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美國11月非農就業人數增加22.7萬人
聯準會12月降息穩了？
台北時間12月6日晚間，美國勞工統計局（BLS）發布的11月非農就業報告顯示，美國11月非農就業人數增加22.7萬人，高於市場預期的22萬人；美國11月失業率為4.2%，為2024年8月以來新高，亦高於市場預期。
分析認為，這份就業報告不僅對聯準會在12月和1月是否降息至關重要，對長期中性利率的路徑也至關重要。資料公佈後，交易員增加了對聯準會在12月降息的押注，預計12月聯準會降息的可能性從報告發布前的67%上升至85%。
受此影響，美股指期貨小幅拉升，截至21:40，道指期貨漲0.13%，納斯達克100指數期貨漲0.21%，標普500指數期貨漲0.16%；美元指數短線下挫，現貨黃金短線走高，日內漲0.51%。
美國重磅資料出爐
台北時間12月6日晚間，美國勞工統計局（BLS）發布了11月非農就業報告。美國11月非農就業人數增加22.7萬人，高於市場預期的22萬人，大幅高於前額的1.2萬人。
需要指出的是，由於兩場颶風的襲擊以及罷工的頻繁上演，美國10月新增非農就業人數僅錄得1.2萬人，資料的參考意義不大。
報告顯示，美國11月失業率為4.2%，為2024年8月以來新高，高於市場預期的4.1%，前值為4.1%。平均時薪年增率和環比增速分別達到4%和0.4%，均超出預期的3.9%和0.3%。
另外，報告還上修了前兩個月的新增就業人數，將9月非農新增就業人數從22.3萬人上修至25.5萬人，10月非農新增就業人數從1.2萬人上修至3.6萬人。修正後，9月及10月新增就業人數合計較修正前高5.6萬人，包括11月在內的三個月平均新增就業人數為17.3萬人。
這是聯準會12月18日議息會議前的最後一份非農報告，有分析稱，鑑於罷工和颶風的拖累，聯準會不願過度解讀、參考10月就業資料。因此，剛剛發布的就業報告不僅對聯準會在12月和明年1月是否降息至關重要，而且對長期中性利率的路徑也至關重要。
分析稱，美國就業市場在10月經歷了風暴和罷工影響後，在11月恢復了健康，新增職位的穩健增長緩解了市場勞動需求進一步放緩的擔憂。但失業率上升並不是好事，尤其是在勞動力參與率下降的情況下。
資料公佈後，交易員增加了對聯準會在12月降息的押注，預計12月聯準會降息的可能性從報告發布前的67%上升至85%。
受此影響，美股指期貨小幅拉升，截至台北時間21:40，道指期貨漲0.13%，納斯達克100指數期貨漲0.21%，標普500指數期貨漲0.16%；美元指數短線下挫20點，現報105.52；現貨黃金短線走高，日內漲0.51%，報2661.59美元/盎司
花旗認為，對於12月FOMC會議，市場主流觀點目前主要分為降息25個基點與「暫停」 降息兩大派。但暫停降息的門檻很高，需要11月新增就業崗位達到30萬以上，且11月核心通膨大幅超出預期（例如環比0.4%的核心CPI）。
有「新聯準會通訊社」之稱的資深記者Nick Timiraos表示，11月，美國私營部門就業增長的6個月移動平均值放緩至10.8萬人，為該周期的最低水平；11月，美國私營部門就業成長的三個月移動平均值升至13.8萬，為5月以來的最高水準。
分析師Joseph表示，整體而言，最新發表的就業資料不足以改變聯準會12月降息的可能性，美債殖利率的條件反射式上漲反映出市場擔心就業報告資料強勁。略高的失業率將給聯準會帶來安慰。
在這份就業報告發布後，聯準會將在下周三拿到美國11月CPI資料，這兩份資料的表現可能會最終決定聯準會12月議息會議的決策。
危險警告
號稱「末日博士」的美國紐約大學教授、魯比尼宏觀研究公司主席兼CEO魯裡埃爾·魯比尼（Nouriel Roubini）在最新一期的節目中警告稱，美國的通膨風險仍然存在，預計川普潛在的政策組合會推動美國經濟前往滯脹的方向。
魯比尼表示，如果川普推行了容易帶來通膨風險的政策，在12月的議息會議上，聯準會對明年降息幅度預期可能會大幅削減，極端情況下甚至可能重回升息周期，這也會在一定程度上降低滯脹的可能。
儘管「川普2.0」總體政策有利於經濟成長，但魯比尼認為，有關勞動力市場、關稅的保護主義政策將透過影響通膨預期（長期中性利率）的方式削弱經濟成長。
魯比尼稱：「如果實施大規模關稅、遣返數百萬人口，並推動大規模財政赤字，從而導致債券收益率上升、經濟成長放緩，美國可能會陷入經濟成長顯著放緩而通膨加劇的情況。
另有經濟學家也發出警告稱，川普提出的國內減稅、驅逐移民和徵收高額關稅的政策勢必將推動美國通膨反彈，這就需要聯準會維持高利率，但川普又要求聯準會大幅降息，這導致政治衝突不可避免。
國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟學家Olivier Blanchard認為，川普政府與聯準會之間發生衝突的風險非常高，如果聯準會升息或維持高利率，它將阻礙川普政府想要實現的目標。 （券商中國）