暗藏玄機！巴菲特比亞迪大撤離！套現巨款超222億港元

“股神”巴菲特瘋狂拋售，嗅到了什麼？

7月22日，據港交所檔案顯示，沃倫·巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司在7月16日減持1395500股比亞迪H股，減持均價為246.96港元，套現約3.45億港元。

此次減持後，伯克希爾哈撒韋公司仍持有5420萬股比亞迪H股，持股比例首次降至5%以下，降至4.94%。選擇減持比亞迪，或是股票實現巨大升值後，巴菲特可能會選擇獲利了結，以實現資本的增值與再分配。

比亞迪發展前景較好

作為新能源汽車最成功的汽車品牌之一，比亞迪在新能源汽車技術方面具有較強的實力，擁有多項核心技術和專利。

在瘋狂價格戰下，比亞迪的成本優勢愈發明顯。僅就動力電池，比亞迪比其他依賴外購的同行，1/wh能有0.1元的優勢，OBC單台能有200元的優勢。且比亞迪在其他零件的自研率也極高，比如底盤的懸掛、轉向、制動、onebox，排氣、被動安全的安全帶、安全氣囊等零件基本來自比亞迪自有的弗迪科技。據業內人士估算，以亞迪宋Pro為例，其底盤自制率超過了50%。

各國政府紛紛出台政策支援新能源汽車產業的發展，包括購車補貼、稅收優惠、充電設施建設等。這將為比亞迪等新能源汽車企業提供良好的市場環境和發展機遇。

比亞迪正積極推進全球化戰略，不僅在中國市場穩紮穩打，還在全球範圍內加速佈局。公司在泰國、巴西、匈牙利、烏茲別克等地建設生產基地，建構起覆蓋全球的生產和服務網路。這將有助於公司進一步拓展海外市場，提升全球競爭力。

多重利多因素疊加下，比亞迪近年來銷量和收入均實現快速增長。例如，2023年比亞迪實現營業收入6023.15億元，同比增長42.04%；淨利潤300.41億元，同比增長80.72%。

銷量方面，截至6月底，比亞迪乘用車累計銷量已達1607145輛。單看6月份，比亞迪的銷量再創新高，乘用車總銷量達340211輛，同比增長35.2%。

根據比亞迪的官方計畫，2024年的銷量目標設定在450萬至500萬輛之間。以最低目標來看，比亞迪截至6月份已完成全年銷量目標的約40.42%。

與此同時，比亞迪的國際化戰略正持續加速。今年6月，比亞迪海外銷售新能源乘用車2.7萬輛，同比增長156.2%；今年上半年，比亞迪海外銷量超20.3萬輛，同比增長173.8%，繼續保持強勁增長勢頭。

所以巴菲特很對比亞迪持續減持或並非對新能源汽車市場和比亞迪的沒自信。

巴菲特作為一位價值投資者，其投資決策往往基於長期的價值判斷。在比亞迪股票實現巨大升值後，他可能會選擇獲利了結，以實現資本的增值與再分配。

套現超過222億港元

2008年9月29日，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司斥資2.3億美元，以每股8港元的價格，在港股認購了比亞迪2.25億股股票。 這一舉動顯示了巴菲特對比亞迪及新能源汽車行業的長期看好。

2022年8月24日，持股14年的巴菲特對比亞迪進行了首次減持。這標誌著巴菲特開始調整其對比亞迪的投資策略。

而到2023年6月28日，比亞迪H股最高達到333港元，股票升值了40倍。從2022年8月24日到2023年10月25日，比亞迪股票價格一直處於高位震盪的狀態，巴菲特減持比亞迪H股的價格區間大概在210港元至280港元。

進入2024年比亞迪港股股票觸底反彈，如今已經回到去年9月份的水平。

從2008年到2022年，十四年期間，比亞迪港股股價最高達到326.4港元/股。就此計算，巴菲特投資比亞迪的投資回報率最高達到約38倍。這還是不算上比亞迪歷年分紅的情況下。據統計，巴菲特公開披露的對比亞迪股份的減持超10次，累計減持獲利超過222億港元。

面對蒸蒸日上的新能源汽車行業和“”一日千里“”的比亞迪，巴菲特為何會堅持減持呢？

新能源汽車深陷價格戰

新能源汽車市場存在風險與機遇並存，這一市場的快速增長也帶來了激烈的競爭，尤其是價格競爭，成為各大車企爭奪市場份額的重要手段。

新能源汽車價格競爭的初期階段，部分車企為了推廣新能源汽車，採取了小幅降價的策略以吸引消費者的關注。然而，隨著市場的逐漸成熟和競爭的加劇，價格戰進入了加劇階段。特斯拉作為行業領頭羊，率先在多個市場進行了大幅降價，引發了市場的廣泛關注。隨後，國內主流汽車企業如比亞迪、蔚來、小鵬等也紛紛跟進，通過降價來爭奪市場份額。這一階段的降價幅度明顯增大，部分車型的價格降幅甚至超過了10%。

進入2024年，新能源車價格戰仍然持續不斷。特斯拉、比亞迪等頭部企業繼續通過降價來鞏固市場地位，而一些新興車企和弱勢品牌則為了生存而不得不加入價格戰。此外，隨著造車成本的降低和規模效應的顯現，車企有了更多的降價空間，這也使得價格戰得以持續進行。

新能源汽車深陷價格戰的主要願意有兩個：1，近年來，隨著新能源汽車技術的不斷成熟和產量的增加，造車成本逐漸降低，特別是電池等關鍵零部件的成本下降顯著，為車企提供了更多的降價空間。

2，雖然新能源汽車市場總體呈增長趨勢，但受經濟環境、政策調整等多種因素影響，市場需求出現放緩跡象。為了刺激消費提升銷量，車企不得不採取降價策略來吸引消費者。

3，隨著新能源汽車市場的快速發展，越來越多的車企加入到這一領域中來。為了爭奪有限的市場份額，車企之間的競爭日益激烈，降價成為了最直接最有效的競爭手段之一。

對於車企而言，價格戰則意味著盈利壓力的增大。長期的價格戰可能導致車企的毛利率下降甚至虧損，進而影響其研發投入和長期發展能力。比亞迪面前這條路似乎並沒有那麼好走。

從比亞迪與新能源汽車行業的角度來看，目前電動車行業的價格戰愈演愈烈，未來成長的不確定性正在上升。

目前，比亞迪的市盈率（TTM）約為20倍左右，相比伯克希爾·哈撒韋持倉中的雪佛龍、西方石油、美國銀行等標的的估值偏高；此外，海外關稅稅率提高，比亞迪出海的不確定性正在升高。

從這一角度來看，巴菲特大撤退，或許是反應了他對比亞迪未來成長性及高估值的擔憂。

巴菲特投資比亞迪的策略體現了其長期價值投資的理念、逐步減持與利潤收割的策略性、資產組態與多元化的投資風格以及對市場需求與政策支援的敏銳洞察。這些策略共同構成了巴菲特在比亞迪投資中的成功之道。 (芯榜)