大家好，我是承通投顧副總顏逸民。什麼是「季底作帳」？季底作帳是指企業或法人（如投信、自營商等）在每季末為了美化帳面、拉抬績效，而買進或拉抬特定持股的行為。這通常會發生在每季的最後兩週，也就是3月、6月、9月和12月的下旬。這種行為會對股價造成短期影響，甚至可能使股價在短時間內出現較大的漲幅。然而，需要注意的是，季底作帳的漲勢通常是短期現象。一旦季底過去，如果公司基本面沒有實質利多支撐，股價很可能會回落。因此，追逐季底作帳行情具有較高風險，投資人應謹慎評估。台股創高後拉回，加權指數8月29日創下歷史新高衝上24,570點，惟高檔賣壓顯現，台股連三日出現長黑K棒，法人指出，台股延續高檔震盪格局，但櫃買指數續創下波段高點，中小型股的表現可望相對活潑。而隨季底作帳高峰將至，預期投信將選擇低基期、股本輕的中小型股進行拉抬，內資買盤青睞的中小型股值得關注，主動式基金前十大持股中同質性較小之標的，更是季底作帳最大潛力股。投信為了拉抬績效，通常會選擇自己持股比重較高的股票。如果這些股票在季末前表現不佳，投信為了讓淨值更好看，就有拉抬股價的動機。除了技術面，基本面也是考量的重點。例如，受惠於新技術（如AI、半導體）、產業旺季、政策利多或新訂單題材的個股，更容易吸引法人買盤進駐。投信等法人持續布局，相關供應鏈如散熱模組、AI伺服器、零組件等，都可能成為季底作帳的標的。流通在外籌碼較少的股票，由於買盤拉抬相對容易，股價也更容易在短時間內被推高。新掛牌的股票可能因籌碼集中而容易被拉抬；而高現金殖利率的個股則有基本面護體，即使作帳行情結束，股價也相對有支撐。近期投信買超的個股集中在電子零組件、半導體相關以及部分權值股：神達 (3706)：神達在 AI 伺服器與相關零組件領域有所布局，受惠於 AI 產業趨勢，吸引投信持續加碼。臻鼎-KY (4958)：PCB（印刷電路板）大廠，受惠於電子產品需求回溫，其基本面受到投信認可。欣興 (3037)：AI 供應鏈相關個股，持續被投信布局，顯示法人對 AI 長期趨勢的看好。外資、自營商連續買超的動向也同樣重要。近期他們買超的標的:半導體相關：如日月光投控 (3711)，受惠於半導體封裝測試需求，被法人持續買超。重電與軍工概念股：中興電 (1513)、士電 (1503)、漢翔 (2634) 等，這些股票受惠於台電電網強韌計畫、國防自主政策等題材，具備長線發展潛力。達邁(3645)PI廠商達邁(3645)公告2025第二季自結財報，第二季營收季增15.7%，本業單季營業利益達9803萬元，為近年同期新高，惟因匯兌損失干擾，稅前獲利縮水至1953萬元，法人表示，達邁本業持續改善，尤其在高階材料領域接單穩定推進。昆盈(2365)因大環境仍存在較多不確定因素，整體能見度較低，不過從通路客戶的庫存水位來觀察，則相對健康，並預期Windows 10停止支援所引發的換機潮將持續，加上公司領先市場推出導入AI功能的多樣產品線，有望一定程度抵銷外部環境的不利因素，預期公司下半年營運相較於上半年，仍能呈現持穩走勢。漢翔(2634)台灣航太業龍頭漢翔及亞航，則也積極爭取得標廠商的無人機組裝或量產商機；漢翔運用戰機的雷達技術經驗，投入發展「無人機反制系統」，建立自有防禦產品，且因有美國廠，可帶動台廠無人機的美國供應鏈成形。揚博(2493)該公司指出，在AI、5G、高效能運算等技術快速推進下，揚博持續強化研發及全球布局，把握成長契機。迅得(6438)近期臺系晶圓廠擴廠、先進封裝需求帶動自動化裝置訂單，法人持續看好其在半導體供應鏈的地位。昇貿(3305)專門做錫膏的電子材料製造廠昇貿（3305）受惠於散熱AI伺服器出貨攀升，加上競爭對手瑞昇金屬宣布停止營業消息激勵，市場預期轉單效應將會產生。龍德造船(6753)總統賴清德表示明年國防預算將增至GDP3%，後續更表示至2030年將比照北約國家往5%靠攏，手上訂單約49%是艦艇，35%是公務船的龍德造船(6753)最受惠。＊在台股頻創高且快速變動的當下，密切追蹤法人、投信的動向，並結合基本面分析，能適時找出更佳投資機會。美國經濟成長意外加速，台股震盪，下一輪飆股我已經準備好了。顏老師不畏盤勢震盪，績效依舊維持在高檔，5-6月份會員勝率82%，5-6月份會員獲利率153%，7月份會員勝率90%，7月份會員獲利率216%。7/16南電會員獲利出場44%，7/17欣興會員獲利出場40%，大量會員獲利出場22%，7/18楠梓電會員獲利出場45%，三天獲利151%，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團注!https://lin.ee/V7lQjOs
