10月20日，中國國家統計局公佈的全國房地產市場基本情況顯示，1-9月份，全國房地產開發投資67706億元，同比下降13.9%；新建商品房銷售面積65835萬平方米，同比下降5.5%；新建商品房銷售額63040億元，下降7.9%。開發投資增速跌幅連續擴大具體來看，房地產開發投資增速方面，累計同比跌幅再擴大。資料顯示，1-9月份全國房地產開發投資67706億元，同比下降13.9%；其中，住宅投資52046億元，下降12.9%。上海易居房地產研究院副院長嚴躍進建議，地方要穩定投資，尤其是警惕其對於固定資產投資的拖累。各地可適當微調保障房供應和二手房源利用等政策，集中精力研究“好地段、低價格、高得房率”的產品供給，讓房企圍繞這個主攻難題，促使供地和規劃政策最佳化，真正促進房地產開發投資具有走穩的紮實基礎。房屋新開工和竣工面積方面，新開工面積指標有所改善，竣工面積指標跌幅明顯縮小。資料顯示，1-9月份房地產開發企業房屋新開工面積45399萬平方米，下降18.9%。其中，住宅新開工面積33273萬平方米，下降18.3%。房屋竣工面積31129萬平方米，下降15.3%。其中，住宅竣工面積22228萬平方米，下降17.1%。據嚴躍進透露，一些房企項目預售標準有所放寬，使得新開工的積極性增大，對房企資金回籠具有更好的支援。同樣，竣工指標具有持續改善的基礎，也是源於融資協調機制和白名單機制在積極發揮效應。四季度要持續做好竣工工作，尤其是確保實打實地交付樓盤，並要把“好房子”和“好物業”的理念融入其中，真正增強老百姓對保交房工作的信任和支援。從到位資金情況來看，指標繼續下降。1-9月份房地產開發企業到位資金72299億元，同比下降8.4%。其中，中國貸款11294億元，下降1.4%；利用外資18億元，下降37.3%；自籌資金26111億元，下降9.3%；定金及預收款21138億元，下降10.3%；個人按揭貸款9884億元，下降10.6%。嚴躍進認為，近期要適當關注新的動向，比如說外資投資中國房地產方面的約束減少，而且各地專項債等還在持續發力，這都可以為房企等增加更多的資金來源。另外，各地在項目預售方面要進一步做最佳化，總的原則是要加快項目資金回籠。新房單月銷售環比大增新房銷售方面，同比累計跌幅有所擴大，環比呈現大幅增長態勢。根據中國國家統計局資料，1-9月份新建商品房銷售面積65835萬平方米，同比下降5.5%；其中住宅銷售面積下降5.6%。新建商品房銷售額63040億元，下降7.9%；其中住宅銷售額下降7.6%。嚴躍進表示，銷售是行業提振的生命線，銷售不景氣會拖累各類指標。當然從實際觀察看，價格到位或得房率比較好的項目銷售還不錯，但其他項目要適當關注新產品。比如，對於尾盤銷售，各地要持續關注銷售技巧，尤其是在定價、全裝修等方面落實最佳化工作，促進尾盤加快去化。從商品房單月銷售情況來看，環比大幅增長，超過年內月度平均水平。根據中國國家統計局資料測算，9月新建商品房銷售面積8531萬平方米，環比增長48.52%，同比下降11.89%；新建商品房銷售額8025億元，環比增長47.27%，同比下降12.36%。商品房庫存方面，連續7個月減少。截至9月末，商品房待售面積75928萬平方米，比8月末減少241萬平方米。其中，住宅待售面積39937萬平方米，減少292萬平方米。在嚴躍進看來，目前待售面積的質量更好。一方面，部分項目已經融入了“好房子”或高品質住宅的規劃內容，使得庫存品質更高。另一方面，很多屬於現房模式，使得認購的積極性更大。而且部分房企創新了行銷方式，比如說對新房項目增加了“五恆系統”，部分落實了“試住新房”等內容，使得產品和購房者走得更近，有助於更好的消化產品。市場仍處於深度調整過程中整體來看，今年前9月房地產市場處於深度調整過程中，這也意味著各地重視市場穩定工作的重要性和迫切性。對此，易居研究院認為，市場存在割裂的情況，不是簡單的分化現象。所以要求從產業鏈角度入手，尤其是要破解二手房方面的掛牌量問題。另外，要宣傳好住房產品持續向好的新形勢，現在房價泡沫有所減少，認購性價比更高，同時產品設計和戶型更好。這些都需要積極宣傳，把有利和有力點匯入到止跌回穩的鞏固過程中，使得今年四季度房地產工作圓滿收官。 (中房網)

過去兩年，中國房地產市場像被按下了“暫停鍵”。高庫存、資金鏈緊繃、開發商接連暴雷，購房者情緒跌至冰點。像佛山這樣的產業配套重鎮尚且難以獨善其身，可想整個行業承壓之深。從資產安全到消費預期，樓市問題早已超出一個行業的範疇，而是成為了制約中國經濟恢復的關鍵堵點。但反過來看，問題之根也恰恰意味著破局的入口。當房產不再被視為“能無限上漲”的金融資產，當所有人都不再幻想“躺賺”紅利，房地產終於開始裸泳，也終於有機會重構出一條更清晰的價值路徑。一、信仰坍塌回望過去二十年，房地產既是城市化的引擎，也是居民財富增長的主軸。開發商通過高槓桿、快周轉模式做大規模，購房者以高預期、高負債建構家庭資產，銀行與地方政府形成穩固利益鏈條。直到“三道紅線”出台、恆大債務爆雷、期房停工潮爆發，這套高度依賴信心的運轉機制才突然崩塌。據統計，全國大約有7000萬套空置住房，2024年新房銷售下滑18%，庫存去化周期已被拉長至7年以上。高盛分析顯示，至少150萬套已售房屋停工未交付，買房變“買帳單”，徹底擊穿了消費者底線。房地產不再是可以閉眼買入的“黃金”，更像是需要精算回報的“消費品”。年輕一代乾脆選擇觀望：2024年有超三成受訪者明確表示“買房不是人生必選項”，租房、存款、投資其他管道正成為新的資產配置路徑。二、地產分化加劇這並非單一國家現象。日本早在90年代就步入“負動產”時代，地方房屋因人口流失而被視為負擔。即使今天，也只有東京、大阪核心區價格上漲，其他地區依然低迷，房屋閒置率高達13.8%。對比之下，中國目前正在經歷類似結構分化：一邊是三四線城市二手房成交腰斬，一邊是一線城市豪宅“開盤即清”，比如上海中海·領邸玖序開盤30分鐘即售罄，平均單套價格超4100萬元。這種結構性撕裂，核心在於信心與資產安全邊際的差異。一線核心區擁有持續人口吸引力、資源配置優勢、政策支援基礎，在避險邏輯下仍被視為“風向標”。資料顯示，2025年一季度，一線城市土地溢價率達16.9%，遠高於三四線的3.6%。但這也意味著，房地產正由“全民參與”的增長引擎，變為局部人群的資產保值工具。一旦北上廣深價格不再“永遠上漲”，那麼連鎖信心坍塌將在全國範圍內擴散，進一步加劇消費與投資的猶疑。三、中國房產有外部出路在中國，房地產行業的內循環正在承壓，但它的外循環價值被長期低估。從產品力來看，中國住宅標準早已超越發達國家主流住宅形態。在紐約、東京、柏林，高品質小區、物業管理體系遠不如國內規範，房屋老舊、配套落後早成常態。而中國開發商早已將“美學+工程+配套”打造為行業基本盤。如果說過去十年中國製造業以電動車、太陽能等產業走向全球，為什麼不能讓“中式住宅”也成為全球硬通貨？只要允許外資合法購房、提供穩定產權預期，中國一二線城市的住宅對全球投資者將極具吸引力。正如黃金雖無直接使用價值，卻憑藉儲備功能成為資產配置底座，房地產若被重新定義為“穩健資產”，不僅可盤活開發商，也可成為吸引外資的新抓手。在全球資產避險潮下，地產並不一定要內循環求解，它有全球出路。四、家庭資產的錨房地產不僅是一門生意，它本質上還是中國民營經濟的支柱與家庭信心的錨。房地產行業直接吸納就業超千萬，帶動建材、家電、家居、裝修、金融等全產業鏈，是典型的“乘數效應”行業。尤其對中產階層而言，房產一直是最核心的財富儲存器。一旦房價持續下跌，不僅影響企業信貸與投資決策，也會吞噬消費支出預期。以2024年為例，北京、上海二手房成交主力集中在200萬元以下的“老破小”，說明主流購房人群對價格極度敏感。一旦房價預期破滅，他們寧可觀望、儲蓄、甚至“躺平”，這將進一步壓制經濟內需。同樣，房地產資產的投資屬性並不等同於“金融化”。與複雜的金融衍生品不同，房產依然具備稀缺性、可見性和抗通膨能力，特別在當下低利率環境下，其穩健性甚至優於銀行理財。問題從來不是房產有無投資價值，而是“如何恢復其作為財富蓄水池的功能”。五、破局關鍵事實證明，“擠牙膏式放鬆”難以有效提振信心，反而造成了進一步觀望與投機博弈。2025年一季度，北京、深圳、南京等城市陸續放鬆限購，土地市場開始回暖，部分核心地塊出現超40%溢價率，說明政策邊際改善仍有立竿見影效果。但若無統一、明確的政策邏輯引導，信心的修復仍將艱難。從全球經驗看，恢復房地產市場並不依賴單一利多，而需形成“人流+資金+產權安全”的完整閉環。這意味著：一方面要通過結構性減稅、改善保障體系提高居民收入；另一方面要完善預售監管、落實交付責任恢復基本信任；同時也需思考如何引入外部增量資金，無論是鼓勵高淨值群體配置房產，還是允許部分開放的國際資金流入，政策必須更具前瞻性與彈性。六、尾誠然，房地產不應再背負“拉動中國經濟”的全部任務，也不必再成為全民致富的幻想。但它依然是重振信心的戰略支點。真正的拐點，不是房價止跌，也不是開發商融資恢復，而是全社會對於房地產重新達成共識：它既不是神話，也不是毒瘤，它是連接居民財產、地方財政與國民信心的樞紐。這個時代，年輕人不買房是可以理解的選擇，但如果所有人都“看空未來”，那註定沒有未來。房地產奇蹟已經落幕，但穩健、有序、可持續的住房秩序才剛剛開始。破局不靠奇蹟，靠頂層的重新定調，也靠全社會的再一次信任投票。 (行業調研報告)