蘋果史上最強六月季報——營收1094億、毛利率首破50%，盤後股價卻暴跌6%，市值一夜蒸發超3000億美元。真正的危機藏在供應鏈深處：蘋果不建AI數據中心，但AI數據中心的成本正通過晶片和存儲兩個管道，傳導到每一臺iPhone和Mac上，悄無聲息地吃掉蘋果的利潤率，Q4毛利率指引驟降至47%-48%。 7月31日凌晨，蘋果交出2026財年第三季度成績單。營收1094億美元，同比增長16.4%。毛利率50.1%，首次突破50%大關。營收、EPS和經營現金流均創歷年同期新高。 這是$蘋果 (AAPL.US)$史上最強勁的六月季報。截止發稿蘋果夜盤續跌近6%，報313.63美元。 市場盯著的是第四季度指引——毛利率從50.1%砍到47%至48%區間，下滑2到3個百分點。數字本身平淡，驅動這幾個百分點的力量藏在蘋果摸不著的供應鏈深處。