馬斯克再次帶貨減肥藥，兩大巨頭掀銷售激戰

不用運動，就能輕鬆瘦身20斤?

這不是天方夜譚的事情。埃隆·馬斯克（Elon Musk）曾現身說法，一個月時間迅速減重20磅(約18斤)。其在Twitter上揭秘“躺瘦”的原因離不開司美格魯肽。

馬斯克的站台，令這款藥物迅速打開知名度，背後的丹麥製藥公司諾和諾德賺得缽滿盆滿。不過，最近這位億萬富豪“拋棄”了司美格魯肽，有了“新歡”——替爾泊肽。

12月25日，馬斯克在在社交媒體平台上分享了一張自己裝扮成聖誕老人的照片，並配文“Ozempic Santa聖誕老人”，但在評論區，他澄清自己實際使用的是Mounjaro——即禮來的替爾泊肽。

馬斯克透露，他最初嘗試過使用諾和諾德的司美格魯肽來減肥，但高劑量的使用這種藥物會導致自己像《辛普森一家》裡的巴尼一樣放屁和打嗝。“替爾泊肽的副作用似乎更少，效果更好，”

要知道，司美格魯肽作為諾和諾德的“現金奶牛”，前三季度為其帶來超200億美元的營收。替爾泊肽的上市，或將打破這司美格魯肽在減重市場中一家獨大的局面。

諾和諾德與禮來兩大巨頭交鋒，也少不了在經營管道上的競爭。

線上或將成為新賽點。12月上旬，丹麥製藥巨頭諾和諾德的口服版司美格魯肽（商品名“諾和忻”）在美團開通首發預售通道；其最大競爭對手、美國藥企禮來的替爾泊肽（商品名“穆峰達”）也於12月23日起在美團正式開售。

替爾泊肽能成功挑戰司美格魯肽，成為新一代“減肥神藥”嗎？

1 最強對手下場，競爭白熱化

在全球醫藥市場的激烈競爭中，司美格魯肽與替爾泊肽，作為頭對頭較量的GLP-1產品，一直備受市場矚目。

2021年6月5日，美國食品藥品管理局（FDA）批准司美格魯肽用於減肥適應症。這是自2014年以來，FDA批准的首款肥胖症藥物。

司美格魯肽是一種GLP-1受體激動劑。簡單來說，這種激素可以通過促進胰島素分泌來調節血糖，同時還有增加飽腹感抑制食慾來輔助減肥。

在諾和諾德有關司美格魯肽的產品線裡，有降糖版的諾和泰（Ozempic）、減重版的諾和盈（Rybelsus）以及口服用藥的諾和忻（Wegovy）。

自司美格魯肽上市伊始，便受社會名流追捧，一度到賣斷貨的程度。此前。因減重版司美格魯肽未在國內上市，不少國內患者選擇“海淘”，從先獲批的日韓等鄰國購藥；亦或是找糖尿病患者“借”處方，遊走於灰色地帶。

不過，這一情況如今已有所改。今年6月，專門面向減重需求的諾和盈獲准國內上市；11月下旬，開始入院銷售。不到一個月後，口服用藥的諾和忻也啟動了購買預約。

隨著在華獲批藥品的增多、購買門檻的降低，司美格魯肽有望業績再次躍升，並推動全球相關業務的增長。

可是，禮來公司替爾泊肽的出現，打破了諾和諾德想要一家獨大的美夢。2023年，替爾泊肽在美上市。禮來的估值也隨之大漲，成為2023年度全球市值最高的藥企。

今年12月4日，禮來公佈實驗資料，“單挑”司美格魯肽。減重版替爾泊肽（穆峰達）組的受試者與同期減重版司美格魯肽（諾和忻）相比，平均減重效果高出47%。

業界普遍認為，替爾泊肽在減肥的有效性上，打過司美格魯肽只是時間問題。

此外，替爾泊肽作為市面上唯一一款雙靶點藥物，目前已在國家藥監局獲批了雙適應症，即降糖和減重都可以使用。

華爾街投資銀行 Cowen 的分析認為，替爾泊肽很可能在五年內成為銷售額最高的減重藥品。

業績上，2023年替爾泊肽銷售額達到51.63億美元（+970%），增速遠超司美格魯肽最初的表現（2018年2.86億美元，2019年16.86億美元，+490%）。

或許後起之秀替爾泊肽，會成下一任“藥王”。

2 千億減重市場，中國企業緊隨其上

醫學雜誌《柳葉刀》的研究顯示，中國是全球超重和肥胖人數最多的國家，且肥胖在中國仍處於上升趨勢。

中國的減肥藥市場，成兵家必爭之地，諾和諾德與禮來，都意欲爭奪中國市場。

諾和諾德全球高級副總裁兼大中國區總裁周霞萍此前表示，進入中國市場以來，諾和諾德一直全力以赴，希望形成從研發、生產到營運的全產業鏈佈局。今年3月，諾和諾德增資約40億元，用於天津製藥基地的無菌製劑擴建項目。

禮來更是將擴產重點放在中國。今年10月，禮來中國宣佈將投資15億元，升級蘇州工廠產能，擴大替爾泊肽生產規模。

此外，為了應對潛在的價格戰，禮來開始在自費管道銷售單劑量小瓶裝產品，價格比其他肥胖症藥物的上市價格至少低50%。

無怪乎兩大巨頭在減肥藥市場中的“赤膊廝殺”，畢竟資本逐利，減肥藥無疑是一個千億紅海市場。

世界衛生組織發佈的一組資料顯示，從1990年到2022年，兒童和青少年的肥胖率翻了兩倍，成年人的肥胖率翻了一倍以上。這意味著，世界上每8個人中，就有1人患有肥胖症。

而另一份國際諮詢公司的報告預測，到2030年，中國肥胖人數將達到3億以上。

國際知名金融公司摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師預測，十年後，全球肥胖藥物的銷售額將達到540億美元（約3853億人民幣）。

摩根士丹利團隊認為，肥胖將是“新的高血壓”領域，有可能會成為“下一個重磅炸彈藥物類別”。

以替爾泊肽為代表的“GLP-1+X”，是未來藥研方向，目前全球仍有多個GLP-1+X已在臨床3期，諾和諾德、禮來、阿斯利康、默沙東等均有佈局，各個玩家都在追求更安全前提下的更優效果。

隨著司美格魯肽初代產品利拉魯肽的核心專利於2024年11月到期，國內不少藥企也紛紛下場發力。

華東醫藥旗下的中美華東公司對該藥的仿製藥利魯平，在2023年7月獲得中國藥監局批准上市，用於肥胖或超重適應症，正大天晴、通化東寶也有同類仿製藥獲批上市。

在GLP-1生物藥領域，恆瑞醫藥、信達生物、甘李藥業、石藥集團、四環醫藥等公司都有佈局。其中信達生物和鴻運華寧已進入三期臨床階段。

值得注意的是，信達生物的瑪仕度肽注射液進度最快，或將明年上市。

目前，全球圍繞GLP-1下一代產品的競爭異常激烈。海通國際研報表示，隨著諸多新產品擠入，2025年將迎來糖尿病及減重領域的國產元年，帶動中國GLP-1相關市場快速增長。

3 線上管道是增量空間

“12月替爾泊肽上市後，整個中國市場都是供不應求的狀態。”行業人士表示，替爾泊肽的供貨量無法滿足龐大的市場需求，上游供應鏈較為緊張。

替爾泊肽的火熱，在社交平台上便可窺一斑。“如何買到替爾泊肽”成為評論區裡的高贊。

12月23日，替爾泊肽在美團首發開售。有接近美團人士表示，減重熱潮下，新晉明星藥替爾泊肽首日預訂量遠超預期，當晚開售後3秒售罄，預約量日環比超三倍。

體重管理熱潮下，目前市面上減重相關藥物的需求量高漲，在網際網路的加持下，發行管道也變得多元。

除了常規的定點機構、門診，還有DTP藥房、院邊店，通過美團買藥等平台連結到各種不同的供給方，能更大程度減少患者尋找藥品的時間和精力。

藥物預約制下，醫藥電商平台也能及時更新完整、全面的供給情況，對於患者瞭解資訊較為方便。

據悉，禮來在今年年初便宣佈與電商平台亞馬遜達成合作，由亞馬遜旗下藥房部門為禮來線上服務平台“LillyDirect”提供配送服務。

亞馬遜藥房副總裁John Love表示，替爾泊肽線上銷售的空間很大：“我們看到了快速的線上增長”，並預計這種情況會繼續下去。

今年第四季度，諾和諾德、禮來兩大藥企重磅的產品如諾和盈、諾和忻、替爾泊肽集中在中國上市，多家診所、藥房紛紛在美團買藥首發上線服務，大幅提升了藥物的可及性。

國內最早一批使用司美格魯肽的患者王倩倩向鹽財經表示，通過美團線上預約下單，讓自己不用找人從韓國代購，就可在家收到藥品。“收到時包裝上標有溫度計，全程冷鏈保存，更放心安全。”

除了運輸上嚴格控溫外，平台針對司美格魯肽這一藥品，在管控強度上也嚴於其他藥物。比如設定限購的邏輯，避免超劑量用藥或藥品倒賣，還有質控團隊對於司美類藥品的開方、審方流程會進行重點抽檢，確定問診開方鏈路的合規性等監管手段。

而隨著送藥上門、價格比較、醫保支援等更為便捷的因素推動，線上售藥已成為大勢所趨。

2023年，醫藥電商零售規模為3064億元，線上份額由2019年的15.7%增長為2023年的33%。按照這個增速，醫藥零售市場很快就會進入線上線下五五開的局面。

行業人士指出，線上的想像力並不侷限在作為銷售管道，平台具有更完整的資訊和資料，在幫助患者尋醫找藥的過程中，藥企也可以更好地完成使用者心智培養。

雖然對於處方藥而言，主戰場仍是院內，但隨著集采的推進，對於司美格魯肽、替爾泊肽這類有“網紅氣質”的原研藥來說，院外市場尤其是醫藥電商平台，無疑是拓展銷售管道的有效途徑。 (鹽財經)