曾經的暴利，如今已洗牌半場。過去二十年，藥店是典型的“穩賺不賠”生意。在小區門口選個好位置，擺滿OTC藥和保健品，很快收回成本。正因為這門檻低、回報快，大量資本一窩蜂衝進來，益豐、一心堂、老百姓大藥房等連鎖巨頭藉機一路擴張。據華經情報網資料顯示，全國藥店在2022年已經超過60萬家，相比2018年的48萬家，短短四年，就增加了25%，增速驚人。圖源：華經情報網但從2023年起，情況急轉直下。醫保控費、集采政策、網上即時買藥習慣養成，壓縮了藥店的利潤空間。原本高毛利的藥品價格不斷被壓縮，“暴利”神話徹底崩塌。2025年上半年，行業洗牌已過半場，有的藥店咬緊牙關硬扛，有的則悄悄收拾殘局，準備退場。圖源：網友評論01財報透視藥店巨頭的“生存日記”半年過去，各大連鎖藥房的年中財報陸續出爐，在整個行業接連暴跌的大環境下，如今看財報，竟有種看“生存日記”的態勢，每一頁都寫滿了壓力、調整和取捨。老百姓上半年營收107.74億元，淨利潤3.98億元，同比下滑超過20%。仔細拆開資料，問題主要出在三塊，新零售業務投入增加、研發開支上升、新店成長期虧損。值得關注的是，二季度營收降幅縮小，利潤下滑幅度也減輕，顯示調整初步見效。圖源：抖音健之佳的故事則有反轉意味。上半年營收44.57億元，略微下降0.64%，但淨利潤卻同比增長15%。二季度扣非淨利潤更是一舉從一季度的下降態勢翻轉，增長超過120%。關閉高租金、低效門店，同時提升單店營運效率的策略生效。益豐大藥房近一年動作迅速，關閉低效門店調整策略。雖然營收略微下降0.35%，但淨利潤卻飆升至8.8億元，同比增長10.32%，站穩龍頭地位。會員體系成為盈利核心，會員老客戶銷售佔比超八成，在益豐這裡會員的重要性展現的淋漓盡致。圖源：2025益豐大藥房上半年財報大參林上半年營收135.22億元，淨利潤7.98億元，增幅分別為1.33%和21%。現金流明顯好轉，主營業務造血力充足，也為下一步擴張和轉型打下底氣。這些財報資料背後，不只是數字的起伏，而是企業在夾縫中摸索生存節奏的真實寫照。每一次關店、每一項調整，都是企業押注未來的籌碼02關店潮下的新策略割捨虧損，聚焦核心區域據每日經濟新聞報導，2024年一年全國零售藥店關店3.9萬家，今年一季度淨減約3000家，關店數量逐季攀升，淨新增門店甚至出現負增長。圖源：每日經濟新聞頭部連鎖通過最佳化門店佈局、提升效率維持盈利，但中小藥店的倒閉潮正愈演愈烈。在江蘇泰州，多家經營近二十年的連鎖藥店因資不抵債，先後申請破產清算。圖源：小紅書泰州市仁民醫藥連鎖有限公司成立於2007年，旗下16家門店全部註銷，法院裁定其破產程序終結；圖源：江蘇省泰州市海陵區人民法院公告此前，隆泰源醫藥連鎖、張氏醫藥連鎖等也相繼關閉或註銷藥品經營許可證。在激烈的市場競爭和成本壓力下，中小型藥店正面臨日益緊縮的市場環境。廣西地區的情況同樣嚴峻，廣西保民大藥房因沒有能力還債，被法院立案移送破產程序，其旗下47家門店大部分已經完成註銷。圖源：桂林市七星區人民法院此外，廣西冠峰大藥房、百年醫藥和恆信藥業等多家連鎖總部也在今年被註銷藥品經營許可證，顯示當地倒閉潮正呈蔓延趨勢。圖源：藥品監管局公告與中小藥店撐不下去不同，頭部連鎖更像是“調兵佈陣”，主動最佳化門店提升整體效率。老百姓今年淨減396家直營店，同時新增504家加盟店。甩掉不賺錢的直營負擔，用加盟快速鋪網，把風險和投入分攤出去。大參林在擴張時更注重“動態最佳化”，半年裡新開自營店152家、加盟店413家，同時也砍掉了285家效益不佳的門店，力求做到規模擴張和利潤質量兩頭兼顧。圖源：診鎖界漱玉平民則把重點放在併購上，上半年落地了3筆區域性收購，新開的直營門店裡，超過九成來自併購項目，用最快速度補齊區域缺口，而對虧損點位則直接止損關停。益豐動作乾脆，關掉272家低效門店，同時新開289家加盟店，把資源集中到表現好的網點；健之佳也收緊陣腳，關停60家高租金、低效門店，二季度費用同比下降6.21%，單店效能明顯提升。顯然，“開好店、守好店”已經成為行業共識。區域佈局也在悄然調整。大參林上半年在華南開出94家自營門店，迅速建立起區域密集佈局；漱玉平民則以山東為核心，穩步向遼寧、福建等省擴展。這一輪關店與擴張平行的策略，有一個共同邏輯——削弱虧損點位，強化核心區域競爭力。開店易，守店難，現在的企業追求每一家的盈利能力和使用者覆蓋價值。每一次門店調整，都直接影響現金流和利潤空間，也決定了接下來在區域市場的抗風險能力。03賣藥之外的戰場服務成新籌碼光關店、最佳化門店還不夠，現在的頭部藥店都在尋找新的增長點。大參林在華南新開94家自建門店的同時，淘汰1532個滯銷品種，引進375個新品，包括藥妝、個人護理、食品飲料。通過品類升級和服務延伸推動的收入結構最佳化。漱玉平民深耕山東，利潤飆近50%，慢病管理DTP產品同比漲8.66%，佔比超過五分之一，增值服務正在成為新的增長曲線。益豐大藥房會員數上半年突破1.1億，會員貢獻銷售超八成，精準行銷和高復購讓單店戰鬥力明顯上升。與此同時，他們還在部分門店試點“美妝+日用品+食品”組合，把藥店打造成一站式健康生活空間。而一心堂不僅劃分專業藥房和藥妝店兩大方向，還在推動醫養服務，形成社區醫養閉環。旗下部分旗艦店已覆蓋70%的門店改造計畫，藥品僅佔三分之一，剩下的空間用於健康、母嬰、養老等增值服務。可以看出，醫保資質依舊是底盤，但頭部藥店已經在逐步降低對醫保依賴，通過專業化、差異化服務建立競爭壁壘。04競爭格局與利潤分化誰在逆勢破局行業格局正在重塑，盈利能力也成為分水嶺。上半年連鎖藥店行業的差距，不只是門店數量或總營收的比拚，而是利潤增速、單店效能和區域深耕的較量。從市場資料來看，大參林以135.22億元的營收領跑，並且淨利潤7.98億元，同比增長21%，唯一實現營收、利潤雙正增長。益豐大藥房營收略降至117.22億元，精細化營運開始顯效。相比之下，老百姓上半年營收107.74億元，但淨利潤只有3.98億元，虧損壓力依舊不小。一心堂表現更弱，營收下滑4.2%，淨利潤僅有2.5億元。差距背後，是策略選擇的結果。漱玉平民在山東市場雖然體量不大，但用區域優勢換來了高回報；健之佳關停高成本店後，二季度利潤翻番，顯示出“減法+精耕”的策略有效性。資料顯示，全國零售藥店上半年環比淨減約3000家，整體總數回落至70萬以下，洗牌已進入加速期。二季度已出現回暖跡象，但差距仍在持續拉大。換句話說，這一輪行業調整的核心是誰能精耕核心區域、最佳化門店結構、延伸服務邊界。利潤增長的背後，是策略執行力的比拚，是對市場變化的快速反應。05向內深耕藥店未來的新賽道行業正在經歷一場深刻的變革。過去靠快速開店搶佔市場的時代已經結束，現在的競爭核心，是服務能力、區域深度和門店質量。從策略來看，未來藥店的佈局將更加立體。存量最佳化成為主線。低效門店關閉，核心區域加密，單店坪效和毛利率提升是首要目標。服務延伸成為增長新引擎。藥店不再只是賣藥，更注重慢病管理、健康諮詢、藥妝、美妝、母嬰及跨境商品等增值服務。區域深耕建構護城河。深耕單一區域帶來的規模效應和品牌認知，讓新店盈利周期縮短，營運成本下降。行業洗牌也帶來利潤結構分化。頭部企業通過精細化管理和服務延伸，實現利潤逆勢增長；中小藥店如果繼續依賴醫保和低毛利商品，將面臨被市場淘汰的壓力。此外，政策也在指明方向，鼓勵藥店分類分級、多元化經營，專業藥房和泛健康藥房平行發展。這意味著，未來藥店的生意邏輯，將不僅僅依賴銷量和價格，而是專業能力、服務能力和使用者黏性。總結來看，藥店行業正進入質量比規模更重要的階段。那些懂得精耕核心區域、最佳化門店結構、延伸服務邊界的企業，將在未來幾年形成明顯競爭優勢。大參林穩紮華南，漱玉平民借山東跑出高利潤，益豐和健之佳用關店和會員策略穩住陣腳。 (正商參閱)
