自由現金流10億，增長16%，自由現金流率41%

#這個業績是比Q1財報時給的指引要出色的

During Q2 2024, we had 125.1 million Nights and Experiences Booked—our highest Q2 ever. In Q2 2024, GBV was $21.2 billion, representing a year-over-year increase of 11%.

#預定量1.25億，GMV212億美金，客單價還提升了

#自由現金流穩定提升，年化自由現金流43億美金

我們預計2024年第三季度的營收為36.7億美元至37.3億美元，同比增長8%至10%，我們預計 2024 年第三季度的名義調整後息稅折舊攤銷前利潤將與 2023 年第三季度大致相同，但調整後息稅折舊及攤銷前利潤的利潤率將低於 2023 年的第三季度。2024 年第 3 季度的行銷支出預計將較上年同期增長更快，部分原因是新增長市場的時機和投資。

對於 2024 財年，我們預計將實現名義上的調整後息稅折舊攤銷前利潤增長，實現至少 35% 的調整後息稅折舊及攤銷前利潤利潤率，這將使我們能夠在 2024 年期間靈活投資於增量增長機會。

我們還預計 2024 全財年自由現金流利潤率將比息稅折舊及攤銷前利潤高出幾個百分點。

Q2收入27.48億，增長10.6%；毛利22.42億，增長9.3%；淨利潤5.55億，下滑14.6%。自由現金流10.43億，同比增長38%。

主要是業績增速下滑。文旅酒店的市場空間可能不支援誕生一家市值數千億美金市值的公司。公司在自由現金流達到50億美金之前就遭遇了增速快速下滑。現在看千億美金市值是保不住了。

這份財報之後，愛彼迎暫時對投資者失去了吸引力。未來市值回升還要看業績是否重回增長。

瑞士手錶歷史悠久，對手錶有一定瞭解的朋友會發現當一個品牌的某個熱門款式受到追捧之後其他品牌都會以致敬的方式相繼推出類似風格的表款。還有一些品牌的熱門款式甚至可以開創手錶的全新風格。最近幾十年來能夠影響手錶設計風格的款式有不少，但是最具代表性的主要有5個品牌。

萬國建立於瑞士北部一個叫沙夫豪森的地方，距今差不多有150多年歷史。雖然品牌知名度算不上頂級手錶。但是它專注於正裝表市場，10萬元以內的正裝表基本上有半數表友都會第一時間想到它。

不管是簡約經典設計的柏濤菲諾系列還是葡萄牙計時系列，都能讓人產生眼前一亮的視覺美感。而葡萄牙系列天生具有金融精英范兒，是很多儒雅人士一眼看到就不能自拔的表款。

所謂正裝表就是用於出席一些正式場合用於搭配正裝服飾的表款。從40毫米的柏濤菲諾、41毫米的葡萄牙計時以及42.3毫米的葡萄牙7日鏈，滿足了不同手腕大小表友對於正裝表的幾乎所有需求。

雖然勞力士潛航者係列現在讓很多表友感到視覺疲勞，甚至感覺有些俗氣。但是潛水表的開創者它是真的當之無愧。而感到俗氣的根本原因就是有太多的其他品牌推出的潛水款式有些致敬它也可以說趁熱度。

你基本可以在絕大多數的其他品牌潛水表款式上看到潛航者的影子，如果是遠距離的情況下你多半會誤認為就是潛航者。一個款式帶動一個行業的感覺。

手錶以前並沒有運動表的稱呼，自從百達翡麗推出了運動優雅系列。從字面理解運動優雅就是同時具備運動休閒和儒雅沉穩兩種氣質。運動表這個風格就應運而生了。鋼帶手錶一般並不具備正裝表的氣質，但是百達翡麗做到了同時還兼備了休閒佩戴的需求。值得注意的是運動表並不能在運動時佩戴。

很多人理解不了為什麼就有人喜歡開豐田陸地巡洋艦那種笨重的車，甚至經常讓人感覺是暴發戶的專屬。如果開車的人體重有200斤呢？是不是瞬間就感覺和諧了很多。而愛彼皇家橡樹離岸型從最初的設計風格以及表盤尺寸，就註定了它是一款為虎背熊腰壯漢們準備的表款。

粗獷的設計風格讓它霸氣側漏，獨特的八角形表圈外觀極具辨識度給人的感覺就很硬朗。更大尺寸、結合多種材質、以展現鮮明運動設計與極致工藝的粗獷風格成為了皇家橡樹離岸型的標緻。

時裝表和時尚表有本質上的巨大區別。 所謂時裝表一般屬於比較廉價的僅為搭配服飾或者夜場專用表款，即便是其他行業的品牌跨界做手錶也以貼牌為主。

而時尚表除了外形設計極其美觀，深受市場認同。在製表行業本身就是舉足輕重的品牌，而且品牌價值認同感強，相對而言表款的售價不低。顯而易見卡地亞藍氣球的款式做到了，它基本上屬於注重顏值的高端人群的必備之選。

手錶的定位不同，在人們心目中的地位也截然不同。但只要具有鮮明特色風格的手錶品牌，我相信都一定可以走的更遠。而以上五個手錶品牌都是主題非常明確讓人可以記憶猶新的。你認為還有哪些跟他們一樣具有鮮明風格的其他品牌呢？ （機械表大師傅）

傑羅尊達（1931-2011），是名表世界最著名的設計師。包括百達翡麗鸚鵡螺、愛彼皇家橡樹，都是出自傑羅尊達之手。

除鸚鵡螺、皇家橡樹之外，現在市面上的很多名表，曾經也都是出自傑羅尊達設計的，可以說但凡出自傑羅尊達之手，大部分都成了熱門和經典。

歐米茄在售的星座，不是傑羅尊達設計的。

一些玩家可能有耳聞，歐米茄星座，也是傑羅尊達設計的。沒錯，傑羅尊達的確設計過歐米茄星座，但各位一定要注意。

目前在售的星座，不是傑羅尊達設計的。傑羅尊達設計的是，上世紀60、70年代的古董星座。

傑羅尊達設計了上世紀60、70年代的星座。

哪只歐米茄星座，是傑羅尊達設計的？

傑羅尊達在2011年去世。在很長一段時間裡，沒有任何直接證據表明，傑羅尊達設計了歐米茄星座。

直到有人向傑羅尊達的妻子Evelyn Genta，進行了詳細的採訪，進行核實核對，最終確認，傑羅尊達設計的星座，有兩隻，分別是：

歐米茄星座168.005：這一代星座，是歐米茄在上世紀60年代的代表作，以八卦面、牛角耳為特徵，被國內老玩家熟知。

168.005這一代星座，不僅外觀特色明顯，而且使用的機芯素質非常高。168.005星座使用歐米茄歷史上的5系自動機芯（具體為561），紅銅機芯夾板，鵝頸微調，機芯非常漂亮，是歐米茄歷史上最著名的自動機芯。

歐米茄星座168.005，是傑羅尊達設計。

在168.005星座上，傑羅尊達一個重要細節設計是，條形的瑪瑙時標，這是傑羅尊達的原創設計。在此之後，包括歐米茄在內，很多名表，都開始使用。

歐米茄星座168.005使用的5系機芯，561。

歐米茄星座168.009：這一代星座，是歐米茄在上世紀70年代的代表作，以弧形的鮑魚錶殼為特徵。

在國外，這種錶殼，被稱為“C形錶殼”（C-Shape）。在國內，錶殼較寬大的俗稱“大鮑魚殼”，錶殼窄小一些的俗稱“小鮑魚殼”。

168.009星座同樣使用歐米茄著名的5系機芯（561）。但之後，歐米茄在鮑魚殼星座上，增加了雙歷版本，星期日曆兩個日曆窗並排。

雙歷版本使用的是歐米茄7系機芯（751等）。5系機芯的人氣口碑，要超過7系機芯。

歐米茄星座168.009，是傑羅尊達設計的。

在鮑魚殼星座上，需要注意的是，傑羅尊達設計的168.009星座沒有狗牙圈，之後的狗牙圈版本，是歐米茄加上的。

歐米茄星座168.009使用的5系機芯，561。

根據傑羅尊達的妻子Evelyn Genta表述，在上世紀60年代，傑羅尊達曾經為歐米茄設計了很多手錶部件，比如錶殼、指針、盤面、時標、錶鏈。之後歐米茄根據自己的需要，將這些單獨部件進行組合。

1982年，帶有“托爪”的星座“曼哈頓”問世，現在市面在售的星座，都是1982年星座“曼哈頓”的後代，和傑羅尊達設計的168.005“八卦面”、168.009“鮑魚殼”，沒有關係了。

1982年問世的歐米茄星座“曼哈頓”，和傑羅尊達沒有關係。

哪些著名手錶，是傑羅尊達設計的？

在上世紀50年代，為宇宙表（Universal Genève）設計的Polerouter，是傑羅尊達設計的第一個知名手錶。

在上世紀60年代，傑羅尊達為歐米茄設計了前面說到的168.005“八卦面”、168.009“鮑魚殼”。

宇宙表Polerouter，是傑羅尊達設計。

在上世紀70年代，傑羅尊達為愛彼設計了皇家橡樹，並於1972年推出第一個型號5402；為百達翡麗設計了鸚鵡螺，於1976年推出第一個型號3700。

這兩隻手錶成為傑羅尊達設計過的最著名、價值最高的手錶。注意，江詩丹頓縱橫四海，不是傑羅尊達設計的，和他沒關係。

愛彼皇家橡樹歷史上第一個型號5402，是傑羅尊達設計。

百達翡麗鸚鵡螺歷史上第一個型號3700，是傑羅尊達設計。

之後，傑羅尊達為萬國設計了工程師SL。萬國工程師原本在1954年推出，傑羅尊達在上世紀70年代，重新設計了萬國工程師，即工程師SL（SL是Steel Line的縮寫）。工程師SL從1976年生產到2000年。

萬國工程師SL，是傑羅尊達設計。

在上世紀80年代，傑羅尊達為卡地亞設計了帕莎。卡地亞帕莎這個名字在1932年已經出現，但並沒有正式推出量產的手錶。

在1985年傑羅尊達設計的帕莎，是第一種量產發售的帕莎，並一直延續到今天。

卡地亞1985年版本帕莎，是傑羅尊達設計。

寶格麗主打款式Bulgari Bulgari和OCTO都是由傑羅尊達設計。

Bulgari Bulgari最初在上世紀70年代推出，之後傑羅尊達對Bulgari Bulgari進行了重新設計，把寶格麗的英文，直接放在了表圈上，由此現在的Bulgari Bulgari誕生。

OCTO原本是傑羅尊達的獨立設計，屬於自己名下。在1999年，寶格麗收購了傑羅尊達品牌，接收了OCTO的設計，由此寶格麗OCTO誕生。

寶格麗Bulgari Bulgar，是傑羅尊達設計。

年化自由現金流41.65億，年增9.8%，自由現金流比率40.6%

第四季調整後息稅折舊攤提前利潤（EBITDA）為4.24億美元，較去年同期成長61.8%。


For Q2 2024, we expect to deliver revenue of $2.68 billion to $2.74 billion, which represents year-overyear growth of between 8% and 10% .

For the full-year 2024, consistent with our prior guidance, we expect to grow Adjusted EBITDA on a nominal basis and to deliver an Adjusted EBITDA Margin of at least 35% , providing vestiver an Adjusted EBITDA Margin of at least 35% , providing vestus flex inth vestus inunities the grow unities year.

Q1營收21.4億，年增17.8%；毛利16.6億美金，年增19.6%；利潤2.64億美金，年增125.6%。

最新毛利率達到了77.6%，較去年同期提升1.1個百分點。

滾動12個月營收102.4億，毛利84.8億美金，自由現金流41.65億。

儘管Q1的毛利率提升了，但是Q2的成長速度對投資人下滑打擊很大。不過愛彼迎的獲利能力毋庸置疑，預計未來15個月達到年均50億美金自由現金流。

如此一來，1000億美金的市值對愛彼迎來說也不算低估了。(美股大觀)


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