副董事長兼總裁布萊德·史密斯在人工智慧相關支出引發市場擔憂、微軟股價承壓之際，出售了38500股公司股票。微軟股價在最新財報發佈後持續下跌，一名高管似乎正在拋售股票。根據周二向美國證券交易委員會（SEC）提交的Form 4檔案，微軟副董事長兼總裁布萊德·史密斯（Brad Smith）於11月3日分兩筆賣出了38500股自家普通股。第一筆出售為30411股，平均價格為每股518.49美元，第二筆為8089股，成交均價為每股519.21美元。兩筆交易總計套現約1997萬美元。交易完成後，史密斯直接持有的微軟股票為461596.76股，以周二收盤價514.33美元計算，這部分股票市值超過2.37億美元。該數字包括了一些零碎股份。一位微軟髮言人告訴Barron’s：“這是持續且定期的多元化投資舉措的一部分，布萊德還向微軟的捐贈者建議基金捐贈了1萬股，用於未來的慈善捐贈，相關檔案將很快提交。”同樣在11月3日，這家科技巨頭表示，計畫到2029年在阿聯總計投資152億美元，此舉是公司擴大在該地區影響力的計畫的一部分。10月底，微軟公佈了2025財年的第一季度財報。今年以來，微軟股價依然上漲了21%，但由於市場對公司人工智慧投入的擔憂，其股價近期已受到衝擊。自上周財報發佈以來，該公司股價下跌了5%。史密斯此次出售股份也正值整個市場對人工智慧態度轉變之際，原因是外界擔憂超大規模資料中心營運商投入了過多資金，而回報卻微乎其微、甚至沒有。納斯達克綜合指數本周二下跌了2%，創下近一個月來的最大單日跌幅。微軟最新財報顯示，公司在繼續加大支出力度。本財季資本支出達到349億美元，超出預期。史密斯不僅是微軟的一張熟面孔，更是人工智慧的積極倡導者。在今年五月的一次會議上，史密斯將人工智慧稱為“下一個偉大的通用技術”，和電力同等重要。“展望未來，幾乎可以肯定，經濟學家會將人工智慧視為下一個偉大的通用技術（GPT），”史密斯在2024年發表於微軟官網的一篇文章中寫道。他表示，未來幾年“技術的快速變革” 將不可避免。 (Barrons巴倫)

黃仁勳又賣了。美東時間10月10日盤後，美國證券交易委員會（SEC）披露的最新檔案顯示，輝達CEO黃仁勳在近期開啟密集減持動作。其中，10月8日至10日短短3天內，黃仁勳通過20筆分散交易售出22.5萬股輝達股票，平均每股成交價格約190.2美元，累計套現金額約4280萬美元；而在此之前的10月1日至7日，他已保持“每日減持7.5萬股”的穩定節奏，連續五個交易日操作，每股成交均價區間在186.8美元至191.5美元，累計套現超7024萬美元。疊加兩波減持資料計算，2025年10月以來，黃仁勳通過美國證券交易所完成的股票減持交易已超30筆，累計減持股票數量達60萬股，總套現金額突破1.13億美元。即便經過多輪減持，截至10月10日，黃仁勳仍持有約7056萬股輝達股票，以當日收盤價183美元計算，其持股市值仍接近130億美元，依舊是輝達核心持股股東之一。輝達年內漲幅超三成需要注意的是，黃仁勳10月以來的密集減持，並未對輝達股價形成明顯壓制。從近期股價表現來看，10月1日黃仁勳開啟當月首輪減持時，輝達股價開盤價為185.3美元，此後在黃仁勳持續減持的同時，輝達股價逐步攀升，10月10日盤中最高觸及195.62美元，創下公司上市以來的歷史新高，顯示資金承接意願強勁。拉長時間維度，2025年以來，輝達股價始終保持上行趨勢，年內累計漲幅已超36%，遠超標普500指數同期漲幅。對應市值方面，輝達最高市值已突破4.7兆美元，穩居全球市值前三企業行列，與蘋果、微軟共同構成“兆美元市值第一梯隊”，行業龍頭地位進一步鞏固。股價強勢的背後，是輝達紮實的基本面支撐，2026財年第二財季實現營收467.43億美元，同比增長56%，略高於分析預期的462.3億美元。其中，第二財季資料中心收入為411億美元，略低於分析師預期的412.9億美元。機構分歧中偏向樂觀：目標價最高300美元目前，機構對輝達的看法雖存在分歧，但整體偏向樂觀，“長期看好、短期警惕波動”成為主流觀點。看多陣營中，頭部券商動作頻頻。近期，美國金融服務公司Cantor Fitzgerald將輝達目標價從260美元上調至300美元，維持“買入”評級。在Cantor Fitzgerald看來，輝達與OpenAI的合作將為這家人工智慧初創公司的下一代模型提供數百萬塊GPU，這表明“輝達希望將OpenAI作為自己的超大規模處理器。”Cantor Fitzgerald的分析師還表示，輝達的年度產品節奏允許“最佳化整個人工智慧基礎設施”，因為客戶不僅需要晶片，還需要擴展人工智慧部署。輝達擁有晶片、網路和軟體的全端解決方案。另外，摩根士丹利近期與輝達管理層舉行了會談，會後梳理出多項核心要點，其中包括輝達在雲資本支出領域的市場份額正不斷擴大。摩根士丹利維持對輝達“增持”評級，並將其目標價定為210美元/股，對應目標總市值達51030億美元。摩根士丹利最新發佈報告指出，當前投資者主要關注AI需求端的情況，輝達管理層對短期及長期前景的信心持續增強，需求增長趨勢仍將持續，眾多新AI應用領域才剛剛起步。事實上，黃仁勳此次10月減持並非臨時決策，而是2025年3月依據美國《證券交易法》10b5-1規則制定的減持計畫的一部分。資料顯示，黃仁勳近期的股票出售計畫都是今年早些時候制定的10b5-1規則交易計畫的一部分，根據該計畫安排，黃仁勳最多將出售600萬股輝達股票。而在2024年，黃仁勳也進行過一輪減持，套現超過7億美元。 (證券時報)

中企在納斯達克上市套現後主動退市，需系統規劃並嚴格遵循境內外監管要求。以下是核心步驟及操作要點：一、退市路徑選擇1.私有化（Going Private）適用場景：股東或管理層希望回購公眾股份以實現完全控制，或因估值偏低、戰略調整等原因主動退市。核心流程：組建獨立委員會：由獨立董事組成，聘請財務顧問和律師評估交易公允性，確保中小股東利益。確定私有化價格：通常需高於市場均價，參考投行出具的公允價格報告（Fairness Opinion），避免被SEC指控低價收購 。發起要約收購：通過13e-3規則向股東發出收購要約，需披露交易細節、潛在利益衝突及替代方案 。股東投票：需獲得多數股東（通常為50%以上）贊成，部分交易所要求超級多數（如66.67%） 。退市申請：完成收購後，向納斯達克提交退市通知，並向SEC提交Form 25，終止上市地位 。終止註冊：若股東人數降至300人以下，可向SEC申請終止證券註冊（Form 15），停止定期報告義務 。2.終止註冊（Termination of Registration）適用條件：股東人數少於300人，且美國市場交易量佔比極低（如12h-6規則要求美國日均交易量≤全球5%）。操作要點：需持續監控股東人數，避免因券商變更登記導致人數反彈。退市後仍需遵守部分披露義務，直至股東人數穩定在300人以下。3.12h-6規則退市適用場景：公司已在其他交易所（如港股）主要上市，且美國交易量佔比極低。限制條件：需滿足“他國主要上市”定義，且美國交易量佔比長期低於5%，實操中較難滿足。二、美國監管合規要點1.資訊披露與股東保護全面披露義務：私有化交易需通過Schedule 13E-3檔案詳細披露交易背景、價格依據、關聯方關係等，確保投資者充分知情 。公允價格驗證：聘請獨立投行出具報告，證明收購價格符合市場公允價值，應對SEC和小股東問詢 。異議股東保護：提供現金選擇權（Cash Option），允許股東以約定價格出售股份，避免訴訟風險 。2.退市後義務報告義務：終止註冊後仍需提交Form 8-K披露重大事件，直至股東人數穩定在300人以下 。審計與合規：若公司仍有美國債權人或業務，需繼續遵守SOX法案的內控要求 。三、中國境內合規要求1. 外匯登記與資金調回註銷境外上市登記：退市後15個工作日內，憑退市證明、股東會決議等材料向外匯局申請註銷境外上市登記（Form 1），關閉境外專用帳戶 。資金調回：私有化資金需按規定調回境內，用途需與招股檔案一致，涉及境外投資的需辦理ODI變更或註銷 。2.商務與發改部門備案ODI變更/註銷：若私有化涉及境內股東增持或退出，需向商務部門申請變更ODI備案；若完全退出，需提交境外註銷證明、清算報告等材料辦理註銷。反壟斷審查：若交易涉及行業壟斷或國家安全，需向商務部申報反壟斷審查。3.稅務處理企業所得稅：私有化收益需按中國稅法繳納企業所得稅，境外已納稅額可申請抵免。個人所得稅：境內個人股東通過私有化獲得的收益需繳納20%個人所得稅。四、退市後戰略規劃1.股權結構調整回歸A股/H股：通過借殼、IPO等方式重新上市，如360通過私有化+借殼江南嘉捷回歸A股，市值增長10倍。股東集中化：通過AB股架構、一致行動協議等維持控制權，如360採用AB股使周鴻禕持股17%但投票權超60%。2.資產與業務整合剝離不良資產：如鹽湖股份通過破產重整剝離虧損業務，聚焦鉀鋰核心類股。戰略轉型：如中航產融退市後轉向新三板，剝離信託風險資產，轉型為產業投資平台。3.爭議解決訴訟應對：私有化可能引發股東訴訟，需提前預留法律準備金，並通過和解或仲裁解決糾紛。跨境資產處置：若涉及境外資產轉移，需遵守《企業境外投資管理辦法》等規定，避免資金外流風險。五、典型案例參考1.360私有化回歸A股路徑：私有化（19億美元）→借殼上市（江南嘉捷）→定向增發（募資200億元）。關鍵策略：採用AB股架構維持控制權，引入中國平安等戰略投資者增強資本實力。2.中航產融主動退市動因：信託業務暴雷，連續虧損，主動退市以隔離風險。操作要點：控股股東以3.54元/股回購異議股東股份（較停牌前溢價2.91%），退市後轉至新三板化解債務 。3.中國石油等央企退市路徑：直接退市並終止註冊，未採用私有化，主要因中美審計監管摩擦。影響：退市後仍通過ADR在OTC市場交易，但流動性大幅下降 。六、風險提示1.法律風險私有化可能被SEC指控“欺詐”或“內幕交易”，需確保交易流程合規 。異議股東可能發起集體訴訟，要求賠償損失，如某中概股因私有化價格爭議賠付43億美元 。2.財務風險私有化需支付高額資金（如360私有化耗資19億美元），可能導致公司現金流緊張。退市後若無法及時在其他市場上市，估值可能大幅縮水。3.政策風險中美審計監管合作進展（如PCAOB審查權）可能影響退市處理程序和成本。中國對跨境資本流動的管控（如ODI額度限制）可能延遲資金調回 。總之，中企納斯達克退市需綜合考慮戰略目標、合規成本及市場環境，選擇最優路徑。私有化是主流選擇，但需嚴格遵守中美監管要求，確保資訊披露透明、股東利益保護充分。同時，需提前規劃退市後股權結構和業務佈局，避免因合規疏漏引發法律糾紛或財務風險。建議組建跨司法管轄區的專業團隊（律師、投行、會計師），制定個性化方案，實現平穩退市。 (境外上市指南)

5月6日消息，中微公司發佈公告，公司董事長、總經理尹志堯將減持公司股份，此次套現金額約合5271.28萬元，迄今累計套現約2.89億元！據報導，中微公司表示，公司於近日收到尹志堯、陳偉文分別出具的《減持意向書》，因個人資金需求，上述減持主體計畫自本公告披露之日起15個交易日後的3個月內，在符合法律法規規定的減持前提下，通過集中競價等方式減持公司股份。按照公告前一交易日中微公司收盤價188.26元測算，中微公司董事長、總經理尹志堯此次套現金額約合5271.28萬元。尹志堯從2022年8月起，第一次減持中微公司股份，迄今累計減持股票187.08萬股，累計套現約2.36億元。疊加本次減持，預計將累計套現2.89億元。截止目前，尹志堯持股數量432.94萬股，佔總股本比例為0.7%。資料顯示，中微半導體裝置(上海)股份有限公司位於上海市浦東新區金橋出口加工區(南區)泰華路188號，成立日期2004年5月31日，上市日期2019年7月22日，公司主營業務涉及高端半導體裝置的研發、生產和銷售。主營業務收入構成為：專用裝置86.17%，備品備件12.84%，其他0.99%。尹志堯從2022年8月17日起，第一次減持中微公司股份，迄今為止，累計減持公司股票187.08萬股，累計套現約2.36億元。最新3條賣出記錄：2024年6月18日，減持6.1萬股，減持套現金額為878.17萬元。本次減持過後，尹志堯持股比例降至0.73%。2024年6月19日，減持6.9萬股，減持套現金額為1001.48萬元。本次減持過後，尹志堯持股比例降至0.71%。2024年8月6日，減持10萬股，減持套現金額為1535.22萬元。本次減持過後，尹志堯持股比例降至0.70%。尹志堯此前減持已套現超2.36億元，疊加本次減持，將累計減持2.89億元。 (國芯網)

當理想汽車用 50 萬輛交付量，樹立新勢力里程碑時，其財報資料卻撕開了華麗表象下的裂痕——全年淨利潤下滑31.9%，第四季度利潤更是大跌38.6%。 更耐人尋味的是，多個高管在財報披露前三個月精準減持，彷彿提前預見了利潤大幅減少。更早之前，大股東也在減持套現。 1. 淨利潤大跌近40% 日前，理想汽車公佈了2024年第四季度和全年財報，業績資料顯示出冰火兩重天的態勢。

「股神」巴菲特又出手了。 巴菲特旗下波克夏對美國銀行持股套現8.961億美元（約合人民幣63億元）。 9月17日~9月19日期間，波克夏對美國銀行進行了三次減持，總計賣出2227.2071萬股。 巴菲特持續減持美國銀行股。 當地時間8月30日，美國證券交易委員會（SEC）揭露的檔案顯示，波克夏拋售了約2,100萬股美國銀行股票，套現8.48億美元。此次減持後，巴菲特旗下波克夏海瑟威對美國銀行流通股的持股比例降至11.4%。依照相關規定，如果持股比例超過10%，需要在幾天內揭露交易；若持股比例不超過10%，則無需盡快揭露交易情況，通常可能需要等待數周，在每季報告中揭露。

金融界的狂風驟雨，越來越猛了！ 又到了人人風聲鶴唳的時候了…… 01. 94歲的巴菲特，最近開始“清倉式”大拋售瘋狂套現！ 這兩天，巴老爺子身後的伯克希爾公司發佈了財報，圈兒內一片嘩然。

“股神”巴菲特瘋狂拋售，嗅到了什麼？ 7月22日，據港交所檔案顯示，沃倫·巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司在7月16日減持1395500股比亞迪H股，減持均價為246.96港元，套現約3.45億港元。 此次減持後，伯克希爾哈撒韋公司仍持有5420萬股比亞迪H股，持股比例首次降至5%以下，降至4.94%。選擇減持比亞迪，或是股票實現巨大升值後，巴菲特可能會選擇獲利了結，以實現資本的增值與再分配。 比亞迪發展前景較好