#紐約商品交易所
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全球國債收益"狂飆"，聯準會何去何從？

9月1日這一天，全球債市同時報出四個"幾十年一遇"：日本10年期國債盤中觸及3.005%，1996年9月以來首次；德國10年期升至3.36%，2011年4月以來最高；英國30年期逼近5.9%，回到1998年；美國10年期沖上4.8%，30年期站上5.3%，是2007年以來的頭一回。同日，紐約商品交易所原油大漲5.2%，收於每桶90.22美元，布倫特報94.65美元。一天之內，無風險利率與通膨預期同步改寫多年紀錄。 這不像波動，像換錨。我的判斷是：這不是一輪可以等過去的技術性拋售，全球資本成本的中樞正在被三股力量合力抬高，而聯準會9月15日至16日的決議，只是其中最被動的一股。資料站在這一邊：美國聯邦債務突破40兆美元，30年期美債逼近5.3%；Tradeweb口徑下10年期收益率4.795%，為2023年11月以來最高。長端在給財政定價，不是在給會議紀要定價。 一、油價點燃的是第二輪通膨。 美伊衝突重啟，WTI從80美元區間重返90美元上方；LSEG口徑的美國一年期通膨預期，兩周內從不足2%爬至2.5%；歐元區8月通膨重回3%上方，歐洲天然氣價格創2023年以來新高。CME資料顯示，市場對9月加息的定價從華許講話前的約三分之一升至70%。分歧在這裡：多數資金仍把這場"狂飆"當作地緣噪音，利率市場給出的訊號卻是，供給衝擊已經改寫了2026年的政策函數。 二、財政才是真正的主人。 40兆美元債務意味著增量融資全部按新價格成交，利息成本以複利方式吞噬財政空間；AI基礎設施的巨量發債又在需求端添柴。道富環球的策略師點出最脆弱的名字是法國：財政滑坡、政治整頓意願有限、選舉不確定三重疊加。日本央行9月17日開會，植田和男已把物價上行風險寫進政策考量，財長貝森特公開敦促日方加息錨定預期。全球央行同向收緊，聯準會只是最響的那隻手。
全球國債收益"狂飆"，聯準會何去何從？
國際#全球債市#日本10年期國債#德國10年期
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【中東局勢】伊朗儲油罐要滿了

外媒指出，隨著出口受阻，伊朗將面臨一個技術挑戰——如何儲存原油，以維持生產。封圖 | 來源：CCTV4資料顯示，美軍封鎖行動剛開始時，伊朗哈爾克島的儲油罐使用率已達51%；如果產量保持不變，那麼再過8天，儲存空間就會被填滿。即使把產量降到最低水平，伊朗也會在2-3周內就可能達到業內所說的“儲罐見頂”時刻。不過，也有外媒稱，伊朗在被迫削減產量之前，最多還能再撐兩個月。截至當天收盤，紐約商品交易所6月交貨的輕質原油期貨價格上漲2.25美元，收於每桶91.86美元，漲幅為2.51%；6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲3.00美元，收於每桶98.48美元，漲幅為3.14%。 (第一財經)
【中東局勢】伊朗儲油罐要滿了
商品期貨#紐約商品交易所#輕質原油期貨#倫敦
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國際油價暴漲！川普：這是“小小的代價”

據新華社消息，受美國和以色列與伊朗軍事衝突持續影響，國際原油期貨價格8日晚開始新一周交易時突破每桶100美元，為2022年年中以來首次突破這一整數關口。針對國際油價上漲，美國總統川普8日在社交媒體說，為了“美國及世界的安全與和平”，這只是一個“非常小的代價”。資料顯示，截至美東時間8日晚7時15分，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格最高昇至每桶111.24美元，與前一交易日收盤價相比上漲20.34美元，漲幅達22.38%。5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格一度升至每桶111.04美元，與前一交易日收盤價相比上漲18.35美元，漲幅達19.8%。據報導，由於戰事導致荷姆茲海峽通行受阻，伊拉克、科威特和阿聯等產油國均已因儲油能力不足而減少產量。據環球網援引美國Axios新聞網報導，美國國會參議院民主黨領袖查克·舒默8日批評美以對伊朗軍事打擊導致汽油價格飆升。“由於川普魯莽地發動非必要戰爭，汽油價格已飆升至多年來的最高點。”舒默在社交平台X上寫道，“他的回應？‘漲就漲吧，’他根本不在乎。”舒默最後寫道，“今天，我要求川普立即釋放戰略石油儲備，讓美國民眾在加油時能喘口氣”。 (紅網)
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金價，大漲！原因找到了

當地時間29日，國際金價顯著上漲，紐約商品交易所12月黃金期價收於每盎司3516.10美元，漲幅達1.20%。回顧整個8月，紐約商品交易所黃金期貨主力合約價格累計漲幅超5%。這背後有那些因素？當地時間29日，美國公佈的最新通膨資料顯示，美國7月核心個人消費支出價格指數同比上漲2.9%。在最新通膨資料發佈後，市場強化了聯準會9月降息的預期，國際金價顯著上漲。截至29日收盤，紐約商品交易所12月黃金期價收於每盎司3516.10美元，單日漲幅達到1.20%。從全周來看，由於市場擔憂聯準會獨立性受到白宮挑戰，投資者避險情緒升溫，國際金價在本周一微幅下跌後，連續四個交易日上漲，本周累計漲幅達到約2.86%。而整個8月，國際金價累計上漲幅度達到5.002%，創下今年4月以來的最佳單月表現。美國銀行的分析師指出，有兩個重要原因推高國際金價：一是聯準會主席鮑爾8月22日在傑克遜霍爾全球央行年會上發言暗示，即使美國通膨存在上行風險，聯準會仍對降息持開放態度後，市場對聯準會9月降息的預期大幅升溫，國際金價再次收於每盎司3400美元上方；二是近期聯準會理事庫克遭川普免職風波引發市場對聯準會獨立性的質疑，進一步削弱了市場對美元資產的信心，部分投資者大量買入黃金避險，促使國際金價短期內漲至每盎司3500美元上方。目前，市場普遍預計聯準會今年內可能會降息一次甚至兩次，這對包括黃金和白銀在內的大宗商品價格構成整體支撐，多家國際金融機構看漲金價，瑞士銀行目前已將2026年上半年國際金價目標價上調至每盎司3700美元，美國銀行的分析師則預計，到2026年上半年國際金價將觸及每盎司4000美元高位。 (央視財經)
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倫敦掀起黃金擠兌風潮，會否拉響流動性警報

摘    要 資料不僅勾勒了一場空運熱潮，更是一場持續兩個多月的黃金擠兌潮；未來黃金市場的流動性要靠市場供求的自發調整來解決，供不應求金價自然上漲 過去兩個月，倫敦飛往紐約的乘客不知不覺地參與了一場黃金的“高空交易”。交易員們競相從倫敦金庫和瑞士黃金精煉廠提取黃金，將它們空運到大西洋彼岸。 隨著紐約黃金期貨進入集中交割期，這場跨大西洋空運的細節漸次浮出水面。
倫敦掀起黃金擠兌風潮，會否拉響流動性警報
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