如果英特爾拆分晶圓代工廠成功，股價至少上漲60%

如果 #英特爾 $INTC 拆分其晶圓代工廠，預計將專注於晶片設計，轉變為一個純粹的 #Fabless 公司（無晶圓廠公司）。參考08年 $AMD 拆分代工業務後股價大漲，我們推算如果拆分成功，INTC股價將在35美元附近。

01 AMD估值對比

當初AMD在2008年宣佈分拆代工業務時，股價從4.2美元上漲到5.6美元，AMD的市盈率（PB/PS）從拆分前的2.09/0.43上漲到拆分後最高的11.03/0.24，最終在2009年底時為10.02/1.21。

02 英特爾的估值推測

當前AMD的2025年市銷率（PS）為7.43x，而英特爾為1.68x。英特爾除代工業務外的其他業務2025年的市銷率（PS）約為5.0x。如果剝離代工業務，雖然不會超過AMD，但是估值也會儘量靠攏。結合英特爾盈利預測中除代工業務外的其他業務總營收為374億美元，我們保守點兒以4.0x PS計算，英特爾的市值大約為1496億美元，那麼拆分後的每股股價大約為35.62美元。較比當前至少有60%的增長空間。

Ming-chi Kuo發推表示：陳立武離開Intel董事會的主要原因之一是為了加入拆分委員會，以確保能夠以中立客觀的立場，協助Intel規劃拆分晶片設計與晶圓代工業務。一直以來都有傳言稱Intel可能會拆分晶片設計與晶圓代工業務，雖然目前尚未確定，但現在確實是Intel離拆分最近的一刻。

所以我們要密切關注拆分是否會成功，當前的位置也值得對英特爾進行長線持倉。 (中文投資網)