大家好我是佳螢😊1.24(日)隨著美國對格陵蘭議題的強硬態度明顯轉向務實合作，引發市場不安的政治地緣風險瞬間緩解，同時美國商務部公佈最新數據，第3季GDP年化成長率上修至4.4%，優於原先預期的4.1%，且就業市場維持強勁穩健，這項經濟數據，強化了聯準會短期內利率將按兵不動的預期，有助於全球風險資產的評價穩定，在國際政經趨勢上，瑞士達沃斯世界經濟論壇成為AI信仰的現場，執行長黃仁勳在論壇中強調，全球對AI算力的需求正處於加速期，尚未見到頂部，這番言論激勵費城半導體指數同步走高，標普500指數與那斯達克指數分別上漲 0.5% 與0.9%，台股在美股的帶動下，周五盤中再創歷史新高，站穩32,000點大關，多頭格局將延續下去。美股續揚激勵，台股多頭氣勢如虹，加權指數周五盤中站上32,000點大關，盤中最高觸及32,042點，終場上漲215點，收在31,961點，成交量7944.3億，再度改寫台灣證券史上盤中最高紀錄，台股成功插旗32,042點，象徵著AI與地緣政治利空出盡的雙重勝利；從經驗來看，目前的市場結構已非單純的指數大漲，而是進入了質量互變的階段，聯發科漲停不僅是股價的勝利，更是台灣IC設計正式進入全球AI核心圈的里程碑，雖然地緣政治與美國政府關門變數仍具干擾，但在Fed按兵不動的穩定環境下，多頭格局不變，「選股重於選市」的策略，鎖定如低軌衛星與ASIC這種具備2026年實質營收貢獻的族群。上周戰報「多空狙擊手」莊佳螢上周投資組合漲8.5%👏>遠勝大盤+1.76%🏅遠勝大盤4.8倍!!驗證了選股不選市的道理!冠軍股🔶【3491昇達科】再創波段新高!強噴+17%👏701=>1080，續抱三周的後!狂噴+54%👏就是五根漲停板⊕⊕⊕⊕⊕🔶【7717萊德光電】狂飆15%表現最強374=>530元，續抱三周噴出+42%👏🔶【1802台玻】狂飆19.1%表現最強👏雙雙登上經濟日報台股擂台賽最強飆股!佳螢通通領先預告事後驗證!這不就是你要跟的老師嗎?唯有領先市場!才能掌握波段獲利本周布局🔶【7795長廣】https://reurl.cc/Vmxlg6看完請點讚支持*****歡迎大家分享台股屢創波段新高降息行情引爆資金行情冠軍股一檔接著一檔噴!繼【3491昇達科】站穩千元暴賺+54%後下一檔【紅包股】邀你跟上!跟著佳螢搶賺【紅包財🧧】跟上全國唯一經濟日報連八屆選股冠軍🏆布局【🧧紅包股】跟上腳步請私訊168https://lin.ee/qbIXuMw或撥☎️0800-66-8085更多的財經資訊歡迎加入佳螢的LINE社群~^_^LINE ID搜尋: @win1788 (@不可省略)若你是使用手機版https://line.me/R/ti/p/%40win1788(點擊網址就可以加入了)

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全球各大企業都在陸續公佈今年的業績，作為全球第一大石油公司的沙烏地阿拉伯阿美也公佈了財報，但是沙烏地阿拉伯阿美這一次被反超了，利潤大機率要跌至世界第二。2025年上半年，沙烏地阿拉伯阿美的營收達到2231億美元，淨利潤為508億美元，同比下降10%，由於國際油價今年處於下滑態勢，全球石油公司的業績均出現了不同程度的下滑。埃克森美孚上半年淨利潤148億美元，同比下降15%；殼牌上半年淨利潤98億美元，同比大跌近30%；道達爾淨利潤下降21%，雪佛龍淨利潤下降32%。中國的“兩桶油”也不例外，淨利潤同樣出現下滑。2025年上半年，中石油淨利潤達到840億人民幣，同比下降5.4%；而中石化上半年淨利潤214億人民幣，同比下降39%。作為全球第一大石油巨頭，雖然沙烏地阿拉伯阿美的利潤下降10%，但是利潤總額仍然高居行業之首。2025年上半年，沙烏地阿拉伯阿美淨利潤508億美元，第三季度淨利潤270億美元，第四季度還沒結束，但是受到國際油價下滑的影響，最後一個季度的利潤預計不高於三季度。由於國際油價這幾年持續下滑，沙烏地阿拉伯阿美的淨利潤從2023年的1213億美元下滑至2024年的1062億美元，今年還要繼續下滑，預計2025年全年淨利潤維持在1000-1050億美元之間，折合人民幣超過7000億。但是，沙烏地阿拉伯阿美全球第一“盈利王”的位置保不住了。10月底，蘋果公司公佈了最新的財報，2025財年第四季度營收1024億美元，淨利潤274億美元，同比增長86%。由於最後一個季度業績已經公佈，所以蘋果公司2025財年的營收達到4161億美元，同比增長6%，淨利潤達到1120億美元，同比增長近20%，反超沙烏地阿拉伯阿美，成為全球利潤第一的企業，換算為人民幣達到8000億元。由於蘋果公司公佈的財報不是自然年份，所以第四季度並不是今年10月-12月，蘋果公司的2025財年最後一個季度截至時間是今年9月末，很多在美上市公司都是如此。蘋果公司一年暴賺8000億，賺錢速度堪比印鈔機，相當於每天淨賺22億人民幣，如今就連市值都已經突破4兆美元。我們國內最賺錢的企業是工商銀行，去年的淨利潤為3658億人民幣，蘋果的利潤比兩個工行都要多，其次是建設銀行，淨利潤3355億，農業銀行淨利潤2820億，排名國內第三。銀行業自然不能和科技企業相提並論，根據阿里巴巴公佈的最新財報，阿里2025財年營收9963億人民幣，距離兆營收越來越近了，淨利潤達到1259億元，同比增長77%。阿里巴巴算是國內最賺錢的科技企業之一，利潤超過千億，但是蘋果的利潤相當於6個阿里，差距仍然較大。為什麼蘋果公司的利潤如此之高？中國市場又貢獻了多少？根據蘋果公司2025財年的財報資料來看，蘋果第一大市場是美洲市場，全年營收1783億美元，佔蘋果總營收的42.8%。第二大市場仍然是歐洲市場，營收1110億美元，佔比為26.6%，第三大市場是大中華區，營收643億美元，佔比為15.4%，第四大市場是日本，營收287億美元，佔比為6.8%，其他亞太市場營收337億美元，佔比為8%。但是，只有大中華區營收規模同比下降3.8%，其他市場都是大幅增長，蘋果公司的美洲市場營收增長6.8%，歐洲市場增長近10%，日本市場更是大漲14.6%，其他亞太市場漲幅也接近10%。所以，蘋果利潤這麼高，基本盤在歐美市場，美洲和歐洲貢獻了70%的市場份額，亞太市場貢獻30%。蘋果在中國市場營收下滑，主要是因為中國智慧型手機市場的競爭非常激烈，華為、小米、榮耀、OPPO、vivo等眾多廠商都在中高端市場和蘋果正面競爭，不斷擠壓蘋果的市場份額。三星雖然在中國智慧型手機市場快要消聲匿跡了，但是在全球其他市場仍然很賺錢。根據三星電子2024財年的財報來看，全年營收1.5兆人民幣，淨利潤達到1692億人民幣，同比增長131%，三星電子也是全球最賺錢的晶片公司之一。韓國的三星和現代雖然在中國市場的銷量幾乎可以忽略不計，但是全球市場仍然是排名前列，2025年上半年，三星智慧型手機銷量1.18億部，位居世界第一，蘋果位居第二，小米世界第三。現代汽車儘管在中國市場的銷量跌到谷底，但是並不影響現代汽車集團的銷量位居世界第三，現代汽車去年全球銷量723萬輛，排在豐田、大眾之後。所以，中國品牌應該更加重視全球市場的佈局，無論是智慧型手機，還是新能源汽車，或者是其他行業，在國內市場站穩腳跟之後，應大力進軍和佈局國際市場。 (簡易財經live)

10月31日，熱點科技理解到，在蘋果2025財年第四季財報的電話會議上，蘋果CEO庫克對外透露了許多消息。根據會議內容，蘋果在2025財年第四財季，收入高達1,024.66億美元，可謂是創下了公司的歷史新高，高於去年同一時間的949.3億美元。並且在蘋果公佈財報後不久，股價罕見的呈現上漲趨勢。在過去十五年的時間裡，這樣的情況只發生過三次。由此可見，新款iPhone的發佈為蘋果帶來了不少投資者的信心。其實對於這一點，庫克也在電話會議上有明確提出，iPhone的業務目前依舊是蘋果公司的業務大腿，第四財季為公司貢獻了490.2億美元的業績。並且庫克還在會議中指出，iPhone的火爆和iPhone17標準版密切相關，此款手機上市以來供應依舊很緊俏。這意味著當蘋果用上了高刷，還增配減價後，許多iPhone的潛在使用者以及老使用者都較為願意去更換高刷iPhone。更不要說目前國家還有國補、平台還有以舊換新等政策。目前在國內多家電商平台上也只有iPhone17標準版的等貨周期最長。相對應的，被數字極客追捧的iPhone Air，雖然有著極致的外觀和重量，但對於大眾消費來說似乎並不買帳。庫克也在會議中暗示了這一點，並且此前也有消息稱iPhone Air的產量已經被調整到了「生命周期末期」。最後，庫克還罕見的提起了AI，宣稱：蘋果未來會計畫把更多的第三方AI工具整合進蘋果的各種作業系統中，AI版本的Siri有望明年正式和大家見面。目前大家已經知道有ChatGPT。像是Anthropic以及Perplexity外界猜測也在合作名單之內。 （ITheat熱點科技）

台北時間10月31日，蘋果公司（NASDAQ：AAPL）發佈了截至9月27日的2025財年第四季度及全年財報。財報顯示，蘋果第四財季總營收為1024.66億美元，創同期歷史紀錄，較上年同期的949.30億美元增長8%；淨利潤達274.66億美元，較上年同期的147.36億美元大幅增長86%；每股攤薄收益為1.85美元，較上年同期的0.97美元增長91%，三大核心財務指標均呈現強勁增長態勢。圖片來源：介面圖庫不過，與整體亮眼表現形成對比的是，蘋果第四財季大中華區營收為144.93億美元，較上年同期的150.33億美元下降3.6%，成為全球各區域中唯一營收下滑的市場，美洲、歐洲、日本及亞太其他地區均現增長。在第三財季，蘋果曾憑藉降價措施，扭轉了大中華區營收連續7個季度下滑的頹勢。蘋果2025財年第四季度及全年財報核心資料 圖片來源：蘋果官網從全年表現來看，2025財年蘋果營收為4161.61億美元，較2024財年的3910.35億美元增長6%；淨利潤為1120.10億美元，較2024 年的937.36億美元增長19%，實現營收利潤雙增長。就各產品品類而言，不同類股呈現分化態勢。其中，作為核心收入來源的iPhone業務，本季度淨營收為490.25億美元，相比去年同期的462.22億美元同比增長6%，儘管未達到華爾街平均預期的501.9億美元，但增長動力較為明確。iPhone 17系列在本季度內發佈，雖僅計入一周多的銷售額，但其市場需求旺盛，有效推動了該業務類股營收增長。Mac業務則成為本季度的增長亮點，淨營收為87.26億美元，相比去年同期的77.44億美元增長13%，超出華爾街平均預期的85.9億美元，這主要得益於Mac產品的性能提升與新功能迭代。iPad業務與可穿戴裝置、家居產品和配件業務則表現平穩，其中iPad淨營收為69.52億美元，略低於華爾街平均預期的69.8億美元；可穿戴裝置等業務淨營收為90.13億美元，相比去年同期的90.42億美元近乎持平，但超出華爾街平均預期的84.9億美元。值得關注的是，服務業務持續保持高增長態勢，本季度淨營收為287.50億美元，相比去年同期的249.72億美元增長15%，且超出華爾街平均預期的281.7億美元。在全球各區域營收表現中，大中華區的下滑值得關注。蘋果CEO庫克在財報電話會中指出，iPhone Air在華上市推遲是導致大中華區收入下滑的主要原因。但他明確表示，預計2026財年第一季度大中華區營收將恢復增長，“我們對中國市場依然充滿熱情，我們非常喜歡當地消費者對新產品的反應，並預計第一財季將重回增長軌道。”除了產品上市時間的客觀因素外，中國智慧型手機市場的激烈競爭也對蘋果造成了一定衝擊，本土品牌憑藉高性價比產品在中低端市場持續發力，不斷擠壓蘋果的市場份額。同時，在當前消費者高度關注的人工智慧功能領域，蘋果相比部分中國競爭對手尚未形成明顯優勢，這也在一定程度上影響了其產品在華的市場競爭力。談及人工智慧，庫克透露，蘋果正在推進更個性化Siri的開發，該功能仍計畫於明年推出。同時，蘋果將繼續擴大AI合作生態，類似在Apple Intelligence中整合ChatGPT的模式，且對AI相關併購交易持開放態度。對於未來業績表現，蘋果管理層釋放出樂觀訊號。庫克透露，受iPhone 17系列市場需求強勁的推動，2026財年第一季度iPhone收入將實現兩位數增長，整體營收預計同比增長10%至12%，有望創下史上最高第一財季營收。資本市場方面，截至10月30日美股收盤，蘋果股價報271.400美元，漲0.63%，市值為4.03兆美元。蘋果也是繼輝達和微軟之後，美股市場上第三家邁入“4兆美元”俱樂部的公司，而輝達已成為史上首家超5兆美元市值公司。 (介面新聞)

蘋果營收走穩，但難掩焦慮。7月31日，蘋果公司發佈2025財年第三季度（截至2025年6月底）的財報，本季度公司實現營業收入940.36億美元，同比增長約9.63%；淨利潤234.34億美元，同比增長約9.26%。“這比我們預期的要好。”蘋果CEO蒂姆·庫克在財報電話會上表示，他將增長的原因歸結於iPhone、Mac和服務業務的兩位數增長。除此之外，蘋果在大中華區的營收出現反彈，其中來自大中華區的收入同比增長4%至153.7億美元，這也是其自2023年第四財季以來首次實現同比增長。核心產品線穩健增長的背後，是蘋果仍面臨宏觀經濟波動、關稅壓力及AI戰略遲緩等多重不確定性。尤其在全球科技巨頭以及手機廠商加大AI投入、加速應用落地的當下，今年9月即將發佈的新品，將會是檢驗蘋果公司創新誠意和能力的重要關口，產品創新、技術能力以及團隊穩定等諸因素的多項疊加，也讓蘋果走到新的發展拐點。對於未來的業績表現，蘋果公司預計，9月季度公司總營收將同比增長中至高個位數，其中服務營收的同比增長率將與6月季度報告的相似。毛利率方面，扣除11億美元關稅相關成本的影響，預計將在46%至47%之間。iPhone撐穩了營收在營收結構方面，蘋果主要分為產品和服務兩個部分。2025年第三財季，蘋果公司來自於產品的淨營收為666.13億美元，同比增長4.1%；來自於服務的淨營收為274.23億美元，同比增長13%。具體到產品類股來看，iPhone仍然是蘋果公司的營收主力。本季蘋果來自iPhone的營收為445.8億美元，同比增長13%，優於市場預期的402.2億美元。庫克透露，自2007年推出以來，蘋果已累計出貨30億部iPhone，創造了新的里程碑。本季度iPhone營收的增長，除了iPhone 16本身比iPhone 15更受歡迎外，還有幾個方面的原因：一是今年4月川普首次宣佈加征關稅，有報導預測iPhone價格可能因此大幅上漲，從而刺激了美國消費者為規避關稅而提前購機；二是大中華區iPhone的銷售加速增長，主要受益於“國補”以及主動降價所帶來的積極效應；三是iPhone在印度、東南亞等新興市場表現搶眼，呈現兩位數增速。iPhone之外的其他硬體方面，第三財季Mac的收入達80.5億美元，同比增長15%，這得益於全系列產品的持續強勁表現，包括MacBook Air、Mac mini和MacBook Pro；iPad的收入為65.8億美元，同比下降8%，這可能源於今年iPad的更新乏力，不僅iPad Pro沒有新機發佈，iPad Air和低端iPad的更新幅度也都很小；可穿戴裝置和其他硬體產品（包括Apple Watch和AirPods）營收為74億美元，同比下滑8.6%。與此同時，蘋果公司本季度服務營收達到歷史新高，包括訂閱、雲端儲存、App Store生態收入等業務的營收環比加速增長，穩步擴張。整體來看，iPhone、Mac與服務三大支柱業務合計支撐了整個季度的增長格局。而從地區來看，蘋果第三財季在全球主要市場均錄得營收增長，尤其值得關注的是中國市場，在此之前呈下滑態勢，季度跌幅最高達13%。而本財季，來自大中華區的總營收止降回升，實現同比增長4%。對於在華業績，庫克也表示，二季度在大中華區的銷售增長主要源於iPhone的銷售加速增長，Mac的也很可觀。二季度是手機等數位產品“國補”產生影響的首個完整季度，蘋果的部分產品確實受益於“國補”。此外，他提到，二季度iPhone的裝機量創歷史新高，其中在大中華區的裝機量創歷史同期新高，MacBook Air是中國最暢銷的筆記型電腦，Mac Mini全中國最暢銷的桌上型電腦，這些都是積極的表現。其他區域方面，美洲地區實現營收411.98億美元，同比增長9.7%；歐洲地區實現營收240.14億美元，同比增長9.7%；日本地區營收同比增長13.4%至57.82億美元；亞太其他地區則實現營收76.73億美元，同比增長20.1%。目前，在零售方面，蘋果公司也繼續在新興市場尋找機會，以接觸更多客戶。比如最近在沙烏地阿拉伯推出了線上蘋果商店，今年晚些時候還將在阿聯和印度開設新的實體店。最新消息顯示，蘋果正計畫在班加羅爾開設其印度第三家零售店，進一步擴大在印實體零售網路。而下個月，蘋果也會發佈iPhone17系列，全新的外觀設計以及產品矩陣，被外界認為是蘋果近幾年最大的改變。另外，市場都在期待蘋果明年發佈的摺疊屏，並對其給予了很高的期望。摩根大通預計，蘋果將在2027年銷售1000萬至1500萬部摺疊屏iPhone，並在2029年增加到4500萬部，到2029年帶來650億美元的營業收入。AI有變化但離破局尚遠營收逐漸走穩是一面，但另一面是AI壓力帶來的連鎖反應以及關稅的不確定性，這也為蘋果的未來蒙上了陰影。相比蘋果的小幅增長，近期公佈財報的微軟、Meta，二季度的營收和淨利潤增速都達到了兩位數，盈利能力強勁。而其背後共同的核心驅動力，正是人工智慧技術的深度應用與商業化落地。微軟強調，AI技術推動微軟多個業務領域實現突破性增長，Meta也表示，AI對其核心的廣告業務的提升效果尤為顯著。此前，Alphabet也提到，其人工智慧服務的強勁需求提振了季度銷售額。目前，全球科技巨頭都在加大對AI的投入，並且逐漸形成了較為清晰的AI發展戰略。比如，Meta預計2025年資本支出將達660億美元至720億美元，並計畫投資數千億美元建設超大規模資料中心，以支援其“超級智能”願景。微軟此前宣佈計畫在2025年投入800億美元用於AI智算中心建設，以支援AI訓練和部署，以及以雲為基礎的應用服務。但對蘋果來說，其在AI領域的進展一直相較其他公司慢，甚至有市場分析人士直言，蘋果令人尷尬的人工智慧表明其在創新方面已失去魔力，而創新的缺乏又導致收入增長乏力。在股價表現上，2025年蘋果的股價已下跌約16%，相比之下，Meta上漲25%，微軟上漲19%，蘋果的表現大幅落後。分析師認為，蘋果在AI功能部署競賽中的失利，以及新創企業推出硬體產品與蘋果裝置競爭，是導致股價下跌的原因之一。此前，在AI發展戰略上，蘋果通常不願進行收購，而偏好於內部開發。到目前為止，蘋果也未能制定出較為明確的人工智慧戰略，公司今年沒有發表任何有份量的AI公告，而其這些競爭對手基本上都已經明確了在該技術領域的方向和戰略。如今蘋果也在逐漸改變策略，比如今年蘋果已收購7家公司（非全AI領域），傾向於通過併購加速路線圖，不侷限於公司規模。本次財報電話會上，庫克也特別強調，“從人工智慧的角度來看，我們的重點是將人工智慧功能放在平台上，這些功能是高度個性化、私密和無縫整合的。我們正在大幅增加投資，我們也重新分配了相當多的人，專注於公司內部的人工智慧功能。”據介紹，蘋果一直致力於將最先進的技術變得易於使用且普及到每個人，這也是其人工智慧戰略的核心。目前已經推出了20多個蘋果智能功能，包括視覺智能、清理功能和強大的寫作工具，在打造更個性化的Siri方面取得了良好進展，預計這些功能將在明年推出。理想很豐滿，但現實也很骨感。從市場看，蘋果的產品功能依然難獲滿意，而且技術人員也在流失。比如今年6月，蘋果在WWDC上帶來了包括全新的設計語言、新的作業系統命名方式以及iPhone的電話和相機應用程式更新等，但外界更關心的Apple Intelligence卻有些沉寂，儘管新增了即時翻譯、視覺智能擴展、創意表達工具Genmoji和Image Playground等功能，但相較GoogleGemini、微軟Copilot的升級進展，蘋果在生成式AI領域的步伐明顯滯後。最近還有彭博社報導，稱又有一位人工智慧研究員離開蘋果轉投Meta，這意味著短短一個月內，蘋果公司已有四名人工智慧研發骨幹被Meta挖走了。或許是意識到當前形勢已影響到團隊穩定。8月1日，庫克在加州總部召開員工會議，強調人工智慧革命的意義與網際網路、智慧型手機、雲端運算和應用程式同等重要，甚至更重要。庫克承認蘋果在AI領域起步較晚，但強調公司歷來不是技術先行者，而是通過創造“現代版本”產品來主導市場。通過將這一成功模式套用在人工智慧上，庫克也在暗示蘋果的目標並非率先推出產品，而是推出體驗最優、質量最高的AI功能，將再次定義行業標準。除了AI急需破局外，關稅政策的不確定性，也讓蘋果壓力山大。提及關稅問題對公司業務的影響，庫克表示：“在6月份所在的季度，我們承擔了大約8億美元的關稅成本，對於9月份所在的季度，假設當前全球關稅稅率、政策保持不變，且無新增關稅，我們估計相關影響將使關稅成本增加約11億美元。”結語從產品創新到技術研發，蘋果當前正在面臨全方位的競爭壓力，而且還要面對管理層的退休潮。儘管被質疑創新不足、AI反應慢，但蘋果並非沒有優勢，超千億的現金儲備、極強的生態優勢以及高價值的品牌和數億使用者，足以讓其成為AI領域的重量級選手。最主要的是，在AI商業化的選擇和變現上，蘋果的付費使用者更是擁有可觀的商業價值。對蘋果來說，穩住市場的同時，通過加大對AI投入的力度和速度，有望對產品和服務形成多方位的加持，帶動公司再上一個新台階。 (商業新研社)

美股科技“七巨頭”之一的蘋果遭到拋售。美國最大養老基金——加州公務員退休基金（CalPERS）向美國證券交易委員會（SEC）提交的檔案顯示，其於今年一季度減持了510萬股蘋果公司的股票。年初至今，蘋果公司股價在多重利空因素影響下表現疲弱，年內跌幅近20%。分析人士認為，美國最大養老基金的拋售行為加劇了市場對蘋果公司未來前景的擔憂。美國證券交易委員會（SEC）披露的檔案顯示，今年一季度，CalPERS拋售了510萬股蘋果公司股票，持倉數量降至3470萬股。與此同時，CalPERS增持了Meta、AMD和麥當勞的股票，增持數量分別為57.9萬股、32.5萬股和49.4萬股。公開資料顯示，CalPERS資產管理規模超過5400億美元（約合人民幣近4兆元），以支援200多萬加州公務員的退休福利。對於拋售蘋果公司股票的報導，CalPERS回應媒體稱：“公司的公共資產投資是以指數為導向的，並使用系統和定量的投資策略進行最佳化，不受任何單一時期事件的驅動。因此，我們通常不會對我們的個人持股或交易發表評論。我們的團隊將繼續評估整體市場狀況。”分析人士認為，該養老基金一季度拋售蘋果公司股票的舉動，可能預示著大型機構投資者對蘋果公司的信心下降，也加劇了市場對蘋果公司前景的擔憂。除了CalPERS，蘋果公司股票還遭到了段永平和李錄兩位知名投資家的拋售。今年一季度，段永平掌管的H&H基金減持蘋果664萬股，套現約10.6億美元，持倉比例降至63.33%。這是H&H基金連續3個季度大幅減持蘋果公司股票，去年四季度和去年三季度其分別減持1190萬股、1116萬股蘋果公司股票。李錄的喜馬拉雅資本一季度對蘋果公司股票減持幅度達65.19%，持倉市值僅剩2457萬美元。作為美股科技“七巨頭”之一，蘋果的股價今年以來走勢較為疲弱。5月27日，儘管蘋果股價反彈2.53%，但該股今年以來跌幅仍然接近20%，總市值跌破3兆美元關口。5月初，蘋果發佈了該公司的2025財年第二財季業績，報告顯示，蘋果公司第二財季總淨營收為953.59億美元，與去年同期的907.53億美元相比增長5%；淨利潤為247.8億美元，與去年同期的236.36億美元相比增長5%。儘管業績增長符合預期，但市場對蘋果公司未來的增長潛力卻出現擔憂。傑富瑞分析師Edison Lee將蘋果評級下調至“跑輸大盤”，成為少數看跌這家iPhone製造商的分析師之一。其表示，關稅的影響將隨著時間的推移而擴大，從而造成更大的盈利下行風險。此外，Rosenblatt Securities（羅森布拉特證券公司）分析師Barton Crockett也將蘋果評級從“買入”下調至“中性”。 (上海證券報)

對於蘋果來說，今年真可謂多事之秋。台北時間5月2日美股收盤，蘋果的股價下跌3.74%，收盤時每股跌至205.35美元。今年以來，蘋果股價已經累計下跌15.79%，市值蒸發了超過6000億美元，約4兆元人民幣。儘管第二財季953.6億美元的營收資料超過分析師預期，但資本市場顯然嗅到了更危險的氣息。在最新的財報電話會議上，蘋果CEO提姆·庫克攤牌了：美國加征關稅，讓蘋果下季度可能多掏9億美元成本。更扎心的是，中國消費者對iPhone的熱情持續降溫——曾經貢獻超千億營收的大中華區，如今市場份額已被華為、小米全面反超。面對愈發嚴峻的關稅壓力，蘋果是否會用漲價來讓消費者為所謂“對等關稅”政策埋單？這也是全球都萬分矚目的事情。在這次電話會上，庫克也給出了答案。01 三季度或損失約9億美元台北時間5月2日上午，美股盤後，蘋果發佈了2025財年第二財季業績。這份看似穩健的財報，卻隱藏著不少危機。財報顯示，在截至2025年3月29日的第二財季，蘋果公司總營收為953.6億美元，市場預期為943億美元，去年同期為907.53億美元；淨利潤為247.8億美元，市場預期為242.6億美元，去年同期為236.36億美元；每股收益為1.65美元，高於1.62美元的預期，去年同期為1.53美元。從收入結構上看，蘋果業務分為產品和服務兩個部分。本季度，蘋果公司來自產品的淨營收為687.14億美元，同比增長4.1%；來自服務的淨營收為266.45億美元。從業務構成分析，iPhone業務以468.4億美元營收繼續擔當核心支柱，較去年同期增長2%，活躍裝置安裝基數突破歷史紀錄。Mac和iPad產品線分別實現79.49億、64.02億美元營收，同比增長7%和15%，展現出在個人計算裝置領域的持續競爭力。值得關注的是，服務業務雖以266.45億美元創下季度新高，但12%的同比增速較前季放緩，且略低於市場預期，這為依賴高毛利服務收入支撐估值的商業模式敲響警鐘。而可穿戴裝置及配件類股75.22億美元的營收則同比下滑4.9%，反映出消費電子市場需求分化的趨勢。二季度，大中華區160億美元的營收給蘋果CEO提姆·庫克潑了盆冷水——同比2.3%的跌幅，讓分析師的預期落空。庫克在財報電話會上解釋稱，若剔除匯率波動影響，該地區業績實際持平，且銷售呈現逐季加速跡象。不過，中國本土品牌競爭加劇與供應鏈調整壓力，仍使投資者對該市場前景保持謹慎。無論如何，二季度的成績還算差強人意。但財報電話會議的召開，又掀起了真正的狂風暴雨。庫克在電話會議上表示，公司預計將在第三財季因美國關稅政策損失約9億美元，預期第三財季營收同比增幅為0%-10%區間的下半段。蘋果CEO提姆·庫克相比於往年慣例，這場電話會議結束得很倉促，持續不到30分鐘。會議透露的多重隱憂引發資本市場劇烈震盪，當日蘋果股價收跌3.74%至205.35美元，盤後交易時段進一步下挫近4%。兩家華爾街機構在財報發佈當日下調蘋果評級，年內累計15.79%的股價跌幅凸顯投資者對多重風險的重新定價。即便公司宣佈追加1000億美元股票回購併將股息提高4%，也未能扭轉市場情緒——這項回購規模較去年同期減少100億美元，被部分分析師解讀為預留現金應對不確定性的訊號。02 當下不會宣佈漲價當川普政府4月初揮舞起“對等關稅”大棒時，全毬果粉的錢包集體一緊——沒人知道，蘋果是會自行承擔關稅帶來的成本費用，削減利潤，還是通過漲價將成本轉嫁給消費者。摩根士丹利指出，關稅政策將使蘋果的供應鏈成本每年增加85億美元，這一巨大的成本壓力若無法有效化解，將直接衝擊蘋果的利潤空間。分析人士認為，蘋果公司可能會提高產品價格，否則該公司每股盈利可能會下降15%。若蘋果採用漲價方式，讓消費者為關稅埋單，那麼，蘋果手機價格預計將上漲30% - 40%。這意味著，頂配iPhone 16 Pro Max價格可能要突破2300美元（約合1.67萬元人民幣）。資本市場率先上演“末日逃亡”，“對等關稅”政策一出，蘋果市值四天蒸發5333億美元，直接讓微軟趁機奪回了全球市值第一的寶座。美國街頭更是瘋狂，由於擔心未來蘋果產品價格上漲，消費者像搶購物資般湧向蘋果店。外網也有消費者高喊：“如果iPhone賣到2300美元，我和我全家都不再為此買單。”為了儘可能減少關稅帶來的成本上升影響，蘋果公司選擇在美國政府新關稅政策生效前，將蘋果手機產品從印度緊急運往美國。3月底蘋果公司僅在三天內就安排了5架飛機，滿載蘋果手機等產品從印度空運往美國。外媒稱，空運這批產品是為了規避美國政府近日實行的關稅政策，同時印度和其他地點的蘋果工廠一直在向美國運送產品，因為他們預計關稅會變得更高。據報導，當時蘋果已在美國囤積庫存以滿足未來幾個月的需求，試圖在短期內保持價格穩定。庫克在電話會上表示，財季初和財季末的iPhone庫存水平相當，意味著在此期間並未出現大量庫存積壓，並未看到明顯證據表明關稅導致需求被大幅提前釋放。庫克還稱，關稅對蘋果第二財季影響有限，當下不會宣佈漲價。他表示：“我們非常積極地參與了有關關稅的討論。”公司“將繼續就價格問題進行溝通”。他還說道，營運團隊“在最佳化庫存供應鏈方面做得非常出色”。此外，蘋果首席財務官Kevan Parekh在接受媒體採訪時表示，預計第二季度美國市場銷售的大多數iPhone將產自印度，而其他裝置（包括iPad、Mac、Apple Watch和AirPods）的大部分則將來自越南。此舉旨在緩解投資者對利潤的擔憂。03 供應鏈危機待解面對川普政府新一輪“對等關稅”政策的持續施壓，蘋果公司正在編織一張供應鏈安全網。在最新財報電話會議上，庫克明確透露了關鍵佈局：“蘋果公司今年將（設法）從美國獲取190億份晶片供應，準備在美國生產晶片、玻璃（面板）、臉部辨識模組等。公司計畫繼續推進供應鏈的多樣化。”據外媒爆料，蘋果的供應鏈高度依賴全球協作，其核心零部件如博通的FBAR濾波器、康寧玻璃等主要來自美國本土，而組裝環節則集中於中國及東南亞地區。蘋果公司曾在川普第一任期時將iPad和AirPods的生產部署於越南，將iPhone的部分生產部署在印度，從而避免特別關稅“加身”。但如今，這兩個國家同樣面臨著高額關稅，讓“未雨綢繆”的蘋果公司變得進退維谷。蘋果90%的組裝工作在中國完成。庫克曾明確表示，美國的製造業環境與亞洲存在巨大差距，尤其是在勞動力成本和產業鏈配套能力方面。他還說過，中國擁有大量能夠操作最先進機器的工程師，而美國在這方面則難以匹敵。因此，從短期來看，蘋果要實現生產環節的大規模轉移仍面臨現實制約，難以真正落地。這場波及全球的供應鏈變革正在改寫商業規則。在關稅颶風中，蘋果的供應鏈巨輪正駛向充滿未知的深水區。 (鳳凰網財經)