第三季度營收460億美元，福特能否憑藉“反內卷”收復失地？

儘管電動化受阻、產能過剩加劇，但福特依舊迎來了營收10連漲

在全球價格戰、產能過剩、新電動汽車品牌的大量湧入以及合規壓力之下，福特汽車(F.NYSE)下調了2024財年的盈利預期，從此前的100億美元-120億美元下調至“約100億美元”（折合人民幣713.71億元）。

美東時間10月28日盤後，福特汽車發佈了2024年第三季度財報。儘管460億美元（折合人民幣3283.07億元）的銷售額和26億美元（折合人民幣185.56億元）的息稅前利潤均超華爾街預期，但由於電動汽車業務的虧損依然高達數十億美元，加上公司調整指引暗示今年利潤將下降，其股價盤後下跌了約6%。

不過，作為美國歷史上唯一沒有破產過的百年車企巨頭，福特的營收已連續10個季度同比增長。儘管在電動汽車時代面臨的形勢難言樂觀，但福特CEO吉姆·法利（Jim Farley）在財報電話會議上表示，在邁向電動化、智能化的轉型過程中，公司現階段更在意對成本的管控。

在勁敵環伺的中國市場，長安福特是福特在華的主力軍。根據長安汽車（000625.SZ）9月份公佈的產銷快報中，長安福特的銷量累計同比增長3.38%。與一汽-大眾、廣汽本田、東風日產等合資品牌的銷量大幅下滑相較而言，長安福特的逆勢增長極其不易。

在福特汽車執行董事長比爾·福特（William Clay Ford, Jr.）眼裡，中國市場是個“健身房”。面對靠電動化彎道超車的市場玩家，福特不必急於和別人卷價格、卷銷量，等到在這塊全球競爭最激烈的市場上練完功出關後，自有展示肌肉的時候。

01   電動車虧損將超50億美元

當下，全球近七成的電動汽車市場由中國掌握。福特汽車CEO吉姆·法利近日在一檔專訪節目中誇讚了中國電動汽車的發展，並表示自己開了半年的小米SU7。

在福特的商業版圖裡，電動車業務目前的營收規模只佔不到一成。根據三季報，福特的燃油車和商用車營收分別262億美元（折合人民幣1869.92億元）和157億美元（折合人民幣1120.52億元），電動車只貢獻了41億美元（折合人民幣292.62億元）的收入。

福特電馬（Mustang Mach-E）是福特在中國推出的首款純電車型，起售價24萬元。但自2021年4月上市以來，銷量始終低迷。即便優惠到16.5萬元的價格，其今年1-10月份的累計銷量也只有852台。

“我們搞福特電馬，錢投了不少，做了這麼多年，實際上並沒有完全做出來。”談及電動化走過的彎路，2023年獲任福特中國CEO的吳勝波認為，中國汽車電動化的產業鏈很健全，福特沒必要閉門造車，完全可以與長安、江鈴一起合作發力，“只有這樣才能越快越好。”

在福特的大本營美國，其電動汽車的表現要好於中國市場。自2022年以來，福特便成為了美國電動車市場第二大製造商，僅次於特斯拉。在這裡，福特不只有電馬，還有F-150 Lightning皮卡、E-Transit廂式車這兩款純電車型在售。其中，F-150 Lightning皮卡是美國最暢銷的電動皮卡。從銷量上電馬則被看作是可以挑戰特斯拉Model Y的車型。

不過，這項連勝紀錄如今被通用汽車打破。其電動汽車銷量雖同比增長了12%，在第三季度售出2.35萬輛，但通用汽車以3.2萬輛電動汽車銷量，創下了同比增長60%的紀錄。

不僅如此，2024 年上半年，福特電動汽車的虧損將達25億美元（折合人民幣178.43億元）。第三季度，其電動汽車業務再度虧損12億美元（折合人民幣85.65億元），雖然成本較上年同期減少了5億美元，但與“預期的全行業定價壓力”相比，這一改善仍然相形見絀。受此影響，福特第三季度歸母淨利潤同比下滑 25%至9億美元（折合人民幣64.23億元）。福特方面也坦言，這是影響利潤下滑的最主要原因，並預計2024全年的電動汽車虧損將達到50-55億美元之間（折合人民幣356.86-392.54億元）。

除了銷量增速被對手反超，“電動車行業到目前為止沒有找到明確的盈利模式，”吳勝波指出，電動車行業跟傳統油車不同，“油車靠發動機、變速箱，只要這兩點牛，這個品牌就不會差。電動車行業，‘三電’其實慢慢變成一種通用化的消耗品。”

在激烈的競爭中，電動汽車價格戰和產能過剩的硝煙仍在持續，特別是當產量提升帶來的降本空間被價格下跌完全抵消時，“所有人都在擔心電動車行業如何盈利”。正因如此，福特在當下境地理應更“關注成本”，而非加入到內卷大軍中，在紅海中以命廝殺。

以中國市場為例，福特在2018-2022年間累計虧損25億美元（折合人民幣178.43億元）。吳勝波上任後，便把“賺錢”放置於首位，幫助福特中國在2023年三季度扭虧為盈，從而讓業績逐步得到改善。

02   銷量復甦，向混動聚焦

在電動汽車業務處於守勢之時，福特轉而押注混動汽車並得到了回報。第三季度，福特混動汽車銷量增長30%，預計全球銷量佔比將在年底提高至9%。按照吳勝波此前的判斷，歐美市場混動份額會最大，純電動汽車只會是補充。

混動車型在中國也保持著高增長的勢頭。自2021年以來，插電式混合動力車(PHEV)的滲透率顯著提高。據統計，2024年1月-8月，中國插混車型在全球的佔比高達77%。

中汽協統計資料顯示，福特目前在中國有15款在售車型。為了順應中國使用者的消費趨勢，福特推出了一系列的全新混動產品，包括福特銳界L混動版和新一代蒙迪歐混動版，佔所有在售車型的13%。

近兩年，福特在中國市場奉行的產品策略是“做減法”和“聚焦”，側重自身優勢，例如在SUV、皮卡兩大領域做大做強，在轎車市場只走精品路線。

在這種策略下，多款戰略新車收穫了超出預期的訂單量。根據中汽協的資料，新一代蒙迪歐，自3月上市以來累計銷量達54816輛，9月銷量為9733輛；9月6日上市的新款福特探險者，根據官方資料兩天內收穫超5000輛訂單，目前銷量仍保持增長；福特烈馬9月銷量為1236輛，今年累計銷量達8245輛。

在中國乘用車市場，福特旗下品牌包括長安福特、江鈴福特和林肯。10月10日，福特中國公佈的前三季度新車在華銷量為13.3萬輛，同比下降11.3%。相較於第二季度11.9萬的銷量，同比增長11.7%，呈現出復甦勢頭。

其中，林肯品牌是福特在中國穩定的盈利來源，第三季度創造了入華以來最佳銷量23827輛。林肯冒險家、林肯航海家和林肯飛行家三款SUV車型合力貢獻了1.78萬輛的銷量，環比增長達24%。

根據福特官方資料，福特品牌第三季度銷量為5.44萬輛，較第二季度大幅增長23.3%。主要得益於SUV市場需求的穩定復甦，帶動福特品牌旗下SUV產品在第三季度持續熱銷，賣出了3.27萬輛，同比增長2.5%，環比增長26.6%。

根據長安汽車2024半年報，長安福特上半年營收淨利雙增，其中營收為227.07億元，同比增長4.35%，淨利潤18.21億元，同比大增127.91%。一方面因林肯品牌受出口增長拉動，另一方面是銷售費用同比減少。

相比之下，主打戶外越野的江鈴福特上半年淨利潤虧損高達5.8億元。但從佈局來看，福特的資源正在向江鈴福特倚重，2023年推出了全新品牌——福特縱橫（Ford Beyond），用SUV和皮卡瞄準硬派越野市場，主力車型包括福特領睿、烈馬和探路者。

眼下，很多人對福特未來在中國的地位會否進一步被邊緣化深感擔憂。面對連年下滑的中國市場銷量，2022年，吳勝波在上任之前曾直截了當地問比爾·福特和吉姆·法利：“你們是想退出中國市場找個人來收尾，還是想繼續好好耕耘中國市場？”

顯然，答案是後者。 (財經汽車)