路透社消息，越南央行正在以「前所未有的規模」救助西貢商業銀行，這家越南第五大銀行先前捲入該國最大金融詐騙案，隨後發生擠兌事件，還一度拉崩了越南股市。

報告稱，一份銀行文件顯示，截至4月初，越南央行已向西貢商業銀行注入了237.2億美元（折合人民幣約1700億元）的“特別貸款”，這相當於越南全年GDP的5.6%，外匯存底的四分之一。

上週，67歲的越南女首富張美蘭因詐騙超900億元被判死刑。根據指控，張美蘭涉嫌透過幽靈公司、賄賂政府官員以及她非法控制的西貢商業銀行，詐騙了125億美元（折合人民幣約905億元）的巨額資金，相當於越南2022年國內生產總值3%的資金。

越南史上規模最大的金融詐騙案，對該國金融體系的衝擊還沒結束。北京時間4月17日，路透社報道稱，如果不提供貸款，西貢商業銀行將倒閉。但如果繼續放貸，越南的國庫將逐漸枯竭。

據報道，越南央行正在對陷入該國最大金融詐欺案的西貢商業銀行（SCB）進行「史無前例」的救助。之所以將該行動描述為“史無前例”，原因在於注資的巨大規模、操作的複雜性，以及該案件對越南金融體系已經造成和可能帶來的損害程度。

一份銀行文件顯示，截至4月2日，越南央行已向SCB注入了237.2億美元的“特別貸款”，該文件自3月29日起每日更新越南央行總體注資的數據。文件顯示，越南央行最初在2022年10月和11月平均每月向該銀行注資37億美元，之後到2023年10月放緩至每月約12億美元。去年11月以來，注資速度進一步放緩，每月注入的金額約為9.1億美元。

越南央行數據顯示，去年越南公共債務佔GDP的比例維持在37%左右，預算赤字略為擴大至GDP的4.4%。年底外匯存底約1000億美元。越南央行先前從未公開披露其向SCB注入資金的規模。現在據報道，越南央行提供給SCB的資金總額相當於越南全年GDP的5.6%，外匯存底的四分之一。

即便如此大規模的救助，西貢商業銀行的經營狀況仍然沒有起色。文件顯示，截至去年12月底，這家銀行的存款規模下降80%至約60億美元。照這個速度下去，今年年中該銀行的存款就會完全耗盡。同時，截至去年10月，不良貸款已飆升到這家銀行信貸餘額的97.08%。

最新消息顯示，儘管有官方支持，但截至去年12月，西貢商業銀行仍面臨流動性問題，當其客戶向其他銀行轉帳時，西貢商業銀行有時難以按時結清付款，也難以通過該國的主要清算系統處理付款。該銀行表示，這影響了客戶的“心理”，並給整個銀行和金融系統帶來了風險。

這起金融詐騙案，是越南政府多年來反貪腐運動的一部分。近幾個月來，該國已有多名高層官員因涉嫌腐敗而辭職或被逮捕。

2022年8月，越南副總理黎文成明確表態，將加強對房商債券銷售的監督，以避免投機和價格操縱；2022年9月，越南央行副行長陶明秀警告稱，央行將加強對銀行貸款的審查，特別是在房地產項目等風險領域。

2022年10月，越南華人女首富、地產大亨張美蘭突然被捕，警方表示涉嫌在2018年至2019年期間非法發行債券，籌集了數萬億越南盾，目前審訊工作正在進行中。

張美蘭在越南房地產行業的影響力極大，其創辦的萬盛發集團是越南最大的私人房地產企業。由於萬盛發集團未上市，張美蘭的具體身家不詳，但越南圈內人士普遍稱其為“越南華裔女首富”，是越南第四代華人，祖籍廣東省汕頭。據悉，張美蘭透過數百個空殼公司和代理人，實際上掌控西貢商業銀行90%以上的股份。

張美蘭被捕的消息立即在越南商界引起軒然大波，與其關聯的越南第五大銀行西貢商業銀行也被進行“特別審查”，這導致西貢商業銀行遭遇儲戶瘋狂擠兌，同時也引發了越南房地產業和企業債券市場的危機，越南股市也因此狂跌不止。

隨後，西貢商業股份銀行獲得了越南央行的緊急救助，擠兌風波得以平息。越南的股市也從2022年11月中旬起觸底。

不過，要徹底解決西貢商業銀行的問題，離不開對這家銀行進行徹底重組。越南當局一直在尋求外國投資者以對該銀行進行重組。然而在重組之前銀行面臨的一大難題是，張美蘭用於獲取貸款的抵押物的估值與法律歸屬問題。

根據該國的官方媒體曾報道，越南政府已經多次尋求私部門對西貢商業銀行提供協助，其中也包括外國投資者。越南法律對外資持有銀行股權有30%的上限規定。去年底也有消息稱，越南央行已經指定私人房地產開發商太陽集團，制定重組西貢商業銀行的計劃，目前並不清楚有何進展。

重組方案的關鍵，在於準確評估張美蘭及其公司用於抵押貸款的房地產資產。但問題是，這些資產的法律地位多半處於灰色地帶。它們中有許多仍在申請審批階段，另一些則因違反公地使用或建設許可規定而面臨處罰。在抵押資產中，不乏坐落於胡志明市黃金地段的高價房產，但其中絕大部分都是爛尾樓盤。

本月初，張美蘭家族的一位代表接受媒體採訪時信誓旦旦地表示，他們名下的資產價值高達300億美元。然而，越南央行聘請的評估機構給出的估值卻只有120億美元，兩者之間存在巨大差異。

4月11日，越南胡志明市人民法院法官宣布判處越南房地產商、女首富張美蘭死刑。

67歲的張美蘭被控詐騙金額達125億美元（折合人民幣約905億元）。在判決中，法官認定張美蘭挪用公款、收賄以及違反銀行規定罪名成立，造成特別重大經濟損失。此外，法官還要求張美蘭繳納673.8兆越南盾（約1,950億元）的賠償金。

越南檢方指控張美蘭在2012年到2022年間非法控制西貢商業銀行，其間與同夥透過欺詐手段獲得2500多筆貸款，總金額超過1000萬億越南盾（約合人民幣2903億元），相當於越南2023年GDP的10%。相關貸款發放給了萬盛發集團及張美蘭設立的其他公司，截至2022年，未償還貸款超過677兆越南盾（約2,000億元人民幣）。

在2018年10月至2022年10月，張美蘭和同案犯為滿足個人需要，偽造916份貸款資料，累計騙取西貢商業股份銀行304萬億越南盾（約120億美元）。該銀行至今未能支付該筆款項，而且已產生超過129.4兆越南盾的利息。

為隱瞞真相，張美蘭及其同夥被控透過上千家影子公司向政府官員行賄。與張美蘭一起被起訴的85人包括越南央行前官員、檢查總署前官員、國家審計署前官員以及張美蘭的丈夫朱立基。此案受害者多達4萬人。

這起金融詐欺案也是越南2016年進行的「烈火熔爐」反腐敗行動以來，爆出的規模最大、最複雜的醜聞，共涉及86名被告，70人被捕，11人取保候審，5人在逃。光是涉案文件就放了104個箱子，總重6噸。

被告包括：張美蘭之夫、香港商人朱立基，他被控設立虛假貸款申請，從西貢商業銀行套取資金，一審被判刑9年；他們的姪女、現任萬盛發CEO，一審被判刑17年。目前，大部分被告認罪，但根據檢察官的說法，張美蘭作為案件主謀，不僅沒有認罪和悔過表現，還頑固不化，繼續推卸責任。她曾在法庭最後陳述自稱「曾想到自殺」「最大錯誤在於貿然捲入自己一竅不通的金融業」。一名親屬稱，張美蘭將提起上訴，越南上訴期為一審判決後15天內。

張美蘭1956年出生於西貢市（現為胡志明市），父親是越南裔，母親是越南華裔。年輕時的張美蘭在家鄉最古老的市場幫助母親銷售化妝品。 1992年，張美蘭和家人創立萬盛發公司。公司以貿易起步，後來延伸至餐飲、旅館等領域，並從事房地產經營長達30多年。胡志明市的標誌性建築西貢時代廣場、阮惠大道兩旁的許多標誌性建築，以及2006年APEC會議舉辦地溫莎酒店等，都是張美蘭公司旗下的產業。

隨著萬盛發成為越南最富有的房地產公司之一，張美蘭也成為該國金融業的關鍵人物。 2011年，在越南央行的協調下，她策劃了陷入困境的西貢商業銀行與另外兩家銀行的合併。 2020年，不斷傳出關於西貢商業銀行的負面新聞，並終於在2022年引發擠兌。 2022年10月，張美蘭被捕。  (券商中國)

4月11日，越南女首富、房地產商人張美蘭，被判犯有挪用公款、賄賂和違反銀行業務規定罪，被越南胡志明市法院判處死刑。

今年67歲的張美蘭涉嫌透過幽靈公司、賄賂政府官員以及她非法控制的越南第五大銀行西貢商業銀行（SCB），被指控詐騙金額達304萬億越南盾（約125億美元）。

根據外媒報道，這是越南有紀錄以來最大的金融詐欺案。

3月5日，張美蘭在越南胡志明市受審，此外還有近90名被告出庭。檢察官表示，被告的行為造成特別重大的經濟損失和不良社會輿論，「需要嚴肅處理」。

身為越南金融界的核心人物，張美蘭上一次被廣泛關注，是在2022年10月被正式批捕。

如今死刑判落，為張美蘭身後龐大的私人企業集團增添了一層神秘面紗。

關於她的公開資訊並不多。鹽財經查閱到，在越南富豪榜上不見其人，但她最為人所知的稱號就是「越南華人女首富」。

她在1992年創立了萬盛發有限公司，公司以貿易起步，後來延伸至餐廳、酒店等領域，並從事房地產已經有30多年曆史，如今發展為越南知名的私營企業集團。

但萬盛發並未上市，只知道是“地產界的頭部企業”“越南納稅大戶”，至於其實控人張美蘭真正的財富到底有多少，沒有人清楚。

關於張美蘭的公開報道，最多的就是2022年5月與李嘉誠聯手的消息。可以說，這也是她人生的高光時刻。

張美蘭是越南第四代華人，祖籍廣東省汕頭市濠江區葛洲社區。她的丈夫朱立基，出生於香港，祖籍是廣東順德大良昇平社區，也是搞房地產的，現任越戰時代廣場集團董事長。

這對夫妻曾在越南市場的開拓中相識，在越南和香港都累積了廣泛的政商人脈。因此，2022年5月與李嘉誠長江實業的會面，被視為萬盛發發展「水到渠成」之舉。

從當時的表態來看，無論是日本歐力士，還是李嘉誠的長江實業，對萬盛發在胡志明市的項目和商業中心都給予了高度評價，稱它是當地最具價值的合作夥伴。

從某種程度上來說，成就張美蘭的、在短短10年間將她從一名貿易從業者推向越南華人女首富寶座的，正是房地產這一產業。

2004年，張美蘭建成了當時胡志明市最高檔的溫莎酒店。該酒店在2006年被評為五星級酒店，並被越南政府確定為2006年APEC峰會的舉辦地點。

2006年，張美蘭夫婦瞄準了香港樓市，兩人花了8億多港元拿下新鴻基地產開發的、位於香港施勳道8號的倚巒多個豪宅單位。這是香港的頂級路段，區域內的業主基本上都是香港黃金時代的大企業家。

靠著雄厚的資金實力，萬盛發雖然沒有成功在香港借殼上市，但順利挺過了後來的金融危機，締造了屬於自己的財富神話，並在越南房地產行業成為舉足輕重的巨頭。

抓住了房地產紅利期的張美蘭，趁機拿下了大量黃金土地，尤其是在越南發展最快、土地價值最高的胡志明市。

胡志明市的地標建築－西貢時代廣場，就是張美蘭旗下公司開發的。阮惠大道兩旁的許多標誌性建築，也都是萬盛發名下的財產。

時代廣場位於西貢最負盛名的阮惠大道和東桂街之間

在2021年亞太地區房地產投資最好的城市名單中，胡志明市名列其中。這是越南首次有一座城市被列入亞太地區房地產投資最好的前10座城市名單。

這樣實力雄厚的企業家，自然會受到不少讚譽，在巨大光環的籠罩下，張美蘭夫婦還獲得越南頒發的勞動勳章。

但2022年10月8日，張美蘭的風景戛然而止了，她因發行債券涉嫌詐騙身陷囹圄。

溫莎房地產管理集團股份有限公司總經理、其親侄女張惠文也被以同樣的罪名被起訴並拘留。被捕的還有38歲的Nguyen Phuong Hong，萬盛發股份有限公司助理；Ho Buu Phuong，50歲，曾任新越證券股份有限公司董事長、萬盛發股份有限公司負責財務的副總經理。

張美蘭、張惠文、Nguyen Phuong Hong、Ho Buu Phuong（由左至右，由上至下）

越南公安部辦公廳的調查結果顯示，各名疑犯因於2018–2019年在發行、買賣債券方面呈現詐騙，有侵吞民眾上萬億越南盾財產的違法行為。目前，越南公安部調查警察機關正集中調查核實疑犯的犯罪行徑，擴大案件調查範圍，並徹底收回財產。

資料顯示，萬盛發主要透過成立兩家大規模集團來拓展經營，分別是萬盛發投資集團與安東投資集團。此次調查警察機關就是根據安東投資集團及相關機構、單位的「詐騙侵吞財產」行為，作出起訴決定。

房地產屬於資金密集產業，與銀行搭檔，一個出力，一個輸血。一直以來，張美蘭拿地豪橫，財富牽連甚廣。坊間傳聞，萬盛發集團海量的資金就來自間接參股的國內外銀行。張美蘭被捕消息傳出後，疑與其關聯的西貢商業銀行（SCB）也被進行「特別審查」。

其銀行的存款客戶開始變得不冷靜了，短時間內發生了擠兌。對此，越南國家銀行行長阮氏紅立即出來解釋，「關於這一事件，西貢商業銀行（SCB）審查並確認安東公司不是SCB的股東，張美蘭女士不在SCB擔任管理和行政職務。因此，不影響西貢商業銀行的正常業務活動」。

2022年，作為越南第一大城市的胡志明市，房價已達到越南近10年來的歷史高點。外資在越南的投資非常集中，排在第一名的是加工製造業，第二名是房地產業。

在外貿繁榮、內需提振的背景下，房地產產業自然有它的重要性。越南的房企們正處於一個瘋狂的時代，每個人都想被裹挾進這史無前例的財富饕餮盛宴之中。但在越南當房地產開發商的成本還挺高，除了地皮成本，還有開發的時間成本。

根據越南華商的介紹，在中國開發一個地產項目，六到七個月就能辦完所有手續；但在越南，理論上要超過一年，而實際的開發手續週期常常達兩到三年。

越南的行政審批十分冗長，房企最終拿到建築牌後，銀行的授信才開始跟進。在房地產發展早期階段，銀行的支持力道是非常大的。

不過，房地產過熱引起了越南政府的警覺，他們對信貸的收緊力度也開始增加。

例如，越南國家銀行胡志明市分行在2022年5月就要求市區各信貸機構須嚴管房地產領域的信貸審批，包括越南外貿銀行、越南科技及商業股份銀行等，多家銀行也宣布，限制發放給房地產業務相關的貸款。

一直以來，發行債券都是越南房地產企業中長期融資的主要管道。其中，張美蘭就是被指控在2018年至2019年期間非法發行債券，向投資者籌集了數兆越南盾。

根據越南《投資報》的消息，截至2022年，債券已成為越南房地產企業重要的融資管道，年均發行量近100兆越盾（約43.5億美元），佔企業債券發行總值的30 %-40%，並且，房地產公司債的利率也處於最高水平，高達每年12%-13%。

但這籌資的路也不好走了，監管變得愈發嚴格。 2022年8月，越南副總理黎文成在一份關於促進房地產市場成長措施的指令中表示，越南政府下令加強對房商債券銷售的監督，以避免投機和價格操縱。

越南房企，只能找其他管道募款。

例如，引進策略投資者，正如萬盛發集團想要與李嘉誠的長實集團合作。長實集團當時表示，將透過萬盛發集團，盡快為越南注入大量資金，在胡志明市開發高端房地產項目。

2022年4月，長實集團與日本歐力士集團，透過萬盛發集團會見胡志明市長潘文邁，討論投資事宜

不過，如今看來，這項合作應該沒有後續了。

快速發展，往往暴露一系列違法犯罪問題，張美蘭在越南並不是唯一被抓的富豪。如今，越南已展開了一次超大的違規行為打擊行動。

越南總理範明政曾下令監管嚴厲打擊股票、債券和房地產市場的違規行為，試圖提高越南股票市場的國際地位，並獲得更多投資者信心。

例如，早在2022年4月，越南的著名企業新皇明集團就率先倒下了。

2021年底，越南胡志明市的守添新區組織了一場土地拍賣，新皇明集團以245000億越南盾中標，當時的匯率約合人民幣超過68億元，比起拍價高出8.3倍，刷新了胡志明市府有史以來最高地價。

中標之後，新皇明又要退出該土地的投標，宣稱「我們嚴肅的自我檢討之後，認為中標之事將在房地產行業乃至整個經濟方面帶來大的動盪」。其實，新皇明沒錢，旗下的公司都處於虧損狀態，而它最擅長的就是「空手套白狼」。

2021年7月至2022年3月，新皇明旗下的三家公司－越南之星房地產投資有限公司、冬季宮股份公司、索萊爾飯店服務和投資股份公司，非法發行9次債券，總價值10.03兆越南盾。

新皇明向投資者募集資金，但並未用於債券發行檔案中的經營活動，而是流向了多年沒有動工的地產項目，致使被高利率所吸引的投資人損失慘重。

2022年4月4日，越南國家證券委員會以公示資訊與實際不符、隱藏發行資訊為由，取消了這9只債券的發行。第二天，4月5日，越南公安部調查機構以「詐騙侵占他人財產罪」為由，對新皇明集團董事長杜英勇及相關6人進行起訴、拘留。

事實上，杜英勇是“慣犯”，“空手套白狼”的故事已經上演多次。他曾多次以高出起拍價的價格，拍下土地，事後便做出希望能取消結果的姿態，最後拖著荒置多年再轉手賣掉。

買了地，但不開發、坐等升值——這套玩法聽起來是不是很熟悉，其實李嘉誠和張美蘭都很擅長。

越南債券市場一直比較混亂，新皇明事件成了導火線，令越南財政部、河內證券交易所等機構開始全面審查各債券發行企業，張美蘭被捕正是在這一背景下發生的。

此外，房地產開發商FLC集團董事長鄭文決和相關人員也陸續被逮捕，他們涉嫌操縱證券市場。

2022年1月10日，FLC集團股份公司董事長鄭文決拋售了7480萬股FLC股票，但未按規定在進行交易前報告或發布通告，造成了股市震動。一週後，1月18日，國家證券委員會對鄭文決處以15億越盾的行政罰款，同時暫停其證券交易活動5個月，並且，這也不是鄭文決第一次非法出售股票。

總的來說，近期被逮捕的，都是些「越南老油條」。

當越南正處於人口紅利的快速發展階段時，越南政府對地產和金融的監管，可能會進一步對短期市場造成一定影響，但從長期來看，必定是件好事。 (南風窗)

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