儘管人們眼下對美伊戰爭引發的通膨憂心忡忡，但有跡象表明，其他因素對長期借貸成本的影響或許同樣顯著。 在美國，剔除通膨因素的所謂“實際收益率”在美債拋售過程中其實正扮演著更關鍵的角色——這表明債券投資者擔憂的不僅僅是伊朗戰爭帶來的價格壓力。 更深層的影響因素還在於：本已不堪重負的公共債務面臨進一步膨脹的風險、人工智慧(AI)投資狂潮的後續衝擊，以及聯準會等央行下一步將加息而非降息的可能性日益增大。 一些華爾街機構的深入分析已印證了這一市場猜想——荷蘭國際集團(ING)、高盛和巴克萊的策略師們近期發佈的觀點均強調：即使由油價上漲引發的通膨有所緩解，部分長期收益率近期的飆升勢頭也不會完全逆轉。

美伊談判，傳來大消息↓ 國際油價本周內大跌後小幅回升，金銀價格應聲走低。 當地時間5月22日，市場評估美伊談判取得進展的樂觀跡象，但對中東局勢不確定性的擔憂依然存在。 在消息面上，據伊朗方面一名高級消息人士透露，目前差距已有所縮小，但協議遠未成形。伊朗的鈾濃縮計畫及其對荷姆茲海峽的掌控權，依然是談判中的核心爭議點。

所有人都在說荷姆茲。 但沒有人問：荷姆茲封鎖之後，誰先撐不住？ 不是產油國。不是能源轉型領先國。是亞洲新興市場——巴基斯坦、印尼、菲律賓。然後才是歐洲。 然後，才是所有人。

要聞提示 川普稱美國可能再次打擊伊朗，但德黑蘭方面希望達成協議 G7財長警告貿易失衡不可持續，聚焦中國過剩產能但未提具體對策 中國5月LPR料連12個月按兵不動，信貸偏弱難改政策節奏

荷姆茲海峽封鎖下的全球經濟危機 ——七個階段的演進軌跡與系統性風險分析 1. 危機背景：荷姆茲海峽封鎖與全球供應鏈的斷裂 自2026年2月底美以聯合打擊伊朗以來，荷姆茲海峽這一全球能源運輸的戰略咽喉已陷入事實上的關閉狀態。這條水道正常情況下承載著全球約35%的海運原油貿易和20%的液化天然氣貿易，其通行受阻標誌著現代歷史上最大規模的石油供應中斷事件已經發生。

要聞提示 伊朗戰爭僵局持續，阿聯和沙烏地阿拉伯均遭無人機入侵 中國商務部：中美經貿磋商達成初步成果，原則同意對同等規模各自關注產品降稅 俄羅斯總統普丁將於5月19-20日對中國進行國事訪問

要聞提示 川普抵京參加中美領導人峰會 伊朗衝突重塑中東格局 美國4月PPI創四年來最大升幅，服務和商品領域價格普遍上漲

近期美股75度向上強勢上漲，伴隨著行情愈發極端，看空的聲音多了起來。本文我們嘗試探討5月美股遭遇回撤的風險到底有多大，Sell in May and Go Away是否仍然適用。 1. 美股快牛行情拆解 首先，在分析是否可能出現回撤之前，我們還是先拆解本次上漲的主要驅動因素。 回溯4月至今的這輪快牛行情，美股實際上主要是由盈利貢獻，估值的推動相對有限。