高盛認為，多模態AI能力的提升將大幅降低視訊創作的門檻，中期內將帶來幾乎無限的內容供給。儘管AI工具能幫助個人更輕鬆地實現創意，但產品質量以及差異化IP和設計理念的能力仍然至關重要。對於視訊/音樂串流媒體平台或遊戲分發中心等分發平台的影響，目前評估尚早。但分發平台既有的使用者社區、使用者洞察以及流量/演算法優勢仍是關鍵差異化因素。因此，隨著即夢和其他AI模型變得更加成熟，高盛相信產業價值鏈將向上游轉移，IP/創意設計和分發平台將具有更高的附加值。這意味著，在AI工具降低製作門檻的同時，擁有優質IP、創意設計能力和強大分發網路的企業將在新的價值分配中佔據更有利位置。(硬AI)

基礎模型+創作工具全端升級，可靈AI 2.0究竟有何不同？智東西4月15日報導，就在剛剛，可靈AI面向全球正式發佈可靈2.0視訊生成模型及可圖2.0圖像生成模型，繼續大幅領先業內前沿模型。可靈2.0在文生視訊領域較OpenAI Sora實現367%的勝負比，在圖生視訊領域較GoogleVeo2實現了182%的勝負比。與可靈1.6相比，可靈2.0模型在動態質量、語義響應、畫面美學等維度有明顯進步。在下方案例中，可靈2.0精準呈現了日光從清晨到正午再到傍晚的變化，還使用了延時攝影的風格。▲右側為可靈2.0可圖2.0模型在指令遵循、電影質感及藝術風格表現等方面顯著提升，色彩和光影更為高級，情緒表達更具感染力，並新增了60余種風格化效果。在本次2.0模型迭代中，可靈AI還正式發佈AI視訊生成的全新互動理念Multi-modal Visual Language（MVL），讓使用者能夠利用圖像參考、視訊片段等多模態資訊，將腦海中的複雜創意直接高效地傳達給AI，或是對視訊、圖像等多模內容進行編輯。使用者可以將視訊、圖片等作為元素上傳，並直接將其嵌入至提示詞中。這些元素能在畫面內以合乎邏輯的方式組合，進一步提升畫面的可控性。可靈2.0系列模型發佈即上線，使用者現在已經可以在可靈AI官網和App內免費體驗其生成效果。體驗連結：https://klingai.com/cn/01. 告別慢動作畫面，可靈2.0語義響應、動態質量與美學全面升級快手高級副總裁、社區科學線負責人蓋坤介紹，自去年6月發佈以來，可靈AI已累計完成超20次迭代。截至目前，可靈AI全球使用者規模突破2200萬，過去的10個月裡，其月活使用者量增長25倍，累計生成超過1.68億個視訊及3.44億張圖片。然而，現有的視訊生成模型仍存在語義遵循能力差、動態質量不佳等問題，妨礙了創作者表達、控制生成結果的能力。可靈AI全系模型進行的本次升級，正是為瞭解決這些問題。據快手副總裁、可靈AI負責人張迪介紹，可靈2.0的升級主要有三方面：語義響應、動態質量與畫面美學。升級後的可靈2.0可以更準確地反映人物表情、動作的變化，動作的豐富度、真實性有明顯提升。在下方案例中，可靈2.0為準確描繪了提示詞中“手錘桌子起身”的效果，而可靈1.6並沒有完全還原。可靈2.0也告別了視訊生成模型的通病——運動速度不合理。在下方馬飛速奔馳的畫面中，可靈2.0的生成結果不再是慢動作，鏡頭表現更加真實。可靈團隊還對其生成畫面的複雜動作、動作幅度進行最佳化。生成大片感的畫面對可靈2.0來說也不是問題。下方這一畫面中，無論是人物奔跑的動作，還是後方爆炸的效果，都十分逼真，角色演繹生動。可靈2.0對時間的理解能力提升，能幫助創作者生成更連貫、更具有故事性、延續性的畫面。圖像生成模型可圖2.0的升級同樣是在指令遵循方面。下方這一案例的提示詞中具有“伺服電機”、“機械女神”、“壁畫”、“拉斐爾《雅典學院》的古典平衡感”等諸多要素，可圖2.0的生成結果很好地還原了相關要素，可圖2.0能更好地展現提示詞中對於色彩、光影的表述，對人物情緒的呈現更具感染力。下方4張圖片均為可圖2.0的生成結果，若未經提示，或許許多人都會認為這是某部電影的截圖。02. 打造人與AI互動全新語言畫面元素定製化更容易了張迪在發佈會現場分享了可靈2.0和可圖2.0能力升級背後的技術創新。可靈團隊為可靈2.0採用了全新設計的DiT架構，這提升了其視覺、文字模態的資訊融合能力。全新設計的VAE架構則使複雜動態場景下畫面的過度更順暢，質感更自然。同時，可靈團隊還首次系統性研究了視訊生成DiT架構的Scaling Law特性。在模型訓練、推理策略方面，可靈2.0在後訓練階段利用了強化學習技術，這提升了其對複雜運動場景、主體互動的生成能力，也強化對運鏡語言、構圖術語等專業表達的理解與響應能力。張迪透露，目前可靈平台上高達85%的視訊生成任務為圖生視訊任務。由此看來，更強的生圖能力也成為創作者所需工具。此次可圖2.0的技術創新包括全新升級的文字表徵處理鏈路、全面升級的資料體系和多樣性以及全新的提示詞工程和去噪策略。升級後的可圖2.0會深度思考使用者的提示詞，其逐步自適應的Diffusion去噪策略，可以最佳化出圖細節，提升影像品質。面向視覺創作者，可靈還推出了視訊、圖像多模態編輯能力，這些能力基於可靈提出的視覺生成互動理念Multi-modal Visual Language（MVL）。蓋坤介紹，可靈團隊發現，文字不足以向模型精準描述複雜動作、複雜表情等內容，可靈希望定義一種人與AI互動的全新語言，讓模型能更好地理解人的想像力。利用MVL技術，創作者可以利用視訊、圖像、文字等多模態資訊，定義畫面內人物的長相、著裝、表情以及畫面背景等。在這一過程中，文字扮演了語義骨架的作用，多模態描述子（MMW）能嵌入這一骨架，擴展描述的完備性、精準性。未來，可靈還計畫支援文字+MMW動作描述檔案，畫面角色的運動軌跡也能完全可控。03. 結語：基礎大模型+創作工具全端升級快手要打造全球第一AI視訊應用本次可靈AI 2.0的升級，不僅包括基礎大模型的能力提升，還有面向創作者日常生產流程的全端工具最佳化，蓋坤稱，可靈AI的願景是“讓每個人都能用AI講出好故事”。日前，在快手2025財年電話會議上，快手集團高管也分享了類似的觀點，快手認為AI對其發展至關重要，將給予堅定、長期的投入，可靈會在技術升級的同時，進行全球市場和品牌營運活動。快手的目標是，將可靈打造為營收規模世界第一的AI視訊應用。 (智東西)

當抖音、視訊號、快手逐漸形成三足鼎立格局時，快手卻乘著這波 AI 浪潮悄咪咪躥到了前列——各家大廠還在“燒錢”為 AI 造勢時，可靈 AI 悶聲營收破億，並順勢擠到了圖生視訊全球第一的位置。3 月 27 日，全球知名 AI 基準測試機構 Artificial Analysis 發佈最新的全球視訊生成大模型榜單，快手可靈 1.6pro（高品質模式）以1000分的 Arena ELO 基準測試評分登頂圖生視訊賽道榜首，Google Veo 2、Pika Art 分列榜單二、三名。頭圖｜《讓子彈飛》劇照不僅如此，從廣告到電商再到本地生活，AI 正由點到線重塑快手商業生長路徑。快手商業化演算法負責人江鵬認為，AI 以一種前所未有的速度席捲全球，今年 AI 或將生成一個商業行銷新範式。“短影片平台大模型分發引擎 CPM（千次展示成本）大約 40 元，成本還是非常高的，只有提升變現能力同時大幅降低成本，才能讓大模型顛覆廣告引擎成為現實；幸運的是，DeepSeek 及 COT（思維鏈） 技術突破邊界，快手未來 1-3 年內大模型完全可以將重塑廣告分發引擎變成現實。”江鵬說道。上述表態的底氣在於，乘著兇猛的流量勢能，2024Q4 快手單季廣告收入同比增長 13.3% 達 206 億元，一舉超過百度同期的 179 億元——要知道，百度曾是 BAT 時代的領頭羊，如今別說騰訊、阿里，其在核心廣告收入上（季度）連快手都追不上了。甚至，2024Q4 快手上的 AIGC 短影片行銷素材及虛擬數字人直播解決方案日均消耗超過 3000 萬元；其中，“女媧”數字人消耗峰值日均突破2000萬——據快手測算，AI 大模型預計可將客戶的短影片行銷素材製作成本降低 60%-70%，甚至更多。難怪在最近的財報電話會上，快手創始人兼首席執行官程一笑表示：公司將在未來 3 年甚至更長時間進行更大規模的資本支出及研發投入，希望通過可靈 AI 改造升級現有業務，同時創造 AI 視訊內容生產的新賽道，進一步保持快手（短影片生產和消費社區）的領先地位。當躺賺的廣告，開始拼技術過去一年，快手 MAU（月活使用者數）沖高至 7.36 億，並提前向資本市場兌現了 DAU（日活使用者數）破 4 億的目標。值得一提的是，這4億DAU“含金量”不容小覷——2024Q4 快手使用者日均使用時長攀升至 126 分鐘，放眼整個移動網際網路排在前面的只有微信、抖音了。有鑑於此，平台迸發出來的商業需求也變得越來越強，電商月活躍買家達到 1.43 億，本地生活月付費使用者同比增長 52%，推動 2024 年電商 GMV 同比增長近 18% 達 1.39 兆元，全年淨利潤更是同比大增 72.5% ——如此陡峭的上揚曲線，在一眾網際網路大廠中都讓人側目。虎嗅獲悉，快手廣告收入計算模型，涉及 DAU、人均視訊條數、廣告載入率和價格，目前實際測算超 700 億元，穩態經營利潤率預計超 30% ——這背後托底的內容生態，日均播放量接近 1300億次，推薦頁佔比 80%。一個有趣的資料是，快手高級副總裁、電商事業部負責人兼商業化事業部負責人王劍偉透漏，2025Q1 快手新春行銷活動和商業影片播放量首次達到2000億。此前，快手廣告業務可以分為三個部分：外循環廣告（主要涉及非電商行業，如遊戲、金融和教育等，其收入佔比超過 30%）、內循環廣告（即電商廣告，收入佔比超 50%）、聯盟廣告（連接中小廣告流量主和品牌廣告，收入佔比個位數）；2025 年 1 月架構調整後，整個廣告團隊拆解成三塊，分別是內容消費廣告，電商廣告，本地線索廣告。具體來看，內容消費廣告包括短劇（使用者規模已超 3 億）、小說、小遊戲等。按照王劍偉近日在活動上向外界透露的資料，內容消費廣告正成為下一個冉冉升起的新賽道：2024 年快手短劇使用者日均消費時長超 20 分鐘，Q4 短劇消耗同比增長 300%，短劇廣告消耗達到行業第二。2024 年快手小遊戲同比增長 230%，雖然規模相對小，但春節周期單日消耗峰值達到 1200萬。至於內容消費賽道被輕視的技術賦能，江鵬則從素材及投放層面進行了拆解：首先，AIGC 素材生成能力得到飛速提升，包括素材跑量、素材質量提升以及從 0-1 生成素材的問題；一是可以根據多模態 AIGC 生成能力，利用全網優質素材分析為客戶素材進行微調，使得客戶素材有更強的跑樣能力，素材成本降低 70%，二是通過多模態大模型分析素材為客戶解鎖更多跑樣素材，使得轉化率大幅度提升。其次，創意 Agent 正成為 AI 的一大趨勢。客戶只需要跟 AI Agent 互動，待其完全理解客戶需求後，搜尋全網優秀案例，淨調 AIGC 工具庫製作成片投放，便可實現零素材生產，逐步代替剪輯師。“廣告投放和操盤已經進入非常複雜博弈的階段，平台有 30+ 投放目標，核心客戶每天超過 400 投放素材，組合決策的複雜程度遠超過人腦可以決策的極限，但基於大模型推理潛在受眾會評估每個素材跑量的能力，優選素材定投，獨立的全站 Agent 為客戶帶來（自然流量）增量 GMV 超過 60%。”江鵬說道。至於電商廣告，過去三年支撐著快手商業化高速發展，貢獻了絕大多數廣告利潤，2024 年平台動銷商家數實現 46% 的增長；而本地線索廣告孕育出增速超 100% 的本地生活業務。具體到落地營運，現階段快手本地生活主要分為三條線來保證業務運轉，並會根據業務需求動態調整：第一條是客戶經理線，主要追進客戶合作，負責商戶整個生命周期的營運；第二條是生態營運線，通過曝光宣傳將商品賣點深入給到消費者，生態主要由達人、內容型服務商兩種核心角色組成；第三條是生態能力線，負責前兩種角色的能力成長。值得注意的是，抖音打本地重心放在客戶引入、城市客戶覆蓋上，比如一個客戶經理覆蓋幾十個大客戶；快手策略則完全不同，一個客戶經理只覆蓋兩到三個客戶，KPI 主要是幫助達人能力成長及培養商家內容能力，包括視訊製作的指導、活動營運、提供雲剪素材等。不過，知情人士向虎嗅表示，本地探店是對內容生態友好，難的是供給生態。“本地生活是商家與達人供給並重的業務，需要同時開拓商家和達人資源（本地生活達人有地域性）；抖音業務初期主要是視訊+團券推動，快手則通過短影片+直播差異化競爭。”久謙中台專家紀要顯示，快手推薦邏輯為同一使用者差異化直播推流，該推送在演算法維度包括召回、排序、最終展示。其中，排序為最核心因素：一是階梯流量池會針對單個視訊推送，曝光量由 100 提升至1000進行持續曝光；二是會為視訊排序打分，使用者接受推送順序存在差異化；三是打分影響權重覆蓋興趣維度、關係鏈維度等。與之對應，平台的分發模型也在被 AI 深度改造。尤其，基於微調及廣告模式注入基建大模型，能精準推理使用者在短影片平台自然行為和廣告行為之間的關聯，直接端到端推出使用者感興趣的廣告，整體推理精準度提升10% 以上，針對新使用者新素材新商家冷啟轉化率提高 20%。其中，廣告調價是尤為關鍵的模組，關係到每個客戶的成本和利潤，在廣告動態博弈的過程中始終面臨著蝴蝶效應的挑戰，即每一次的操作、每一次的調價引發很長周期的影響；但快手推出的第四代Bidding推理大模型，在 2024 年出價比賽中獲得全球第一，匯聚全球超過1400家機構、公司、高校參與競技。電商的壓力給到Agent當然，快手內循環廣告與平台的商品交易總額密切相關，不論內容電商、社區電商還是信任電商、興趣電商，其本質都是通過短影片、直播間讓消費者更好理解商品，從而完成銷售轉化。過去兩年，各個電商平台都在提出一個新概念，叫做全域智能化。虎嗅瞭解到，2024 年快手全站推廣的客戶滲透翻了近 5 倍，全站消耗滲透增長 3.6 倍，客戶投放 ROI 與 ARPU 綜合效果（跑量正向率）達到 70% 以上，遠超自訂投放效果。快手磁力引擎電商廣告產品及流量產品業務負責人孔慧透露，此前全站推廣只是讓廣告在電商的排序當中增加一個 CPM 因子，2025 年會將全站調價 Agent 嵌入到電商廣告中——成為市面上第一家全站獨立嵌入電商鏈路 Agent 調價能力的內容平台。對此，王劍偉補充了一組資料，2024Q4 快手日均動銷撮合超 10 萬人，幫商家實現 GMV 同比增長超 300%，進而帶動整個商城泛貨架 GMV 同比增長 61.3%。再將視線聚焦到全站推廣的轉化上，其在電商廣告大盤佔比達到 10% 左右。孔慧透漏，2024 年雙 11 期間，全站推廣幫中小商家實現 GMV 同比增長 156%，每個月超 1.4 億使用者在快手下單，月活躍買家滲透佔 MAU 的滲透率近 20%。尤其，移動端一鍵智能化投放，既節省了商家投流素材成本，也能拉動平台整體智能化消耗和滲透的提升——虎嗅獲悉，目前磁力金牛智能投放產品消耗滲透達到 43.8%，再加上“川流計畫”對中小商家產品分銷的激勵，2025 年有望將投放消耗提升至超 70%。順著這樣的業務增長趨勢，快手貨找人模式 GMV 摸高上限約為 1.5 兆元，再乘以 1%-2% 的佣金貨幣化率，預計收入空間在 150-300 億元。所以，除了貨找人模式，快手近年來也在持續摸索，培養使用者的搜尋習慣——財報顯示，貨架電商 GMV 整體佔比已經超過 30%。相比之下，2024 年貨架場景和店播在抖音電商 GMV 大盤佔比合計超過 70%，頭部達人貢獻佔大盤已降至 9%，中小達人崛起升至 21%——這一變化主要源於，抖音管理層為扶持 KA 品牌加大了店播的流量傾斜，達人主播則疲於算 ROI 、追爆款、DOU+ 投流續勢。不過，隨著快手引入更多品牌商家、豐富供應鏈結構，並給予貨架電商更多流量入口，其佔比會進一步提升。對此，王劍偉分享了快手的具體動作：首先，大幅度降低開店門檻，提供 0 元開店，且平台經過最佳化治理規則（主要針對內容營運規範的誤觸違規），減少商家季度罰金超 1 億元。其次，2024 年平台提供超1000億流量扶持商家，2025Q1 會推出一個更強的保障計畫，首期投入 1 億元幫助所有退貨客戶在平台獲得廣告費返還，再根據效果和商家反饋將規模擴大。尤其，2024 下半年快手推出商品卡投流後，加速了整個泛貨架的變現能力——貨架投流場景消耗增長 18%，搜尋投流場景消耗增長超 26%，整個貨架場投放客戶數同比增加超 61%，日均投放商品數增長也接近兩倍。此外，快手上線 AI 客服能力後，經營成本持續降低——以成本、獲客兩個維度資料為切面，消費者私信轉化成本同比減少 71%，私信活躍客戶數同比增長 1700%。接近快手人士表示，“小步快跑的業務節奏主要靠商業化團隊階段目標推動，會拆解到每周做復盤，甚至每天盯曲線變化，這中間商家對生態至關重要——平台會回溯商家的成長模型及階段能力與業務的匹配度。” (虎嗅APP)