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美光業績電話會全文：27和28年供需將比26年更緊張！看不到拐點 ！物理AI將成下一個爆發點！

AI正在向“超級智能”演進，記憶體已成為提升AI平台競爭力的關鍵戰略資產，行業發生結構性重設，2027和2028年供需將比2026年更緊張，公司目前看不到供需恢復平衡的拐點。 一、總體定調：從周期股向AI戰略資產切換 美光以創紀錄的FY2026第四季度和全年業績收官，並給出遠超市場預期的FY2027 Q1指引。管理層核心判斷是：AI正在向“超級智能”演進，記憶體已成為提升AI平台競爭力的關鍵戰略資產，行業發生結構性重設，2027和2028年供需將比2026年更緊張，公司目前看不到供需恢復平衡的拐點。 CEO Sanjay Mehrotra將當下定義為“美光歷史上最引人注目的機遇”，並強調美光正通過技術領先、戰略客戶協議（SCA）、全球產能擴張和產品組合優勢，把強勁盈利從“周期高峰”轉化為更可持續的財務表現。
美光業績電話會全文：27和28年供需將比26年更緊張！看不到拐點 ！物理AI將成下一個爆發點！
美股#財報#美光科技#物理AI
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ARM一夜跌9%，晶片沒壞，估值先塌了

昨晚半導體類股出現了一個很怪的畫面。 輝達逆勢上漲，ARM卻從310.32美元跌到283.33美元，一天跌掉8.70%。它沒有發佈業績預警，也沒有丟掉大客戶。被市場砍掉的，主要是大家願意為未來支付的價格。 01 一場沒有公司利空的暴跌 先看現場。
美股#ARM#半導體#業績
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台股#中秋節#潛力#AI
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京東方的折舊高峰過去了，利潤彈性還要過那幾關？

9月22日，京東方同時擺出了兩張答卷。一張在半年度業績說明會上：首席財務官楊曉萍說，公司折舊金額在2025年達到峰值，從2026年起預計逐步下降；B16、B20產線量產後，折舊可能略有回升，但管理層預計不會超過上一輪峰值。另一張在全球創新夥伴大會上：公司展示了新型顯示、玻璃基封裝載板、Micro LED短距光互連，以及AI在製造和終端中的應用。 投資者聽到這裡，容易把這些新聞合成一句話：面板開始多賺錢，AI新業務接著往上頂。這個判斷聽著痛快，賬卻還得拆開算。京東方上半年收入已經超過千億元，顯示器件仍承擔大部分收入；玻璃基封裝的產品進入客戶驗證，光互連還在功能驗證階段，兩邊距離規模利潤相差很遠。真正有意思的地方，是這家重資產公司正在同時處理兩件事：降低成熟產線對利潤表的折舊壓力，並用顯示業務產生的現金，給下一輪光電技術找客戶。前者有會計節奏，後者要經受產業驗證，誰也替代不了誰。 01 折舊往下走，面板的賺錢能力還得看價格和成本 先看半年報。京東方2026年上半年營收1031.32億元，同比增長1.83%；歸母淨利潤52.48億元，同比增長61.62%；扣非淨利潤30.08億元，同比增長31.81%。同樣是增長，歸母和扣非的斜率明顯不同。經營活動現金流量淨額227.45億元，同比增長僅0.04%。利潤的改善已經寫進報表，經營現金流卻沒有同步加速；用歸母淨利潤的增速直接推算未來的盈利能力，容易算得過滿。
京東方的折舊高峰過去了，利潤彈性還要過那幾關？
A股#京東方#業績說明會#折舊金額
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「大空頭」加碼做空之際，花旗富國繼續唱好美光：記憶體供應仍舊緊張，盈利上行周期未完

近日，有著「大空頭」稱號的Michael Burry表示其已經加碼了對美光科技的做空頭寸，而與此同時，華爾街似乎出現了一些分歧——花旗把目標價往上調，富國銀行則往下砍。但與Burry不同的是，兩家投行依然看好這家記憶體晶片商。 近日，有著「大空頭」稱號的Michael Burry表示其已經加碼了對美光科技的做空頭寸，而與此同時，華爾街似乎出現了一些分歧——花旗把目標價往上調，富國銀行則往下砍。但與Burry不同的是，兩家投行依然看好這家記憶體晶片商。 花旗分析師Atif Malik將美光目標價從1150美元上調至1300美元，維持「買入」評級。富國銀行的Aaron Rakers則把目標價從1525美元下調至1400美元，但評級仍維持在「增持」。 Malik上調目標價的理由很直接——DRAM定價比預想中強得多。花旗把美光8月和11月兩個財季的盈利預測都往上調，理由是DRAM和NAND兩個市場都在持續供不應求。具體來看，花旗預計8月財季混合DRAM平均售價環比漲20%，11月財季再漲13%;NAND的漲幅更猛，分別達到34%和15%。
「大空頭」加碼做空之際，花旗富國繼續唱好美光：記憶體供應仍舊緊張，盈利上行周期未完
美股#大空頭#做空#美光
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狂飆的Anthropic：營收暴漲15倍，敲定納斯達克上市

據多家媒體報導，人工智慧獨角獸Anthropic已選定納斯達克交易所作為上市地點，籌備其首次公開募股，上市規模有望衝擊史上最大之一。 而在上市前夕，Anthropic披露其傲人業績成績：其第二季度營收同比暴增近15倍，首次實現盈利；而第三季度也有望連續第二個季度實現盈利。 ▍Anthropic最快下月即將IPO 納斯達克今年已承接多筆大型美股IPO，包括SpaceX在6月完成的863億美元募資，以及SK海力士7月265億美元的上市項目。Anthropic選擇在納斯達克上市，將是該交易所今年又一大盛事。
狂飆的Anthropic：營收暴漲15倍，敲定納斯達克上市
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