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深夜！聯準會，重磅！
今夜，全球金融市場聚焦在鮑威爾的講話。
台北時間8月23日晚間，聯準會主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發表主題演講，他表示，政策調整的時機已經到來，政策方向已經明確，降息時機和節奏將取決於後續資料、前景變化和風險平衡。這是迄今為止，鮑威爾發出的最強烈的降息訊號。
這番表態後，交易員增加了對聯準會降息的押注，據CME「聯準會觀察」：9月降息25個基點的機率為67.5%，降息50個基點的機率為32.5%。受此刺激，美股三大指數瞬間飆漲，截至台北時間22:30，道瓊指數漲超1%，納指大漲1.78%，標普500指數漲1.23%。
目前市場最大的懸念是，聯準會9月降息25個基點還是50個基點。前白宮國家經濟委員會副主任Bharat Ramamurti認為，聯準會應該強烈考慮9月降息50個基點的可能性；New Century Advisors首席經濟學家、前聯準會經濟學家Claudia Sahm也表示，聯準會9月絕對有降息50個基點的理由。
鮑威爾重磅講話
台北時間8月23日晚間，聯準會主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發表主題演講，他頗為明確地直言，政策調整的時機已經到來，對通膨降至2%的信心已經增強。
在事先準備好的演講中，鮑威爾表示，未來的政策方向很明確，降息的時機和步伐將取決於即將發佈的材料、不斷變化的前景和風險平衡情況。
鮑威爾稱，將盡一切努力支援強勁的勞動力市場，同時在實現價格穩定方面取得進一步進展。勞動力市場降溫“顯而易見”，已經不再過熱。
對於市場擔憂的失業率上升，鮑威爾表示，通膨的上行風險已減弱，而就業的下行風險則增加。失業率上升並非由於裁員增加，而是由於勞動力供應增加和招聘速度放緩所致。
鮑威爾稱，政策利率水準為應對風險提供了“充足的空間”，包括勞動力市場出現進一步不利的疲軟。
分析家稱，鮑威爾發出迄今為止最強烈的降息訊號，表示聯準會打算採取行動，避免美國勞動力市場進一步疲軟。
「聯準會傳聲筒」Nick Timiraos在社群媒體上發文稱，今日的講話表明鮑威爾的政策轉向已經完成，他在講話中表現出了全面的「鴿派」。
值得注意的是，這次傑克遜霍爾全球央行年會的時間點非常特殊，一方面聯準會正處在即將開啟降息的政策十字路口；另一方面，美股市場剛剛經歷了一場暴跌後的大反彈。
在鮑威爾的講話後，交易員增加了對聯準會降息的押注。根據CME「聯準會觀察」：聯準會9月降息25個基點的機率為67.5%，降息50個基點的機率為32.5%。聯準會到11月累計降息50個基點的機率為43%，累計降息75個基點的機率為45.2%，累計降息100個基點的機率為11.8%。
受鮑威爾講話刺激，美股三大指數瞬間飆漲，截至台北時間22:30，道瓊指數漲超1%，納指大漲1.78%，標普500指數漲1.23%。其中，美股科技「七巨頭」全線上漲，蘋果漲1.5%，輝達大漲4.5%，微軟漲0.6%，GoogleA漲1.3%，亞馬遜漲1.3%，Meta漲1.1%，特斯拉漲4.8%。
美元指數大幅跳水，日內跌幅一度擴大至0.67%，跌破101，為去年12月來首次；美國十年期國債收益率跳水，日內跌超1.3%；現貨黃金價格則直線拉升，日內一度漲超1%，現報2,514美元/盎司；現貨白銀日內漲超2%，報29.63美元/盎司。
分析師Anna Wong分析稱，鮑威爾的表態聽起來相當鴿派。到目前為止，他沒有阻止對9月50個基點降息的押注，沒有表示降息應該逐步進行，也沒有像其他聯準會官員那樣使用「有條不紊」這個詞來描述可能的降息路徑。
值得一提的是，在鮑威爾講話前，多名聯準會官員密集發表了有關未來利率路徑的看法。
其中，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，已接近準備降息，贊成今年降息一次以上，聯準會潛在的決策範圍包括從不降息到降息50個基點的諸多選擇；波士頓聯儲主席柯林斯表示，預計聯準會很快將開始降息，循序漸進的降息步伐可能是合適的；費城聯儲主席哈克表示，只要資料表現符合他的預期，他就支援在9月降息；堪薩斯聯儲主席施密德表示，通膨正朝著正確方向發展，聯準會應該保持耐心，希望在支援任何開始降息的決定之前參考更多經濟資料。
最大的懸念
當前市場已經充分定價了聯準會9月啟動降息，因此市場最大的懸念是，聯準會降息25個基點？還是50個基點？
繼貝萊德高層之後，前白宮國家經濟委員會副主任Bharat Ramamurti呼籲，聯準會在9月會議上大幅降息，並批判該行7月「按兵不動」的決定是錯誤的。
Ramamurti表示，聯準會7月沒有降息是“一個錯誤”，並認為“應該強烈考慮9月份降息50個基點的可能性”。
他引用了當前的勞動力市場資料，如招聘趨勢、辭職率和申請失業救濟人數，作為勞動力市場壓力不斷增加的證據。但他並不認為就業市場會突然崩潰，並強調「物價穩定和通膨面臨的風險要比就業市場面臨的風險嚴重得多」。
Ramamurti指出，考慮到最近幾個月的通膨水平，聯準會目前的利率過於嚴格。
「從我們看到的所有資料來看，聯準會的利率相對於目前看到的通膨率來說似乎限制性過多。」Ramamurti呼籲聯準會重新評估其立場。
就在一天前，全球最大的資產管理機構貝萊德（BlackRock）的全球固定收益部門的首席投資長Rick Rieder也發表了類似的看法。
他指出，聯準會需要在9月的會議上大幅下調利率，以重新刺激經濟成長，並減輕消費者的債務壓力。 Rieder說，“我（覺得）會降息50個基點。”
另外，“薩姆規則”提出者、New Century Advisors首席經濟學家、前聯準會經濟學家Claudia Sahm稱，美國非農就業人數大規模下修令“聯準會9月絕對有降息50個基點的理由” ，而且她認為，聯準會早就該降息了。
美國勞工部日前公佈的報告顯示，美國在一年內的非農就業人口新增數初步大幅下修了81.8萬人－按比例則折合每月減少約6.8萬人。這是2009年以來規模最大的下修幅度。這意味著，美國勞動力市場並不像想像得那麼強勁，失業率可能會進一步上升。
Claudia Sahm稱，聯準會9月大幅降息50個基點「不一定是個錯誤」。 (券商中國)