市場聊 CPO、NPO，目光大多聚焦光引擎、雷射器、矽光晶片。但很少有人注意，交換機內部 FAU、Shuffle Box、MPO/MMC 連接器、保偏光纖，才是整套高密度光互聯能否跑通的底層底座。

一線產業鏈專家拆解了 CPO/NPO 真實落地節奏，把各類無源器件的價格、單機用量、技術壁壘、國內廠商競爭格局完整攤開。很多過去不起眼的輔材，正在迎來從 0 到 1 的全新增量。

CPO目前已經進入量產階段。 預計在 2026年第四季度，第一批CPO交換機將小批次出貨，並在當年末或次年初，正式應用於部分客戶。

“供應鏈方面，相關企業已經在為NVIDIA及其代工廠富士康提供CPO元件，包括FAU產品、MPO跳線以及保偏光纖。”專家強調，第一代CPO產品將使用MPO跳線，後續再切換至MMC跳線。

不過，CPO的起飛並非一帆風順。考慮到CPO封裝難度大、良率低、且生態相對封閉，2026年的出貨量不會太大。

相比之下，NPO的商業化節奏稍慢，但差距不大。 “首批NPO應用案例預計將在2027年初出現，真正的規模化放量要到2027年下半年。”專家補充道，NPO生態相對開放，既解決了傳統可插拔光模組密度低、插損大的問題，又規避了CPO在散熱和生態封閉方面的挑戰。 “儘管商用啟動時間晚於CPO，但在過渡期內，NPO的應用量有望快速增長。”

二、CPO最先用在那兒？Scale-out或是主戰場

對於2026年出貨的約5000台CPO交換機，第一代CPO產品將主要應用於scale-out側。 至於一個機櫃具體配置多少台，目前尚無確切資訊，取決於NVIDIA的機櫃設計。

而在scale-up場景，CPO的應用預計要到2028年才可能部署。 “當前scale-up側的速率需求尚未達到瓶頸，銅纜交換方案仍有其生命周期。”專家解釋，CPO會優先從scale-out側開始匯入，之後再逐步擴展至scale-up側。

三、MPO連接器價格翻倍？專家：別被誇張說法誤導

關於MPO連接器價格翻數倍的說法，專家直言並不精準。 “以800G光模組上使用的16芯MPO方案為例，當其應用於CPO交換機時，雖然連接器數量會增加，但只要連接器形態不從MPO變為MMC，單個產品的價值量在芯數不變的情況下不會有太大變化。”

MMC連接器的價格確實更高，但並非增長三倍。 “在同等長度下，MMC連接器的價格大約是MPO連接器的兩倍左右。”

具體來說，一個16芯的MPO連接器接頭價格約為9美金，一套跳線兩端接頭總價約18美金。 而在接頭成本中，16芯並排的插芯大約佔40%的成本。

四、MMC連接器：小而貴的“密度神器”

MMC連接器將主要應用於CPO階段。 具體來說，下一代Spectrum交換機的背板將採用MMC連接器，而當前這一代的Quantum交換機背板仍使用普通的MPO連接器。

MMC接頭的尺寸約為MPO接頭的三分之一，從而將互聯密度提升三倍。一個16芯的MMC接頭價值約為20美金，一套兩個接頭約40美金，比MPO的18美金翻了一倍多。

不過，MMC接頭的應用時間點預計在2027年底，而2026年底推出的CPO交換機仍將使用MPO接頭。

五、保偏光纖：櫃內CPO的“隱形冠軍”

在CPO交換機內部，一個容易被忽視但價值量極大的元件是保偏光纖。

保偏MPO並非用於外部連接，而是應用於交換機機櫃內部，它實際上是FAU的一部分，一端連接光子晶片，另一端連接ELS外接光源。 其核心作用是將外部雷射源發出的具有特定偏振態的高功率雷射輸送到光引擎中。

保偏光纖僅用於櫃內連接，櫃外則使用如MMC等其他類型的接頭進行訊號傳輸。其成本主要在於保偏光纖本身，而非連接器。 一根四芯的保偏光纖目前價格約為每米70至80元人民幣。一台CPO交換機內部署了144根保偏光纖，每根長度約六七十釐米，總長度合計約100米，因此保偏光纖的總價值量約為7000至8000元人民幣。

相比之下，一個四芯的保偏連接器價格僅約5美元，價值遠低於光纖本身。

六、接頭數量翻倍，但總量需謹慎計算

從傳統可插拔光模組方案過渡到CPO或NPO方案，接頭數量會顯著增加。 傳統交換機的光口數量通常為48個或64個，而一台115.2T的CPO或NPO交換機，其光背板上會有144個MPO或MMC接頭，相當於72進72出。

不過，專家提醒，在進行總量測算時需注意，CPO交換機的部署數量可能不及傳統交換機。

七、那些產品價值量大幅提升？Shuffle Box和FAU成為新貴

在CPO和NPO交換機中，價值量佔比大幅提升的是一些新出現或價值形態發生變化的產品。

首先是光纖重排板（Fiber Shuffle），也稱為Shuffle Box或光柔性板，這是一個針對CPO和NPO交換機的新增元件，單塊板的價值量高達6000至7000美元。

其次是FAU。在傳統光模組中，FAU是內建且價值不高的元件。但在CPO時代，FAU演變為超高密度、極細線寬的精密器件，有時還需整合保偏功能。 “一個18通道的FAU價格約為80至90美元，而一個36通道的FAU價格則高達170至190美元。”

專家進一步對比，傳統可插拔光模組中使用的FAU價值量很低，即使是用於800G或1.6T模組的16芯FAU，單價也僅為60元人民幣左右。 “與傳統可插拔模組相比，進入CPO/NPO時代後，FAU的價值量實現了約10倍的增長。”

八、Shuffle Box：6-7千美元的新增市場，製造難度極高

Shuffle Box是從零到一的新增市場。 在全球市場，Shuffle Box做得比較好的供應商包括公司、波若威和Senko。 國內方面，太辰光和天孚通訊可以生產Shuffle Box。其中，天孚通訊即將進入供應鏈，而太辰光則與公司有合作關係，在公司缺貨時會向其採購。此外，蘅東光和愛德泰也具備生產能力，但目前尚未取得重要的客戶突破。

Shuffle Box的生產製造難度很高，主要體現在良率控制上。其製造過程類似於在兩片基板材料之間壓制光纖，通常需要壓制5到6層，光纖總數可達1024或1152根。由於光纖本身非常脆弱，在多層壓制過程中要確保每一根光纖都不失效，技術挑戰極大，因此產品的報損率較高，良率難以提升。

九、國內FAU廠商格局：天孚獨大，光庫、衡東靠代工

在CPO應用的FAU領域，專家指出，主要供應商包括天孚、Coherent、公司、富士康，以及台灣的波若威和上詮科技。 其中，Coherent的生產模式是部分自產，部分由光庫科技、衡東光等企業代工。

專家進一步分析，FAU產品可分為固定式和可插拔式兩種。 “上述所有公司均具備生產固定式FAU的能力，但並非所有公司都能生產技術要求更高的可插拔式FAU。例如，台灣的企業目前無法生產可插拔式產品，而天孚、Coherent、公司以及Senko則具備可插拔式FAU的生產能力。”

國內能夠量產FAU的主要廠商包括天孚、光庫科技、衡東光、仕佳光子以及未上市的億源通。專家強調，在供應鏈角色上存在顯著差異：天孚擁有直供能力，其FAU產品已直接供應給輝達，市場份額很大。 相比之下，光庫科技和衡東光雖然具備獨立生產能力，但在直接獲取訂單方面能力較弱，其業務模式更傾向於為Coherent或公司等公司進行代工生產。

十、太辰光：MPO連接器份額挑戰

專家解釋，公司採購太辰光的產品並非因為自身不具備生產能力，而更多是出於生產效率的考量。 “公司將一些品類繁雜的生產任務交由太辰光完成，自身則專注於流程更順暢的核心產品製造，最終將雙方產品整合成綜合布線整體解決方案提供給客戶。”

在MPO接頭領域，專家指出，國內做得較好的公司包括太辰光和凱航。 其中，太辰光具備插芯的自產能力。 國外的主要廠商是US Conec和Senko，這兩家公司基本佔據了市場前兩名的位置。

這個行業的核心壁壘在於插芯的製造。 “國內可供選擇的插芯供應商包括凱航、太辰光以及福可喜瑪。”

十一、MPO插芯供應緊張，北美認證成關鍵門檻

16芯及以上規格的MPO插芯目前供應確實非常緊張。 “12芯規格的產品此前也曾緊張，但隨著太辰光、福可喜瑪等公司的產品通過了北美認證，供應情況已有所緩解。”

國外從事MPO插芯生產的主要公司包括US Conec、Senko、藤倉、古河和白川，其中以日本公司為主。

16芯及以上MPO插芯供應緊張，主要原因在於該產品存在很高的認證壁壘，同時日本廠商的擴產速度非常緩慢。 行業內應用場景以16芯為主，24芯或32芯的用量較少。

唯科的插芯通過的是國內認證，尚未通過北美認證，而進入北美市場必須通過後者的認證。 目前，國內廠商中，太辰光、凱航和福可喜瑪的MPO插芯已經通過了北美認證。

專家預計供應緊張的狀況會維持很長時間，主要原因是北美AI基礎設施建設速度非常快，導致MPO跳線用量劇增，而每根跳線都需要配備兩個插芯，需求旺盛。同時，日本廠商的擴產進度緩慢。國內廠商在12芯產品上擴產相對容易，但在16芯產品上面臨較大挑戰，因為要確保每個纖芯的性能穩定、可靠和高精度，這對精密加工能力提出了很高要求。

十二、光互聯為何是當前瓶頸？

銅互聯在櫃內應用中存在發熱和傳輸距離的極限，尤其是在高功耗下傳輸更多資料時，其瓶頸愈發明顯，大約在200G速率時銅互聯便達到極限，無法支援更高頻率的訊號傳輸。

“光互聯能夠完美替代銅互聯以解決這些問題，但其實現並非簡單地替換跳線，而是一個涉及完整生態系統的系統工程。”專家強調，建構這樣的生態系統需要全產業鏈的協同配合，涉及Marvell、公司等不同環節的廠商，以及CPO/NPO裝置製造商、特種光纖和晶片供應商等。 “將所有這些環節整合在一起，是實現光互聯面臨的主要挑戰，也是其被認為是瓶頸的原因。”

從個人觀點來看，專家在CPO領域看好蘅東光和天孚通訊；在NPO領域，則認為中際旭創的機會較大。

專家解釋，蘅東光與天孚通訊均在CPO的增量市場中佔據有利位置，這個市場潛力巨大。 “天孚通訊直接承接項目，並且在可插拔與不可插拔方案中都佔據了不小的份額，預計其市場份額即便只達到30%，也將帶來可觀的體量。”

蘅東光雖然不直接承接項目，但它與Coherent和公司這兩家國際巨頭進行了深度繫結。 “鑑於這兩家巨頭強大的訂單獲取能力，蘅東光通過這種合作模式獲得的業務體量預計將不遜於天孚通訊。”

相比之下，專家認為T公司在CPO相關產品佈局上存在明顯短板。 “首先，該公司不生產FAU這一產品。其次，對於Fiber Shuffle產品，雖然早期有所涉及，但後續已明確不會繼續投入。再次，在MPO連接器業務上，儘管有所佈局，但其在外部市場的份額不大，在公司供應鏈體系中的份額也僅為6-7%左右。”

專家強調，從業務體量上看，T公司存在較大差距。 “T公司在此領域的年收入可達10億元等級，而天孚通訊或衡東光未來的業務體量預計將遠超此規模。”

光通訊的變革大幕已經拉開。CPO和NPO作為兩種不同的技術路線，正在各自佈局，搶佔AI資料中心的光互聯市場。MPO連接器、MMC連接器、保偏光纖、FAU、Shuffle Box等關鍵零部件，正在經歷從“可選項”到“標配”的價值躍升。

對於關注AI產業的朋友來說，理解這條產業鏈的佈局和節奏，或許比追逐某個短期的熱點更重要。(數之湧現)

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