作為近年來香港資本市場規模較大的一次聯合執法行動，監管層對投行與避險基金之間潛在利益輸送的調查，正逐步浮出水面。市場消息顯示，香港廉政公署與證監會近期展開聯合行動，對中信證券香港及國泰君安國際(01788.HK)的辦公室進行調查。與此同時，據彭博社3月12日早間報導，由資深金融人士錢濤創辦的無極資本(Infini Capital)亦捲入其中。彭博社指出，此次調查是自2017年以來香港規模最大的突擊搜查行動。2017年，香港廉署與證監會曾針對“謎網公司”展開聯合行動，當時搜查了8處地點，並逮捕3名公司高管。無極資本由前摩根士丹利投資銀行家錢濤於2015年6月註冊成立，近年來在香港IPO及配售市場愈發活躍。2021年，該公司旗下避險基金Infini Master Fund實現了96%的收益，領先亞洲同行。公開資料顯示，該機構曾參與多家科技企業的股份配售認購交易，包括商湯科技、第四範式以及協鑫科技等。值得注意的是，去年12月，無極資本在一宗私募交易中曾於最後期限前追加認購股份，從而避免觸發違約條款。隨著香港IPO市場明顯回暖，監管機構也開始頻繁提示投行提高申報與承銷質量。香港在2025年成為全球最活躍的IPO市場之一，而2026年新股發行也出現史上最忙開局。在其他執法案例中，2024年5月，香港證監會曾就涉嫌內幕交易，對避險基金Segantii Capital Management提起訴訟。2025年11月，香港廉署亦起訴一名前港交所助理副總裁，指其涉嫌收受15萬港元賄賂，與一起內幕交易案件有關。3月12日中午，香港證監會發佈公告稱，其與廉署於3月10日至11日展開代號“導火線”(Fuse)的聯合執法行動，打擊內幕交易及貪污行為。行動共搜查14處地點，包括涉案持牌公司的辦公室及相關人員住所，並拘捕6男2女，年齡介於35歲至60歲之間。被捕人員包括兩家持牌證券公司及一家持牌避險基金管理公司的高級管理人員，以及一名中間人。公告中，監管機構並未直接點名。當局懷疑，這些持牌證券公司的高管曾收受這家持牌避險基金管理公司所有者超過400萬港元的賄賂，以在有關多家香港上市公司股票配售情況的機密資訊公佈前披露該類資料。持牌避險基金管理公司憑藉這些機密資訊，通過在市場上賣空相關股票和/或簽訂賣空股權掉期合約，為其避險基金建立相關股票的空頭頭寸。當股票配售消息公佈後，相關股票股價下跌，據稱該避險基金從其空頭頭寸中獲利約3.15億港元。據介紹，此次聯合行動源於香港證監會對涉嫌內幕交易活動的初步調查。調查過程中發現潛在貪污行為，隨後案件轉交廉署負責調查涉嫌貪污事宜，而證監會則依據《證券及期貨條例》繼續處理內幕交易及其他不當行為。由於案件仍在調查階段，香港證監會與廉署均表示不會作進一步評論。值得留意的是，無極資本近月亦出現人事變動。公開資料顯示，創始人錢濤已於去年12月辭任無極資本負責人員(Responsible Officer)。3月12日早間，國泰君安國際發佈公告確認，3月10日證監會與廉署到訪公司香港主要營業地點執行搜查令，並帶走部分檔案。同時，該公司亦獲悉一名非董事會成員的僱員被廉署拘留協助調查。公司表示對此事件高度重視，並將繼續密切關注調查進展。公告稱，公司已於3月10日即時暫停該僱員所有營運及執行職務及權力，直至另行通知。國泰君安國際強調，集團整體業務及營運，包括投資銀行業務在內的所有業務類股均正常開展，公司財務穩健，各項經營活動合規有序穩定進行。此前，3月11日晚間，財新援引知情人士報導稱，本周香港當局至少突擊搜查了2家中資券商，並帶走至少一名高管問詢。知情人士稱，國泰君安香港的股票資本市場(ECM)主管潘舉鵬(Samuel Pan)被廉署帶走協助調查。3月12日上午，每日經濟新聞亦援引知情人士稱，潘舉鵬是從家中被廉署帶走，可能涉及個人內幕交易或其他違法違規行為。職業履歷顯示，潘舉鵬自2015年6月加入國泰君安國際，並於2024年6月晉陞為董事總經理及ECM主管。在此之前，他曾在摩根大通擔任分析師及經理，在投行領域積累了一定經驗。 (財通社)