如何為數量龐大的年輕人口創造足夠的高品質就業崗位，將成為印度未來的一大挑戰在超越日本之後，印度經濟有望在三年內趕超德國。攝影/江瑋印度政府在2025年底發佈的經濟回顧報告顯示，印度經濟規模已經超過日本，成為全球第四大經濟體。報告還稱，若按當前趨勢發展，預計在未來兩到三年內，印度將超越德國，成為僅次於美國和中國的全球第三大經濟體。由印度新聞資訊局發佈的這份報告顯示，印度國內生產總值（GDP）已達到約4.18兆美元，預計到2030年將升至約7.3兆美元。不過對印度經濟規模的確認仍有待於2026年公佈的年度GDP最終資料。國際貨幣基金組織（IMF）此前預測，印度經濟將在2026年超越日本，屆時印度經濟規模將達到4.51兆美元，略高於日本的4.46兆美元。印度GDP在2022年超過英國，成為全球第五大經濟體。展望未來，印度希望通過經濟增長、結構性改革和社會進步，在印度獨立100周年的2047年實現成為發達國家的目標。01 “金發姑娘”時期這份名為《2025年，印度經濟增長的關鍵之年》的報告稱，印度是全球增長最快的主要經濟體之一，並具備保持這一增長勢頭的良好條件。報告顯示，2025-26財年的二季度，印度實際GDP同比增長8.2%，高於前一季度的7.8%，創下六個季度以來的新高，體現印度經濟在面對全球貿易不確定性時的韌性。印度政府將當前的宏觀經濟形勢形容為罕見的“金發姑娘（Goldilocks）”時期，即高增長與低通膨並存。政府認為，穩健的企業資產負債表、順暢的信貸投放以及持續推進的結構性改革，使印度具備實現長期擴張的基礎。儘管全球貿易環境和政策不確定性依然存在，但這份報告指出，印度經濟增長主要由國內需求拉動，尤其是私人消費表現強勁。國內消費持續擴張，疊加服務業的快速發展，共同支撐了印度經濟的高速增長。印度經濟增長主要由國內需求拉動。攝影/江瑋印度經濟增長率曾在2024年4月至2025年3月的這一財年降至四年來低點，一度引發關於印度經濟是否失去動力的討論。在美國總統川普掀起的關稅風暴中，印度面臨的關稅在2025年8月因川普不滿印度從俄羅斯進口石油而從25%飆升至50%，印度由此成為輸美商品稅率最高的國家之一。面對多重逆風，印度總理莫迪推出了大規模消費稅減免措施，並推動勞動法改革。2025年9月，印度政府宣佈商品及服務稅（GST）減免措施，將稅率從四檔（5%、12%、18%、28%）簡化為兩檔（5%和18%），並對健康和人壽保險免稅。其中，牙膏和洗髮水等日用消費品的稅率從18%下調至5%，小型汽車、空調和電視的稅率從28%下調至18%。長期以來，印度的商品及服務稅因其稅務結構複雜、稅收類別眾多而飽受詬病。印度政府希望通過這項消費稅削減計畫刺激國內需求，以緩解美國加征關稅帶來的衝擊。期待已久的勞工改革也終於在2025年成為現實。2025年11月，莫迪政府宣佈實施新的勞動法，將29部分散的勞動相關法律整合為4部新法，簡化合規流程，使印度更具投資吸引力。這是印度自1991年經濟自由化以來進行的最大規模結構性改革。報告還指出，印度出口表現持續改善。2025年11月，商品出口額擴大至381.3億美元，高於年初的364.3億美元，工程機械、電子產品、醫藥和石油產品成為主要支撐力量。報告稱，通過加強與英國、阿曼和紐西蘭的貿易夥伴關係，並擴大與中國、巴西、義大利、法國、澳大利亞、阿聯、比利時、德國等國家的貿易往來，印度不斷推進貿易多元化。野村亞洲（除日本）及印度首席經濟學家索納爾·瓦爾馬近日在談及印度經濟時表示，印度是一個內需驅動型的經濟體，因此美國關稅對印度的總體影響比預期的要小。在與美國展開貿易談判希望降低關稅的同時，印度也在努力實現出口市場的多樣化，中東和歐洲國家正在成為印度的重要出口目的地。瓦爾瑪對《財經》表示，儘管在農業問題上的分歧和地緣政治因素使得印度與美國的談判進展緩慢，但最終印度將與美國達成貿易協定，從而使關稅下降至接近20%，接近東南亞國家的平均水平。IMF在2025年11月發佈的印度經濟報告認為，受有利的國內條件支撐，儘管面臨外部逆風，印度的經濟增長預計仍將保持穩健。在食品價格溫和的推動下，總體通膨率顯著回落。金融和企業部門保持韌性，得益於充足的資本緩衝以及不良資產率降至多年低位。財政整合持續推進，經常帳戶赤字得到控制，主要受益於服務出口的強勁表現。印度央行已將2025-26財年的經濟增長預期從6.8%上調至7.3%。印度政府的報告寫道，在穩健的國內需求、所得稅和商品及服務稅最佳化、原油價格回落、政府資本性支出前置，以及寬鬆的貨幣和金融環境共同作用下，印度經濟增長軌跡持續上行。02 風險與挑戰北京外國語大學印度問題學者周欣對《財經》表示，一個國家的經濟發展規模、質量、人口數字和社會福利應該綜合看待，印度經濟仍存在“大而不強”的問題。“如果只看整體數字，印度人口如此龐大，GDP總量相應地也高，但是看人均和社會各項發展指標還是很落後。”她同時指出，印度還存在南北發展差距問題，印度南部的經濟發展速度和質量遠超北部。從人均收入水平看，印度與發達經濟體仍存在顯著差距。世界銀行的資料顯示，2024年印度人均GDP為2694美元，約為日本（32487美元）的十二分之一，僅相當於德國（56103美元）的約二十分之一。就人口規模而言，印度已於2023年超過中國，成為全球人口最多的國家。根據印度政府的資料，在印度14億人口中，超過四分之一的人口年齡介於10歲至26歲之間。如何為數量龐大的年輕人口創造足夠的高品質就業崗位，將成為印度未來的一大挑戰。印度政府的報告寫道：“作為全球最年輕的國家之一，印度的增長敘事將在很大程度上取決於其創造優質就業崗位的能力，從而有效吸納不斷擴大的勞動力，實現包容性和可持續增長。”IMF的報告指出，儘管近期有所改善，但印度勞動力市場仍面臨挑戰，包括非正規就業和就業不足比例較高，以及在受教育程度最高的青年群體中，失業率雖有所下降但仍處於高位。印度貨幣盧比也進一步承壓。2025年12月初，盧比兌美元跌至歷史低點，突破90這一重要心理關口。盧比在2025年累計貶值約5%，市場擔憂主要集中在印度與美國貿易協議進展緩慢和關稅上調的影響。瓦爾瑪表示，雖然關稅對印度經濟的影響是可控的，但對市場的影響卻很顯著。她表示，印度股市是2025年表現最糟糕的市場之一，未能與美國達成貿易協議引發了投資者的悲觀情緒。印度政府的資料顯示，由於股市資金流出，2025-26財年的4月至12月，外國證券投資（FPI）出現約7億美元的淨流出，與上一財年的流入形成強烈反差。印度在2025年的基準股指漲幅也遠遠低於明晟（MSCI）新興市場指數30%的漲幅。外部融資方面，儘管印度官方稱，2025-26財年上半年外國直接投資（FDI）表現強勁，FDI總額同比增長19.4%，但印度政府大力推行的“印度製造”計畫遭遇挫折，製造業佔GDP的比重不升反降，仍遠低於25%的目標。繁瑣的官僚程序、限制性的進口政策以及缺乏可預期性的監管環境，阻礙了跨國公司對印度作出長期投資承諾。前述IMF報告雖肯定了印度近期的經濟表現，但也指出其經濟前景仍將面臨顯著短期風險。地緣經濟碎片化若進一步加劇，可能導致金融條件收緊、投入成本上升，並抑制貿易、外國直接投資和經濟增長；不可預測的氣候變化風險可能影響農作物產量，削弱農村消費，並重新引發通膨壓力。印度依然存在一些重要挑戰：印度人均收入水平仍然偏低，增長動力從公共投資向私人投資的接力尚未實現，公共債務處於較高水平，高品質就業僅惠及一小部分人群。 (財經雜誌)

最近，印度政策智庫國家轉型委員會宣佈一則重磅消息：根據IMF的最新資料，印度經濟規模已突破4.19兆美元，正式超越了日本，成為全球第四大經濟體。並有望於3年內超過德國，三哥很快就真是“三哥”了。雖然最終排名要等到全年資料完全統計後才能確定，但根據IMF的預測，未來兩年，印度仍將是全球增長最快、GDP增速唯一超過6%的經濟體。相比於+0.6%的日本、-0.1%的德國……“歷史性突破”，很大機率並不是提前開香檳。不過，凡事得分兩面來看。好的一面，印度的潛力，甚至至今都沒有完全釋放出來；壞的一面，如此巨大的潛力，可能永遠只是“潛力”。正如很多人覺得，印度GDP被高估了，可能言過其實。之所以給人這種印象，一方面是不夠“硬”，太偏科；另一方面，似乎是地基不牢。人口紅利閒置提起印度，繞不開一個詞彙，“人口紅利”。2023年，印度人口總數正式超過中國。作為世界第一人口大國，此時此刻的印度擁有約5.94億勞動力人口（15—64歲），且平均年齡只有28歲。人口結構非常健康，且未來20年仍將新增1.8億壯勞力。預計到2050年左右才達到人口峰值16.8億，到世紀末依然將維持在15億以上的人口。以此來看，印度的人口優勢，至少能持續大半個世紀。當然，單純的人多並不能代表紅利。客觀來看，印度的人口素質，也在提升。從資料上看，印度有2.87億文盲，佔全球文盲的37%。這也是很多人嘲笑印度的地方，覺得他們的人口素質太低。其實大可不必。90年代，中國內地的文盲率也曾高達15.9%，並不比印度強多少。這些人，大多是老年人，年輕時沒有受教育的機會。印度其實也一樣，他們的文盲大多數是老人，以及受到宗教壓迫的女人。通過全國普及教育，中國大陸的文盲率已經降至2.67%。印度也在做類似的事情。自從喊出“免費”教育的口號後，因為根深蒂固的宗教陋習，基礎教育的普及雖然沒有很成功，但高等教育體系確實在持續擴張。根據UGC的資料，自從喊出“免費”教育的口號後，印度大學數量從2015年的760所增加至1213所，高等教育體系持續擴張。等到真正受過高等教育的這代人，成為社會的中流砥柱，或許才是印度的人口紅利真正爆發的時候。但至少現在，如此多的“紅利”依然沒有發揮出應有的潛力。目前，印度的勞動參與率仍然只有50%左右，女性勞動參與率不足10%，與10年前幾乎沒有區別。全國有約52%的勞動力處於失業或非活躍狀態。尤其是青年人口失業率，近些年長期維持在25%以上。也就是說，在印度崛起的主旋律中，相當多人，似乎過得並不好。為什麼如此？如此多人口處於“閒置”狀態，有兩種說法。要麼，是其潛力還有待釋放；要麼，是根本沒有機會釋放。大機率是後者。其實印度最大的問題，從來不是人口素質，也不是種姓制度，而是沒有經歷過土地改革。這點就與中日韓乃至歐美完全不一樣。想要工業化，必然對土地有非常大的需求。但印度本土的地主力量依然十分龐大，和地方政府的利益深度繫結，而州一級政府徵地不屬於聯邦事務。地主們寧願土地荒蕪，也要漫天要價，這使得印度工業的徵地成本狂高。即便給地，也會指使工會對外企勒索，嚴重阻礙了工業化的處理程序。比如泰米爾納德邦，是印度最富裕的地方之一，想要建一條路也是千難萬難。這就是為什麼，在印度成為世界第四大經濟體的同時，印度製造業佔GDP的比重進一步下降至14.3%，印度製造在全球出口市場中僅佔1.8%。相對的，服務業依然是頂樑柱，GDP佔比超過60%。比如IT行業，印度程式設計師海外外包業務佔全球55%，貢獻了全國9%的GDP。服務業貢獻的GDP，當然也是真金白銀，沒有什麼不好。但這不僅與印度製造崛起的主旋律不符，對印度最大的優勢“人口紅利”本身，也是一種傷害。畸形的崛起2023年8月，莫迪在印度建國76周年慶典上，定下“Amrit Kaal”目標，大概意思是黃金年代。到2047年，也就是建國100年，印度要成為一個發達國家。“這是個宏偉的決心，我們要用所有的力量去實現它。”他鼓勵所有20—25歲的青年，在接下來二十多年人生的黃金歲月中，實現“印度夢”。隨後，莫迪還提議把國名“India”改成“Bharat”，進一增強國民榮譽感。但在宏大敘事之下，作為螺絲釘的一個個小人物，他們的故事並不一定動聽。在“人均”GDP飛速上升，通膨居高不下的時代，印度最低工資水平卻10年不變，大概就是最好的佐證。據《21世紀資本論》作者托馬斯皮凱蒂等人組織的“世界不平等實驗室”報告：以印度現代資產階級為首的“億萬富翁統治”，比在英國殖民時期更不平等，這是有史以來的最高水平。有多不平等？30年代，作為日不落帝國的一份子，印度地區最富有的1%人口，收入佔比是20%。1947年獨立時，大量富人出逃，這個值降至12.5%。1982年，降至歷史最低6%。1991年，實行“改革開放”後，形勢開始反轉；到2014年莫迪上台時，再次回到百年前的20%。當年，莫迪承諾，將增加1億個製造業崗位，增加底層人收入，緩解貧富差距繼續擴大。但這個數字依然一路狂奔。2014—2023年，印度億萬富豪的淨資產增長超過300%，是同期國民收入增長的10倍。前1%人的收入佔比，達到前所未有的22.6%，財富佔有比例更是超過40%。與之相對的，後50%人口的收入佔比從23%迅速下滑至15%，全國90%人口的收入都在平均線以下。2.24億人受到長期飢餓影響。只能說，得虧這是在印度。印度本土宗教根深蒂固的等級觀念，極大消弭了底層人對巨大貧富差距的不滿情緒。不是因為壓迫不夠殘忍，而是因為宗教告知賤民，苦難是神對自己的今世考驗，是天意。這些教條，不僅能維持社會穩定，也是如今印度這個國家形態的立身之本。只有宗教，才能把一百多個語言不通的民族維繫在一起。客觀來講，基於印度教意識形態的印度人民黨，之所以能崛起，最大的原因，是莫迪這位政治家順應了歷史的選擇。作為一個必須依靠印度教維繫認同的國家，印度不可能真正抗拒印度教。但歷史也是在不斷前進的。無論印度政府推進現代化改革的決心有多大，都必須面對一個問題：現代化必然會削弱或扭曲宗教認同感。這或許才是如今的印度，最矛盾的點。如果人人都富裕了、開智了，相當於是對其立身之本造成衝擊。這或許能在一定程度上解釋，為什麼印度改革不徹底、導致製造業萎靡不振的問題。可能是能力不夠、舊勢力根深蒂固，也可能是根本不想。如果不邁過這個坎，印度不可能真正崛起。尾聲今天的印度人，至少在相對開明的南印度，與十年、二十年前的那一批中國人，有些類似。他們確實感受到了財富增長，部分吃到了時代紅利的幸運兒，甚至打破了數千年的桎梏，實現階級上的躍遷。這種爽，比脫貧更強烈。大一點的，首相莫迪、首富阿達尼，都是低種姓出身；小一點的，在新興行業功成名就的小夥子，也能和高種姓女神組成家庭。在以前，這是不可能發生的事情。但今時今日，卻已經很平常。這一切，與北方鄉村形成鮮明對比。後者，種姓制度依然是主宰，無數賤民還在延續數千年不變的生活。這也是許多人詬病印度的地方，其實是以偏概全了。隨著兩者差距越來越大，會有越來越多北方人南下淘金，正如當年國內人往東南沿海打工一樣。當越來越多人開智，越來越多下一代受到高等教育，再加上網際網路的裂變效應，即便是虔誠的信徒，心靈也早就被“污染”了。這本就是個自相矛盾的過程。過去，人們只會逆來順受，一切都奉獻給神。現在，他們開始懂得為自己思考了。對一個嚴重依賴精神枷鎖而存在的國家，這究竟是不是好事呢？ (正和島)

最近，印度政策智庫國家轉型委員會宣佈一則重磅消息：根據IMF的最新資料，印度經濟規模已突破4.19兆美元，正式超越了日本，成為全球第四大經濟體。並有望於3年內超過德國，三哥很快就真是“三哥”了。雖然最終排名要等到全年資料完全統計後才能確定，但根據IMF的預測，未來兩年，印度仍將是全球增長最快、GDP增速唯一超過6%的經濟體。相比於+0.6%的日本、-0.1%的德國……“歷史性突破”，很大機率並不是提前開香檳。不過，凡事得分兩面來看。好的一面，印度的潛力，甚至至今都沒有完全釋放出來；壞的一面，如此巨大的潛力，可能永遠只是“潛力”。正如很多人覺得，印度GDP被高估了，可能言過其實。之所以給人這種印象，一方面是不夠“硬”，太偏科；另一方面，似乎是地基不牢。人口紅利閒置提起印度，繞不開一個詞彙，“人口紅利”。2023年，印度人口總數正式超過中國。作為世界第一人口大國，此時此刻的印度擁有約5.94億勞動力人口（15—64歲），且平均年齡只有28歲。人口結構非常健康，且未來20年仍將新增1.8億壯勞力。預計到2050年左右才達到人口峰值16.8億，到世紀末依然將維持在15億以上的人口。以此來看，印度的人口優勢，至少能持續大半個世紀。當然，單純的人多並不能代表紅利。客觀來看，印度的人口素質，也在提升。從資料上看，印度有2.87億文盲，佔全球文盲的37%。這也是很多人嘲笑印度的地方，覺得他們的人口素質太低。其實大可不必。90年代，中國內地的文盲率也曾高達15.9%，並不比印度強多少。這些人，大多是老年人，年輕時沒有受教育的機會。印度其實也一樣，他們的文盲大多數是老人，以及受到宗教壓迫的女人。通過全國普及教育，中國大陸的文盲率已經降至2.67%。印度也在做類似的事情。自從喊出“免費”教育的口號後，因為根深蒂固的宗教陋習，基礎教育的普及雖然沒有很成功，但高等教育體系確實在持續擴張。根據UGC的資料，自從喊出“免費”教育的口號後，印度大學數量從2015年的760所增加至1213所，高等教育體系持續擴張。等到真正受過高等教育的這代人，成為社會的中流砥柱，或許才是印度的人口紅利真正爆發的時候。但至少現在，如此多的“紅利”依然沒有發揮出應有的潛力。目前，印度的勞動參與率仍然只有50%左右，女性勞動參與率不足10%，與10年前幾乎沒有區別。全國有約52%的勞動力處於失業或非活躍狀態。尤其是青年人口失業率，近些年長期維持在25%以上。也就是說，在印度崛起的主旋律中，相當多人，似乎過得並不好。為什麼如此？如此多人口處於“閒置”狀態，有兩種說法。要麼，是其潛力還有待釋放；要麼，是根本沒有機會釋放。大機率是後者。其實印度最大的問題，從來不是人口素質，也不是種姓制度，而是沒有經歷過土地改革。這點就與中日韓乃至歐美完全不一樣。想要工業化，必然對土地有非常大的需求。但印度本土的地主力量依然十分龐大，和地方政府的利益深度繫結，而州一級政府徵地不屬於聯邦事務。地主們寧願土地荒蕪，也要漫天要價，這使得印度工業的徵地成本狂高。即便給地，也會指使工會對外企勒索，嚴重阻礙了工業化的處理程序。比如泰米爾納德邦，是印度最富裕的地方之一，想要建一條路也是千難萬難。這就是為什麼，在印度成為世界第四大經濟體的同時，印度製造業佔GDP的比重進一步下降至14.3%，印度製造在全球出口市場中僅佔1.8%。相對的，服務業依然是頂樑柱，GDP佔比超過60%。比如IT行業，印度程式設計師海外外包業務佔全球55%，貢獻了全國9%的GDP。服務業貢獻的GDP，當然也是真金白銀，沒有什麼不好。但這不僅與印度製造崛起的主旋律不符，對印度最大的優勢“人口紅利”本身，也是一種傷害。畸形的崛起2023年8月，莫迪在印度建國76周年慶典上，定下“Amrit Kaal”目標，大概意思是黃金年代。到2047年，也就是建國100年，印度要成為一個發達國家。“這是個宏偉的決心，我們要用所有的力量去實現它。”他鼓勵所有20—25歲的青年，在接下來二十多年人生的黃金歲月中，實現“印度夢”。隨後，莫迪還提議把國名“India”改成“Bharat”，進一步增強國民榮譽感。但在宏大敘事之下，作為螺絲釘的一個個小人物，他們的故事並不一定動聽。在“人均”GDP飛速上升，通膨居高不下的時代，印度最低工資水平卻10年不變，大概就是最好的佐證。據《21世紀資本論》作者托馬斯皮凱蒂等人組織的“世界不平等實驗室”報告：以印度現代資產階級為首的“億萬富翁統治”，比在英國殖民時期更不平等，這是有史以來的最高水平。有多不平等？30年代，作為日不落帝國的一份子，印度地區最富有的1%人口，收入佔比是20%。1947年獨立時，大量富人出逃，這個值降至12.5%。1982年，降至歷史最低6%。1991年，實行“改革開放”後，形勢開始反轉；到2014年莫迪上台時，再次回到百年前的20%。當年，莫迪承諾，將增加1億個製造業崗位，增加底層人收入，緩解貧富差距繼續擴大。但這個數字依然一路狂奔。2014—2023年，印度億萬富豪的淨資產增長超過300%，是同期國民收入增長的10倍。前1%人的收入佔比，達到前所未有的22.6%，財富佔有比例更是超過40%。與之相對的，後50%人口的收入佔比從23%迅速下滑至15%，全國90%人口的收入都在平均線以下。2.24億人受到長期飢餓影響。只能說，得虧這是在印度。印度本土宗教根深蒂固的等級觀念，極大消弭了底層人對巨大貧富差距的不滿情緒。不是因為壓迫不夠殘忍，而是因為宗教告知賤民，苦難是神對自己的今世考驗，是天意。這些教條，不僅能維持社會穩定，也是如今印度這個國家形態的立身之本。只有宗教，才能把一百多個語言不通的民族維繫在一起。客觀來講，基於印度教意識形態的印度人民黨，之所以能崛起，最大的原因，是莫迪這位政治家順應了歷史的選擇。作為一個必須依靠印度教維繫認同的國家，印度不可能真正抗拒印度教。但歷史也是在不斷前進的。無論印度政府推進現代化改革的決心有多大，都必須面對一個問題：現代化必然會削弱或扭曲宗教認同感。這或許才是如今的印度，最矛盾的點。如果人人都富裕了、開智了，相當於是對其立身之本造成衝擊。這或許能在一定程度上解釋，為什麼印度改革不徹底、導致製造業萎靡不振的問題。可能是能力不夠、舊勢力根深蒂固，也可能是根本不想。如果不邁過這個坎，印度不可能真正崛起。尾聲今天的印度人，至少在相對開明的南印度，與十年、二十年前的那一批中國人，有些類似。他們確實感受到了財富增長，部分吃到了時代紅利的幸運兒，甚至打破了數千年的桎梏，實現階級上的躍遷。這種爽，比脫貧更強烈。大一點的，首相莫迪、首富阿達尼，都是低種姓出身；小一點的，在新興行業功成名就的小夥子，也能和高種姓女神組成家庭。在以前，這是不可能發生的事情。但今時今日，卻已經很平常。這一切，與北方鄉村形成鮮明對比。後者，種姓制度依然是主宰，無數賤民還在延續數千年不變的生活。這也是許多人詬病印度的地方，其實是以偏概全了。隨著兩者差距越來越大，會有越來越多北方人南下淘金，正如當年國內人往東南沿海打工一樣。當越來越多人開智，越來越多下一代受到高等教育，再加上網際網路的裂變效應，即便是虔誠的信徒，心靈也早就被“污染”了。這本就是個自相矛盾的過程。過去，人們只會逆來順受，一切都奉獻給神。現在，他們開始懂得為自己思考了。對一個嚴重依賴精神枷鎖而存在的國家，這究竟是不是好事呢？ (虎嗅APP)