Google盤後+5%，AMD盤後-7%，康寧昨晚+4%
Google：“這次AI我多說一點...”
業績主要是Google雲大超預期。搜尋收入yoy同比+12.2%（預期+11.5%），Youtube廣告同比+12.2（預期+11.8%），但Google雲預期是同比+28%結果同比做出來+35%！管理層解釋為 “得益於Google雲平台（GCP）在AI基礎設施、Gen AI解決方案、核心 GCP 產品方面的加速增長”
大家關心的capex符合或略超預期。這個季度做到13.1 Bn（預期12.8 Bn），上季度13.2Bn但當時公司以後每季度都是12bn附近或更高。4Q capex指引13b（預期12.9b）。關鍵來了，CFO預期2025年capex會 “substantial increases”，目前市場預期2025 capex同比+8%，看起來要上調。
這個財報對AI算力肯定是正面的。記得上個季度大家擔心GoogleAI投入會影響margin，這個季度業務全線beat，Margin和EPS也beat（雖然有個一次性的gain），尤其是AI拉動GCP雲業務繼續超預期，其實對ROI問題是個正面回答。可能吸取了上個季度的經驗，這次CEO劈柴在會上說了一大堆AI相關內容.....詳細大家去看紀要，摘出來重點：
“我們對 Al 的長期投資正在得到回報，消費者和合作夥伴正在從我們的 Al 工具中受益，搜尋和雲端運算都是，也幫助我們提高了利潤率”
“AI搜尋MAU超過了10億，我們看到其貨幣化率與傳統業務大致相同，這為我們提供了非常堅實的基礎，可以在此基礎上進行更多創新”
“我們現在超過1/4的程式碼是AI寫的，再由工程師稽核”
“我們7個MAU超過20億的產品都在使用Gemini模型”
“Astra項目（多模態agent）會在2025年上線”
AMD盤後-7%
其實Q3基本略超預期，AI收入全年指引從4.5Bn提到5Bn，槽點無非就是遊戲部分miss較多、4Q收入和毛利率指引平平淡淡in line。盤後跌這麼多，推測可能就是業績前這幾個交易日，看到明顯的空頭平倉，尤其是昨晚。然後業績出來，沒什麼大驚喜，空頭回補...
此外昨天發了星球，台積的cowos最近又有上修，主要需求來自NV和AWS。AMD的2025年CoWoS還是維持75k（MI300+325 55-60k，MI350 15k）
康寧GLW 光通訊業務大超預期
光通訊收入大超預期同比+36%，其中GenAI 推動企業業務增長 55%。眾所周知的是，康寧的插芯是找某菜館代工的，現在缺貨，很多25年的都被定光。關鍵是MPO跳線，康寧給到這家外包商是30%+毛利率...康寧這聽起來，狀態很像APH呀...自己擴產慢，墨西哥工廠效率低，然後需求外溢.. (資訊平權)