2022年以來，美股表現不佳，其中一個重要原因是市場普遍擔憂聯準會會因通膨水平過高而收緊貨幣政策。

CNBC的財經名嘴Jim Cramer在當地時間週三，引用傳奇市場分析師Larry Williams的圖表分析表示，通膨可能已經見頂，市場將很快復甦。

值得一提的是，在三個月前，Jim Cramer曾喊話投資者不要輕易抄底。市場經過三個月的震盪後，機會來了嗎？


01  傳奇分析師：通膨見頂，反彈將至

Jim Cramer說：“正如Larry Williams分析的那樣，數據圖表和歷史表明了兩件看似非常瘋狂的事情，1、通膨很快就會見頂。2、股市可能已經見底，從現在到6月底將出現一輪全面反彈。考慮到Larry Williams過去的精準分析，如果這兩點他都預測對了，我並不會覺得奇怪。 ”

“當然，他的預測也表示了市場將在8月份進行回調，到了臨近夏季結束時將再次反彈，”他補充道：“這種方法無法告訴你潛在反彈幅度，但在預測市場的整體方向時，這種方法出奇地可靠。”

為了說明Larry Williams的分析過程，Jim Cramer首先解釋說，根據技術人員的說法，有兩個指標可以觀察通貨膨脹的情況：

· 粘性CPI：衡量了大量價格變化緩慢的重要物品的成本。

· 彈性CPI：衡量了大量價格變化迅速的重要物品的成本。

在下圖中，粘性CPI 為橙色，而彈性CPI 為黑色。

Jim Cramer說，Larry Williams注意到彈性CPI已經處於創紀錄的歷史高位，而到達這個區域後，通膨通常就見頂了。

下圖黑線表示核心彈性CPI 3個月變化率，棕線表示自2016年以來的12個月變化率。


根據Larry Williams的說法，彈性CPI通常是粘性CPI的先行可靠指標，這意味著在彈性商品的價格開始攀升之後，粘性商品開始迎頭趕上。這張圖表示了彈性CPI在去年已經達到了頂峰。

“這說明通貨膨脹可能已經出現了拐點，只是表面上還不明顯。” Jim Cramer說。

Larry Williams表示，還值得注意的是，從歷史上看，通膨率在下降之前，平均有29個月保持在2.5%以上。而我們的通貨膨脹率保持在2.5%以上已經14個月了，這意味著我們可能已經完成了整個通膨週期的一半了，”Jim Cramer說。

Larry Williams還觀察到CPI會有一個占主導地位的五年周期，這表明CPI指數或許會在今年年中左右見頂，然後持續下跌至2025年，Jim Cramer說。


02 關鍵指標表明反彈或持續至6月底

Jim Cramer說，騰落指數（Advance Decline Line）是Larry Williams使用的另一個指標。該指標衡量每日上漲股票數量與下跌股票數量之比。 

“Larry Williams認為這個指標是真正了解股市內在力量的絕佳方式。他也喜歡使用騰落指數進行週期性預測，”Jim Cramer說。

“如果你能感受到騰落指數的走向，那麼你就會知道什麼時候最有可能出現大面積的上漲或下跌。相比只看一個特定的指標，用這種方式來衡量市場溫度會更加穩定”他補充道。

這是2021年5月以來的騰落指數走勢圖。紅線為Larry Williams的周期預測：


“在他看來，占主導地位的騰落指數短週期已經持續了大約60 天，每年也有一個大約240 天的周期。這裡的紅線結合了這兩個週期來給我們一個預測，”Jim Cramer說。

該預測也表明，現在是騰落指數上漲的時候了，這也意味著從現在開始，股市將全面反彈到5月份，甚至可能會持續到6 月底。


#騰落指數 你可以在這裡找到鉅亨號中所有使用「騰落指數」為關鍵字所發布的內容