“鴿派已經消失了”！市場預計本週FOMC會議“超級鷹”

由於美國“通膨觸頂論”在上週五不攻自破，導緻美債收益率飆升、美元走強，投資者周一紛紛預計本周聯準會將舉行鷹派FOMC會議。

野村證券美國資深分析師Rob Dent表示：“目前聯準會中不存在鴿派。 ”

上週五公佈的美國5月CPI數據並沒有出現放緩跡象，反而環比增幅加速上升至1%，並將同比增幅推高至8.6%，再創40年高位。

凱投宏觀(Capital Economics)資深美國經濟學家Michael Pearce表示，“聯準會真的別無選擇”，只能採取強硬態度。

前聯準會官員、現任研究機構MacroPolicy Perspectives總裁Julia Coronado表示同意：“他們不能發出任何放鬆的信號。他們必須表明願意採取一切鷹派措施。 ”

有“聯準會喉舌”之稱的華爾街日報也報導稱，在本週即將舉行的FOMC會議上，聯準會或將考慮提高75基點的可能性，因為5月CPI數據再超預期；此前華爾街日報還撰文稱為抗擊通膨，聯準會可能會犧牲就業，大幅升息應該是板上釘釘之事。

01 本周有可能出現75基點的升息

聯準會FOMC會議將於本週二和周三舉行，並將在美東時間下午2:00發布政策聲明和更新後的經濟預測，主席鮑威爾將在美東時間下午2:30舉行新聞發布會。

在5月CPI數據公佈之前，經濟學家的共識是，聯準會將在本週升息50個基點，並在7月28日至29日的下一次會議上再次升息50基點，爭論的焦點是聯準會將在9月份的會議上採取什麼行動。

如今，一些經濟學家認為有可能出現75個基點的變動。

巴克萊銀行成為首家預測聯準會可能在本週升息75基點的主要投行，其代理首席美國經濟學家Jonathan Millar認為，如果聯準會在本週升息50基點，將令市場大感意外。

新加坡Maybank Securities固定收益研究主管Winson Phoon表示：

“上週五公佈的通膨數據中，儘管通膨預期已達到峰值，但價格壓力並未緩解，反而進一步加速，這重新調整了市場定位。不能排除本週FOMC會議上升息75個基點的可能性，因為控制物價壓力的緊迫性可能已經加大，而非常形勢可能需要非常措施。 ”

聯準會鷹派立場最明顯的跡象將是其對未來18個月政策利率將上調多少的修正估計。今年3月，聯準會利率點陣圖預計到2022年底，利率將升至1.9%，2023年底升至2.8%。

野村Dent表示，他認為聯準會將把今年底的預測上調100個基點至2.87%，並且聯準會將暗示2023年基準利率“至少”將升至3.1%，這一利率水平將限制經濟增長。

德意志銀行經濟學家認為，聯準會最終會將基準利率提高至4%，以對抗通膨。目前，聯準會政策利率處於0.75%-1%的範圍內。

02 加大聯準會硬著陸可能性

聯準會對美國經濟的最新預測也將引起關注。

今年3月，聯準會描繪了一幅“軟著陸”的畫面，即聯準會將上調基準利率，但失業率將保持在低位。

前文中的Coronado表示，聯準會現在開始意識到，可能需要一場衰退才能控制住通膨。

週一，美國國債也向聯準會發出了一個嚴峻的信號，即聯準會追趕通膨的努力將加大美國經濟硬著陸的可能性。這一信號體現在短債和長債收益率之間的差距縮小，包括5年期和30年期收益率之間的曲線再度倒掛。

儘管鮑威爾在5月會議上反對升息75個基點，但鮑威爾並沒有永久放棄任何舉措，並強調政策靈活的必要性。

不過，許多經濟學家仍然不預測會出現衰退。

野村Dent表示，他預計美國經濟將勉強逃脫衰退，2023年美國經濟增速將僅為0.6%。

萬事達卡(Mastercard)首席經濟學家Michelle Meyer表示，消費數據仍顯示消費者在花錢，甚至是花在“體驗性消費”上。

Meyer說：“目前存在不利因素，今年剩餘時間消費者支出放緩很可能是一件合理的事情。但我們根本沒有看到消費者投降的跡象。”