①摩通預計2026年至2028年全球記憶體市場規模持續上修，AI需求將推動行業進入超長景氣周期；②HBM規格下調更多是供應緊張下的配置優化，而非需求放緩，AI推理正在創造新的記憶體需求；③DRAM供需缺口預計2027年達到峰值，長期採購協議和高端產品漲價將提升記憶體廠商業績確定性。 財聯社8月10日訊（編輯 夏軍雄）儘管近期記憶體股明顯回調，輝達新一代AI平台也陸續傳出HBM、SOCAMM等內存規格下調的消息，但摩根大通認為，這些變化並不意味著記憶體周期已經見頂，而是反映了供應緊張迫使客戶主動優化配置。 在8月9日發佈的全球記憶體市場報告中，摩根大通將2026年至2028年全球DRAM和NAND市場規模預測分別上調4%、6%和8%，至9709億美元、1.442兆美元和1.826兆美元。該行預計，未來兩年記憶體需求增速仍將超過供給，供需矛盾將在2027年進一步加劇，到2028年才略有改善。 摩根大通認為，本輪記憶體上行周期可能持續至2028年底，其持續時間將遠遠超過過去二十年的普通記憶體周期。

記憶體股群起強揚，其中南亞科（2408）股價在經歷一個月的蟄伏後，5月5日出量大漲8.23%，並重新站回所有均線，表現最強勢，居族群領漲地位，頗有再啟一波多頭攻勢的意味。 法人指出，儲存器產業目前有三大利多：一、大廠集中資源生產HBM，排擠常規記憶體如DRAM產能，造成供給吃緊; 二、AI推論與代理式AI帶來強勁需求; 三、廠房擴建需要時間，短期產能嚴重不足。 南亞科受惠產業趨勢的正向發展，營運前景展望樂觀，除首季毛利率達67.9%，優於預期外，法人預估合約價將維持強勁格局，第2季毛利率推高至76.7%，加上今年底將開始量產雲端伺服器的DDR5，獲利將爆發性成長。 華南投顧預期南亞科今年營收將較去年成長逼近三倍、上看2,643億餘元新台幣，每股稅後純益（EPS）則巨幅激增20倍、達44.79元新台幣，轉機性十足。 因此除建議強力買進外，更給出高達400元新台幣的目標價，居內外資法人圈最高。