辛辛苦苦一上午，漲跌全看川普！股神川普的含金量還在提升，但川普在看人方面嘛，真是菜的很。川普親手挑的聯準會主席鮑爾，居然成了他任期內懟他最狠的“反骨仔”，這識人眼光比買到爛尾樓還翻車！先說川普當年有多“上頭”。2017年提名鮑爾時，那叫一個拍胸脯保證：“這是我見過最靠譜的人選！”結果上任才8個月，川普就罵罵咧咧喊“聯準會瘋了”。合著您挑人的時候沒做背調？人家鮑爾壓根不是“聽話小弟”——普林斯頓畢業時嫌經濟學“無聊又沒用”，跑去倉庫貼了半年標籤才讀法學院，這叛逆基因早寫臉上了！更絕的是他還是1948年以來最富有的聯準會主席，身家最高5500萬美元，根本不缺你那點“政治糖衣”。1最抓馬的是2018年加息大戰。川普天天催降息保經濟，鮑爾反手搞了全年第四次加息，氣得川普私下要解僱他，還把推薦人財長姆努欽罵了個狗血淋頭。可人家鮑爾直接在國會放狠話：“總統讓我走？我不！”懟得川普沒脾氣——畢竟聯準會主席要國會2/3投票才能罷免，這“免死金牌”早把後路鋪好了。後來川普更離譜，2025年發手寫圖表罵鮑爾“讓美國虧了幾千億”，還威脅找新人替換，結果鮑爾帶著標誌性的大活頁夾開會，該不降息還是不降息。更搞笑的是“敵人”罵戰名場面。2019年傑克遜霍爾年會，鮑爾講話沒給降息准信，美股直接暴跌3%，川普連夜連發5條推特，居然罵自己提名的主席是“敵人”。這操作相當於自己養的貓撓了自己，還得追著貓罵街。反觀鮑爾，卸了妝穿件T恤在會場角落髮呆，淡定得像個吃瓜群眾，主打一個“你罵任你罵，政策我來定”。2川普後來還想拿25億美元總部翻新超支說事，逼鮑爾辭職，結果人家一句“為了安全和現代化”就懟回去了。最絕的是四位前聯準會主席組團發文挺鮑爾，相當於金融圈大佬集體喊話川普：“別碰我們的人！”，把川普的臉打得啪啪響。現在這倆人還在拉扯：川普罵“越早走越好”，鮑爾硬扛“政策非政治化”。只能說川普這波是典型的“搬起石頭砸自己的腳”，挑了個嫌經濟學無聊、兜裡不缺錢、後台硬如鋼的主，可不就得天天被硬剛嗎？今年好不容易降了兩次息，聽說12月的降息又要黃，嚇得美股和比特幣接連跳水。 (新魚財經)

當地時間周三，美國聯邦儲備委員會如期將利率調降25個基點，至3.75%-4.00%，並宣布將於12月1日結束縮減資產負債表。“鮑爾的主席任期將於2026年5月結束，隨著任期逐漸臨近，他在領導層面面臨的挑戰或許會愈發嚴峻。”當地時間周三，美國聯邦儲備委員會如期將利率調降25個基點，至3.75%-4.00%，並宣布將於12月1日結束縮減資產負債表。不過，更大的新聞來自聯準會主席鮑爾發出的警告，他表示12月再度降息「絕非板上釘釘，遠非如此（Far from it）」。鮑爾這一罕見強硬表態，凸顯出聯準會內部分歧加劇，以及經濟情勢的變化使進一步寬鬆充滿不確定性。鮑爾坦言，在這次的政策決議中，聯邦公開市場委員會（FOMC）內部存在「意見高度分歧」。聯準會理事史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）堅持主張更大幅度的降息－降息25個基點，而堪薩斯城聯儲主席杰弗裡·施密德（Jeffrey Schmid）則投票贊成維持利率不變。但鮑爾表示，這次分歧的核心實則在於「未來政策走向」。獨立投資研究機構TS Lombard的董事總經理達裡奧·佩金斯（Dario Perkins）表示，鮑爾關於12月的警告，是他新聞發布會上最重要的聲明。 「『遠非如此』這一表述有點刻意，而且意味深長。鮑爾明顯是想傳遞某種信號，而聯準會顯然希望在六周後的會議上保留各種選擇的可能性。」佩金斯指出。鮑爾一直被視為善於促成共識的領導者，引領一個注重決策一致與溝通清晰的委員會。而如今，他的這項能力正經受考驗。富國銀行投資研究院全球固定收益策略主管布萊恩・雷林（Brian Rehling）表示：「委員會內部的觀點分歧之多，是我前所未見的，甚至出現了正反兩方的反對意見。隨著鮑爾任期臨近結束，分歧還會進一步擴大。當前經濟數據缺失、形勢恰朗，不確定性因素眾多，恰顯本次記者會凸顯了這些問題」。雷林補充說，鮑爾的主席任期將於2026年5月結束，隨著任期逐漸臨近，他在領導層面面臨的挑戰或許會愈發嚴峻。 “到了這個階段，委員會成員都會按自己認為正確的方式行事，同時努力爭取下一任主席的認可。”除此之外，聯準會還面臨經濟數據打架與前景不明的雙重難題。就業市場雖有疲軟跡象，但並未大幅惡化。鮑爾提到，目前就業招募和裁員規模均處於較低水準。美國自動資料處理公司（ADP）發布的9月就業報告顯示，當月私部門崗位減少3.2萬個；而紐約聯準會的消費者預期調查則顯示，美國人對找到新工作的信心已跌至歷史低點。鮑爾稱：“近幾個月就業市場的下行風險確實有所上升，但目前無論是就業市場，還是經濟的其他領域，都未出現顯著惡化的跡象。”同時，通膨水準仍高於政策目標水準。鮑爾表示，過去一年美國物價漲幅約2.8%。儘管住房和服務業通膨持續降溫，但受關稅影響，商品通膨有所回升。他表示：「若剔除關稅因素，目前通膨水準其實已接近2%的政策目標。」 但他也警示，關稅對通膨的影響「或許會持續更久，這是一個需要持續評估和管控的風險」。美國經濟的表現仍意外超出預期。亞特蘭大聯邦儲備受關注的GDP即時預測模型顯示，美國第三季經濟年化成長率達3.9%，且第二季的經濟成長也已調高。鮑爾稱，在消費支出維持韌性的推動下，美國經濟成長「走勢或許比預期更為穩健」。經濟的這份活力，再疊加持續存在的通膨壓力，讓部分官員開始質疑目前的政策是否已接近中性水準。鮑爾說：“如今越來越多的聲音認為，我們或許至少應觀望一個周期，再決定下一步行動。”全球領先資產管理公司PGIM的固定收益首席投資策略師羅伯特·蒂普（Robert Tipp）在一份報告中表示，目前的挑戰在於鮑爾如何讓委員會保持一致。 「市場顯然對鮑爾主席淡化12月降息預期感到失望，」他說。 「讓聯準會繼續前進，需要數據的配合，同時鮑爾還需要付出巨大努力，去凝聚一個觀點高度分歧、又處在數據真空中的委員會。”資料缺失讓一切變得更加複雜。美國政府自10月1日關門以來，官方的就業、消費和通膨數據都被推遲發布，迫使聯準會只能依賴私人數據、研究和軼事。鮑爾形容這就像是“在霧中開車”，並補充說，這種不確定性“可能正好說明我們在採取行動時要更加謹慎”。佩金斯則警示，數據斷供的時間越長，聯準會推出失誤政策的風險就越大。此外聯準會宣布12月1日停止縮表，這意味著其長期縮減國債和抵押貸款支持證券持有規模的行動即將結束。鮑爾解釋，這項決定是基於當前銀行體系準備金「略高於充足水準」 的現狀做出的，其目的是保障金融體系運作順暢，並非釋放進一步寬鬆的政策訊號。儘管投資者先前押注聯準會將進一步放鬆政策，但鮑爾強調“政策並非按預設路徑推進”，這意味著後續降息的門檻已顯著提高。市場對此反應強烈，據彭博社數據顯示，周二時投資人認為12月降息的機率高達92%，而在鮑爾表態後，這一機率已降至67%。鮑爾仍在努力在日益不確定的經濟情勢下推動委員會達成政策共識。儘管就業成長放緩，經濟成長速度和通膨卻依然強於預期。無論下一步行動是在12月還是更晚進行，以前看似一邊倒傾向於寬鬆的風險平衡，如今已經不那麼明顯了。背景補充：台北時間2025年10月30日凌晨聯準會利率決議以10票贊成、2票反對的結果，將利率下調25個基點，這是2025年的第二次降息，也是2024年9月以來的第五次降息。鮑爾意外鷹派表態後，美國10年期公債殖利率重回4%以上；現貨黃金周三稍早已漲回4,000美元，但鮑爾講話後較高點下跌2.5%、日內走勢轉跌；市場對12月降息的預期大幅降溫。(Barrons巴倫)

加密貨幣市場預期未來一周將會非常重要，因為美國聯邦儲備系統正在準備FOMC會議。比特幣9月15日穩定在約114,000美元，而以太坊和Solana等頂級山寨幣則正在獲得動能。驅動因素是希望聯準會降息終於即將來臨。然而，這裡的燃眉之問是，聯準會主席鮑威爾明天的演講，是否會繼續推動這一反彈。在聯準會降息預期下帶領山寨幣今日加密市場的全球市值約4.06兆美元，過去一週上漲約6%。比特幣的市場主導率降至57%，為8個月來的最低水準。根據CoinMarketCap，山寨幣季節指數為69，顯示山寨幣表現優於比特幣，交易者的焦點已轉向這些資產。以太坊本週成長8.2%，9月15日報價為4,521美元，ETF資金流入是主要驅動因素。 Solana價格飆漲17.1%，鎖倉總值超過130億美元。 ETH/BTC比率增加3.8%也顯示山寨幣輪動正在進行中。https://x.com/stashercapital/status/1966117219084960162而上週的美國通膨數據顯示了混合訊號。在8月消費者物價指數CPI上升了0.3%，使得年通膨率上升至2.9%。然而，生產者物價指數PPI環比下降了0.1%，但在一年內上升了2.6%。這顯示出成本仍維持在高點。另一方面，8月僅新增了22,000個工作崗位，因為就業成長急劇放緩。失業率目前維持在4.3%。本週，期貨市場對0.25%降息的機會為93%。但這裡有一個陷阱。這次降息本身可能在很大程度上已經被市場價格反映，但鮑威爾之後的發言可能會帶來所有的不同。鮑威爾說話可能會影響局勢如果鮑威爾終於暗示未來幾個月可能會有更多削減，加密貨幣的反彈可能會持續。這對於已經表現出色的山寨幣尤其如此。但是，如果他聽起來謹慎並堅持觀望態度，堅持聯準會仍在對抗通膨，投資者可能會鎖定利潤。這可能會使市場降溫，比特幣可能會達到高點，如比特幣最大反對者Peter Schiff所警告的一樣。https://x.com/PeterSchiff/status/1967226857344168132隨著比特幣主導地位下降至8個月的低點，山寨幣已經開始獲得動力，並由Solana和以太幣領銜，山寨幣季節指數為69。然而，本週整個市場都在關注鮑威爾，他的演講將決定加密反彈是否持續或暫停。如果主席暗示進一步的聯準會降息，反彈將有成長的空間。否則，市場可能面臨更大的波動性。Solana生態系的策略延伸項目在Solana生態系中的創新專案也同步受到關注，其中，Bitcoin Hyper（$HYPER）作為首個基於Solana虛擬機器SVM架構的比特幣Layer 2協議，已吸引市場高度聚焦。該協定並未重複以太坊Layer 2的路徑，而是選擇結合Solana的高效性能與比特幣的安全機制，開啟更具實用性的Layer 2應用場景。Bitcoin Hyper的核心概念是讓比特幣從價值儲存媒介進化為具備可組合性與應用彈性的基礎層，支援DeFi協定、NFT市場與文化創作。其技術實現透過Solana虛擬機器與BTC資產橋接，大幅提升交易效率與應用拓展性，對開發者與終端使用者均具吸引力，尤其在dApp部署與跨鏈操作上具備現實可行性。該專案已通過Consult的安全審計，合約機制與核心資料公開透明，為參與者建立信任基礎。截至目前，Bitcoin Hyper的預售總額已超過1,600萬美元，展現強勁的早期市場需求。目前$HYPER代幣價格為0.012925美元，處於初期定價階段，後續價格將隨專案進度逐步調高。官方網站支援加密貨幣與信用卡購買，降低參與門檻。點這裡參加預售按此瀏覽原文免責聲明 加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

聯準會主席鮑爾在央行年會上出現了兩方面態度轉變，一是承認就業嚴重下滑，二是認可關稅通膨很可能是一次性的，為今年的降息週期大開綠燈。美元暴跌，非美貨幣、大宗商品、以及全球股市齊齊上漲。上週五發生了什麼？這一次央行年會與2024年的情形幾乎如出一轍：會前都遭遇了極為糟糕的就業數據，而鮑爾的態度轉變，再次讓市場大跌眼鏡。這一次，他在就業與通膨上的立場幾乎來了個180度大轉彎。他首先指出，過去三個月非農就業平均僅增長3.5萬人，遠低於2024年同期的16.8萬人。鮑爾意外警告稱，之前就業的“平衡”只是因為勞動力供給和需求同步放緩，一旦出現風險，可能會迅速演變為大規模裁員與失業潮。這與他7月決議中強調的“就業市場穩定”形成鮮明反差。在通膨方面，7月決議新聞發佈會上，鮑爾曾表示關稅引發的通膨只是一次性衝擊，並強調聯準會會通過維持高利率來確保通膨不會持續攀升。然而，這一次他不僅重申了關稅通膨的暫時性，更進一步表示，通膨與薪資螺旋上升或實際通膨脫鉤的風險“不太可能發生”。這種表態，無疑為降息打開了大門。因此，鮑爾認為，就業與通膨的風險平衡已出現根本性轉變，政策立場也必須隨之調整。換句話說，就是為降息亮起綠燈。受此影響，美元應聲暴跌，而多數資產與大宗商品則迎來大幅上漲。美元：鮑爾講話開始，美元便隨美債利率一同暴跌，並在一小時後達到日低點。美盤時段，美元稍許反彈，但最終仍然大幅下跌。非美貨幣：在弱勢美元的影響下，表現極為相似。美日利差縮小令日元表現最佳。加元可能受到加拿大放棄對美部分商品關稅影響，漲幅落後。RMB波動最小，不過在今日早盤補漲。美國股市：歐盤時段，美股便開始反彈。開盤時，金融板塊領漲，而鮑爾的講話引發科技板塊飆升。三大指數同步大漲，十一大板塊多數表現優異，防禦型股票表現落後，其中必須消費品表現最差。穀歌獲得Meta雲業務訂單，股價因此突破200大關，成為上週五表現最佳的科技巨頭。中國AH股市：A股早市開盤後再度大漲，港股則繼續落後。不過美盤受到美股帶動，港股大幅補漲，最終追平了A股的漲幅。從全天表現來看，AH股市的漲幅甚至超過了美國三大指數。其他股市：與美股同漲，但漲幅遠不及。澳洲股市同樣受到鮑爾講話提振，尤其是金礦與鐵礦股價今早開盤大幅上漲。然而必需消費品板塊受美股拖累，早盤表現極差，令澳洲指數吐出了上週五的全部漲幅。黃金：在美元暴跌的環境中，黃金、銅、鋁等金屬類大宗商品價格同樣大漲。金價因此創下一周來的新高。原油：原油是極少數沒有大漲的商品。這是因為油價近期和美元的同向走勢。油價最終持平。今日重要事件（台北時間）：22:00 美國7月新屋銷售總數年化：預期62.6萬前值62.7萬*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。今日關注行情雖然美債利率出現下跌，但正如筆者上週五提到的，本月初非農數據發佈後，9月降息的預期已迅速飆升並維持在高位。因此，上週五鮑爾的講話並未推動市場進一步突破此前的高點，降息一碼的押注仍停留在87%。這也意味著美債利率的下跌存在一定限制。同時，未來還有整整一個月的美國經濟數據等待出爐，尤其是下周的非農報告仍存在較大不確定性。如果新上任的統計局局長順應川普的意圖，公佈高於預期的就業數據（市場預期新增7.5萬），反而可能迫使聯準會放緩降息節奏。不過，從鮑爾的態度急轉以及川普施壓理事Cook辭職的事件來看，聯準會轉向鴿派已是既成事實。因此，美元的中線看空邏輯依舊成立。但在具體資產的配置上，投資者需要在商品選擇上更加講究策略與技巧。首先，美國股市整體依然維持強勢看漲格局。上周的短暫回吐不僅讓估值獲得一定修復，也為多頭再度發力創造了空間。值得關注的是，英偉達將在週三盤後公佈財報，而明日還將發佈人形機器人的“黑科技”，這些重磅消息有望進一步點燃市場情緒，推動科技板塊延續強勁表現。與此同時，香港恒生指數也可能順勢而上，借助這股科技浪潮彌補此前與A股之間的上漲差距。其次是原油強勢看跌，其他大宗商品都在漲，就原油不漲，所謂該漲不漲理應看跌。美元下跌將拖累原油價格。至於地緣局勢方面，俄烏停火的可能性早已被市場消化，現階段油價更多反映的是高估情緒而非基本面支撐。短期內可視為高位承壓，可以考慮分批佈局空單。外匯市場可能出現反復，尤其是日元。如果美債利率發生震盪，日元可能吐出部分漲幅，美元兌日元目前屬於兩強的配對，更容易出現震盪行情。相比之下，澳元兌美元以及與之表現完全一致的澳元兌RMB，將保持反彈上漲趨勢，更適合逢低看漲。強弱趨勢策略 – 那斯達克100指數 NAS100日內與短線交易策略：（趨勢跟隨）突破23500跟隨看漲阻力參考：23500（突破）；23750；24000（短線）支撐參考：23450；23300技術面： 100轉頭向上，多頭動能開始釋放，不過現價受到下降趨勢線阻礙，暫緩漲勢。交易策略應該以突破三角形上沿跟隨看漲為主。短線美股很可能回到歷史高點。價值背離策略 – 西德州原油 USWTI短線交易策略：（均值回歸）日內63.5突破跟漲，短線64高位做空阻力參考：63.7-64（突破止損）支撐參考： 63技術面：100均線向上，空單設好止損。雖然油價不斷上漲，但MACD顯示動能正在逐步下降。考慮到俄烏談判存在消息面不確定性，交易策略以高位分批看空，波段止盈為主。如果油價快速突破64關鍵阻力，則需要及時止損，等待價格回檔後再行做空。價值背離策略 – 美元兌日元 USDJPY日內交易策略：（均值回歸）現價附近逢低看漲阻力參考：147.7-148支撐參考：147.4；147.2（止損）技術面：100均線方向不定，價格呈現劇烈震盪。如果美債利率亞盤繼續反彈，美日有機會回到148關鍵阻力，但很難完全回補上週五跌幅。因此交易策略以日內跟隨看漲，快進快出為主。強弱趨勢策略 – 澳元兌RMB AUDCNH短線交易策略：（均值回歸）4.62上方分批佈局多單阻力參考：4.65；4.67-4.68支撐參考：4.64；4.635；4.63技術面：100均線向下，但出現拐點，日內可能繼續回落，但短線已經形成4.62關鍵支撐。交易策略以分批低位元佈局多單為主，入場時機可以配合隨機指標等超賣信號。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見 。

美國總統川普再次憑一己之力“操縱”市場。既“川普期權”“川普交易”“川普總是退縮（TACO）交易”後，隨著川普政府對聯準會主席鮑爾施壓加劇，但相關表態卻變得更模棱兩可，自相矛盾，華爾街近期又開啟了“鮑爾避險”交易。同時，即便遭遇越來越大的壓力，市場預計聯準會下周仍將跳過降息。投資者堅持“鮑爾避險”交易當地時間22日，川普公開批評鮑爾為“傻瓜”，並表示“無論如何，8個月後，他就會走人”。鮑爾的任期將持續到2026年5月，而8個月後是2026年3月。川普說的這一時間點，再度引發市場對鮑爾會否提前離職的猜測。貝森特22日在採訪中談到鮑爾時表示：“現階段沒有任何跡象表明他需要立即離職。若他有意堅持到任期屆滿，我認為理所應當；若他選擇提前離任，我也予以尊重。”貝森特的表態同樣諱莫如深，令市場無從判斷。不確定性下，市場能做的向來只有對衝風險。因此，從上周三的預演開始，華爾街就掀起了一股新的交易——鮑爾避險交易。上周三，在川普可能罷免鮑爾的頭條新聞和他出面否認之間的一小時，30年期美債收益率攀升至5.07%，創下5月以來新高，與5年期美債的利差也擴大至2021年以來最高水平。美元兌歐元下跌超過1%，美股暴跌。Citrini Research的分析師吉倫（James van Geelen）當時立即向其約5萬名客戶發出交易警報，建議買入兩年期美債，賣出10年期美債。背後的理論是，新的聯準會主席更可能順應川普降低利率，從而壓低短期美債收益率，推高長期債務收益率。同時，寬鬆的貨幣政策，加上市場對央行獨立性喪失的擔憂，可能進一步引發通膨擔憂，推動長期債務收益率走高。隨後，川普開始了更模棱兩可的表態，長期美債出現了連續數日的“舒緩式反彈”。但吉倫透露，他並未撤銷避險交易。他的做法似乎也是市場的普遍選擇。期權交易的變化，更能反映出微妙的投資者情緒。摩根大通客戶調查指出，截至7月21日的一周內，該行客戶對美國國債的多頭和空頭頭寸均有所增加，中性頭寸比例下降，整體淨多頭倉位略有下降。美國商品期貨交易委員會(CFTC)的資料顯示，截至7月15日當周，資管機構在多個美債期貨合約上的淨多頭倉位減少，尤其是5年期到超長期國債(Ultra Bond)的多個期限產品。Ultra 10年期和普通10年期美債合約的減倉最為明顯。同時，槓桿基金還開始回補10年期美債的空頭倉位，回補規模相當於利率每變動一個基點，相關頭寸市值就會減少約5600萬美元。加拿大皇家銀行旗下全球資管公司BlueBay的固收首席投資官道丁（Mark Dowding）稱：“我們此前一直認為，沒有理由解僱聯準會主席，聯準會也不受政治干預。但如今，大家清楚地感覺到，這種情況正在發生變化。”基於此，他建立了看空美元交易和美債收益率曲線陡峭化交易。美國銀行的美國利率策略師斯威伯（Meghan Swiber）認為，光押注收益率曲線陡峭交易的避險效果較差，因為美國財政部可能會限制長期債務的發行，以此限制長期收益率上漲。她建議押注更高的盈虧平衡率，即美國國債和通膨掛鉤債券之間的利差走高，因為這能避險更“鴿派”聯準會推高消費者價格的潛在風險。反映投資者通膨預期的10年期美債盈虧平衡率已升至2.42%，接近2月以來最高水平。一些投資者認為鮑爾提前離職只是一系列潛在風險中的一個。機構Threadneedle的全球利率策略師哈塞尼（Ed Al Hussainy）稱：“噩夢情境是，聯準會失去獨立性、關稅帶來巨大通膨效應，以及財政政策在中期選舉前變得更具擴張性同時發生。”他稱，正在使用期權押注美國利率波動性將從近三年低點飆升。券商Piper Sandler的全球政策和資產配置主管杜翰（Benson Durham）則提示，大家都在關注美債市場會如何計價鮑爾提前離職，“但我不會忘記股市”。尤其是，美股近幾個月又屢創新高，本來就較為脆弱。聯準會7月仍將跳過降息種種噪音下，市場下周又將迎來聯準會7月利率會議，聯儲官員本周已進入緘默期。聯準會的基準利率目前在4.3%左右，川普認為基準利率應再低大約3個百分點。許多市場人士都認為，如此低的利率會推高通膨，而眼下通膨率仍高於聯準會2%的目標。鮑爾也明確表示，在考慮降息前，將會評估新一輪關稅政策對經濟的實際影響。為此，市場目前預計，即便遭遇壓力，聯準會7月仍不會降息，但將密切關注會否出現轉向更寬鬆立場的任何跡象。在貿易方面，下周也將是關鍵的一周，因為8月1日是美國關稅暫緩的最後期限，對於在此之前無法達成貿易協議的貿易夥伴來說，進口美國的商品關稅可能會大幅提高。麥格理集團的全球貨幣和利率策略師維茲曼（Thierry Wizman）稱：“顯然，關稅和降息這兩個問題密切相關，因為如果FOMC認為關稅前景的不確定性正在增加，在其他條件相同的情況下，聯準會可能更傾向於推遲降息，或許推遲到12月。”機構Nationwide Financial的首席市場策略師哈克特（Mark Hackett）則表示，周二美債收益率下跌可能反映市場對川普政府可能通過“口頭干預”來影響貨幣政策結果的預期。市場也預期，在鮑爾的任期於2026年5月結束後，新任聯準會主席可能會採取更“鴿派”立場。雖然預期7月仍不會降息，但許多經濟學家預計聯準會將在9月降息。先鋒集團（Vanguard）的高級美國經濟學家赫特(Josh Hirt)稱：“聯準會料將在9月就降息展開辯論，屆時我們很可能看到通膨壓力增強，但聯準會將不得不容忍更高的通膨。”高盛首席美國經濟學家梅裡克爾（David Mericle）也預計，聯準會9月降息機率超過50%，較此前預測提早了三個月。高盛認為，關稅的影響可能小於預期，且只對價格僅產生一次性影響。因此，預計聯準會將在9月、10月和12月分別降息25個基點。高盛還將終端利率預期從3.5%~3.75%下調至3%~3.25%。 (第一財經)

最近川普又開啟了“炮轟”鮑爾模式，甚至連“智商不夠”都說出來了。即便如此，鮑爾仍舊堅持“再等等”。鮑爾給外界的解釋是“通膨效應也可能更具持久性”，但根本原因並非如此，99%的人都看錯了——真實的原因是——鮑爾要“保住聲譽”，個人聲譽，以及聯準會聲譽。他現在最想做的事就是保住自己的“歷史定位”。鮑爾的任期進入“最後一年”，是打造歷史地位、定格個人標籤的關鍵時刻。上一輪通膨判斷失誤（當年說“通膨是暫時的”出現重大政策失誤），讓聯準會整體形象受損。現在又碰上川普高調施壓，所以從個人和聯準會整體聲譽來看，鮑爾的操作空間其實相當有限。第一，極力與政治拉開距離，不公開回應川普對他的個人攻擊，這不僅是保護聯準會，也是維護個人的“歷史形象”。第二，“拖”字訣——用“通膨存在不確定性”、“資料需要進一步確認”等說法，繼續拖時間。保證短期內，聯準會的利率路徑看上去是專業、克制、有邏輯的，而不是受情緒或政治左右。即便經濟資料邊際走弱，他也更傾向“口頭模糊引導”，而不是“用實質寬鬆配合市場或政治”。上述兩點意味著短期內大幅寬鬆的可能性大大降低。川普可以繼續罵，市場可以繼續炒，但鮑爾會“拖、穩、冷處理”守住底線。真正的轉折，可能要等到：通膨資料出現明確變化，或川普正式換人。這不僅是貨幣政策的選擇，更是一場關於權力、聲譽與聯準會獨立性的較量。看清這一點，才能看懂接下來全球市場的真正走向。想看我們對全球市場更深刻的見解，可訂閱《環球市場策略：沙場點兵，重大轉向》，首次將中國市場擺上報告開篇，這是我們觀點的一次重大轉向。報告中7處標紅內容，將7次刷新你對市場的認知。 (華爾街情報街)

比特幣價格 在早盤交易會議中上漲了0.63%，這標誌著連續第4天上漲的K線。雖然最初的回升是由於低位買入和停火公告推動的，但最近的上漲似乎是源於，川普打算替換美國聯邦儲備主席 鮑威爾 的言論。另外，比特幣和加密市場最近反彈的原因之一，當地是美國對伊朗及以色列戰爭的干預，並摧毀了伊朗的核設施，同時促進了停火。川普尋求更換聯準會主席鮑威爾在2025年北約峰會上，美國總統川普對一名訪談者的提問回應說，他很快就會宣布聯準會董事長的替代人選。由於市場動態不斷變化以及川普的評論，比特幣價格在6月25日以1.19%的漲幅以正面姿態收盤。今天，比特幣價格上漲0.63%，交易價格為107,931美元。川普的回應源自於雙方之間的分歧，他希望立即降低利率，但鮑威爾拒絕並偏好數據驅動的方法。準確地說，川普希望將利率降低1%至2%，並可能在鮑威爾的任期於2026年結束前採取行動。這個評論與川普先前的陳述不同，他曾表達希望鮑威爾工作至任期結束。在接受NBC訪問時，被問及在2026年之前是否會撤換聯準會主席，川普回答未必會這樣做，因為他無論如何，都要在短時間內改變鮑威爾的想法。比特幣價格有望再次突破每日圖表顯示明顯的看漲趨勢，相對強弱指數RSI穩定在50的平均值之上。這一前景顯示出看漲動能占主導地位。然而，仔細查看比特幣隱含波動率IV指標顯示，比特幣未來預期正在下降。通常，隱含波動率的下降往往伴隨著波動性突破。 6月6日、6月12日和6月18日對下限的重新測試導致了爆炸性的市場波動。到6月25日，IV再次觸及下限，顯示比特幣價格即將迎來爆炸性波動。而隱含波動率追蹤基於持倉和選擇權數據的投資者未來預期。它可用於評估投資者對短期未來的心態。短期隱含波動率的激增通常會發出過度延伸的市場走勢訊號，並導致價格走勢的反轉。相反，當IV減少時，意味著基礎資產已準備好進行爆炸性波動或長時間的整合期。最後，比特幣價格的前景仍然偏向看漲，因為美國總統川普提到更換聯邦儲備主席鮑威爾。 6月25日比特幣價值的上漲再次證明了投資者的反應。此外，隨著隱含波動率的下降和相對強弱指標的上升，對於比特幣在短期內潛在的看漲前景也增加了可信度。儘管短期內的波動，2025年比特幣價格的長期預測在較高的時間框架上仍然主要是看漲的。Bitcoin Bull空投倒數僅剩3天隨著比特幣逐步走強，Bitcoin Bull（$BTCBULL）正在逼近它的首個實際效用觸發點，當比特幣突破150,000美元時，將自動啟動一次比特幣空投；此後每上漲50,000美元，即200,000美元、$250,000美元乃至更高，都將觸發新的空輪乃次至更高，都將觸發空的空。而空投規則非常直接，只要持有的$BTCBULL越多，獲得的比特幣就越多。但這還只是利好的一部分。該項目還設置了銷毀機制，將從比特幣達到 12.5 萬美元時啟動，並在每上漲50,000美元時重複執行一次。每次銷毀都會減少流通供應，在整體需求迅速抬升的同時，使 $BTCBULL 更加稀缺，進一步釋放價格上行潛力。現時預售僅剩最後3天，已籌資接近750萬美元，Bitcoin Bull化幣正逐漸展現其獨特定位，一個直接與比特幣價格走勢掛鉤的實用型代幣，以現時0.00258美元的預售價格來看，$BTCBULL 仍處於早期階段，尚未被主流市場大規模發掘。目前已有超過19億枚代幣被早期參與者質押，這些長期持有者在代幣尚未上市前，就已鎖定了大部分供應量。這意味著：一旦上所後市場出現買盤，供需錯配可能放大價格漲幅。此外，新購買的代幣也可立即參與質押，投資者可獲得高達 55% 浮動年化收益APY，強化其長線收益潛力。想掌握最新進展、關鍵里程碑提醒及空投公告，請即關注$BTCBULL的 X（原 Twitter）與 Telegram 官方頻道。按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

“炒掉他！換我來當！” 川普揚言接管聯準會“鮑爾就是個蠢貨！” 川普在白宮當著全球記者咆哮，“他正讓美國損失數十億美元！”這已經是他 6 月 18 日第 4 次攻擊聯準會主席了。就在聯準會即將宣佈利率決策的關口，這位總統突然語出驚人：“也許我應該自己去聯準會！法律允許我任命自己當主席嗎？”川普之所以如此氣急敗壞，最直接的原因在於，前兩天剛剛結束的聯準會議息會議上，鮑爾領導的聯準會連續第四次決定維持利率區間不變，這對於想要盡快把經濟資料做漂亮，以提升自己支援率的川普政府和共和黨人來說，都是一樁壞消息。從檯面的規則來講，鮑爾領導的聯準會是美國的中央銀行，其獨立性毋庸置疑，不屈從美國總統的淫威自行決斷對美國最好的貨幣政策，值得美國大眾點贊。但從台下的政治“潛規則”來分析，這裡面的水可就深了去！金融獨立基石正被撼動很多專業人士愛拿“聯準會的獨立性”來說事，認為聯準會主席相較於美國總統來說是獨立的，完全可以基於美國國家利益立場出發做出完全客觀獨立的貨幣政策決議，因此討論聯準會主席在政治上的站隊問題是不嚴謹的。但大家可能忘了一點，雖然聯準會的獨立性有一些規範保證，但這個原則卻從來沒有白紙黑字的寫進美國的《憲法》之中！對於西方政客們來說，“法無禁止皆可為”是個通行的準則，因此，歷史上從來不乏聯準會主席為美國總統抬轎子的先例。比如1972年美國大選前，尼克松說服時任聯準會主席在選前維持低利率，結果導致了高通膨。而就鮑爾來說，雖然他一開始是被川普和共和黨人捧上的這個位置，但在川普的第一任期裡，卻反常的一再和川普叫板。更為令人咋舌的是，2022年他任期結束的時候，拜登領導和民主黨卻把他留在了這個位置上，讓他的任期可以進行到明年。此外，還有一個問題令人百思不得其解！去年9月，聯準會突然罕見調降了50個基點的聯邦基金利率，遠超市場預期，打破了此前聯準會在利率上八次按兵不動的格局。而值得注意的是，兩個月後就是美國總統大選的投票日，這也是選前的最後一次議息會議！選舉結束後，聯準會又分別下調了兩次利率，累計幅度達50個基點。但奇怪的是，自川普就職以來，聯準會就再也沒有延續降息趨勢，截止目前為止，選擇了4次按兵不動。這裡面的文章可就大了，我們是不是可以合理的猜測，鮑爾領導的聯準會在去年大選前通過降息這種隱秘的手段暗中支援民主黨候選人，而在民主黨失敗以後，又提前釋放完降息紅利，刻意在川普執政期間維持利率不變呢？綜上來看，鮑爾這個被川普和共和黨提拔起來的美國貨幣政策沙皇，到底是姓蔣還是姓汪的問題似乎已經一目瞭然，這也難怪川普對他有這麼大的怒氣，畢竟作為一個強勢的領導人，對任何“背叛”行為都是零容忍的！那麼，川普的聯準會之夢能夠實現嗎？重重藩籬與障礙儘管川普野心勃勃，但現實卻給這個 “聯準會之夢” 設定了重重阻礙。從政治層面看，川普的這一言論引發了美國國內政治勢力的廣泛爭議。民主黨自然不會輕易放過這個攻擊川普的機會，他們會從維護聯準會獨立性、保障美國經濟穩定等多個角度對川普進行抨擊。即使在共和黨內，也有不少人對川普這一過於激進的做法表示擔憂，擔心會引發經濟和政治的雙重危機。從經濟專業領域來看，川普雖然在商業領域有一定成就，但他缺乏專業的經濟學背景和貨幣政策管理經驗。從法律上來講，雖然憲法沒有禁止他這麼做，但聯準會的獨立性卻有著其他一系列法律根基，其人民任命和決策機制有著嚴格的程序和規定，想要打破並不容易。因此，這件事最後的發展，或許只能是川普要焦躁地等到明年，待鮑爾任期結束後再安插自己的心腹接任。說在最後，歷史幽靈正在華盛頓上空徘徊。1971年，尼克松總統強行施壓聯準會主席伯恩斯放寬貨幣政策，最終導致美國陷入十年惡性通膨，美元霸權險些崩盤。當總統的指尖觸向央行金庫的鑰匙，全球經濟都在屏息。美元霸權的基石是否會被撬動？貨幣政策是否會淪為政客的玩物？我們拭目以待。 (佔豪)