2026年7月，全球半導體行業在"極致繁榮"與"恐慌踩踏"之間完成了一次完整的情緒輪迴。三天蒸發1.5兆美元，又在最後一天暴力反彈——這究竟是泡沫破裂，還是超級周期的中場休息？ 一、一場驚心動魄的過山車 7月的半導體市場，堪稱2008年以來最劇烈的月度波動，四個階段環環相扣： 月初｜算力過剩恐慌：Meta被曝籌建雲端運算業務"賣算力"，市場對"AI算力絕對稀缺"的信仰動搖，費城半導體指數次日大跌超6%。