衰退擔憂消散，全球股市創9個月來最強單周漲幅！

一系列強勁的經濟資料驅散美國衰退陰霾，全球股市創下了自去年11月以來的最大單周漲幅。

在美國，標普500指數打破連續四周的下跌趨勢，本周累計上漲3.9%，創下去年11月以來的最強勁表現。周五的走勢比較平穩，但美股仍保持了前幾天的漲勢，目前，標普500較7月創下的歷史新高僅低2%。

8月初血流成河的日股，周五飆升3%，本周漲幅達7.9%，歐洲斯托克600指數周漲幅達2.4%。MSCI全球發達市場股票指數也創下了去年11月初以來的最佳單周表現。

“許多恐懼和不安已經消除，”嘉信理財首席交易和衍生品策略師Joe Mazzola表示，“資料顯示美國經濟正在放緩，但（衰退）只是加息兩年後的預期，（經濟並未真正步入衰退）。人們只是在經濟顯著放緩時感到緊張。”

01 經濟資料強於預期，衰退恐慌消退

本周市場的復甦主要受經濟資料驅動：

周三公佈的7月CPI同比增速自2021年以來首次跌破3%，降至聯準會設定的官方目標範圍區間內。

而在周四，美國7月零售銷售環比增速意外創下一年半來最高紀錄，8月10日當周首次申請失業救濟人數低於預期，提振了投資者信心。

周五，消費者信心指數也強於預期，略高於7月份創下的八個月低點。被稱為華爾街“恐慌指數”的波動性指數VIX跌至15以下，而8 月初在全球拋售浪潮中曾創下65的四年高點。

“目前，市場對即將發佈的資料確實處於下意識的反應模式”，嘉信理財首席投資策略師Liz Ann Sonders表示。

貝萊德全球首席投資策略師李煒指出：“過去幾周的走勢表明，市場走勢可能基於單個資料而波動，未來我們可能會看到更多波動。”

周五的聯邦基金期貨顯示，投資者已完全消化了年底前三次降息的預期，且認為年內四次降息的可能性很大。

不到兩周前，美國非農失業率引爆衰退恐慌，在全球股市掀起了一場驚濤駭浪，並導致投資者押注聯準會9月大幅降息50個基點。

與利率預期密切相關的2年期美債收益率周五收於4.05%，較8月5日的低點上行0.39個百分點。

“本周基本上是‘單向’的一周，悲觀前景受到嚴厲打擊，”Lombard Odier Investment Managers 的 Florian Ielpo 表示，“儘管如此，經濟資料仍然充滿矛盾。重大不確定性仍然存在，需要謹慎避免過度樂觀。”

02 下周能否延續漲勢，關注全球央行年會

下周，投資者密切關注一年一度的全球央行年會，華爾街普遍認為鮑威爾會上的演講將為9月降息鋪平道路。

BMO資本市場美國利率策略主管Ian Lyngen表示：“我們預計，聯準會主席傑伊·鮑威爾將更明確地暗示9月降息，並為聯準會對未來降息步伐的預期提供更廣泛的背景資訊。”

道明證券策略師表示：“我們預計鮑威爾將暗示，鑑於最近的進展，聯準會可能會在9月降息，但不會完全確定降息幅度。我們預計降息幅度為25個基點。” (華爾街見聞)