港交所醞釀一年的市場改革落地了。8月4日，香港證券市場迎來交易機制重大變革。根據港交所公告，證券市場最小價格變動單位（最低上落價位）第一階段調整今日正式生效，涉及10至50港元區間的股票及相關產品。其中，10至20港元證券的最低變動單位從0.02港元降至0.01港元，20至50港元證券則從0.05港元降至0.02港元，調整幅度分別高達50%和60%。業內人士認為，這將為港股流動性再添制度性助力。本次調整適用於股票、房地產投資信託基金（REIT）和股本權證等證券品種，但交易所買賣產品（如ETF）、期權、債券及結構性產品不在此列。以一隻40.05港元的股票為例：此前投資者報價只能以0.05港元為單位變動（40.00或40.10港元），今日起可以0.02港元為步長報價（40.03或40.07港元），顯著縮小買賣價差。港交所明確，此舉旨在“降低交易成本、提升交易效率和市場競爭力。”通過縮小最小報價單位，訂單更容易在預期價格成交，使交易價格更貼近股票實際價值。這一改革將分兩個階段實施。明年將啟動第二階段調整，覆蓋0.5至10港元價格區間的證券，最小變動單位再降50%。“縮小最小價格變動單位有望降低交易成本，令訂單更易在預期價格內成交，同時讓交易價格更貼近股票實際價值。”港交所在公告中稱。有市場聲音認為，對於普通投資者而言，這項舉措使訂單匹配更容易，減少為即時成交支付的溢價。不過市場也存在擔憂的聲音。部分參與者表示，依賴微小價差套利的“爬格仔”投資者可能被迫離場。這類投資者通常採用0.90港元買入、0.905港元賣出的策略，扣除印花稅後利潤空間本就有限，調整後其盈利空間將被大幅壓縮。有市場人士估算這類交易者約佔港股成交量的10%，其撤離可能導致市場深度減弱。在券商系統準備方面，多數機構表示無需重大調整。一家在港證券機構稱：“當前系統可支援三位小數報價，不影響客戶價格輸入。”8月以來，港股市場有所震盪，中報行情將成為8月市場焦點。Wind資料顯示，港股中期業績將於8月中下旬集中披露，峰值落在8月最後一周。8月4日，截至發稿，恆生指數漲0.42%。中信證券分析，恆生科技指數成分股中報盈利增速預期達12.3%。新能源汽車、半導體及消費電子盈利預期顯著上修。新能源汽車與半導體業績預期分歧較大，隱含更高彈性空間；消費電子則因景氣確定性突出，成為相對穩健的選擇。國信證券的8月策略報告較為樂觀。他們認為，港股今年形成“內資與外資共振式寬鬆”格局，從周期漲幅、AH溢價率和寬基指數估值三方面比較，港股對A股仍處於估值合理範疇。 (中國商報)