AI硬體的調整，已經很難再用"回呼"來概括。 截至7月28日美東收盤，費城半導體指數（SOX）當天再跌4.49%，較6月末高點回撤約24.5%，技術性熊市進一步確認。但這輪拋售並不均勻：輝達當日逆勢上漲0.25%，納指僅跌0.22%。 美股盤後，亞洲市場接力殺跌——7月29日韓國KOSPI、KOSDAQ雙雙觸發熔斷，SK海力士兩日蒸發約五分之一市值，台股、日經跟隨下挫。這到底是前期籌碼過度擁擠之後的去槓桿，還是市場在提前交易AI資本開支和產業基本面的拐點？如此猛烈連續的熔斷式去槓桿，會成為“最後一跌”麼？ 七成仍是去槓桿，但資本結構風險正在成為新變數

醬香科技碾壓硬科技，一直是大A難言的痛。 不過，這幾年，情況終於改變了。 不知不覺中，茅台已經整整弱勢震盪了3年。從2021年的最高價至今，跌幅超過了25%，幅度相對其他「茅」不算什麼，但它的走勢，就是給人心理有種不舒服的感覺。 這3年，4次進入「技術性熊市」（期間跌幅超20%），3次期間跌幅超10%，雖然每次都很快反抽上去，但還是隨後又逐漸滑拉下去。