伯恩斯坦（Bernstein）認為，算力市場的交易結構與大宗商品市場最為相近，尤其是電力市場。該券商還提出了一套三步走方案，旨在為算力市場建立潛在基準，並為交易者提供避險交易工具，以應對這一規模高達兆美元的人工智慧資本支出周期所帶來的價格風險。 一、核心論點：算力=電力，一個兆市場的金融化開端 伯恩斯坦分析師高塔姆·楚加尼（Gautam Chhugani）和麥迪遜·禮薩伊（Madison Rezaei）在2026年7月發佈的最新研究報告中提出核心判斷：算力市場的交易結構與大宗商品市場最為相近，尤其是電力市場。 報告的核心邏輯建立在三個層面的類比上：

這個AI領域千億級市場，將輻射千家萬戶。 DeepSeek-R1橫空出世，打響了大模型比拚性價比的第一槍。 Meta、OpenAI等國外頭部大模型廠商紛紛復刻或變相降價。比DeepSeek-R1晚兩周發佈的OpenAI o3-mini模型，定價比前代模型o1-mini降低了超6成，比前代完整版的o1模型便宜超9成。 國內的大模型廠商也迅速做出反應。2月13日，百度宣佈文心一言將於4月1日全面免費開放。文心一言此前採取基礎版免費、專業版收費的模式，專業版定價59.9元/月，連續包月優惠價49.9元/月。