日經新聞—美國的資本主義盟主地位在動搖

梶原誠：金錢由股市流向成長企業，就業崗位由此產生，股東獲得回報，進而社會變得富足。這正是資本主義盟主美國所建立的成長方程式。然而，這個方程式正在動搖。有調查顯示，在美國，越是年輕群體，對資本主義越感到失望，越喜歡社會主義…

梶原誠：從股市的角度來看，這次的美國總統大選不同尋常。美國道瓊工業指數在10月期間刷新了歷史最高點。不過，兩個競選陣營卻一直避免明確提及。

副總統賀錦麗曾自豪地說：“政策是正確的”，而川普則強力辯稱：“這是市場對政權更迭的期待”。這樣的唇槍舌戰之所以沒有掀起熱度，想必是因為兩個陣營都害怕惹怒沒有受益於股市上漲的美國民眾。

美國是半數以上家庭都持有股票的「股票大國」。但是，如今已很難用「對股市有利就是對美國有利」這樣的形容了。

背後原因是，股票持有不均衡且趨勢難以遏制。以收入觀察美國持有股票的家庭比例，在收入最高的前10％的家庭中，比例達到96％，幾乎每個家庭都持有股票。但另一方面，在收入最低的後20％的家庭中，只有17％的家庭持有股票。

因此，在美國，即便股市上漲，也只是有錢人更富裕。有錢人與下面階層的貧富差距反而在拉大。將美國收入最高的前10％家庭和收入最低的後20％家庭每戶所持股票的價值進行比較就會發現，差距從1989年的3倍擴大到了2022年的75倍。

金錢透過股市流向成長企業。就業機會由此產生，股東也因此獲得回報，進而社會變得富足。這正是資本主義盟主——美國建立的成長方程式。但如果貧富差距過大，國民不再歡迎股市上漲，那麼這個方程式就會瓦解。

在美國，今年常能聽到兩個字。一個是貧富差距導致的“不寬容”，另一個是其表現形式，即“敵視外國人”。

這種危險的國民情緒會阻止跨國資本，進而威脅到經濟成長。日本製鐵收購美國鋼鐵（US Steel）的談判，遭到了想拉選票的兩位總統候選人的反對，也沒有成為總統大選的爭論點。

不再相信資本主義的人將依賴政府。美國媒體Business Insider（商業內幕）去年以不同年代出生的人調查了美國人喜歡的經濟體制。這項結果似乎正對美國的未來發出警告。

從美國的嬰兒潮世代（baby boomer）到X世代，再從千禧（Mllennial）世代到Z世代。越是年輕群體，對資本主義越感到失望，越喜歡社會主義。

美國Z世代的父母在2008年的雷曼危機中失去了工作，而這代人本身也在新冠疫情中經歷了苦難。另有一項調查顯示，65％的人認為「政府應該為所有需要工作的人提供就業機會」。每個人都透過自己的創意和努力開闢道路、推動創新的美國式企業精神正在漸行漸遠。

值得欣慰的是，資本主義的推動者正以強烈的危機感進行反攻。投資公司黑石集團（Blackstone Group）的創辦人、被稱為「資本主義之王」的蘇世民(Stephen A.Schwarzman)值得關注。

蘇世民在2013年投入個人資金1億美元（約153億日元），在中國清華大學建立了「蘇世民學者」獎學金項目，從美國及全球吸引留學生。考慮到中美關係的惡化，他希望培養能夠發揮橋樑作用的人才。

現如今，“畢業生能夠毫無偏見、邏輯清晰地談論中國。這或許將改變他們的祖國對中國的看法”，蘇世民期待培養的人才能夠為緩解世界分裂而活躍起來。

而作為企業，蘇世民試圖透過市場的力量來縮小收入差距。今年，他提出了將自家公司股票分配給被收購的美國企業的基層員工，以使股票上漲帶來的成長回報惠及每個角落的政策。

美國的走向將影響整個資本主義國家的經濟和社會。當然，日本也不例外。日本的「資產運用立國」政策的目標是實現家庭收入寬裕的美國式資本主義，企業提高股價，資產從儲蓄轉向投資。

10月底，在美國舊金山舉行了一位93歲傳奇銀行家的告別會，他於今年夏天去世。他是桑福德·羅伯森（Sanford Robertson），曾創辦專注於向新興科技企業投資的投資銀行。

科技之城矽谷以其與華爾街齊名的股市文化而聞名。 eBay和戴爾科技的繁榮都離不開羅伯森透過股票進行的融資。

有300位嘉賓追憶了羅伯森支持創業家並帶來經濟發展的足跡，其中有在他手下工作並在日本創辦投資公司隆力集團(Longreach Group)的吉澤正道。

吉澤正道說：「如果由受人尊敬的人來引領，美國資本主義的未來將是光明的。擁有利他傳統的日本也有潛力」。

決定資本主義國家走向的是與伴隨市場同行的眾多參與者。如果利己主義被看透，信譽將瞬間掃地。在日本市場接連發生的內線交易等行為更是不可接受。

能否支持那些讓資本主義帶來經濟發展的人們，並讓這個國家能夠坦然地說「股市上漲是好事」？領導者們面臨新的挑戰。(日經中文網)